• Ecology and Resilient Infrastructure
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• 제3권1호
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• pp.54-61
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• 2016

미국의 수질교환법의 제정 이후 이 법안의 적용을 위하여 많은 파일럿 프로그램과 프로젝트가 생성되었으나 실제로 수질교환이 이루어 지는 경우는 흔치 않은 현실이다. 수질교환법의 적용이 용이하지 않은 이유로 가장 큰 것은 교환 지역 양측간의 공정성을 확보하기가 쉽지 않기 때문이다. 또한 도시개발로 유발되는 비점오염원의 유출량으로 인한 하천의 환경영향의 불확실성이 정책입안자의 법안 적용을 더욱 어렵게 하고 있다. 본 논문은 수질 모델링 프로그램 중 도시의 불투수면의 유출을 모의하기에 유용한 Hydrological Simulation Program-Fortran (HSPF)을 이용하여 미래의 도시개발 시나리오에 대응하는 점오염과 비점오염원 유출량을 도출하였다. 도시개발의 정도와 강우강도에 따른 부유탁도의 증가분을 계산 함으로써 향후 도시개발이 미치는 수질 영향을 하천 상 하류 간의 수질교환 단위로 전환하여 제시하였다. 제시된 지역 특화된 수질교환단위는 정책입안자와 이해관계자들에게 수질교환법 적용을 위한 정책결정 시스템으로 사용될 수 있다.

• 무역상무연구
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• 제68권
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• pp.171-195
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• 2015

The large increase in RTAs since the late 1980's has challenged the foundations of the multilateral trading system, and thereby has become an axis in the GATT/WTOsystem.While RTAs can be seen to be contradictory to the overall aim of the WTO, they were allowed for in Article XXIV of GATT conditional to certain provision. The failure of compliance and subsequently enforcement of these provisions could be seen as a serious flaw of Article XXIV since the inception of GATT system. Many elements of GATT Article XXIV are not clear and thus lead to divergent interpretations of its disciplines. This considerable divergence in opinions arise from both ambiguities throughout the provisions under GATT Article XXIV. In this regard, both economic and legal work is required to keep up with constantly changing nature of the world trading system. Further, global efforts are required to resolve another teething issue of WTO's problematic institutional framework on GATT/WTO's oversight and surveillance of RTAs. and thereby strengthen the multilateral trading system. Needless to say, theGATT/WTOframework has been essential in paving the way for RTAs while ensuring a more multilateral and liberal trading system. Consequently, global efforts should be made to restructure the WTO for the renewed multilateral trade liberalization in the GATT/WTO.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권4호
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• pp.59-70
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• 2020

The purpose of this study is to construct the ACD model for the block trading volume duration. The ACD model based on the block trading volume duration is referred to as Volume ACD (VACD) in this study. By integrating with GARCH-type models, the VACD based GARCH type models, which include VACD-GARCH, VACD-IGARCH and VACD-FIGARCH models, are set up. This study selects Chunghwa Telecom (CHT) Inc., offering the America Depository Receipt (ADR) in NYSE, to investigate the block trading volume duration in Taiwanese equity market. The empirical results indicate that the long memory in volume duration series increases dependence at level of volatility clustering by VACD (2,1)-FIGARCH (3,d,1) model. Moreover, the VACD (2,1)-IGARCH (1,1) exhibits relatively better performance of prediction on capturing block trading volume duration. This volatility model is more appropriate in this study to portray the change of the CHT Inc. prices and provides more information about the volatility process for investment strategy, which can be a reference indicator of financial asset pricing, hedging strategy and risk management.

• 한국의류학회지
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• 제27권1호
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• pp.123-133
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• 2003

The specific objectives of the study were as follows: 1) To investigate the composition system (design, usability and interactivity) of web sites of textile exchange of B to B 2) To examine and valuate contents and marketing (announcement, satisfaction and variety of contents) of web sites of textile exchange of B to B. The data were collected from search engine, portal sites of evaluation, direct contact, interview over the phone with web master of concerned web sites and the result of analytical valuation of web sites. The results of this study were as fellows: 1) The Dongsung trading intended to mainly use their homepage as a inside communication place by intranet network. The Daechang trading was mainly using their homepage as a tool of expansion of their outside export market. The etextiler was selling their web solutions through homepage. The texcom was offering the web place and useful informations to trading companies in Asia. 2) The texcom consisted text with little image to speed up for loading and navigation for usability of users. The Dongsung trading made intranet network for communication and exchange of informations of company inside. The etextiler offered a booking menu to inquiry in homepage. The Daechang trading tried to give good impression from the introduction page at homepage.

• 철학연구
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• 제126권
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• pp.213-233
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• 2013

내부자 거래란 내부자, 즉 회사의 기업 비밀이나 영업 비밀을 다루고 있는 회사에 속한 관리직 또는 경영의 위치에 있는 특수 관계자들이 자신들의 지위를 이용하여 일반 대중에게 공표되지 않은 이런 기밀을 통해 사전에 주식을 매수하거나 매도함으로써 특별한 이득을 얻는 것을 뜻하다. 여기에는 회사가 공개하지 않고 비밀리에 진행하고 있는 기업 인수합병, 증자 및 감자 계획, 신주 발행, 자산재평가 실시, 회사의 신규투자 계획, 회사의 강제 폐업 등과 같은 비밀 정보들이 포함될 수 있다. 그리고 이들은 이런 정보를 선점하여 주식 거래를 하거나 회사의 지분을 확보함으로써 상당한 부당 이득을 실현할 수 있다. 이런 까닭에 비내부자, 즉 내부 정보를 알고 있지 못하는 회사 고용인 및 일반 투자자는 커다란 손실을 입을 수도 있다. 왜냐하면 통상의 일반 투자자는 이들보다 훨씬 더 숫자는 많겠지만 정보 입수 면에 있어서 아주 열악한 위치에 있는 게 보통이며, 특히 그것이 영업 비밀이나 기업 비밀에 속하는 회사의 내부 정보일 경우 이를 인지하기란 사실상 불가능할 것이기 때문이다. 이 논문은 내부자 거래의 이러한 윤리적 문제점들을 적극 조명하는 일에 관심을 두고 있다. 그리고 그러한 것들이 왜 문제인지에 대한 윤리적 근거를 밝혀 내부자 거래의 부당함을 드러내는 일에 초점을 맞추고 있다. 다시 말해, 이 논문은 내부자 거래를 불공정 거래 행위로 규정할 만한 분명한 윤리적 근거를 제시하고, 이를 통해 내부자 거래를 불법으로 규정하는 데 하등 문제가 없음을 공론화하는 데 그 목적이 있다. 내부자 거래의 부당함에 대한 이 같은 논의를 이끌고 있는 윤리적 문제는 다음과 같다. 즉, 내부자 거래는 부당하게 누군가의 이득을 편취한 것이며, 자유 시장의 공정한 경쟁을 허물어뜨린 것이며, 정보 입수의 기회에 대한 불공정성 문제를 일으키는 사안이다.

• 한국환경과학회지
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• 제16권7호
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• pp.839-845
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• 2007

It is necessary to draw up many plans to solve problems in the management of groundwater resources in Jeju Island while systematically develop and utilize water resources at an optimal level. It also seems to an evitable option to establish Groundwater Management Areas in Jeju Island. The excess use of groundwater could be discouraged by imposing charges on those licenses. Such policy as allowance trading system do not appear to be because of transaction costs, but could be applied if only were accompanied by complementary method. The methods of using and conserving the limited resources of groundwater should be founded through socially agreeable and appropriate ways. The policy complemented allowance trading system by Pigouian tax could be effective to regulate licenses. This is cutting the numbers of licenses at a constant rate, imposing charges on those who want to continue using licenses, and reimbursing in cash to those who return the licenses.

• 디지털산업정보학회논문지
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• 제6권1호
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• pp.151-157
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• 2010

This paper proposes the Pyramid strategy which is based on the straddle sell. The Pyamid strategy has multi-entry features with starting date and delta parameters. And It is hedged against a loss by mutual trades and dynamic ripples. This paper analyzes the profit and MDD(maximum draw down) of the Pyramid strategy on system trading. The portfolio tool is used for the experiment which is one of the Multicharts' package. The Multicharts is a good trading system of recent years. For the experiment, three call options and three put options are used at october in 2009. Two parameters are used which are the starting date from first October to twentieth October in 2009 and delta from eight percent to fifty percent. As a result, the profit of composite option is about 3 million won. If the strategy starts before the beginning of option month, investors feel uncomfortable because of a large MDD. If a delta belows 20%, it shows high profit and the ratio of profit and MDD builds up a low value. However a low delta makes frequent trades and results in a loss unless increasing entry levels which mean more amount of investment. This work provides a safer trade system than native option trades. It is important how much levels of multi-entry are acceptable. And an amount of investment with appropriate levels of multi-entry is a subject of a future study.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제9권9호
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• pp.9-24
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• 2022

With a view to attracting foreign investment and growing the economy, the Vietnamese government has hastened financial reforms, including the lifting of limitations on foreign investment, which has resulted in rapidly rising foreign ownership in recent years. To study the relationship between transactions of foreign investors and transactions of domestic investors on two stock exchanges in Vietnam Ho Chi Minh City Stock Exchange (HSX) and Hanoi Stock Exchange (HNX). This study applies a secondary dataset comprising daily market trading information of 912 stocks from 18 industries listed on 2 Vietnam stock exchanges, including HSX and HNX, which includes executed price, executed volume, daily Buy Orders, and Sell Orders categorized into domestic investors' orders and foreign investors orders from 01.04.2010 to 10.04.2018. The regression results show a significantly positive relationship between foreign investors' trading and domestic investors' transaction in all trading activities in both up and down markets. Therefore, these results indicate that domestic investors in Vietnam are concerned with foreign investors' trading as an important sign, and domestic investors tend to follow their counterparties without appropriate fundamental information. From there, there are signs of herding behavior of domestic investors following foreign investors in transactions on the stock market in Vietnam.

• 지능정보연구
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• 제26권1호
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• pp.119-133
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• 2020

Fama에 의하면 효율적 시장에서는 일시적으로 높은 수익을 얻을 수는 있지만 꾸준히 시장의 평균적인 수익을 초과하는 투자전략을 만드는 것은 불가능하다. 본 연구의 목적은 변동성의 장중 비대칭적 전이효과를 이용하는 변동성 매도전략을 기준으로 투자 성과를 추가적으로 개선하기 위하여 SVM을 활용하는 투자 전략을 제안하고 그 투자성과를 분석하고자 한다. 한국 시장에서 변동성의 비대칭적 전이효과는 미국 시장의 변동성이 상승한 날은 한국 시장의 아침 동시호가에 변동성 상승이 모두 반영되지만, 미국 시장의 변동성이 하락한 날은 한국 시장의 변동성이 아침 동시호가에서 뿐만 아니라 장 마감까지 계속해서 하락하는 이상현상을 말한다. 분석 자료는 2008년부터 2018년까지의 S&P 500, VIX, KOSPI 200, V-KOSPI 200 등의 일별 시가지수와 종가지수이다. 11년 동안의 분석 결과, 미국 시장의 변동성이 상승으로 마감한 날은 그 영향력이 한국 시장의 아침 동시호가 변동성에 모두 반영되지만, 미국 시장의 변동성이 하락으로 마감한 날은 그 영향력이 한국 시장의 아침 동시호가뿐만 아니라 오후 장 마감까지도 계속해서 유의적으로 영향을 미치고 있다. 시장이 효율적이라면 미국 시장의 전일 변동성 변화는 한국 시장의 아침 동시호가에 모두 반영되고 동시호가 이후에는 추가적인 영향력이 없어야 한다. 이러한 변동성의 장중 비정상적 전이 패턴을 이용하는 변동성 매도전략을 제안하였다. 미국 시장의 전날 변동성이 하락한 경우 한국 시장에서 아침 동시호가에 변동성을 매도하고 장 마감시에 포지션을 청산하는 변동성 데이트레이딩전략을 분석하였다. 연수익률은 120%, 위험지표인 MDD는 -41%, 위험과 수익을 고려한 성과지수인 Sharpe ratio는 0.27을 기록하고 있다. SVM 알고리즘을 이용해 변동성 데이트레이딩전략의 성과 개선을 시도하였다. 2008년부터 2014년까지의 입력자료를 이용하여 V-KOSPI 200 변동성지수의 시가-종가 변동 방향을 예측하고, 시가-종가 변동율이(-)로 예측되는 경우에만 변동성 매도포지션을 진입하였다. 거래비용을 고려하면 2015년부터 2018년까지 테스트기간의 연평균수익률은 123%로 기준 전략 69%보다 크게 높아지고, 위험지표인 MDD도 -41%에서 -29%로 낮아져, Sharpe ratio가 0.32로 개선되고 있다. 연도별로도 모두 수익을 기록하면서 안정적 수익구조를 보여주고 있고, 2015년을 제외하고는 투자 성과가 개선되고 있다.

• 국제지역연구
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• 제15권3호
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• pp.215-237
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• 2011

한-중-일 3국간 무역형태는 각국의 산업구조 변화를 반영하여 무역수지가 고착화되고 또한 상호간 수출입 품목의 우선순위도 조정되어 왔다. 따라서 이와 같은 무역환경을 감안하여 새로운 형태의 무역정책을 수립 및 시행하는 것이 중요한 경제현안으로 부상하게 되었다. 본 연구는 공적분추정과 오차수정모형을 활용하여 한국, 중국, 및 일본간 수출입의 대체 보완성을 실증적으로 분석하려는 시도이다. 실증분석결과에 의하면 한-중-일 3국간 수출입의 경우 단기적으로는 보완관계를 유지하면서 상호간의 수출증대에 기여하는 측면이 있지만, 장기적으로는 한-중-일 3국 모두 대체관계를 형성하고 있어서 상호간의 수출을 감소시키는 것으로 나타났다. 따라서 향후 우리나라 무역정책의 경우 단기적으로는 시장에 의존하는 수출입 정책을 채택해도 무리가 없겠지만 장기적으로는 중국이나 일본과의 무역에서 대체관계에 따른 수출 감소에 대비할 수 있는 정책을 수행하여야 할 것이다. 즉, 한-중-일 3국간 무역에서 단기적으로는 기존의 산업구조를 바탕으로 시장에 영향을 미치는 환율정책이나 무역정책을 중심으로 운용해도 무리가 없겠지만 중장기적으로 무역구조에 영향을 미치는 산업구조의 개편이나 한-중-일 3국간 FTA 체결 등은 대체관계를 고려해서 추진하여야 할 것이다.