• 제목/요약/키워드: Business Risk

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소유경영자지분율과 자본구조: 외환위기 이후기간 패널자료분석 (Managerial Share Ownership and Capital Structure: Evidence from Panel Data)

  • 김병곤;김동욱
    • 재무관리연구
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    • 제24권2호
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    • pp.81-111
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    • 2007
  • 본 연구는 외환위기 회복 이후기간을 대상으로 경영자 유인이 자본구조에 미치는 영향을 분석하기 위하여 소유경영자지분율과 레버리지비율간의 관계를 패널자료분석법을 이용하여 검증하였다. 연구결과는 첫째, 전체기간분석에서 소유경영자지분율수준이 58.48%까지는 지분율의 증가에 따라 레버리지비율이 감소하고, 그 이상의 지분율 수준에서는 소유경영자지분율의 증가에 따라 레버리지비율이 증가하는 U자(字)형 곡선관계가 존재한다는 것을 확인하였다. 둘째, 하위기간으로 구분하여 분석한 결과에서 [하위기간 1]에서는 소유경영자지분율과 자본구조간에는 역(逆) N형 비선형 관계가 존재한다는 것을 확인할 수 있었다. 소유경영자지분율이 낮을 때는 소유경영자지분율의 증가에 따라 레버리지수준이 감소하고, 경영자 안주현상이 발생할 수 있는 지분율 수준에서는 소유경영자지분율의 증가에 따라 레버리지비율의 증가현상이, 그 이상의 지분율수준에서는 다시 레버리지비율이 감소하여 본 연구의 가설을 지지하는 결과를 얻을 수 있었다. [하위기간 2]에서는 소유경영자지분율 수준이 증가할수록 레버리지 수준이 높아지는 결과를 보였다. 이는 정부의 레버리지 축소정책이 어느 정도 완화되면서 경영자는 부채를 증가시킴으로써 향유할 수 있는 이익을 최대화하고자 하는 유인이 강하게 나타난 것으로 이해할 수 있었다. 이러한 연구결과로부터 기업들은 레버리지로 인하여 파산위험, 재무적 곤경 현상, 경영자 자신의 고용위험 등과 같이 위험 부담이 많이 증가하는 경우에는 상당한 수준의 지분율 범위까지 레버리지를 감소시키고자 하는 유인을 갖는다는 것을 알 수 있었다. 그러나 재무위험에 대한 부담이 어느 정도 완화되는 경우에는 레버리지효과를 향유하고자 하는 유인이 강해진다는 것을 확인할 수 있었다.

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ASP 서비스 활용유형, 만족도, 기업성과의 관계에 대한 탐색적 연구: 국내 소기업 사용자 관점 (An Exploratory Study on the Relationships of ASP Usage Pattern, Satisfaction, and Firm Performance: User Perspective in Korean Small Businesses)

  • 김성홍;김진한;이상근
    • 경영정보학연구
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    • 제7권1호
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    • pp.173-193
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    • 2005
  • 아웃소싱의 새로운 형태로 등장한 ASP 서비스는 저렴한 비용, 낮은 위험부담 등의 장점 때문에 소기업이나 신생기업에 유용한 정보화 방안이 될 수 있다. 그러나 ASP는 그 중요성에도 불구하고 이에 대한 학문적 연구는 그렇게 많지 않은 실정이며, 지금까지 아웃소싱에 대한 연구 또한 대기업을 주 대상으로 하고 있다. 본 연구의 목적은 ASP 서비스의 주 사용자 입장에서 국내 소기업과 관련한 주요 환경변수가 ASP 서비스의 활용유형에 미치는 영향을 살펴보고 그 활용유형별로 서비스 만족도와 기업성과간의 관계를 살펴보는데 있다. 실증분석결과, 본 연구에서 주요 환경변수로 고려된 기업규모는 소기업의 정보화 필요성 인식도에 영향을 미치고 정보화 필요성 인식도는 교육시간 및 사용기간에 영향을 미치는 것으로 밝혀졌다. 또한, 기업규모, 정보화 필요성 인식도, 교육시간은 소기업의 ASP 서비스 활용유형에 영향을 미치는 반면에 사용기간은 소기업의 ASP 서비스 활용유형에 영향을 미치지 않는 것으로 밝혀졌다. 마지막으로 본 연구에서는 소기업의 ASP 서비스 활용유형은 기업성과 및 사용자 만족도에 영향을 미치고 ASP 서비스에 대한 사용자 만족도는 기업성과에 영향을 미친다는 점을 검증하였다.

사회적기업가 정신과 조직성과간의 네트워크 조절효과: 제주지역 사회적기업 근로자를 대상으로 (Network Moderating Effects between Social Entrepreneurship and Organizational Performance: Focus on Jeju areas Social Enterprise Workers)

  • 강문실;김윤숙
    • 서비스연구
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    • 제6권4호
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    • pp.15-34
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    • 2016
  • 본 연구는 사회적기업가 정신이 조직성과에 미치는 영향을 알아보고, 사회적기업가 정신이 조직성과에 미치는 영향에 대한 네트워크의 조절효과를 알아보기 위하여 수행되었다. 이를 위해 사회적기업 근로자들을 대상으로 189명으로부터 수집된 자료를 SPSS 18.0 프로그램을 사용하여 분석하였다. 분석결과 첫째, 사회적기업가 정신 하위요인 혁신성, 진취성, 사회적가치지향성은 사회적성과에 유의한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 사회적기업가 정신 하위요인인 진취성, 위험감수성, 사회적가치지향성과 경제적성과에 유의한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 네트워크는 사회적기업가 정신 하위요인 중 혁신성, 진취성, 사회적가치지향성과 사회적성과에 미치는 영향력을 유의하게 조절하는 것으로 나타났다. 넷째, 네트워크는 사회적기업가 정신의 하위요인 중 진취성과 경제적성과에 미치는 영향력을 유의하게 조절하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 사회적기업에서 사회적기업가 정신이 네트워크를 활성화시킴으로써 조직성과가 높이는데 효과적일 수 있음을 알 수 있었으며, 조사방법과 관련하여 후속연구에 유용한 접근방법을 제안하고 있다.

대학생의 기업가정신이 창업의지에 미치는 영향 -창업공모전 참여동기를 매개변수로- (An Empirical study on Relationship between the Entrepreneurship of Undergraduate Student and Entrepreneurial Intention: Focused on the Motivation for Participating in the Start-up Idea Contest as a Mediator)

  • 김정곤;양동우
    • 한국콘텐츠학회논문지
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    • 제16권4호
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    • pp.477-487
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    • 2016
  • 본 연구는 대학생의 기업가정신이 창업의지에 미치는 영향 관계를 찾고, 창업공모전 참여동기의 매개효과를 규명하고자 하였다. 본 연구의 결론은 다음과 같다. 첫째, 기업가정신의 요인은 혁신성, 진취성, 위험 감수성이며, 창업의지에 미치는 영향관계는 모두 유의한 정(+)의 관계를 보였다. 둘째, 기업가정신과 창업의지와의 영향관계에서 창업 공모전 참여동기의 매개 효과 검증 결과, 기업가정신의 혁신성이 창업의지와의 관계에서 공모전 참여동기의 성취감과 유의적인 매개 역할을 하는 것으로 확인하였다. 그 외 공모전 참여동기 요인인 금전적보상, 경력적보상과는 유의한 영향이 없음을 확인하였다. 이러한 연구결과를 바탕으로 시사점은 기업가정신이 높은 대학생은 창업의지가 높음을 알 수 있었고, 대학생들이 창업공모전에 도전하는 이유는 금전적보상이나 경력적인 보상을 얻기보다는 도전을 통한 성취감을 느끼기 위함이다. 따라서 대학생들의 창업의지를 제고시키기 위해서는 혁신적인 아이디어를 개발할 수 있는 환경 조성과 자신감을 고취시켜 대학생들의 창업공모전 참여가 활성화되어야 할 필요가 있다는 것을 보여주고 있다.

프랜차이즈 본사의 외부환경이 경영성과에 미치는 영향 -앙트러프러너십, 시장지향성, 및 조직구조의 매개변수를 중심으로- (Effects of External Environment of Franchisor on Corporate Performance -Focused on Entrepreneurship, Market Orientation and Organizational Structure-)

  • 이태용;유영진
    • 한국콘텐츠학회논문지
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    • 제11권3호
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    • pp.351-367
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    • 2011
  • 선행연구들은 외식 프랜차이즈 환경에서 프랜차이저의 앙트러프러너 활동에 관한 프랜차이지의 지각을 거의 취급하고 있지 않고 있다. 따라서 본 연구는 프랜차이지의 관점에서 프랜차이저의 외부환경, 앙트러프러너 전략, 기계-유기 조직, 및 경영성과와의 관계를 공변량구조분석을 통하여 분석하였다. 자료는 2009년 10월1일부터 2010년 2월 28일까지 전국의 외식 프랜차이지를 605명을 대상으로 설문조사를 수집하였다. 분석 결과에 의하면 외부환경은 앙트러프러너 전략에 정(+)의 영향을 주고, 앙트러프러너 전략은 다시 시장 지향성과 경영성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이와 동시에 시장지향성은 유기적 조직을 채택하도록 만들었으며, 경영성과를 제고하는 것으로 나타났다. 또한 외부환경은 유기적 조직을 채택하도록 유도하였으며, 경영성과를 악화시킨 것으로 나타났다. 본 연구의 시사점은 첫째, 프랜차이저가 적극성, 혁신성, 및 위험추구성을 어느 정도 가지고 있느냐에 따라서 프랜차이즈 조직은 만족할 만한 경영성과와 현대 기업들이 필수적으로 갖추어야 될 시장지향성을 보유하게 되며, 둘째, 프랜차이저들은 시장지향성을 구성하고 있는 고객지향성, 경쟁지향성, 부서간 조화, 장기성, 수익성을 염두에 두면서 시장점유율을 유지 및 성장시켜야 하고, 셋째, 외식환경이 최근 상당히 역동적으로 그리고 비우호적으로 변화하는 관계로 이것이 조직 구조를 개편하게 만들고, 또한 경영성과에 나쁜 영향을 미치고 있는 만큼 외부환경에 대한 긴밀한 탐사가 필요하다고 하겠다.

레버리지 분석에 의한 국내제조기업의 재무의사결정 행태 분석 (An Empirical Test of Negative Correlations between Operating and Financial Leverages)

  • 장익환;윤여준
    • 재무관리연구
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    • 제21권1호
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    • pp.33-58
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    • 2004
  • 본 연구는 투자와 자금조달에 대한 의사결정이 상호연계성을 가지고 이루어져야 한다는 인 식하에 영업레버리지와 재무레버리지간의 상관관계를 분석함으로써 국내기업의 재무의사결정 행태를 살펴보았다. 한국증권거래소에 상장되어 있는 제조업체를 대상으로 1980년부터 2001년까지 22년간의 자료를 사용하여 분석한 결과 영업위험과 재무위험이 외국에 비해 상대적으로 높은 수준을 나타냈으며, 1997년 외환위기 이전까지 지속적으로 상승하는 추세를 보였다. 그리고 영업레버리지도와 재무레버리지도 사이에는 양의 상관관계가 존재하는 것으로 분석되었다. 이와 같은 결과는 국내 제조업체들이 경기변화에 매우 민감하게 반응하는 자산구조와 재무 구조를 가지고 있으며, 영업레버리지도가 높은 수준임에도 불구하고 재무레버리지도 역시 높게 유지함으로써 국내 제조업체의 투자에 대한 결정과 자금조달에 대한 결정이 위험관리측면에서 합리적으로 이루어지지 못한 것으로 평가할 수 있다. 분석상 제조업체를 자산규모, 레버리지도 수준, 경상이익률 및 영업현금흐름 등 기업의 세부 요소를 기준으로 구분한 소그룹별 분석에서는 각 그룹별로 상이한 결과를 얻었다. 특히 재무의사결정행태가 레버리지도 수준에 따라 크게 다르게 나타나고 있다. 즉, 영업레버리지와 재무레버리지가 모두 낮거나 높은 그룹은 이들 간의 상관계수가 양으로 나타난 반면 영업레버리지(재무레버리지)가 높고 재무레버리지(영업레버리지)가 낮은 그룹은 음으로 나타나고 있다. 이와 같은 결과는 기업의 세부적인 내부 요소를 고려하는 경우에는 전체 표본분석에 나타난 평가와는 다른 해석도 가능하며, 레버리지에 영향을 미치는 실질적인 요인을 직접적으로 고려한 보다 면밀한 분석이 필요하다는 것을 의미한다.

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한국주식시장에서 사이드카의 역할과 재설계: 차익거래와 비차익거래에 미치는 효과를 중심으로 (The Effects of Sidecar on Index Arbitrage Trading and Non-index Arbitrage Trading:Evidence from the Korean Stock Market)

  • 박종원;엄윤성;장욱
    • 재무관리연구
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    • 제24권3호
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    • pp.91-131
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    • 2007
  • 본 연구는 한국유가증권시장에서 사이드카가 차익거래와 비차익거래 종목의 주가, 변동성, 그리고 유동성에 미치는 영향을 분석하였다. 선물시장의 급등락으로부터 현물시장을 보호하려는 목적을 갖는 사이드카는 현재 모든 프로그램매매를 대상으로 하고 있으나, 현재의 제도가 바람직한지에 대해서는 논란의 여지가 있다. 사이드카가 프로그램매매 유형별로 차별적인 효과를 갖는지를 검증하기 위해 프로그램매매를 지수차익거래와 비차익거래로 나누어 사이드카가 주가, 변동성, 그리고 유동성에 미치는 영향을 분석한 결과는 사이드카가 지수차익거래와 비차익거래에 미치는 영향에 뚜렷한 차이가 없음을 보인다. 보다 구체적인 분석을 위해 가상사이드카 표본을 구성하고 실제사이드카와 가상사이드카가 차익거래와 비차익거래에 미치는 효과를 분석하였다. 가상사이드카를 이용한 분석결과는 앞서의 결과가 사이드카 발동이라는 특별한 상황의 발생전후에 시장의 주문이 한 방향으로 몰리는 일시적인 현상에 의해 부분적으로 설명될 수 있음을 보여주며, 사이드카 발동은 비차익거래에 비해 차익거래에 상대적으로 큰 영향을 미치고 비차익거래는 큰 영향을 받지 않음을 보여준다. 이는 비차익거래까지를 포함하는 모든 프로그램매매를 적용대상으로 하는 한국유가증권시장의 사이드카 제도에 대한 재검토가 필요함을 말해주는 것이다.

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저비용항공사 체계적 안전관리 활동을 통한 경영활성화 방안에 대한 연구 (A Study on the Revitalization Method of National Carrier(Low cost carrier) Safety Management System)

  • 민경창;황호원
    • 산경연구논집
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    • 제9권6호
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    • pp.37-47
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    • 2018
  • Purpose - In this study, the safety related tasks for low cost carriers' were examined and measures to improve them were suggested. As the air demand increases rapidly, number of passenger has mushroomed in Korea and in order to keep with the demand low cost carriers have played a role. However, low cost carriers' safety related tasks are not reliable level so far. Thus, in this study, the low cost carriers' current situations in terms of safety are investigated, especially regarding how well the ICAO's new safety policies are applied. Research design, data, and methodology - The results of the Ministry of Land, Infrastructure and Transportation' investigation are introduced and field study results are analysed. Current status of retaining experts, staffs, administrators in terms of aviation safety tasks of low cost carriers is compared to those of major airliner and low cost carriers' aviation safety culture is also analyzed by examining the systems and questioning staffs. Especially the culture regarding aviation safety is very important because the culture surrounding the safety tasks plays a major role in every respect of conducting the tasks. Results - Overall the current status of low cost carriers' aviation safety tasks is below standard. Especially retaining experts and staffs is basically below the required level. Also, system and organization to conduct safety tasks are not satisfactory. In particular, aviation safety culture is not settled to operate appropriately. Conclusions - The International Civil Aviation Organization (ICAO) and member states are continuing to launch new safety policies in response to the surging demand for air travel worldwide. The most urgent and important issue among the various safety policies is to reduce air accidents. In order to reduce the number of accidents, ICAO decided to reduce the number of accidents by using the Reactive Safety Management. ICAO has to ensure that each member country can implement proactive safety management for aviation safety. A safety management system (Safety Management System) is a system in which each member state implements a fulfillment standard. The current situation and problems of the safety management system for each airline are suggested and proposed for improvements.

인터넷 뱅킹에서 오프라인 신뢰와 온라인 거래의 관계 (The Relationship between Offline Trust and Online Transaction in Internet Banking)

  • 이웅규
    • Asia pacific journal of information systems
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    • 제17권2호
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    • pp.29-47
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    • 2007
  • Owing to the rapid growth of using the Internet, not only click-and-mortar companies but also brick-and-mortar ones have been expanding their distribution channels into online, Moreover, since online channels are more attractive than offline ones in control and maintenance, switching customers into online ones is emerged as one of very important managerial issues in a view of reduction of cost as well as expansion of services. However, the switched customers should be faced by uncertainties which could not have been experienced in offline. Specifically, in online channels, buyers and sellers are separated temporally and spacially and there are always so many kinds of threat for security as well as not enough systems and conventions for them yet. Therefore, trust has been considered as one of the most critical mechanisms for resolution of such uncertainties in online transactions. However, it is not easy to build and maintain the relationships in online since most of them are virtual and indirect generally. Therefore, in order to switch offline customers into online ones, it is very important to make strategies based on identification of the relationship between online transaction and offline trust which has been built in offline business. Generally offline trust, which has been built independent of online, could not include trust for online-dependent activities such as payment security during or after transactions, while most of online trust include it. Therefore, a customer with high offline trust does not always perceive high security and assure safe transactions. Accordingly, while online trust, where technical capabilities for online security is one of main bases, includes control trust implicitly or explicitly, offline trust does not. However. in spite of such clear discrimination and independence between offline trust and perceived security, there can be the significant dependency between these two beliefs. The customers with high offline trust believe that the company would do some activities for online security for customers' safe transactions since it has been believed of doing well for customers' trust. Theoretically, users' perception of security is interpreted as a kind of control trus, which is trust for company's technical control capacities in order to resolve technical uncertainties in online. Therefore, the relationship between two beliefs can be considered as transference from offline trust to another type trust. that is, control trust. The objective of this study is to analyze the effect of offline trust on online transaction uses mediated by perceived security. For this purpose, we suggest a research model based on technology acceptance model (TAM). Reuse intention is adopted as a dependent variable and TAM is modified by adding perceived risk (PR) as well as two beliefs of using Internet banking, perceived usefulness (PU) and perceived ease of use (PEOU). Moreover, perceive security (PS) is adopted as an external variable for PR and PU, while offline trust (OT) is an antecedent of PS. For an empirical test, sampling from 108 visitors to the banks in Daegu, Korea, we analyze our model by partial least square (PLS) approach. In result, our model is shown to explain 51.4% of the variance in reuse intention and all hypothesis are supported statistically. A theoretical implication of this study is to identify a role of PS between offline trust and reuse intention of using online transaction services. According to our result, PS can be considered as a mediation variable for bridging between two different concepts: trust that explains social aspects of customers and companies, and TAM that explains customers' reuse intention.

MAKING AGRICULTURAL INSURANCE IN INDIA FARMER-FRIENDLY AND CLIMATE RESILIENT

  • Kumar, K. Nirmal Ravi
    • Agribusiness and Information Management
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    • 제11권1호
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    • pp.27-39
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    • 2019
  • Agricultural risks are exacerbated by a variety of factors ranging from climatevariability and change, frequent natural disasters, uncertainties in yields and prices, weakrural infrastructure, imperfect markets and lack of financial services including limited spanand design of risk mitigation instruments such as credit and insurance. Indian agriculture has little more than half (53%) of its area still rainfed and this makes it highly sensitive to vagaries of climate causing unstable output. Besides adverse climatic factors, there are man-made disasters such as fire, sale of spurious seeds, adulteration of pesticides and fertilizers etc., and all these severely affect farmers through loss in production and farm income, and are beyond the control of farmers. Hence, crop insurance' is considered to be the promising tool to insulate the farmers from risks faced by them and to sustain them in the agri-business. This paper critically evaluates the performance of recent crop insurance scheme viz., Pradhan Mantri Fasal Bhima Yojana (PMFBY) and its comparative performance with earlier agricultural insurance schemes implemented in the country. It is heartening that, the comparative performance of PMFBY with earlier schemes revealed that, the Government has definitely taken a leap forward in covering more number of farmers and bringing more area under crop insurance with the execution of this new scheme and on this front, it deserves the appreciation in fulfilling the objective for bringing more number of farmers under insurance cover. The use of mobile based technology, reduced number of Crop Cutting Experiments (CCEs) and smart CCEs, digitization of land record and linking them to farmers' account for faster assessment/settlement of claims are some of the steps that contributed for effective implementation of this new crop insurance scheme. However, inadequate claim payments, errors in loss/yield assessment, delayed claim payment, no direct linkage between insurance companies and farmers are the major shortcomings of this scheme. This calls for revamping the crop insurance program in India from time to time in tune with the dynamic changes in climatic factors on one hand and to provide a safety-net for farmers to mitigate losses arising from climatic shocks on the other. The future research avenues include: insuring the revenue of the farmer (Price × Yield) as in USA and more and more tenant farmers should be brought under insurance by doling out discounts for group coverage of farmers like in Philippines where 20 per cent discount in premium is given for a group of 5-10 farmers, 30 per cent for a group of 10-20 and 40 per cent for a group of >20 farmers.