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한국주식시장의 고유변동성 퍼즐과 투자자별 거래량 (Idiosyncratic Volatility Puzzle Explained by Individual Traders in Korea Stock Market)

  • 정유라;유시용
    • 한국산학기술학회논문지
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    • 제16권10호
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    • pp.6511-6516
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    • 2015
  • 본 연구는 한국주식시장의 고유변동성퍼즐 현상과 투자자별 거래량에 관하여 분석하였다. 먼저 1999년 1월부터 2013년 12월까지 한국거래소에 상장된 주식들을 FF-3요인 모형으로 고유변동성을 추정하고, 투자자별 순매수와 고유변동성을 기준으로 포트폴리오를 구성하였다. 유가증권(KRX)과 코스닥(KOSDAQ)을 포함시켜 1999년 1월부터 2013년 12월까지의 일별과 월별 자료를 사용하여 분석하였다. 투자자는 개인, 기관, 그리고 외국인으로 구분하였다. 결과, 고유변동성과 알파값(혹은 초과수익률) 간에 부(-)의 관계를 나타내는 고유변동성퍼즐 현상이 뚜렷하게 나타난 특정 포트폴리오들이 발견되었다. 특히 개인투자자의 순매수를 기준으로 분류한 포트폴리오의 경우, 최상위 순매수 포트폴리오들이 뚜렷한 고유변동성퍼즐 현상을 보였다. 그리고 기관 및 외국인의 경우, 최하위 순매수 포트폴리오들에서 고유변동성퍼즐 현상이 나타났다. 따라서, 국내 주식시장에서 개인투자자의 주식거래가 압도적으로 많은 상황에서, 고유변동성퍼즐은 주로 개인투자자에 의해서 발생했다고 할 수 있다.

한.중 소무역의 변화 과정과 공간적 특성 (The Development Process and Spatial Characteristics of Sino-South Korean Cross-border Small-scale Trade)

  • 장영진
    • 대한지리학회지
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    • 제45권5호
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    • pp.628-646
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    • 2010
  • 본 연구는 다수의 사람과 상품이 반복적으로 국경을 넘어 왕래하는 한 중 소무역, 일명 보따리 무역을 대상으로, 소무역의 등장 배경 및 성장 과정에서 한 중 여객 항로의 역할을 설명하고, 소무역의 규모와 소무역상의 조직, 그리고 소무역상의 구성 등의 변화를 살펴봄으로써 한 중소무역의 내적 변화과정을 규명하고, 한 중소무역에서 거래 품목의 특성과수출입 과정 및 소무역 결절지의 특성을 고찰함으로써 한 중 소무역의 공간적 특성을 규명하는데 목적이 있다. 본 연구는 위와 같은 연구 목적을 달성하기 위해, 한 중 소무역과 해운사의 관계를 논의했고, 한 중 소무역의 내적 변화를 소무역에 대한 규제 강화를 중심으로 고찰했으며, 한 중 소무역을 설명하기 위해 1980년대 말부터 소무역이 폭발적으로 증가한 구소련 및 중 동부 유럽의 소무역 현상에 관해 논의했다.

수출보험제도 기능의 우선순위 및 평가기준에 관한 연구 (A Study on the Priority and Evaluation Criteria of the Korea Export Insurance System)

  • 손용정
    • 통상정보연구
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    • 제13권1호
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    • pp.179-196
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    • 2011
  • 본 연구는 본 논문에서는 1970년대 초반 Pennsylvania대학의 Thomas Saaty에 의하여 개발된 AHP를 이용하여 수출보험의 기능 중에서 상대적 중요도를 측정하여 향후 지속가능한 성장을 달성하기 위한 수출보험제도의 종합적인 전략을 수립하는데 도움을 주고자 하는데 연구의 목적이 있다. 분석결과 수출보험제도의 가능에 대한 우선순위를 도출하기 위해 2개의 평가기준과 4개의 개별 평가항목에 대하여 상대적 중요도인 가중치를 도출하였다. 2개의 평가기준 중에서는 신용공여의 기능이 63%를 나타내서 정책수단(37%)보다 중요한 기능으로 나타났다. 4개의 개별 평가항목에서는 금융보완적 기능이 60%로 해외수입업자에 대한 신용조사기능(40%)보다 중요하게 간주하고 있으며, 수출진흥정책수단의 기능이 69%로 31%를 보인 수출거래상의 불안제거 기능보다 중요하게 나타났다. 전체평가항목의 우선순위 비교결과는 금융보완적 가능이 38%로 가장 중요하게 인식하고 있으며, 그 다음으로 수출진흥정책수단의 기능(26%), 해외수입업자에 대한 신용조사기능(25%), 수출거래상의 불안제거기능(12%) 순으로 나타났다.

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코스닥 IPO 기업 공시에 대한 시장 참가자의 다양한 지능적인 반응의 차이점과 주식 거래 행태 (Intellectual Reaction Differences among Market Participants to a Company's Information Disclosure and Trading Behaviors on IPO KOSDAQ)

  • ;이기동
    • 지능정보연구
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    • 제20권1호
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    • pp.103-119
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    • 2014
  • 본 논문은 주식 시장 참가자들의 여러 기업 공시에 대한 다양한 지능적인 반응의 차이점과 거래 행동에 영향을 미치는 주요 정보를 분석하였다. 본 연구는 2000년01월부터 2012년 09월까지 코스닥 시장에 신규 상장을 된 기업과 3가지 공시를(무상증자, 유상증자, 신규 시설 투자) 한 기업들을 대상으로 하였다. 시장 참가자들이 무상증자와 유상증자 공시일 경우에 긍정적으로 반응하고 신규 시설 투자일 경우에 부정적으로 반응하다는 연구 결과가 나왔다. 시장 거래량은 긍정적인 사건 전에 급격히 증가하며 모든 그룹의 참가자들의 매수가 활발히 이루어진다. 부정적인 사건일 경우에 기관 참가자들만 활발한 매수 행동을 보여준다. 종합적으로, 기관들은 모멘텀 전략을 보여주며, 개인과 외국인들은 반대투자전략을 보여준다. 본 논문의 합축성도 논의했다.

푸시기반 CORBA 트레이더 서비스 구현

  • 유재정;윤범렬;김수동
    • 한국정보과학회논문지:컴퓨팅의 실제 및 레터
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    • 제6권1호
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    • pp.68-81
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    • 2000
  • 트레이더 서비스는 서비스를 이용하고자 하는 객체가 서비스를 제공하는 객체에 관한 사전지식이 없더라도 서비스의 특성에 따라 가장 적절한 서비스를 찾아 이용할 수 있게 한다. 이를 위해 트레이더 서비스는 임포터가 요청한 서비스를 임포터, 트레이더, 링크의 정책에 따라 매칭되는 서비스를 지역 트레이더나 타 트레이더와의 연합을 통해 서비스 오퍼를 가공하여 전달한다. 이러한 기존의 트레이더 방식은 임포터가 요청한 서비스 오퍼의 양과 트레이더간 연합에 따라 요청에 대한 결과가 늦게 전달됨으로써 사용자의 대기시간이 길어지고 트레이더의 성능을 저하시킨다. 정확한 서비스 오퍼와 빠른 서비스 제공을 위해 트레이더 서비스의 성능 문제는 트레이더 서비스 구현 시 중요한 기준이다. 본 논문에서는 트레이더 서비스의 성능 저하 문제를 해결하고 최상의 서비스를 제공하기 위해 OMG에서 정의한 임포터와 트레이더의 정책에 새로운 정책을 추가하고, 빠른 서비스 제공을 위한 트레이더 서비스의 향상된 PUTS(PUsh Trader Service) 모델을 제시한다. 또한 모델의 주요 모듈 설계 및 구현을 제시하고, 제안한 모델을 이용하여 트레이더 서비스 시스템을 구현한다. 구현 시스템의 성능 평가를 위해 일반적인 트레이더 서비스 시스템의 유형별로 분석, 평가한다.

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전자상거래관련 조세문제 연구 (A Study on Taxation Issues in Electronic Commerce)

  • 손명철;김인영
    • 한국컴퓨터산업학회논문지
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    • 제3권3호
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    • pp.307-320
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    • 2002
  • 전자상거래는 거래당사자의 신원확인의 어려움, 거래의 암호화, 원격조정, 변환장치의 사용 등으로 조세행정상의 문제를 야기 시킨다. 전자상거래 관련 조세문제 해결의 핵심적 과제는 인터넷을 통한 거래사실, 거래내용 및 당사자의 확인이라고 볼 수 있으며 나아가서 과세당국은 납세의무자의 포착, 과세표준 파악 및 불성실신고자 색출 둥을 위해 과세자료를 적기에 확보하여야 할 것이다. 과세당국은 지불결제기관의 협조를 바탕으로 결제과정에 개입하여 세금을 원천징수함으로서 전자상거래와 관련된 과세문제를 효율적으로 해결하는 방안을 다각적으로 모색하고 있다. 전자상거래 사업자의 거주지국이 보유하는 사업자의 신원 및 등록정보, 매출처별 거래내용에 관한 정보를 소비자의 거주지국 과세당국에 제공하여 국제간에 공동으로 과세방안을 모색하는 것이 과세의 실효성 확보에 유리할 것이므로 특히 부가가치세의 징수를 위한 국제적 협조 메카니즘을 개발하는 것이 전자상거래에 대한 과세에 있어서 큰 관건이다.

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개도국 농업발전을 위한 농산물 가치사슬 개선 전략: 캄보디아 사례를 중심으로 (Improvement Strategies of Agro-Value Chain for Agricultural Development in Developing Countries: The Case of Cambodia)

  • 김동환
    • 유통과학연구
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    • 제14권4호
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    • pp.127-134
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    • 2016
  • Purpose - Value chain in agriculture refers to direct and indirect activities related to value-added process from raw materials to final products in agricultural industries. In recent years, value chain analysis has become more important in the area of agricultural development. This article reviews the concept and importance of value chain analysis in the context of agricultural development and attempts to suggest improvement strategies. Research design, data, methodology - A literature survey was conducted for value chain analysis for agricultural development. The case of agro-value chain in Cambodia was deeply analyzed based upon interviews with government officers and related experts. Results - It seems that agro-value chain in developing countries are not well developed and does not carry out appropriate functions, compared to developed countries. Because value adding facilities, such as storage, processing and packing plants, milling plants, and etc. are not sufficiently constructed, the quality of agricultural products is low. Especially developing countries may loose opportunities to increase value of their product by exporting their agricultural products as raw materials to neighboring countries. Value adding process is also mainly controlled by traders in local markets or wholesale markets in urban areas. Farmers therefore can get lower share of final value of agricultural products compared to the shares paid to traders. Lastly it is argued that governments of developing countries do not play an active role in developing value chains and do not carry out coordinating functions in an effective and efficient manner. Conclusions - The first step to improve agro-value chain in developing countries is to identify and analyze value chain structure of agricultural products and to make development strategies and implementation programs. For improving value chain of agricultural products in developing countries, it is required to provide not only plans for constructing hardwares, such as wholesale markets, storage facilities, processing and packing plants, and etc., but also plans for improving softwares, such as measures for improving product quality and safety, setting up grade and standard, providing market information, and nurturing producer cooperatives.

청년창업자 개인특성과 환경요인이 경영성과에 미치는 영향 - 흡수역량과 조직네트워크 중심으로 - (The Effect of Young Entrepreneurs Characteristics and Environmental Factors on Business Performance - Focusing on the Absorptive Capacity and Interorganizational Networks -)

  • 이정관;서영욱
    • 한국융합학회논문지
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    • 제10권10호
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    • pp.185-195
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    • 2019
  • 본 연구는 청년 실업 문제의 해결방안 중 하나인 청년 창업에 대해 경영성과 요인을 분석하고 청년 창업자의 개인특성과 역량, 창업 환경요인이 경영성과에 미치는 영향을 고찰하였다. 연구대상은 전국 전통시장 및 상점가에서 영업중인 청년상인을 대상으로 실시하였으며, 조사한 159명의 표본자료를 SPSS 25.0와 Smart PLS 2.0을 활용, 통계처리하여 빈도분석과 신뢰성, 타당성 분석을 실시하였다. 창업자의 개인적 특성인 도전정신과 창업역량, 시장특성은 흡수역량과, 조직네트워크에 영향을 미치며, 흡수역량과 조직네트워크는 재무적 경영성과와 비재무적 경영성과에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 결과적으로 청년상인의 경영성과를 높이기 위해서는 청년상인의 개인특성과 창업역량, 조직네트워크를 강화시켜야 한다는 중요성을 알 수 있었다. 이 같은 연구 결과를 바탕으로 이론적, 실무적 시사점을 제공하고자 한다.

Analysis of Gender Chapters in Five Free Trade Agreements and Its Lessons for Korea

  • Ko, Bomin
    • Journal of Korea Trade
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    • 제24권6호
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    • pp.82-100
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    • 2020
  • Purpose - This paper attempts to compare five free trade agreements with gender chapters ratified by Chile and Canada and derives lessons for Korea in terms of gender-aware trade policy. While Chile and Canada have three and two FTAs with gender chapter respectively, Korea has none so far, although it has already ratified an FTA with the two countries. Design/methodology - This study first investigates all the gender-provisions with the gender chapters, conducts a comparative analysis on the five chapters as well as a case study of one target FTA's implementation and achievements, and finally suggests policy implications for Korea's trade administration as well as trade-related agencies. Findings - According to the analysis, there are three phases in terms of advancement in gender-related trade policy. As Chile is in phase two and Canada is in phase three, Korea remains in phase one. It has a ministry related to gender within the government, but not within the OMT. It has statistics on female business, but not of women traders. It has a few gender-related provisions in its FTAs, but not a gender chapter. In this sense, new mandates related to gender-aware trade policy for OMT, KITA, and KOTRA should be provided to realize the concrete economic benefits resulting from empowering women traders and policies promoting them. Originality/value - Existing studies only focus on introducing gender-related international commitments and Korea's participation in them. This paper is the first attempt to compare actual gender chapters of five FTAs ratified by two countries with the most advanced gender chapters in the world. To gain benefits from the positive gender impact of trade agreements, negotiating and signing gender responsive FTA with future partners is one of the most efficient, as well as inclusive, trade policies urgently needed for Korea.

An Empirical Study on Trade Facilitation by the Korean Government's Single Window System

  • Cheolkyu Maeng
    • Journal of Korea Trade
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    • 제27권1호
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    • pp.101-118
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    • 2023
  • Purpose - Korea became a trillion-dollar trading country in 2011. With the exponential increase in Korea's trade volume over the past decades, trade-related administrative burdens per capita for Korea Customs became enormous, for which the government established the Single Window, a trade-facilitating system, in 2004 to enhance the efficiency of customs-clearing procedures for traders. This paper focuses on finding whether the Korean Single Window system affects the country's trade facilitation positively through an empirical methodology. Design/methodology - To find empirical evidence that Single Window affects trade facilitation for the customs-clearing procedure, this study assumes that a time-efficient environment enables the handling of the increase in trade volume, under which four independent variables related to import customs-clearing procedures and two dependent variables to import were adopted for empirical analysis. The import customs procedures are classified into four steps from port entry to declaration acceptance. To understand the relationship between variables, scattered plots and correlation coefficients were calculated. Eight hypotheses were set and underwent simple linear regression. The data for analysis were collected by Korea Customs, and were about the lead time of import, the volume of imports in million USD, and the number of import declarations reported to customs offices on a monthly basis from 2005 to 2013. Findings - Six of the eight hypotheses showed the statistically significant result that lead time in the import customs-clearing procedure positively affects the number of import declaration reports and import volume. Specifically, Hypothesis 1, Hypothesis 2, and Hypothesis 3 strongly support the assumption lead time in import customs declaration has an inverse relationship with the number of import declarations, which means that the shorter the import lead time, the more import declaration increases. Research Limitations/Implications - With limited data accessibility to the government's custom-sclearing procedures, only the import lead time for customs clearance were adopted as independent variables. This paper, however, successfully found that the Single Window system contributed to trade facilitation. Originality/value - This study found that the time-saving Single Window system of Korea Customs enables itself to manage an exponentially-increasing trade volume by creating a trade-facilitating environment for customs personnel and traders, which may be a unique implication found through quantitative methodology.