• 제목/요약/키워드: differential gains

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일반균형하(一般均衡下)의 자본자산(資本資産)의 가격결정(價格決定) (An Incomplete Information Structure and An Intertemporal General Equilibrium Model of Asset Pricing With Taxes)

  • 이일균
    • 재무관리연구
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    • 제8권2호
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    • pp.165-208
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    • 1991
  • 관측가능 확률과정, 관찰가능변수를 통한 확률과정의 형성과 조세를 중심으로 이 논문은 연속시간의 틀 속에서 재화시장의 수요 및 소비와 생산부문과 자본시장의 수요와 공급을 국민경제에 도입한 일반균형(一般均衡)의 경제분석방법(經濟分析方法)에 의하여 자본자산(資本資産)의 가격(價格)을 결정(決定)하는 일반모형(一般模型)을 제시한다. 이 모형에서는 특히 자본자산의 가격결정에 조세(租稅)가 미치는 영향을 심도있게 분석한다. 이 논문에서는 생산과 소비 그리고 자본자산의 수요와 공급 둥을 결정하는 변수들이 확률과정(確率過程)을 따르는데, 이 변수들을 직접 관찰할 수 있는 경우에 형성되는 자본자산(資本資産)의 가격결정모형(價格決定模型)을 정립한다. 그리고 확률과정의 변수를 직접 관찰할 수 없고 간접적으로 관찰할 수 있을 때에는 간접관찰이 가능한 변수와 확률과정의 변수와의 관계를 정립한 확률과정을 형성하여 자본자산(資本資産)의 가격결정모형(價格決定模型)을 정립한다. 이 모형에는 자산의 가격과 확률적 성질이 모형내에서 결정된다. 이 모형은 증권(證券)의 가격결정(價格決定), 이자율결정(利子率決定), 이자율(利子率)의 기간구조분석(期間構造分析), 이자율(利子率)의 위험구조분석(危險構造分析), 선물가격(先物價格)의 결정(決定) 등 다양하게 이용될 수 있다.

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외국기업(外國企業)이 미국기업(美國企業)을 인수(引受)할 때 지불(支拂)하는 높은 프레미엄에 대한 설명(說明)으로서의 시장불완전성(市場不完全性) (Market Imperfections as an Explanation for Higher Premiums in Foreign Takeovers of U.S. Companies)

  • 정형찬
    • 재무관리연구
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    • 제8권2호
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    • pp.209-255
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    • 1991
  • 본 연구의 목적은, 외국기업이(미국의 입장에서 본) 미국기업을 인수할 때에 경쟁자인 미국기 업보다 왜 상대적으로 높은 프레미엄을 지불하는가를 설명할 수 있는 간단한 이론적 모형을 설정하는 것이다. 이와 함께, 본고는 외국기업이 미국기업을 인수할 경우에 발생한다고 여겨지는, 상대적으로 높은 피인수기업(被引受企業)의 재산증식효과(the wealth effect of foreign takeovers)및 그것의 결정요인(決定要因)에 대한 실증적 분석결과를 제시한다. 본 연구의 결과에 의하면, 기업인수에 의한 피인수기업의 재산증식효과는 외국기업이 미국기업을 인수한 경우가, 미국기업이 자국기업을 인수한 경우보다 훨씬 높게 나타났다. 물론, 이 결과를 얻기 위해, 피 인수기업의 재산증식효과에 영향을 미치는 다른 요인들, 예를 들어, 지불방식(支拂方式)(payment method), 인수형태(引受形態)(acquisition type), 납세상황(納稅狀況)(tax status), 피인수기업(被引受企業)의 규모(規模) 및 인수발표시점(引受發表時點) 등의 요인들을 미리 통제하였다. 그리고, 피인수기업의 재산증식효과는, 외국기업이 미국기업 인수를 위해 조달한 부채(負債)의 이자지불에 대한 모국 및 미국에서의 이중적인 법인세 감면에 의해 설명될 수 있다는 것이 횡단면 회귀분석 결과에 의해 밝혀졌다. 이 결과는 각국(各國)의 상이한 조세제도(調稅制度)가 외국기업이 미국기업 인수시에 발생하는 재산증식효과의 주요원천이라는 것을 의미한다. 그뿐만 아니라, 본 연구는 외국기업(外國企業)의 국적(國籍)이 피인수기업의 재산증식효과에 영향을 미친다는 것도 발견하였다. 특히 일본기업들이 다른 국가 기업들보다 상대적으로 높은 프레미엄를 지불하였다. 그리고 인수기업들 사이에(외국기업 대 외국기업 혹은 외국기업 대 미국기업)경쟁이 존재할 경우, 피인수기업의 주주들이 누리게 되는 초과수익(超過收益)(abnormal returns)이 그렇지 않을 경우보다 훨씬 높다는 것을 보여주고 있다. 이 결과는 기업경영권(企業經營權)을 매매하는 국제시장(國際市場)(global market for corporate controls)도 미국국내의 기업경영권 시장 만큼 경쟁적이라는 것을 시사한다. 한편으로, 외환(外換)의 구매력지수(購買力指數)로부터의 이탈(離脫)(deviation from purchasing power parity)이나, 외국의 인수기업과 미국의 피인수기업의 산업적 특성 등은 피인수기업의 재산증식효과와는 무관하다는 것이 판명되었다.

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Nonlinear stochastic optimal control strategy of hysteretic structures

  • Li, Jie;Peng, Yong-Bo;Chen, Jian-Bing
    • Structural Engineering and Mechanics
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    • 제38권1호
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    • pp.39-63
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    • 2011
  • Referring to the formulation of physical stochastic optimal control of structures and the scheme of optimal polynomial control, a nonlinear stochastic optimal control strategy is developed for a class of structural systems with hysteretic behaviors in the present paper. This control strategy provides an amenable approach to the classical stochastic optimal control strategies, bypasses the dilemma involved in It$\hat{o}$-type stochastic differential equations and is applicable to the dynamical systems driven by practical non-stationary and non-white random excitations, such as earthquake ground motions, strong winds and sea waves. The newly developed generalized optimal control policy is integrated in the nonlinear stochastic optimal control scheme so as to logically distribute the controllers and design their parameters associated with control gains. For illustrative purposes, the stochastic optimal controls of two base-excited multi-degree-of-freedom structural systems with hysteretic behavior in Clough bilinear model and Bouc-Wen differential model, respectively, are investigated. Numerical results reveal that a linear control with the 1st-order controller suffices even for the hysteretic structural systems when a control criterion in exceedance probability performance function for designing the weighting matrices is employed. This is practically meaningful due to the nonlinear controllers which may be associated with dynamical instabilities being saved. It is also noted that using the generalized optimal control policy, the maximum control effectiveness with the few number of control devices can be achieved, allowing for a desirable structural performance. It is remarked, meanwhile, that the response process and energy-dissipation behavior of the hysteretic structures are controlled to a certain extent.

Chirp spread spectrum 변조를 이용한 인체 내외 통신 기법 (Human Body Communication Using Chirp Spread Spectrum Modulation)

  • 김경철;전명운;김기현;이정우;남상욱
    • 한국통신학회논문지
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    • 제35권5A호
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    • pp.440-446
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    • 2010
  • 다양한 분야에서 IT와 BT의 융합이 논의되고 있으며 의료 산업에서 캡슐 내시경의 개발은 인체를 매개로 무선 통신을 한다는 점에서 그 예라 할 수 있을 것이다. 하지만 인체 채널에서의 통신은 송신 전력의 제한이 엄격할 수 밖에 없으며, 아직 채널 특성에 대한 활발한 연구도 이루어지지 않아서 그 채널을 추정하기가 매우 어렵다. 따라서 정확한 채널 추정이 필요한 일반적인 부호화 / 복호화 기법을 사용할 수 없으며, 기존 통신망에서 유입되는 간섭 신호에 취약할 수 밖에 없다. 본 논문에서는 채널 추정이 필요 없으면서도, 주위 간섭 신호의 영향에 강인한 Chirp Spread Spectrum Differential Binary Phase Shift Keying(CSS-DBPSK) 기법을 소개하고, Chirp Spread Spectrum On-Off Keying (CSS-OOK) 기법을 제안한다. CSS-DBPSK, CSS-OOK를 이용하면 일반 OOK에 비하여 target BER (Bit Error Rate) 10-5)을 위한 Eb/N0을 약 5dB, 2dB 낮출 수 있으며 간섭 신호에 대한 성능 저하도 막을 수 있다.

LMI를 기반으로 한 퍼지 피드백 선형화 제어 시스템의 L2 강인 안정성 해석 (LMI Based L2 Robust Stability Analysis and Design of Fuzzy Feedback Linearization Control Systems)

  • 현창호;박창우;박민용
    • 한국지능시스템학회논문지
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    • 제13권5호
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    • pp.582-589
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    • 2003
  • 본 논문에서는 퍼지 피드백 선형화 제어 시스템에 대한 강인 안정성 해석과 제어기 설계에 대해서 말하고 있다. 제어 대상인 비선형 시스템을 모델링 하는데 있어서 Takagi-Sugeno (TS) 퍼지 모델 기법을 이용하였고, 이때 발생할 수 있는 모델 불화실성과 외란에 대해 그것의 최대 최소 범위를 안다고 가정하였다. 모델링을 통해서 얻어진 폐구간 시스템에 대한 안정성 판별은 Diagonal Norm based Linear Differential Inclusions (DNLDI) 구조를 이용하여 $L_2$ 강인 안정성 해석을 하였다. 또한, 퍼지 피드백 선형화 제어 시스템을 안정화 시키는 최대 이득을 얻기 위하여 LMI 최적화 계산법을 기반으로한 수치 해석법을 제시하였다. 제안된 방법의 효과를 확인하기 위해서 강인 안정성 해석 및 제어 설계에 대한 간단한 모의실험을 하였다.

궤도민감도 분석에 기반하여 복입력 전력시스템 안정화 장치(Dual-Input PSS)의 비선형 파라미터 최적화 기법 (Optimal Tuning of Nonlinear Parameters of a Dual-Input Power System Stabilizer Based on Analysis of Trajectory Sensitivities)

  • 백승묵;박정욱
    • 전기학회논문지
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    • 제57권6호
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    • pp.915-923
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    • 2008
  • This paper focuses on optimal tuning of nonlinear parameters of a dual-input power system stabilizer(dual-input PSS), which can improve the system damping performance immediately following a large disturbance. Until recently, various PSS models have developed to bring stability and reliability to power systems, and some of these models are used in industry applications. However, due to non-smooth nonlinearities from the interaction between linear parameters(gains and time constants of linear controllers) and nonlinear parameters(saturation output limits), the output limit parameters cannot be determined by the conventional tuning methods based on linear analysis. Only ad hoc tuning procedures('trial and error' approach) have been used. Therefore, the steepest descent method is applied to implement the optimal tuning of the nonlinear parameters of the dual-input PSS. The gradient required in this optimization technique can be computed from trajectory sensitivities in hybrid system modeling with the differential-algebraic-impulsive-switched(DAIS) structure. The optimal output limits of the dual-input PSS are evaluated by time-domain simulation in both a single machine infinite bus(SMIB) system and a multi-machine power system in comparison with those of a single-input PSS.

Differential Behaviour of Selenium Analogs against Anticancer Drug Induced Apoptosis of Lymphocytes in Human Peripheral Blood

  • Elango, Sonaa;Subbiah, Usha;Jain, Jeong
    • Asian Pacific Journal of Cancer Prevention
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    • 제17권5호
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    • pp.2527-2533
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    • 2016
  • Sensitising cancer cells and at the same time desensitizing normal cells is a double task in cancer management. Agents which can combat the debilitating side effects of cancer therapeutics and simultaneously synergize with anticancer agents in specifically targeting cancer cells are needed. Selenium, a proven anticarcinogen, gains due importance in terms of its efficacy to combat the side effects of cancer therapy. This study is a comparative analysis of the chemoprotective effects of selenium compounds, methyl selenol (generated from organic selenomethionine (5mmol/L ; METase 40U/L)) and sodium selenite (inorganic form)($30{\mu}M$) in peripheral blood human lymphocytes exposed to cisplatin and mitomycin. Biochemical alterations occurring in many cells during apoptosis include loss of plasma membrane phospholipid asymmetry, DNA fragmentation, and activation of caspase-3. The present study demonstrated that the selenium metabolite and selenite are efficient in protecting lymphocytes undergoing DNA damage and exerted their activity by reducing caspase 3 expression. Interestingly organic methylselenol (MeSe) was found to offer more protective effects compared to inorganic selenite (SeL), by reducing the induction of apoptosis by the cytotoxic agents. This suggests that MeSe and to a lesser extent selenite might have potential for assessment in clinical trials and could be considered as strong candidates in pharmacogenomics or in the nutriprotective arena.

Adaptive Truncation technique for Constrained Multi-Objective Optimization

  • Zhang, Lei;Bi, Xiaojun;Wang, Yanjiao
    • KSII Transactions on Internet and Information Systems (TIIS)
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    • 제13권11호
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    • pp.5489-5511
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    • 2019
  • The performance of evolutionary algorithms can be seriously weakened when constraints limit the feasible region of the search space. In this paper we present a constrained multi-objective optimization algorithm based on adaptive ε-truncation (ε-T-CMOA) to further improve distribution and convergence of the obtained solutions. First of all, as a novel constraint handling technique, ε-truncation technique keeps an effective balance between feasible solutions and infeasible solutions by permitting some excellent infeasible solutions with good objective value and low constraint violation to take part in the evolution, so diversity is improved, and convergence is also coordinated. Next, an exponential variation is introduced after differential mutation and crossover to boost the local exploitation ability. At last, the improved crowding density method only selects some Pareto solutions and near solutions to join in calculation, thus it can evaluate the distribution more accurately. The comparative results with other state-of-the-art algorithms show that ε-T-CMOA is more diverse than the other algorithms and it gains better in terms of convergence in some extent.

어업자원 지대 및 지대추구행위에 관한 정치경제학적 연구 (A Political-Economic Study on Fisheries Resource Rent and Rent-Seeking Behaviors)

  • 박성쾌
    • 수산해양교육연구
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    • 제17권3호
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    • pp.340-360
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    • 2005
  • Fishery resource rents(i.e. windfall gains or excess profit), which tend to lead a variety of important economic, social, political problems, have been a fundamental cause of unbalance between fishery resource use and management. Thus, there may exist several sorts of optimal level of resource utilization such as economic maximum sustainable yield, biological maximum sustainable yield, social optimum production, socio-political optimum yield, etc. The fishery resource use level seems to a large extent to be determined by the characteristics of fishermen's rent seeking structure. As well known, fishery resources as common properties have a characteristic of being difficult to establish private property rights. Therefore, their use rights are controlled by the permit and/or the license system. As a result, absolute or differential rents are formed by the changes in institutional arrangements. Rent problems are often transformed into serious socio-political issues when the rent in a given industry is much higher to a socially unacceptable extent than the average of other industries. However, individual fishermen or fishermen's groups tend to behave aggressively to change the existing fishery institutions towards maximizing fishery rents. These rent-seeking behaviors often tend to nullify fishery management schemes. The larger is the relative rent difference between fisheries and other industries, the more aggressive tend to be the rent-seeking behaviors in fisheries.

The Differential Impacts of 'Communication'and 'Computing' Functions in Smartphones on Individuals' Performance and the Moderating Role of Organizational Roles

  • Kyung Young Lee;Minwoo Lee;Kimin Kim
    • Asia pacific journal of information systems
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    • 제27권4호
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    • pp.191-215
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    • 2017
  • This study investigated the antecedents and the performance impact of two types of Smartphone functions (communication vs. computing functions) in organizational environment and the moderating impact of Smartphone users' organizational roles. More specifically, identifying two distinct types of Smartphone functions such as communication functions and computing functions (including informational, social network, and resource management functions), we investigated the impact of three antecedents (Smartphone dependency, task mobility, and perceived critical mass) on the use of the two Smartphone functions and how organizational workers' perceived performance gains differ by using these two different Smartphone functions for their workplace activities. We tested our hypotheses with survey data collected from 176 organizational workers. Our findings suggest that Smartphone dependency, task mobility and perceived critical mass of Smartphone use are significantly associated with the use of the two different functions, and that the use of computing functions is more strongly associated with perceived performance gain than the use of communication functions. We also found that managerial roles played by individual workers differently moderate the impact of Smartphone use on perceived performance gain. The present findings enable researchers and practitioners to better understand the impact of Smartphone use in workplaces.