• 아태비즈니스연구
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• 제14권1호
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• pp.73-91
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• 2023

Purpose - The purpose of this study is to re-examine the disclosure effect of stock splits and long-term performance after stock splits using stock split data over the past 10 years, and infer the motivation (signal or opportunism) of stock splits. In addition, we focus on exploring the determinants of the short- and long-term market response to stock splits. Design/methodology/approach - We measure the short-term market response to a stock split and the long-term stock performance after the stock split announcement using the event study method. We analyze whether there is a difference in the long-term and short-term market response to a stock split according to various company characteristics through univariate analysis and regression analysis. Findings - In the case of the entire sample, a statistically significant positive excess return is observed on the stock split announcement date, and the excess return during the 24-month holding period after the stock split do not show a difference from zero. In particular, the difference between short-term and long-term returns on stock splits is larger in companies with a large stock split ratio, small companies, large growth potential, and companies with a combination of financial events after a stock split. Research implications or Originality - The results of this study suggest that at least the signal hypothesis for a stock split does not hold in the Korean stock market. On the other hand, it suggests that there is a possibility that a stock split can be abused by the manager's opportunistic motive, and that this opportunism can be discriminated depending on the size of the stock split, corporate characteristics, and financing plan.

• Asia pacific journal of information systems
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• 제12권3호
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• pp.213-233
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• 2002

Recently, a lot of companies intend to make spin-offs as the Internet usage is proliferating in the business area. A spin-off means a small but autonomous company which is thought to show higher profitability rather than it stays under the influence of a mother enterprise. To prove our hypotheses, we collected questionnaire data from 104 companies considering spin-offs. From experiments with Factor Analysis, we found that there exist four factors which decision-makers should consider before deciding spin-offs such as competence of unit, competence of mother company, competence of spin-off company, and support of mother company. After massive experiments with Regression Analysis we also found that there are significant three performance factors such as competence of unit, competence of spin-off company, and support of mother company. The survey also asked about three potential strategies that they may have been following for achieving business objectives: Cost leadership, Focus, and Differentiation, Six benefits factors emerged from this study: External competitiveness, Internal competency, Productivity, Change, Cost saving, and Improvement. External competitiveness was the most important benefit, and it predicted a Differentiation and Focus strategy. Productivity and Improvement also predicted a Differentiation strategy. External competitiveness, Change, and Cost saving predicted a Cost leadership strategy. However, organizations followed Differentiation and Focus strategies significantly more than Cost leadership. The assessment thus sheds light on the link between information strategy and spin off. We hope that based on our results, many companies considering a spin-off can make a right decision and expect higher performance in a turbulent business environment.

• 벤처창업연구
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• 제9권3호
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• pp.1-11
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• 2014

창업초기기업을 지원하는 정책은 창업자의 경영능력으로 충분히 극복할 수 있는 부분까지 포함해서는 안 될 것이다. 경영능력이 부족한 기업을 지원하다 보면 초기 창업시장에서 신속하게 나타나야 하는 구조조정을 늦추게 되고 더욱이 능력 있는 창업자의 경영의욕을 꺾을 수 있기 때문이다. 반대로 정책은 창업자가 제어할 수 없는 외부변수가 있을 때 이를 통제하는 차원에서 이루어져야 한다. 본 연구에서는 성공한 중소기업은 과반수 이상이 창업초기에 재무적 곤경을 경험하지 않았음을 보이면서 실적악화를 경험했더라도 이는 외부변수보다는 내부변수에 의해 영향을 받은 것이라고 주장한다. 이는 정부가 창업초기기업이 어려움을 겪는다는 사실 하나에 기초해서 지원정책을 수립하지 말아야 함을 시사한다. 한편 창업시기별로 표본기업의 실적에 차이가 있음을 보이면서 정부의 정책은 초기창업기업에게 영향을 줄 수 있는 거시환경의 변화를 제어하고 충격을 완화하는 쪽으로 수립되어야 한다고 주장한다.

• 벤처창업연구
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• 제10권5호
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• pp.219-231
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• 2015

오픈 이노베이션은 기업의 기술혁신활동에 큰 영향을 미치는 것으로 알려져 있다. 한편 벤처기업의 경우 상대적으로 기업 규모가 작아 활용 가능한 내부자원에 한계가 있어 개방형 혁신을 통해 외부와의 협력을 확대하는 활동은 매우 중요하다. 따라서 본 연구는 벤처기업의 기술혁신 성과에 영향을 미치는 기업가정신, 혁신역량, 외부협력의 관계를 규명하여 기술혁신 성과를 극대화하는 방안을 모색하고자 한다. 이를 위해 부산 지역의 벤처기업을 대상으로 기술혁신활동 성과에 영향을 미치는 기업가정신, 혁신역량 및 외부협력의 관계를 분석했다. 기업가정신은 혁신역량, 외부협력, 기술혁신성과에 긍정적 영향을 미치고, 혁신역량은 외부협력과 기술혁신성과에 긍정적인 영향을 미치며, 외부협력 또한 기술혁신성과에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그리고 혁신역량, 외부협력은 각각 기업가정신과 기술혁신성과간의 관계에 긍정적 매개역할을 하는 것으로 나타났다. 혁신역량과 외부협력은 함께 기업가정신과 기술혁신성과간의 관계에 긍정적 매개역할을 한다는 결론을 도출하였다.

• 벤처창업연구
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• 제9권3호
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• pp.13-22
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• 2014

본 연구에서는 연쇄창업자를 대상으로 창업자의 창업경험을 통한 학습, 이전 창업기업의 성과, 산업의 전문성, 재창업을 위한 준비(창업커뮤니티와 교육) 요인이 재창업기업의 성과에 어떠한 영향을 미치는지를 실증적으로 분석하였다. 또한 창업경험과 재창업기업의 성과간의 관계에서 동종산업내 재창업 여부와 창업커뮤니티 또는 교육 프로그램 참여를 통한 효과가 조절역할을 하는지도 함께 분석하였다. 분석결과, 창업경험과 이전 창업기업의 성과는 재창업기업의 매출성과에 유의미한 영향을 미쳤으며 동종산업내 재창업 여부와 창업커뮤니티 또는 교육 프로그램의 효과는 직접적인 유의미한 영향은 없었으나 창업경험에 대한 조절효과를 나타냈다. 이러한 연구결과를 토대로 연쇄창업자가 산업의 전문성을 자산화 시켜 활용하고 재창업을 위한 커뮤니티와 교육프로그램 참여를 통해 재창업에 도전할 수 있으며 궁극적으로 재창업기업의 성과를 향상시킬 수 있다는 시사점을 제시하였다.

• 벤처창업연구
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• 제7권4호
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• pp.123-130
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• 2012

세계의 자동차 분야는 급속도로 발전하고 있으며, 한국은 물론 선진국의 자동차 기업들도 세계의 시장에서 서로 우의를 점유하려고 기술기발은 물론 마케팅 전략에도 혼신의 힘을 다하고 있다. 그러나 각국의 기업들은 제품의 경쟁력 우의를 위해 원가절감 및 생산성 향상에 주력하고 있다. 그러므로 생산성 향상에 영향을 미치는 주체로서 기업의 내부 구성환경 및 직원의 직무만족 등 다양한 요인들이 영향을 미치는 것으로 판단된다. 본 연구에서는 기업의 생산성 향상에 미치는 내부 구성요소가 어느 정도 서로 기여하고 있는지를 확인하고 그 요인들의 관계성을 살펴보기 위하여 자동차 중소기업의 12개 161명을 대상으로 설문조사를 실시하고 이를 토대로 분석하였다. 수집된 설문조사 자료는 데이터의 신뢰성과 타당성을 검토한 후, SPSS의 Amos를 이용한 구조방정식 분석과 함께 각 연구 가설과 연구모형을 검증하는 방법을 이용하였다. 본 연구의 결과는 생산성향상과 구성원의 직무만족에 어떠한 영향을 주는지를 규명하여 급변하는 국내외 기업 환경변화에 탄력적으로 대처하는 전략수립에 의미가 있을 것으로 사료된다.

• 벤처창업연구
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• 제13권3호
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• pp.153-165
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• 2018

우리나라의 지속적인 경제발전과 경쟁력을 확보하기 위해서는 대기업과 중소기업의 간의 균형 잡힌 발전이 필요하다. 이에 대 중소기업간 상생 및 해외 동반진출에 대한 관심이 높으며, 정부에서도 여러 가지 지원정책을 늘리고 있다. 이에 본 연구는 네트워크 이론의 관점에서 홈쇼핑 기업과 소비재 중소기업의 협력관계를 바탕으로 한 해외 동반진출 사례를 고찰하고, 유통대기업-소비재 중소기업의 동반진출을 설명하는 모델을 구축하고자 한다. 이를 위해 홈쇼핑 기업과 소비재 중소기업의 해외 동반진출과 관련한 인터뷰를 통해, 유통구조의 특수성을 고려한 홈쇼핑 기업과 소비재 중소기업의 효율적인 해외 동반진출 확대 방안을 모색하고자 한다. 이에 해외 동반진출을 하고 있는 3개의 홈쇼핑 기업과 3개의 소비재 중소기업을 대상으로 인터뷰를 실시하였으며, 결과는 다음과 같다. 홈쇼핑 기업은 소비재 중소기업의 해외 판로 개척에 도움이 되며, 자원과 역량이 부족한 중소기업에게 경영 및 마케팅 역량을 활용할 수 있는 기회를 제공한다. 홈쇼핑 기업이 소비재 중소기업을 지원하기 위해 인서트 영상을 제작하거나 관련 언어를 번역해주기도 하며, 무역통관과 관련된 서류 작성을 도와주기도 한다. 또한 해외 시장개척단을 구성하여 해외시장 정보 제공 등의 지원을 한다. 이러한 홈쇼핑 기업의 지원을 이용하여 소비재 중소기업은 해외 시장을 개척하고 있다. 그렇지만 아직까지는 홈쇼핑 기업에게 해외 동반진출이 주는 실질적인 혜택이 미미하기 때문에 장기적으로 서로 win-win할 수 있는 전략이 필요하다. 이를 위해 해외 동반진출을 독려할 수 있도록 실질적인 혜택을 제공해야 하며, 궁극적으로 홈쇼핑 기업과 소비재 중소기업 간의 균형적 발전을 도모해야 한다.

• 아태비즈니스연구
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• 제14권1호
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• pp.341-350
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• 2023

Purpose - How are gains from trade distributed between countries when economic integration is achieved through free trade? The purpose of this paper is to answer this question. Design/methodology/approach - This study attempts to address the issue of distribution of trade gains between participating countries following economic integration in terms of positive economics. The analysis is therefore based on a theoretical methodology. Findings - First, commodity prices fall and consumer surplus increases in both large and small countries. Second, when economic integration into free trade is achieved, gains from trade always exist in small countries. However, the size of trade gains depends on the degree of difference from the market size of the partner country, the large country. However, the size of the gains from trade depends on the extent of difference between the market size of the large country. If the market size of a large country is much larger and there is a large difference, trade gains will be very large, whereas if the market size is similar, profits of domestic firm will decrease. Therefore, in that case, the size of the gains from trade becomes relatively small because only the gains from exchange exists. On the other hand, in a large country with a large market size, there is a possibility of trade gains only when the market size is similar to that of a small country, which is a trading partner. However, if there is a large difference in market size, the decrease in profits of domestic firm is relatively larger than the increase in consumer surplus due to trade, and rather, a trade loss occurs. Research implications or Originality - Our analysis contributes to filling the gaps in the literature regarding the distribution of gains from trade, and from a policy point of view, it is meaningful in examining the impact of market size, an important variable considered in regional economic integration of countries.

• 벤처창업연구
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• 제6권3호
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• pp.85-107
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• 2011

본 연구는 중소기업진흥공단으로부터 중소 벤처기업 정책자금 지원을 받은 중소 벤처기업의 수익성, 안정성, 활동성, 성장성 등 재무성과를 회귀분석 하였다. 1998년부터 2009년까지 중복 지원이 아닌 오직 1회에 한하여 지원받은 기업만을 대상으로 중소 벤처기업 정책자금을 지원받기 직전년도말 재무성과와 중소 벤처기업 정책자금을 지원받은 4년차 말 이후 재무성과를 회귀분석 하였다. 연구표본은 재무제표를 연속보유한 489개 업체 2,417개 재무제표이며, 재무성과 누계평균을 가지고 정책자금 효과와 그 인과관계를 분석하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 정책자금을 지원받기 직전년도 말보다 정책자금을 지원 받은 4년차 말 이후 수익성, 안정성, 활동성, 성장성이 유의한 양(+)의 영향을 보여주고 있음을 발견하였다. 이는 정책자금 지원이 긍정적 재무성과를 가져오고 있음을 시사한다. 둘째, 성장성 지표인 총자산증가율은 매출액영업이익률에, 안정성 지표인 이자보상 비율은 총자산순이익률에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 성장성 지표와 안정성 지표가 수익성에 영향을 미치므로 정책자금 지원이 이자를 보상할 여력을 증대시키는 등 재무건전성에 긍정적 영향을 미치고 있음을 시사한다. 셋째, 정책자금 지원방식, 정책자금 지원내용, 정책자금 지원규모, 업력, 종업원 수 등이 재무성과에 미치는 영향은 재무성과가 보여주는 종속변수에 따라 유의하게 나타나거나 유의하지 않게 나타났다. 이는 종속변수에 따라 유의성의 차이가 있음을 의미하며, 유의하지 않더라도 양(+)의 영향을 미친다는 일관성을 보여주고 있다.

• 벤처창업연구
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• 제7권4호
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• pp.87-100
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• 2012

정부 산업정책의 전략적 지원단위인 벤처기업의 지속가능한 성장을 위해 해외진출의 중요성이 강조되는 경영환경 하에서, 본 연구는 벤처기업의 해외진출과 이에 따른 성과에 영향을 미치는 기업의 내부상황특성을 규명하고, 기업가정신과 해외진출동기 및 성과 간의 영향관계에 있어 내부상황특성의 영향력을 탐색하기 위한 목적으로 수행되었다. 이에 따라, 본 연구는 내부상황특성으로 기업업력, 조직규모, 해외경험 및 조직구조로 대변된 조직자원과 혁신성, 진취성, 위험감수성으로 구성된 기업가정신을 설정하였다. 2010 벤처기업 정밀실태조사 데이터를 활용하여 연구목적을 충족하는 기업을 층화표본추출한 후 설문조사를 실시하였으며, 개별기업으로부터 회수된 총 289개의 응답데이터를 다중회귀모델을 통해 분석하였다. 내부상황특성 중 기업업력과 조직규모는 기업가정신과 해외진출동기 간의 영향관계에는 조절효과가 확인되지 않았으나 진출성과 간의 영향관계에 있어 유의한 조절효과를 보여주었다. 해외경험과 조직구조는 해외진출동기 및 진출성과 모두에 대하여 기업가정신과 결합할 경우 유의한 조절효과가 형성되는 것으로 확인되었다. 이상의 결과는 조직의 상황특성과 기업가정신으로 대변되는 내부자원특성이 벤처기업의 해외진출결정에 분명한 영향관계를 가질 뿐만 아니라 지속적인 진출성과를 달성하는 데에 유효성을 갖고 있음을 의미하며, 내부상황특성과 기업가정신이 적절히 결합될 경우 효과적인 해외진출과 우수한 진출성과가 창출될 수 있음을 의미한다. 본 연구의 결론에서는 분석결과에 대한 해석을 포함하여, 벤처기업의 해외진출을 촉진시키기 위한 경영활동방향과 성과제고를 위한 정책적 시사점을 제시한다.