• 국제지역연구
• /
• 제18권3호
• /
• pp.67-88
• /
• 2014

본 연구에서는 중국시장을 중심으로 수익률 전이현상(return spillover effect) 및 변동성 전이현상(volatility spillover effect)을 이변량 VAR-EGARCH 모형을 이용하여 실증 분석하였다. 그리고 최근의 글로벌 금융위기를 중심으로 금융위기 이전과 이후로 나누어서 전이효과를 실증 분석하였다. 실증분석 결과, 전체기간에서 중국으로부터 일본 만이 수익률 전이현상을 가지고 있었고 변동성 전이현상은 미국뿐만 아니라 일본, 한국에게도 모두 영향을 주었다. 기간을 나누어서 분석한 결과, 금융위기 전에는 일본과 한국에게 수익률 전이현상을 가지고 있었고 금융위기 후 그 크기가 상대적으로 증가한 것으로 나타났다. 또한, 중국의 변동성 전이현상도 한국에게 영향을 주고 미국으로부터 영향을 받다가, 금융위기 후 한국을 제외한 미국과 일본은 중국과 양방향의 관계를 가지고 있었고 그 크기가 증가하였다. 하지만 미국으로부터 중국으로의 변동성 전이현상은 감소하는 것으로 나타났다. 이는 글로벌 금융위기 이후 중국시장의 영향력이 증대되고 있음을 의미한다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
• /
• 제8권2호
• /
• pp.747-757
• /
• 2021

The primary purpose of the study is to investigate the volatility spillover from financial uncertainty (FU) of the United States (US) to the stock markets of SAARC member countries including India, Sri-Lanka, Pakistan, and Bangladesh. The empirical literature overlooked SAARC countries and the FU index. Based on the estimation method, the data of FU is available for three different forecast horizons including 1-month, 3-months, and 12-months. For empirical analysis, monthly data is used from February 2013 to September 2019. EGARCH model is employed to investigate the volatility spillover effects. The findings of the study show that the spillover effect of FU varies with the forecast horizon. The FU with a higher forecast horizon has a significant spillover effect on more countries. The spillover effect of US financial uncertainty is negative in most of the SAARC countries. Bangladesh stock market is influenced by FU with all three forecast horizons whereas the volatility of the Pakistan stock market is not influenced by FU with any forecast horizon. The findings are consistent with the concept of "limited trade openness" in the financial markets of emerging economies. The emerging economies avoid financial market openness to minimize the risk of spillover of other countries.

• 무역학회지
• /
• 제47권4호
• /
• pp.177-195
• /
• 2022

This study analyzed the volatility spillover effect between international non-ferrous metal futures markets using the BEKK-GARCH model. Statistical data are futures price data of copper (CU), aluminum (AL), nickel (NI), tin (SN) from Shanghai Futures Exchange (SHFE) and London Metal Exchange (LME) from April 1, 2015 to December 31, 2021. Combining the research results, first, in the case of copper, aluminum, and nickel, it was found that there was a two-way volatility spillover effect between the Shanghai and London markets, and the international influence of the London market was greater. Second, in the case of the tin, it was found that the Shanghai market has a volatility spillover effect on the London market from stage I, and it is strengthened in stage II. Third, in the case of nickel, it was found that there was a two-way volatility spillover effect in the first stage, but in the second stage, the London market had a unidirectional volatility spillover effect with respect to the Shanghai market. This study confirmed that China's influence in the international non-ferrous metal futures market is gradually increasing. In addition, it suggested that international investors can engage in arbitrage and hedging using China's non-ferrous metal futures market.

• 경영과정보연구
• /
• 제29권2호
• /
• pp.97-118
• /
• 2010

본 논문은 여러 가지 시계열 분석방법을 이용하여 한국, 중국, 미국의 주식시장 사이의 동조화 현상을 검증하였다. 검정결과는 다음의 세 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 아시아 외환 위기나 글로벌 금융위기를 막론하고 세 국가 주식시장 주가지수 간에는 장기적으로 안정적인 관계는 존재하지 않는다. 둘째, 아시아 외환위기 시기에는 중국이 상대적으로 폐쇄적이어서 미국, 한국과 영향을 주고받지 않았으며 한국은 개방의 역사가 오래되어 미국과 영향을 주고받는다. 글로벌 금융위기 기간에는 미국과 중국이 상호영향을 주는 관계로 발전하였으며 미국과 한국은 상호영향을 주고받는 관계가 아시아 위기 때와 마찬가지로 지속된다. 셋째, 아시아 외환위기 기간 동안에 발생한 한국과 중국 사이, 그리고 미국과 중국 사이의 변동성의 역동조화 현상은 이들 시장 사이에 관계가 밀접하지 않은 증거이다. 글로벌 금융위기 기간 동안에도 한국과 미국은 변동성의 영향을 서로 주고받지만 중국과 미국은 서로 영향을 주고받지 않는다. 중국과 한국사이의 변동성의 역동조화현상은 아시아 위기에서와 마찬가지로 여전하다. 즉 글로벌금융 위기 시에는 미국과 중국의 수익률이 서로 영향을 주는 사이로 발전하나 한국과 미국은 아시아 외환위기 시기나 글로벌 금융위기 시기에 서로 수익률과 변동성에 영향을 주는 관계가 계속된다는 점, 그리고 외환 위기나 글로벌 위기에 관계없이 중국과 미국은 변동성이 서로 관계가 없거나 역동조화 현상이 관찰된다는 점에 비추어 볼 때 중국시장은 아시아 외환 위기나 글로벌위기를 통 털어서 아직은 국제금융시장에 편입되는 과정에 있다는 것을 확인 할 수 있다.

• 공업화학
• /
• 제10권8호
• /
• pp.1109-1113
• /
• 1999

함침법에 의하여 제조된 $Pt/MoO_3$와 $Pt/MoO_3/SiO_2$ 및 $Pt^{\circ}$와 $MoO_3$를 기계적으로 혼합한 촉매를 사용한 $50^{\circ}C$ 등온 환원 실험에서 소성 온도가 증가할수록, $H_2$ spillover에 의하여 Pt로부터 $MoO_3$로 이동하여 저장되는 $H_2$가 증가하는 것을 측정하였다. 연속적으로 실행한 CO chemisorption에 의하여 $H_2$ spillover에 참가하는 $H_2$에 노출된 Pt 표면적이 감소하는 것을 알 수 있었다. 또한, TEM 결과로부터 $400^{\circ}C$에서 소성 후 Pt결정 표면에 $MoO_x$ overlayer가 형성되는 것을 관찰하였다. 그러므로, 표면 형상 변화에 따른 Pt과 $MoO_3$간의 활성접촉점 증가가 $H_2$ spillover에 의한 $MoO_3$로의 $H_2$ 이동을 증가시키는 원인 중의 하나인 것으로 판명된다.

• Safety and Health at Work
• /
• 제12권3호
• /
• pp.377-383
• /
• 2021

Background: This study investigated the longitudinal associations between the degrees of positive and negative spillover in work-life balance (WLB) at baseline and reports of depressive mood at a 2-year follow-up in Korean women employees. Methods: We used a panel study design data of 1386 women employees who participated in the Korean Longitudinal Survey of Women and Families in both 2014 and 2016. Depressive mood was measured using the "10-item Center for Epidemiologic Studies Depression Scale." Associations between the positive and negative spillover in WLB at baseline and reports of new incidence of depressive mood at 2-year follow-up were explored using a multivariate logistic regression model. Results: Negative spillover in WLB at baseline showed a significant linear association with reports of depressive mood at 2-yearfollow-up after adjusting for age, education level, marital status, number of children, and positive spillover (P = 0.014). The highest scoring group in negative spillover (fourth quartile) showed a significant higher odds ratio of 1.95 compared with the lowest scoring group (first quartile; P = 0.036). Conclusion: Positive spillover in WLB showed a U-shaped association with depression. The degrees of positive and negative spillover in WLB among Korean women employees at baseline were associated with new incidence of depressive mood within 2 years. To prevent depression of female workers, more discrete and differentiated policies on how to maintain healthy WLB are required.

• 국제지역연구
• /
• 제15권3호
• /
• pp.451-470
• /
• 2011

많은 국가들이 해외직접투자(FDI)의 유치를 위해 노력하고 있다. FDI 유치의 가장 큰 통기는 FDI를 통해 기업의 혁신 능력을 전수받을 수 있기 때문이다. FDI를 통한 기술파급에 대한 연구는 국가수준에서 뿐만이 아니라 산업 수준에서도 이루어져 왔다. 글로벌화의 진전과 다국적 기업들의 글로벌 소싱이 증가하는 경향에 따라 산업수준에서의 기술혁신 능력의 발전과 FDI가 이에 미치는 영향에 대한 연구는 지속적으로 필요하다. 본 연구에서는 중국 기업의 혁신에 있어 FID가 미치는 영향을 분석하고자 한다. 이를 위하여 중국의 34개의 산업과 관련된 데이터를 여러 정부기관의 자료를 활용해 모집하였으며, 자료모집 기간은 2001년부터 2008년간의 자료이다. 산업레벨의 패널데이터를 이용하여 각각의 모델을 구축하였다. 모델에는 두 개의 설명변수가 포함되어 있는데, 하나는 후방통합 파급효과이고 다른 하나는 전방통합 파급효과이다. 연구결과 외국으로부터의 직접투자는 전방통합 파급효과에는 유의한 영향을 미치는 반면 후방통합 파급효과에는 별다른 영향을 미치지 않는 것으로 파악되었다.

• 한국경영과학회지
• /
• 제26권1호
• /
• pp.61-69
• /
• 2001

This paper presents a two stage game model which examines the effect of learning-by-doing and spillover. Increases in the firm’s cumulative experience lower its unit cost in future period. However, the firm’s rival also enjoys the experience via spillover. Unlike previous theoretical research model, a cost asymmetric market entry game model is developed between the incumbent firm and new entrant. Mathematical results show that the incumbent firm exploits the learning curve to gain future cost advantage, and that the diffusion of learning to the new entrant induces the incumbent firm to choose decreasing output strategically. As a main result, we show that the relative magnitude between the learning and spillover rate determines the market share ratio of competing firms.

• Journal of Information Technology Applications and Management
• /
• 제17권3호
• /
• pp.151-162
• /
• 2010

Recent developments in financial market liberalization and information technology are accelerating the interdependence of national stock markets. This study explores the information spillover effect of the US stock market on the overnight and daytime returns of the Korean stock market. We develop a profitable intra-day trading strategy based on the information spillover effect. Our study provides several important conclusions. First, an information spillover effect still exists from the overnight US stock market to the current Korean stock market. Second, Korean investors overreact to both good and bad news overnight from the US. Therefore, there are significant price reversals in the KOSPI 200 index futures prices from market open to market close. Third, the overreaction effect is different between weekdays and weekends. Finally, the suggested intra-day trading system based on the documented overreaction hypothesis is profitable.

• 대한기계학회:학술대회논문집
• /
• 대한기계학회 2000년도 춘계학술대회논문집A
• /
• pp.499-504
• /
• 2000

Since large space structures(LSS) such as a space station, a solar power station satellite, etc., are theoretically distributed parameter and infinite-dimensional system, they have to be modeled into large finite-dimensional systems for control system design. Besides, there are fundamental problems in active vibration control of the large flexible structures. For example, a modeled large finite-dimensional system must be controlled with a much smaller dimensional controller. This causes the spillover phenomenon which degrades the control performances and reduces the stability margin. Furthermore, it may destabilize the entire feedback control system. In this paper, we proposed a novel control method for spillover suppression in the control of large flexible structures by using eigenstructure assignment. Its effectiveness in spillover suppression is investigated and verified by the numerical experiments using an example of the simply supported flexible beam which is modeled to have four controlled modes and eight uncontrolled modes.