Quality has long been considered as an important factor in creating competitive advantage, and researches on quality have not been limited to off-line products but actively extended to e-services and information goods. However, given the nature of multi-dimensional aspect of quality, the systematic study on the quality of online service is still in its early stage. Especially, studies on the quality of ASP services have been rare in academic and professional journals despite the growth of ASP industry in its size and the rapid expansion in the range of application. In this paper we clarified the multi-dimensional quality aspects of the ASP service using a Garvin's framework (1984) which encompasses the service aspects of Products, and developed a measurement model for ASP service qualify. Then we empirically tested the effects of ASP service quality on user satisfaction and perceived firm performance using the data from 240 Korean small firms with less than 50 employees that had experienced the ASP service. Our results show that there are positive relationships among ASP service quality and personal performance, user satisfaction and perceived firm performance, and that product and service-related aspects of ASP service exert differential effects on performance measures so that the product-related aspects of the ASP service such as performance, features, reliability and conformance are considered to be more important in evaluating benefits from ASP services. Contrary to the approaches In literature where only the quality of online services is evaluated, our results emphasize the importance of differentiating Product and service-related aspects of ASP service and provide a basis for more comprehensive evaluation of ASP service quality.
NGUYEN, Thi Xuan Hong;PHAM, Thu Huyen;DAO, Thi Nhung;NGUYEN, Thi Nga;TRAN, Thi Kim Ngoc
The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제7권9호
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pp.409-418
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2020
The human and capital resources from foreign investors are important sources of finance for developing countries. Foreign ownership can help the firm to raise funds for operations and the foreign management can help the firm expand the market and improve management. However, does this really happen to Vietnamese firm? To find the answer to that question, this paper examines the impact of foreign ownership and management on the financial performance of listed firms on Vietnam's stock market. The data collected include 427 listed firms in all fields over five years, from 2014 to 2018. The financial performance is measured by Tobin's Q, ROA and ROE. The study carried out testing of each model by the least squares method of Pool OLS, assessing random effects (REM) and evaluating fixed effects (FEM). The most effective model is the FEM model. The results show that the foreign ownership ratio and the size of the firm have a positive impact on the financial performance. The foreign management, the age of the firms, the liquidity and financial leverage have a negative impact on the financial performance. Based on the research results, the study proposes some recommendations to improve the financial performance of listed firms in Vietnam.
KHAN, Karamat;QU, Jing;SHAH, Muhammad Haroon;BAH, Kebba;KHAN, Irfan Ullah
The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제7권5호
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pp.61-72
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2020
The purpose of this study is to investigate the determinants of the capital structure of firms operating in a developing economy, Pakistan. The quantile regression method is applied on a sample of 183 non-financial companies listed on the Pakistan Stock Exchange during the period of 2008-2017. Specifically, the empirical analysis focuses on changes in the coefficients of the determinants according to the leverage ratio quantiles of the examined listed firms. The findings show that the capital structure of Pakistan listed firms differs between firms in different quantiles of leverage. These differences are significant with the sign of explanatory variables changes with the level of leverage. The research result found tangibility, profitability and age to be positively related to leverage among listed firms in Pakistan. However, size, liquidity and non-debt tax shield (NDTS) are negatively related to leverage. A firm's growth and risk are found to be insignificant predictors of capital structure in Pakistan listed firms. Moreover, the study also found a significant impact of industry characteristic on leverage. The findings of this study indicate that an individual firm's finance policy needs to be responsive to the firm's characteristics and should match with the different borrowing requirements of listed firms.
Purpose - We investigate how to increase consumer incentives to buy public offering funds, resulting in activating the public offering fund market. In particular, this study aims to find ways to expand diversity and to improve efficiency of public offering fund. The public fund market of Korea has been stagnant in recent years. However, the public offering fund market plays a very significant role in terms of consumer welfare. Since only a few wealthy investors can participate in the private equity market, the stagnation in the public offering fund market usually reduces the opportunity of consumer's buying funds thus ultimately affecting their future wealth. Research design, data, and methodology - To attain our purpose, the 'factor-based portfolio strategy' has been considered. It is an alternative portfolio strategy, which composites the advantages of the passive management and active management. For our empirical anaylsis, we used global stock distribution market data over the period of 1991 and 2016. Then we constructed portfolios based on firm-size, firm-value, and momentum. Finally, a regression model was set, then hypotheses were tested, analyzing the performances. Results - First, among the 15 factor-based portfolios of global, Europe, Asia-Pacific(ex Japan), US and Japan, in eight portfolios, positive excess returns are observed at 5% significance level. Further, there is another portfolio with positive excess return at 10% significance level. Second, most of the portfolios with significant excess performance show positive relationship with the market portfolio. However, the firm-value based portfolio in Asia-Pacific region shows no relationship, and the firm-value based portfolio in US shows negative relationship. Third, we confirmed that the two firm-value factor portfolios in Asia-Pacific region and US, not having positive relationship with market portfolio, provide significant excess returns. Conclusions - In this paper, we provide empirical evidences supporting that the factor-based portfolios expand the diversity of funds and improve the efficiency of investment performance. However, there is no guarantee that the efficiency will continue in the future. In addition, various constraints and costs must be considered. Nevertheless, our novel findings in the advanced financial market such as US and Asia-Pacific are very interesting and offers important implications.
이 논문에서는 2008년 한국제조업혁신조사를 이용하여 다양한 기업특성이 연구개발 정부지원의 수혜에 어떠한 영향을 끼치는가를 분석한다. 분석에는 정부지원 수혜 여부를 다양한 기업특성에 대해 회귀분석한 프로빗 모형이 이용되었다. 이 논문은 연구개발 정부지원의 수혜대상 선정 문제를 프로그램 단위가 아닌 국가 전체의 차원에서 본격적으로 다루었다는 점에서 의의를 지니며, 특히 지역 및 산업 변수의 영향을 분석한 것은 최초의 시도로 평가될 수 있다. 또한, 정부지원의 사전적 정책목표의 달성 여부를 실증분석 결과에 비추어 평가한다. 분석 결과, 기업규모와 수출이 정부지원 수혜에 긍정적인 영향을 끼치는 것으로 나타났으며, 혁신기업 지정, 연구소 보유, 연구인력 등 기업이 보유한 혁신 역량 또한 수혜확률을 높이는 것으로 나타났다. 또한, 산업별로는 화학산업과 자동차 산업이, 지역별로는 대경권 및 부경권이 특히 유리한 것으로 나타났다.
As the scarcity of natural resources has become apparent, the recycling industry has emerged as a promising one for its growth potential. Yet, the recycling industry still remains undeveloped and inefficient for various reasons. In this study, we focus on firms' recycling processes to understand the current status of recycling firms' value creation activities. With respect to the adopted recycling processes, we empirically investigate the differences in firm characteristics and firm performance. We use the data from Keco (Korea Environment Cooperation) which annually conducts a survey of recycling firms in Korea. We exclusively consider the whole group of plastic recycling industry in order to control for a possible bias in firm performance, stemming from the heterogeneity in processing and recycling of materials other than plastics. We review the descriptive statistics from the sample firms and conduct a series of hierarchical regression analyses. The results show that most of the firms in this industry adopt physical transformation processes with a low-level technology. These firms with physical transformation processes are smaller in size and produce entry level items which do not secure higher margins. The results indicate that the recycling industry largely comprises low value added firms which lack economies of scale and resources for R&D. For the stable growth of the industry, recycling firms must create sustainable values through implementation of technology-driven processes and improvement in product quality. In addition, the government should help build a reliable reverse logistic network, lower the entry barriers, and provide necessary funding for the SMEs in the recycling industry.
현대 건설 산업의 경쟁적인 사업 환경으로 인해 건설기업의 도산 가능성은 더욱 높아졌다. 이에 따라 성장위주의 경영에서 가치 중시 또는 수익 중심의 질적인 경영 환경으로의 전환이 요구된다. 현재 건설기업의 자본 조달은 대부분 금융기관을 통해 이루어지고 있다. 기업 규모의 성장에 따라 증권시장을 통한 자금조달의 형식을 갖추고 있지만, 기업 공개를 통한 정당한 수익성 배분이 이루어지지 못하고 있다. 특히 건설기업들은 기업 투명성에 대한 의식의 결여로 투자자들의 신뢰를 잃었고, 그로 인해 다시 주식시장을 통한 자금 조달에 실효성을 갖지 못하는 악순환이 계속되고 있다. 본 연구에서는 건설기업의 경영실태 파악을 위해 주식가격과 기업의 재무적 요인간의 상관성을 분석하였다. 이를 통해 상장건설기업의 주식가격과 기업경영성과 사이의 상관관계를 알아보고자 하였다. 또한 증권시장을 통한 기업 필요자본 조달의 필요성에 대하여 언급하고자 하였다.
최근에 e-Business에 관한 여러 가지 사업모델이 발표되고 있다. 그러나 각자의 사업환경이 상이하기 때문에 각각 주어진 여건에 적합한 사업모델이 요구된다. 즉, 자본의 규모, 기술력, 정보수집능력과 정보량, 이익이나 목표고객 등의 여건을 고려한 e-Business모델을 개발할 필요성이 있다. e-Business 기업의 가치를 창출하는 방법은 여러 가지가 있을 수 있다. 그 중에서도 기업의 핵심역량을 강화하여 일부분만 성장 발전시키는 방법이 있을 수 있다. 이는 기업의 제한된 제약조건하에 상대적 경쟁우위에 있는 핵심역량부분에 차별적으로 집중하기 위한 적정 생산 투자수준을 찾아내는 문제로 전환하여 투자의 우선 순위를 모색할 수도 있을 것이다. 본 연구는 불명확한 정보를 이용하여 의사결정을 할 때 효과적으로 투자 우선 순위를 결정하기 위한 방법을 제안하고 있다. 그 방법으로써 FGP(fuzzy goal programming)문제에 대한 허용공차를 최소화하는 모형을 제시한다.
본 연구는 기업의 지배구조에서 가족기업 형태가 부채구조에 어떠한 영향을 미치는가에 대해 실증분석을 실시하였다. 분석결과, 가족기업은 비가족기업에 비해 부채비율을 낮게 유지하고 있는 것으로 확인되었다. 외국인 투자자는 대리인문제에 대한 모니터링 활동으로 기업 부채수준을 크게 낮추고 있는 것으로 나타났다. 수익성이 좋은 기업은 부채수준을 낮게 유지하고 있으며, 유형자산이 많고 기업규모가 큰 기업은 담보가능 자산이 커서 채권자들의 자금제공 가능성이 높으므로 부채수준을 높게 유지하는 것으로 나타났다. 본 연구의 시사점으로는, 외국인 투자자는 우리나라의 많은 기업들이 유지하는 가족기업에 대한 대규모 주식 보유를 통해 가족기업의 지배대주주의 전횡을 견제함으로서 외부감시주체로서 경영의사 결정 효율화에 크게 기여할 수 있다는 것을 보여준다.
본 연구는 우리나라 물류기업의 총요소생산성 증가율 결정요인으로서 개별 기업의 시장지배력과 기업구조의 효과를 실증적으로 분석하고자 하였다. 구체적으로 기존의 연구와 달리 물류산업의 총요소생산성 결정요인으로서 시장점유율, 기업소유구조, 기업연령, 기업규모, 부채비율 등을 사용하였다. 실증분석 결과에 따르면, 물류기업의 시장점유율은 총요소생산성 증가율과 유의한 음의 상관관계를 갖는 것으로 나타났다. 이것은 물류산업에서 기업의 성과가 생산성 측면에서 측정될 수 있는 효율성보다 시장점유율에 따른 시장지배력에 영향을 받을 가능성이 높다는 것을 의미한다. 한편 최근에 창업한 기업일수록 총요소생산성 증가율이 높고, 중소기업에 비해 대기업의 총요소생산성 증가율이 더 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 추정모형, 분석대상 기간, 분석대상 산업의 범위에 크게 영향을 받지 않는 것으로 조사되었다. 그러나 총요소생산성과의 관계에 있어서 1대주주 지분율로 측정된 기업소유구조나 부채비율은 유의성이나 부호 측면에서 일관된 결과를 보여주지 못하였다.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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