• The Korean Journal of Financial Studies
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• v.8 no.1
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• pp.189-206
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• 2002

실명제 실시 이후인 1993년부터 1995년까지 증권거래소에 보고된 내부자 주식거래자료를 분석하여 내부자 거래의 정보효과를 보고자 하였다. 내부자 거래를 이용하면 대체적으로 내부자가 매수나 매도한 이후 주가 움직임을 예측할 수 있었으나 매수와 매도 포트폴리오의 움직임에서 차이가 발견되었다. 내부자 거래이익의 결정요인을 분석하였으나 외국의 연구와는 달리 내부자 유형에 따른 초과수익률의 차이점은 발견되지 않았다. 내부자 거래 연구에서와 같이 장기적인 성과를 연구할 경우 벤치마크의 선정이 매우 중요하다는 것을 본 연구에서 보여주고 있다. 특히 사건일 전의 주가움직임이 상승 추세를 따르면 시장모형의 경우 편의의 발생가능성이 커지는 것을 보여준다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.10 no.2
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• pp.181-211
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• 1993

증권관리위원회에 신고된 내부자거래는 6개월이내 단기투자에 따른 이익을 회사에 반환하여야 하므로 단기정보를 이용할 가능성이 낮다. 따라서 Fischer(1992)는 상장회사의 임원과 주요주주 등의 주식거래를 증권관리위원회에 신고하도록 하는 제도는 미공개 내부정보를 이용한 내부자거래를 방지하는 효과적 인 방법이라고 주장하고 있다. 본 연구에서는 증권거래소에 신고된 내부자의 거래자료와 상장기업의 기업정보공시자료를 이용하여 내부자의 주식거래가 미공개 내부정보를 이용하고 있는 지를 검토하였다. 1989년부터 1992년까지 4년간 증권거래소에 신고된 상장회사 내부자의 주식거래 중 거래후 1개월내에 기업정보의 공시가 있는 경우를 연구대상으로 한 실증분석결과 이러한 내부자의 주식거래가 일반적으로 미공개된 기업정보를 이용하고 있지 않는 것으로 나타났다. 내부자의 주식 매수 또는 매도후 기업정보 공시시 주가가 상승 또는 하락하는 경우가 각각 약 50%를 차지하고 있으며 내부자의 주식거래후 정보공시 빈도 수도 기대치보다 낮았다. 또한 주식거래에 따른 내부자거래이익은 매도시에는 내부자의 주식거래후 공시된 정보 내용에 따라 결정되며, 정보공시시 주가가 상승하는 비율이 약 50%이고 내부자거래이익이 0보다 작아 매도이후에 주가가 하락할 것이라는 예측은 지지되지 않았다. 내부자거래후 200 거래일까지 누적초과수익률을 분석한 결과에서도 매도시에는 정보이용 가능성이 있지만 매수시에는 내부자거래이익이 작아 정보이용 가능성이 없었다. 또한 내부자종류에 따른 내부자거래이익이 차이가 없어 증권거래소에 신고된 내부자의 주식거래는 곧 공개될 기업정보의 이용과는 관련이 적은 것으로 생각된다.

• Proceedings of the Korean Information Science Society Conference
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• 2012.06c
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• pp.295-297
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• 2012

내부자에 의한 위협이 증가됨에 따라, 기업 내 핵심기술이 유출되어 큰 피해가 발생하고 있다. 내부자들이 합법적인 권한을 통한 불법적인 정보유출을 시도하는 위험을 예측 관리하기 위하여, 본 논문에서는 내부자들의 위험도를 평가하기 적합한 위험분석 방법론 ISMS-AIR(ISMS - Against Insider Risk)을 제안하였다. 내부자 위협의 정의와 위험도 평가를 위한 기존 위험분석 방법론들을 연구하였으며, 기존 자산 중심의 위험분석 방법론인 ISMS에 사용자 중심의 행위 모니터링을 강화하여 위험도 산출하는 방법을 제안하였다. 이를 위하여 사용자 행위에 따른 프로파일링 데이터와 이상징후 시나리오를 적용하여 내부자들의 위험도를 산출하고, 주요 모니터링 대상을 선정하여 내부자들의 불법적인 정보유출 시도행위를 모니터링 할 수 있다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.10 no.1
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• pp.125-140
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• 1993

배당정책결정(配當政策決定) 설명 이른들 중에는 배당신호가설(配當信號假說)과 배당대리인비용가설(配當代理人費用假說)이 있다. 본 연구는 대리인비용(代理人費用)이 배당성향과 배당조정계수속도에 미치는 영향을 대리인비용의 대용치인 내부자소유구조(內部者所有構造)와의 관계분석을 통해 고찰(考察)해 봄으로써 두 가설(假說)에 대한 검증을 시도하였다. Value Line Investment Survey에 수록된 기업들 중 일정기준들을 만족시키는 238개 표준기업들을 대상으로 Lintner모델의 배당성향 및 배당조정계수속도가 내부자소유구조의 일차함수(一次函數)라는 가정하에 Lintner모델에 대하여 시계열/비선형 횡단면 회귀분석(回歸分析)을 행하였다. 분석 결과는 배당성향, 배당조정계수, 모두 1%의 유의수준(有意水準)에서 내부자소유구조와 유의적인 부(負)의 관계를 나타내고 있다. 이것은 내부자소유구조가 큰 기업일수록 다른 조건이 동일 하다면 내부자에 대한 배당가치가 적어지기 때문인 것으로 풀이된다.

• Proceedings of the Korea Information Processing Society Conference
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• 2020.05a
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• pp.246-249
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• 2020

첨단 기술이 나날히 발잔하면서 매년 내부자에 의한 기밀 유출 또한 증가함에 따라 기업에 피해가 발생하고 있다. 기업기밀이 유출될 경우 기업 입장에 막대한 손실을 미칠 수 있으며, 핵심 기술 유출은 해마다 지속적으로 증가하는 추세이다. 본 논문은 기존 기계학습을 이용한 내부자 이상행위 탐지 시스템에 컨소시움 블록체인을 이용하여 꾸준한 기록 관리를 통해 내부자의 이상행위를 탐지하는 솔루션을 제안하여 내부자 유출을 방지하고자 한다.

• Proceedings of the Korea Information Processing Society Conference
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• 2021.11a
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• pp.348-351
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• 2021

본 논문에서는 지속적으로 늘어나고 있는 내부의 유출자를 탐지하기위해 컨소시엄 블록체인 기술을 활용하여 기업간 직원의 PC사용 행위 로그 데이터를 가명처리하여 블록에 기록하여 네트워크에 참여한 다른 기업들간의 안전한 공유를 통해 내부자 유출 데이터 및 시나리오의 확장하여 내부에서의 유출을 탐지할 수 있는 데이터 셋을 확보하는 연구를 제안한다. 현재 내부자 위협탐지의 한계점중 가장 큰 요소를 차지하는 부족한 실제 사례의 내부자 유출 데이터 셋의 문제점을 본 연구를 통해서 네트워크 참여 기업간의 내부자 유출 데이터를 확장하고 타기업의 유출 사례를 활용해 기업에서 발생할 수 있는 내부자 유출을 미연에 방지할 수 있다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.8 no.1
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• pp.139-153
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• 1991

This paper examines the pecuniary effects stemming from insider trading in the equities of firms targeted for acquisition. Illegal exchanges by those having advantageous information are found to result in excessive returns to stockholders of the sought firms. However, unusual market activities are not typical immediately subsequent to the illegal trading date, suggesting that nonpublic information is synthesized by market mechanisms with sufficient speed so that others cannot profit by imitating the better informed traders. The obtained evidence does not support the contention that insider trading on nonpublic information harms the outsider stockholders of involved firms.

• Journal of Korean Philosophical Society
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• v.126
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• pp.213-233
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• 2013

The aim of this paper is to reveal the ethical problem of insider trading. 'Insider trading' refer to obtaining information from non-public sources such as private acquaintances about trade secret, using it purposes of enhancing insider's financial advantages. And sometimes such a practice can be conducted fraudulently. Therefore, the focus of this paper will be on fairness or justice arguments against insider trading. And all kinds of discussion this paper are to focus the underlying consideration behind these arguments, that is, the underlying consideration about violation of ethical standards of fairness. First, one of these arguments argues that insider trading does necessarily involve defrauding general investors such as general employees, general stockholders. And economic power and unjust advantage of insider can be exercised to the detriment of this non-insider's interests. Second, another argument argues that insider trading undermines competition which is the principle of any free market. And insider trading is not only a complication in the free market mechanism, but also thwarts free competition which free markets depend. Third, the final argument argues that insider trading will be made something unfair about the concept of equal access to information. This argument argues, therefore, that to permit insider trading would be to set up stock market trading rules that are unfair to non-insiders.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.22 no.2
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• pp.1-41
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• 2005

In the literature, much research has been focused on the relationships between financial policies and corporate valuation, including the effects that internal equity and capital structure have on corporate value, as well as how capital structures, investments and dividends relate to one another. However, comprehensive studies considering three facets of financial policies, namely capital structures, investments, and internal equity altogether, are scant. This study follows 361 companies listed on the Korean Stock Exchange, excluding financial institutions, from 1996 to 2002. Using 3SLS methods, an empirical analysis was conducted of the relationships among capital structures, investments, dividends, and internal equity and the results are summarized. Capital structures were found to be negatively related with investments, while investments were mainly related to dividends. Dividends were positively related with internal equity, simultaneously affecting capital structures. We were not able to find any clear evidence of a direct relationship between internal equity and capital structures; however they seemed to be indirectly related. Thus, there seems to be mutual relationships between financial policies and internal equity.

• The Journal of the Institute of Internet, Broadcasting and Communication
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• v.17 no.4
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• pp.11-17
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• 2017

Organizations are experiencing an ever-growing concern of how to prevent confidential information leakage from internal employees. Those who have authorized access to organizational data are placed in a position of power that could well be abused and could cause significant damage to an organization. In this paper, we investigate the task of detecting such insider through a method of modeling a user's normal behavior in order to detect anomalies in that behavior which may be indicative of an data leakage. We make use of Hidden Markov Models to learn what constitutes normal behavior, and then use them to detect significant deviations from that behavior. Experiments have been made to determine the optimal HMM parameters and our result shows detection capability of 20% false positive and 80% detection rate.