The International Standby Practices (ISP98) has been carefully crafted for use with standby letters of credit. ISP98 is expected to become widely used for standby letters of credit commencing January 1, 1999. These new practices have been ratified and jointly published by the International Chamber of Commerce- the same organization that Provided us with the Uniform Customs and Practices for Documentary Credits, UCP500. The intention behind drafting ISP98 was to consolidate common and accepted practices applying to Standby Letters of Credit and to set a worldwide standard. ISP98 gives issuing organizations a set of practices that are free from the anomalies that arise when UCP500 is applied to Standby Letters of Credit This paper focuses on ISP98 provisions that may lead to changes in forms of standby letters of credit and reimbursement agreements, that may lead to changes in standby practices, that may alert parties to issues they had not previously focused upon, or that parties may wish to limit or vary, This Paper also focuses on differences between ISP98 and the Uniform Customs and Practice for Documentary Credits, 1993 revision, ICC Publication No. 500(UCP 500).
Since January 1, 1999, traders, bankers and their counsels worldwide have available for their use the first set of rules exclusively dealing with standby letters of credit:the International Standby Practices(ISP98). Numerous standbys have alreadby been issued in the United States and worldwide subject to the new ISP. The international banking community is anticipating an increasing demand from their customers to issue ISP-governed undertakings. Before the adoption of ISP, traders and bankers had only the choice of issuing their standby subject to the International Chamber of Commerce's(ICC) Uniform Customs and Practices for Documentary Credits(UCP) and, to a much lesser extent, to the ICC's Uniform Rules for Demand Guarantees(URDG). However, practice showed that UCP rules are not easily adapted to regulate transnational standbys. Indeed, UCP was conceived to govern documentary credits, which are intended to serve as a means of payment. By contrast, standbys are means of guaranty. The core of UCP cannot therefore be appropriate for standby practices and, as a consequence, a number of UCP's provisions have to be excluded in the standby's text. UCP's shortcomings indicated above fulfil the requirements of a key factor for the success of uniform rules. Indeed, to achieve success in the sense of meeting the market's acceptance, any such rules should fill a widely recognized need expressed by merchant community to which such rules are addressed. The ISP cleary has such a vocation. Nonetheless, the already largely encumbered regulatory environment of guarantee devices can hardly go unnoticed. The question therefore arises as to the proper place of ISP in such a context.
Since the end of World War II, the standby letters of credit have been used as a surety device, serving as a performance bond and guarantee in the world. UCP has been used a governing rule for standby letters of credit transactions in international commercial transactions. But the UCP may be sufficient for certain simple standbys, it is not fully applicable nor appropriate for standbys - as is recognized in UCP 500 Article 1. On the other hand, the International Standby Practices(ISP98) provide rules of practice drafted specifically for standby letters of credit intended as an alternative to UCP 500. It became effective on January 1, 1999. In addition to restating general rules applicable to all independent undertakings with greater precision than does UCP 500, thereby reducing the possibility of litigation, it addresses issues that commonly arise in standby practice not addressed in UCP 500. UCP 500 is valid and still applies to standby letter of credit "to the extent to which they may be applicable." Since ISP98 and UCP 500 coexist and may be applicable to standby letters of credit by incorporation, applicants, beneficiaries and issuers have a choice. This study will assist all interested parties in establishing the right rules for the right product, for the right standby letters of credit.
Many problems and complaints have been caused by applying the UCP to the standby credit. To solve the problem, International Standby Practices were established. ISP and UCP are similar in that both of them generally regulate the transaction of credit. However, when the ISP is compared with the UCP, the following features are found : 1. In the UCP, when Force Majeure such as acts of God or strikes cause temporary work stoppage, the expiration date cannot be extended. In the ISP, the expiration date can be extended to 30 days afte the place for presentation re-opens for business in the same situation. 2. The UCP does not specify who the issuer of a document must be because there can be many issuers of documents. In the ISP, it is specified that all required documents are to be issued by the beneficiary. 3. In the UCP, compliance between presented documents is required. In the ISP, a discrepancy between presented documents is allowed. 4. In the UCP, if drawings and/or shipments are required by a credit to be made in instalments, and a required drawing/instalment is not made, the credit ceases to be available for any subsequent instalment. In ISP, there is no loss of effect and no influence on the right of beneficiaries, even in the same situation. 5. In the UCP, multiple transfers are not permitted, but partial transfers are. ISP states just the opposite. Multiple transfers are permitted, but partial transfers are not. 6 The UCP obligate each bank (issuer, confirming and nominated bank) to complete their review within a 'reasonable time' but not more than seven banking days. In the ISP, less than three business days is deemed to be not unreasonable and more than seven days is deemed to be unreasonable. 7. ISP, unlike UCP, recognizes that issuers and confirmers may spread their risk through syndication and participation of standby credits. However, the thing to remember is that the ISP should be reviewed carefully before application. If necessary, a partial addition or modifications can be made. Usually, the best advantage of the ISP is given to the issuers. A positive use of the ISP can be made by issuers but, applicants should consider using the UCP to the their rights and duties.
In many international financing transactions Korean companies are required to issue a guarantee. Thus far, however, legal issues on international guarantees have not been fully discussed in Korea. This is partly because most of the international guarantees are governed by a foreign law such as English law or the laws of the State of New York. In this articles the author examines major concepts or terms and conditions of a typical international guarantee, e.g., language on consideration, primary obligor, joint and several guarantee, unconditional and irrevocable guarantee, continuing guarantee, right of subrogation, representations and warranties, covenant or undertaking, currency indemnity, assignment, participation, governing law and jurisdiction clause, etc. For reference, standard forms of a guarantee and a standby letter of credit are attached to the article. In examining the terms and conditions, the author compares them with similar or equivalent concepts under Korean law. The author further discusses some Korean law issues that may arise under international guarantees governed by a foreign law. These issues include the application of the ultra vires doctrine under Article 34 of the Civil Code of Korea, the validity of an international guarantee which a Korean company has issued in violation of the guarantee ceiling set under Article 10 of the Law on Monopoly Regulation and Fair Trade of Korea and the validity of an international guarantee which a Korean party has issued in violation of the Foreign Exchange Transaction Law. In addition, the author discusses some issues under a so-called independent guarantee and a standby letter of credit. In this regard, reference is made to the Uniform Rules for Demand Guarantee (URDG), International Standby Practices (ISP98) and the Convention on Independent Guarantees and Stand-by Letters of Credit adopted by the United Nations in 1995. Finally, the author examines major terms and conditions of typical comfort letters and discusses some legal issues, such as the binding force of the comfort letter. In dealing with the issues the author underscores that to the extent the issues are not properly dealt with by an international norm such as Uniform Customs and Practice for Documentary Credits or ISP 98, the issues must be analyzed by reference to the governing law of the relevant instrument.
In this article, I have reviewed the definition of international mercantile customs, their preferential application, the developing status of the credit practice, the effectiveness and relationship of the international standard banking practices, e.g. UCP 600 and ISBP 2007, ISP98, URR 725, eUCP 1.1. and the like, established by the International Chamber of Commerce (ICC). It is important to emphasize that the autonomous agreements between the credit parties and the international practice on the credit transaction are respected above all because of the special nature of its transaction. When we want to apply to a letter of credit by the international rules - UCP 600, ISP98, URDG, URR 725 and eUCP 1.1, we must indicate expressly in the text of the credit that it is subject to the respective rule. But the International Standard Banking Practice, 2007 revised by the ICC is applicable to without its indication in case of the UCP 600 credit. On the other hand, the UN Convention on Guarantees and Standby Credits applies to an international undertaking referred to in its article 2, (a) if the guarantor/issuer is in a Contracting State, or (b) if the rules of private international law lead to the application of the law of a Contracting State, unless the undertaking excludes the application of the Convention. And this Convention applies also to an international credit not falling within its article 2, if it expressly states that it is subject to this Convention.
A non-documentary conditions is a condition contained in the credit without reference to the presented document in compliance therewith, thereby causing many problems to all parties involved in letter of credit transactions. The purpose of this study is to examine the regulations on the non-documentary conditions under Uniform Customs and Practice for Documentary Credits: UCP, International Standby Practices: ISP98, United Nations Convention on Independent Guarantee and Stand-by Letters of Credit: CIGSLC and Uniform Commercial Code: UCC and also the opinions on the effect of non-documentary conditions through the analysis of several cases on the non-documentary conditions. The result of this study can be summarized as follows: First, UCP, ISP98, CIGSLC and UCC stipulate that banks will deem non-documentary conditions as not stated and will disregard them. Second, courts used to permit the effect of non-documentary conditions. Finally, all parties should not attempt to put in any non-documentary conditions in order to prevent disputes on the effect of non-documentary conditions.
Under Article 2 of the Uniform Customs and Practice for Documentary Credits (1993 Revision. UCP), letter of credit means an arrangement whereby an issuing bank is to make a payment to a beneficiary, or is to accept and pay bills of exchange drawn by the beneficiary, or authorises another bank to effect such payment, or to accept and pay such bills of exchange, or to negotiate, against stipulated document(s), provided that the terms and conditions of the letter of credit are complied with. In letter of credit operations, all parties concerned deal with documents, and not with goods, services and/or other performances to which the documents may relate (UCP, Article 4). It is important to note that under UCP, if a letter of credit contains conditions without stating the document(s) to be presented in compliance therewith, banks will deem such conditions as not stated and will disregard them (Article 13 c). Section 5-108(g) of the Uniform Commercial Code also contains a similar provision. However on several occasions the Korean Supreme Court held that non-documentary conditions in letter of credit governed by UCP could be regarded as valid, although they were not desirable in the context of letter of credit transactions. The rationale underlying the decisions was that parties to the letter of credit transactions are free to determine the terms and conditions of the relevant letter of credit. After reviewing the relevant provisions of UCP, UCC, the International Standby Practices (ISP98) and the Supreme Court decisions of Korea, the author suggests that we classify conditions that do not require any documents (so called apparent non-documentary conditions) into two categories and treat them differently. There are apparent non-documentary conditions that are consistent with the nature of letter of credit and those which are inconsistent with the nature of letter of credit. In the first category there are two sub-categories, (i) those which are valid and (ii) those which are invalid and thus should be disregarded. In the second category there are two sub-categories, (i) those which are invalid and thus should be disregarded and (ii) those which are valid but deprive the instrument of the nature as letter of credit.
본 웹사이트에 게시된 이메일 주소가 전자우편 수집 프로그램이나
그 밖의 기술적 장치를 이용하여 무단으로 수집되는 것을 거부하며,
이를 위반시 정보통신망법에 의해 형사 처벌됨을 유념하시기 바랍니다.
[게시일 2004년 10월 1일]
이용약관
제 1 장 총칙
제 1 조 (목적)
이 이용약관은 KoreaScience 홈페이지(이하 “당 사이트”)에서 제공하는 인터넷 서비스(이하 '서비스')의 가입조건 및 이용에 관한 제반 사항과 기타 필요한 사항을 구체적으로 규정함을 목적으로 합니다.
제 2 조 (용어의 정의)
① "이용자"라 함은 당 사이트에 접속하여 이 약관에 따라 당 사이트가 제공하는 서비스를 받는 회원 및 비회원을
말합니다.
② "회원"이라 함은 서비스를 이용하기 위하여 당 사이트에 개인정보를 제공하여 아이디(ID)와 비밀번호를 부여
받은 자를 말합니다.
③ "회원 아이디(ID)"라 함은 회원의 식별 및 서비스 이용을 위하여 자신이 선정한 문자 및 숫자의 조합을
말합니다.
④ "비밀번호(패스워드)"라 함은 회원이 자신의 비밀보호를 위하여 선정한 문자 및 숫자의 조합을 말합니다.
제 3 조 (이용약관의 효력 및 변경)
① 이 약관은 당 사이트에 게시하거나 기타의 방법으로 회원에게 공지함으로써 효력이 발생합니다.
② 당 사이트는 이 약관을 개정할 경우에 적용일자 및 개정사유를 명시하여 현행 약관과 함께 당 사이트의
초기화면에 그 적용일자 7일 이전부터 적용일자 전일까지 공지합니다. 다만, 회원에게 불리하게 약관내용을
변경하는 경우에는 최소한 30일 이상의 사전 유예기간을 두고 공지합니다. 이 경우 당 사이트는 개정 전
내용과 개정 후 내용을 명확하게 비교하여 이용자가 알기 쉽도록 표시합니다.
제 4 조(약관 외 준칙)
① 이 약관은 당 사이트가 제공하는 서비스에 관한 이용안내와 함께 적용됩니다.
② 이 약관에 명시되지 아니한 사항은 관계법령의 규정이 적용됩니다.
제 2 장 이용계약의 체결
제 5 조 (이용계약의 성립 등)
① 이용계약은 이용고객이 당 사이트가 정한 약관에 「동의합니다」를 선택하고, 당 사이트가 정한
온라인신청양식을 작성하여 서비스 이용을 신청한 후, 당 사이트가 이를 승낙함으로써 성립합니다.
② 제1항의 승낙은 당 사이트가 제공하는 과학기술정보검색, 맞춤정보, 서지정보 등 다른 서비스의 이용승낙을
포함합니다.
제 6 조 (회원가입)
서비스를 이용하고자 하는 고객은 당 사이트에서 정한 회원가입양식에 개인정보를 기재하여 가입을 하여야 합니다.
제 7 조 (개인정보의 보호 및 사용)
당 사이트는 관계법령이 정하는 바에 따라 회원 등록정보를 포함한 회원의 개인정보를 보호하기 위해 노력합니다. 회원 개인정보의 보호 및 사용에 대해서는 관련법령 및 당 사이트의 개인정보 보호정책이 적용됩니다.
제 8 조 (이용 신청의 승낙과 제한)
① 당 사이트는 제6조의 규정에 의한 이용신청고객에 대하여 서비스 이용을 승낙합니다.
② 당 사이트는 아래사항에 해당하는 경우에 대해서 승낙하지 아니 합니다.
- 이용계약 신청서의 내용을 허위로 기재한 경우
- 기타 규정한 제반사항을 위반하며 신청하는 경우
제 9 조 (회원 ID 부여 및 변경 등)
① 당 사이트는 이용고객에 대하여 약관에 정하는 바에 따라 자신이 선정한 회원 ID를 부여합니다.
② 회원 ID는 원칙적으로 변경이 불가하며 부득이한 사유로 인하여 변경 하고자 하는 경우에는 해당 ID를
해지하고 재가입해야 합니다.
③ 기타 회원 개인정보 관리 및 변경 등에 관한 사항은 서비스별 안내에 정하는 바에 의합니다.
제 3 장 계약 당사자의 의무
제 10 조 (KISTI의 의무)
① 당 사이트는 이용고객이 희망한 서비스 제공 개시일에 특별한 사정이 없는 한 서비스를 이용할 수 있도록
하여야 합니다.
② 당 사이트는 개인정보 보호를 위해 보안시스템을 구축하며 개인정보 보호정책을 공시하고 준수합니다.
③ 당 사이트는 회원으로부터 제기되는 의견이나 불만이 정당하다고 객관적으로 인정될 경우에는 적절한 절차를
거쳐 즉시 처리하여야 합니다. 다만, 즉시 처리가 곤란한 경우는 회원에게 그 사유와 처리일정을 통보하여야
합니다.
제 11 조 (회원의 의무)
① 이용자는 회원가입 신청 또는 회원정보 변경 시 실명으로 모든 사항을 사실에 근거하여 작성하여야 하며,
허위 또는 타인의 정보를 등록할 경우 일체의 권리를 주장할 수 없습니다.
② 당 사이트가 관계법령 및 개인정보 보호정책에 의거하여 그 책임을 지는 경우를 제외하고 회원에게 부여된
ID의 비밀번호 관리소홀, 부정사용에 의하여 발생하는 모든 결과에 대한 책임은 회원에게 있습니다.
③ 회원은 당 사이트 및 제 3자의 지적 재산권을 침해해서는 안 됩니다.
제 4 장 서비스의 이용
제 12 조 (서비스 이용 시간)
① 서비스 이용은 당 사이트의 업무상 또는 기술상 특별한 지장이 없는 한 연중무휴, 1일 24시간 운영을
원칙으로 합니다. 단, 당 사이트는 시스템 정기점검, 증설 및 교체를 위해 당 사이트가 정한 날이나 시간에
서비스를 일시 중단할 수 있으며, 예정되어 있는 작업으로 인한 서비스 일시중단은 당 사이트 홈페이지를
통해 사전에 공지합니다.
② 당 사이트는 서비스를 특정범위로 분할하여 각 범위별로 이용가능시간을 별도로 지정할 수 있습니다. 다만
이 경우 그 내용을 공지합니다.
제 13 조 (홈페이지 저작권)
① NDSL에서 제공하는 모든 저작물의 저작권은 원저작자에게 있으며, KISTI는 복제/배포/전송권을 확보하고
있습니다.
② NDSL에서 제공하는 콘텐츠를 상업적 및 기타 영리목적으로 복제/배포/전송할 경우 사전에 KISTI의 허락을
받아야 합니다.
③ NDSL에서 제공하는 콘텐츠를 보도, 비평, 교육, 연구 등을 위하여 정당한 범위 안에서 공정한 관행에
합치되게 인용할 수 있습니다.
④ NDSL에서 제공하는 콘텐츠를 무단 복제, 전송, 배포 기타 저작권법에 위반되는 방법으로 이용할 경우
저작권법 제136조에 따라 5년 이하의 징역 또는 5천만 원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다.
제 14 조 (유료서비스)
① 당 사이트 및 협력기관이 정한 유료서비스(원문복사 등)는 별도로 정해진 바에 따르며, 변경사항은 시행 전에
당 사이트 홈페이지를 통하여 회원에게 공지합니다.
② 유료서비스를 이용하려는 회원은 정해진 요금체계에 따라 요금을 납부해야 합니다.
제 5 장 계약 해지 및 이용 제한
제 15 조 (계약 해지)
회원이 이용계약을 해지하고자 하는 때에는 [가입해지] 메뉴를 이용해 직접 해지해야 합니다.
제 16 조 (서비스 이용제한)
① 당 사이트는 회원이 서비스 이용내용에 있어서 본 약관 제 11조 내용을 위반하거나, 다음 각 호에 해당하는
경우 서비스 이용을 제한할 수 있습니다.
- 2년 이상 서비스를 이용한 적이 없는 경우
- 기타 정상적인 서비스 운영에 방해가 될 경우
② 상기 이용제한 규정에 따라 서비스를 이용하는 회원에게 서비스 이용에 대하여 별도 공지 없이 서비스 이용의
일시정지, 이용계약 해지 할 수 있습니다.
제 17 조 (전자우편주소 수집 금지)
회원은 전자우편주소 추출기 등을 이용하여 전자우편주소를 수집 또는 제3자에게 제공할 수 없습니다.
제 6 장 손해배상 및 기타사항
제 18 조 (손해배상)
당 사이트는 무료로 제공되는 서비스와 관련하여 회원에게 어떠한 손해가 발생하더라도 당 사이트가 고의 또는 과실로 인한 손해발생을 제외하고는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니합니다.
제 19 조 (관할 법원)
서비스 이용으로 발생한 분쟁에 대해 소송이 제기되는 경우 민사 소송법상의 관할 법원에 제기합니다.
[부 칙]
1. (시행일) 이 약관은 2016년 9월 5일부터 적용되며, 종전 약관은 본 약관으로 대체되며, 개정된 약관의 적용일 이전 가입자도 개정된 약관의 적용을 받습니다.