The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제8권3호
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pp.23-30
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2021
The purpose of this study is to compare the level of risk and return of Islamic stocks in the Jakarta Islamic Index (JII) with conventional stocks on the IDX30 in the period from January 2017 to July 2019. The Sharpe ratio method is used to calculate risk and stock returns. The performance of the stock portfolio is measured by comparing the risk premium portfolio with the portfolio risk that is expressed as a standard deviation of the total risk. This study uses secondary data collected by the Indonesia Stock Exchange (IDX), which provides the names of stock issuers included in the JII and IDX30 indices along with their montly closing price. The results of the descriptive analysis show that the JII Sharpe ratio index from January 2017 to July 2019 is from the minimum range of -0.28820 to a maximum range of 0.05622, while the IDX30 Sharpe ratio index from January 2017 to July 2019 is from the minimum range of -0.09290 to the maximum range of 0.17436. The results of inferential analysis using a different test show that there is a significant difference between the Sharpe ratio JII and IDX30 in measuring the performance of the stock portfolio.
The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제9권7호
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pp.261-271
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2022
Over the last 20 years, the insurance industry in Vietnam has been rapidly growing with an average annual growth rate of 21%, one of the most active markets in Southeast Asia, raising the question of efficiency to managers, investors, and regulators. This article is one of the first research works using Data Envelopment Analysis combined with the Malmquist index over the period from 2016 to 2020 for 37 insurance firms in Vietnam to investigate the efficiency of this sector. The value-added approach is employed with total equity and operating expenses as inputs, finance income, and gross written premium as outputs. The findings reveal that most of Vietnam's insurance companies are operating quite effectively, and the non-life sector is more efficient than the life sector. There is also a regression in efficiency change, while there is a progression in technological change and total factor productivity change during the period examined. The goal of this research is to give a fundamental understanding of the overall efficiency of insurance firms in Vietnam, and help managers, investors, policyholders, and government agencies make better decisions regarding self-assessment, M&A activities, deregulation... Consequently, the insurance sector could improve in terms of efficiency and develop sustainably over time.
The purpose of this paper is to measure the international competitiveness of insurance business and to analyze its determinants empirically. I have attempted to use Revealed Comparative Advantage(RCA) index to measure domestic competitiveness. confining to OECD countries only. Among domestic competitiveness advantage countries in the insurance, there are Austria, Denmark, France. Japan, Korea... etc. The factors of domestic competitiveness determinants were found out through multivariate regression analysis with panel data$(1990{\sim}1995)$. In insurance industry, statistically significant variables are employee's per capita premium of insurance company (Pro), stock market capitalization/GDP(MVESR), saving rate (SAV) and real interest(RMMR), while they are Pro, MVESR, and real interest in Korea insurance industry.
본 연구는 결정적변동성 옵션가격결정모형보다 더 일반적인 조건에서도 성립되는 옵션의 레버리지효과와 기초자산을 일차원확산과정으로 제약할 경우에만 성립되는 여분가정의 성립여부를 실증적으로 검증하였다. 다음으로 여분가정이 기각될 경우 해당원인을 규명하기 위해, 기초자산과의 선형적인 관계하에서의 레버리지 이외에 KOSPI 200 지수옵션의 가격동학에 내재된 추가적인 체계적 위험요인들을 규명하였다. 분석결과 이론과 일치하는 레버리지패턴이 존재하였지만 여분 자산가정은 기각되었다. 여분가정이 기각되는 원인을 분석한 결과, 선형적인 레버리지하에서의 기초자산의 불확실성에 대한 프리미엄 이외에, 비선형적인 수익구조하에서의 체계적 고차적률에 대한 선호와 체계적 확률변동성위험에 대한 음의 프리미엄이 옵션의 시장가격에 반영되어 있는 것으로 나타났다. 그러나 점프위험에 대한 선호여부는 명확하지 않으며 이에 대한 추가적인 연구가 요구되었다.
본 연구는 2010년부터 2020년까지 우리나라 지역노동시장권을 대상으로 업무 특성에 따른 직종 집단간 고용구조의 변화를 살펴보고, 임금 프리미엄에 미치는 영향요인을 분석하는 데에 목적이 있다. 본 연구의 분석은 크게 세 단계로 이루어진다. 첫째, 한국직업정보시스템의 『재직자조사』 원자료의 직종별 업무 특성 자료에 대해 탐색적 요인분석을 수행한 다음, 비단순반복 업무지수를 산출하여 일자리를 유형화한다. 둘째, 『인구총조사』원시 자료와『한국노동패널조사』자료를 결합해 개인 수준 및 지역 수준 자료를 구축한 다음, 2010년부터 2020년까지 직종별 고용 분포 변화를 분석한다. 셋째, 위계적 선형모형을 활용해 직종 집단별 임금 프리미엄에 영향을 미치는 개인 및 지역 수준 요인을 실증 분석한다. 분석 결과에 따르면, 2010년 이후 비단순반복 업무지수가 높은 직종의 고용비중은 계속해서 증가했으며, 대도시 지역노동시장에서 지배적인 고용구조를 가지고 있는 것으로 나타났다. 또한 도시화경제로 인한 집적경제 외부효과는 비단순반복 업무를 주로 요구하는 직업에 종사하는 임금근로자에게 유의한 임금 프리미엄을 제공하는 것으로 나타났다. 본 연구는 지역노동시장 맥락에 따른 일자리 구조의 전환과 임금불평등의 양상을 실증 분석함으로써 지역노동시장의 불평등과 양극화 완화를 위한 정책 대안 마련에 시사점을 제공하고자 했다.
Coal tar is the primary feedstock of premium graphitizable carbon precursor. Coal tars are residues formed as byproducts of thermal treatments of coal. Coal tar pitches were prepared through two different heat treatment schedules and their properties were characterized. One was prepared with argon and oxidation treatment with oxygen; the other was prepared with oxygen treatment at low temperature and then argon treatment at high temperature; both used coal tar to prepare coal tar pitches. To modulate the properties, different heat treatment temperatures ($300{\sim}400^{\circ}C$) were used for the coal tar pitches. The prepared coal tar pitches were investigated to determine several properties, such as softening point, C/H ratio, coke yield, and aromaticity index. The coal tar pitches were subject to considerable changes in chemical composition that arose due to polymerization after heat treatment. Coal tar pitch showed considerable increases in softening point, C/H ratio, coke yields, and aromaticity index compared to those characteristics for coal tar. The contents of gamma resin, which consists of low molecular weight compounds in the pitches and is insoluble in toluene, showed that the degree of polymerization in the pitches was proportional to C/H ratio. Using an oxidizing atmosphere like air to prepare the pitches from coal tar was an effective way to increase the aromaticity index at relatively low temperature.
본 연구의 목적은 국민건강보험 지역가입자의 부담능력별로 수직적 형평성을 측정하고, 각 부담능력 및 인구학적 특성이 보험료의 변화와 인과관계를 보이는지 종단 분석하는 것이다. 분석대상은 한국복지패널 6차(2011년)-10차(2015년) 조사에 모두 참여한 지역가입자 가구주이다. 분석방법으로는 카크와니(Kakwani) 누적지수 산출 및 패널회귀분석을 적용하였다. 연구결과는 첫째, 2011년-2015년까지 카크와니 지수는 종합소득에 대한 보험료 부과가 역진적임을 나타내고 있다. 둘째, 패널회귀분석 결과 종합소득이 적은 가구일수록 보험료 부담이 통계상 유의미한 부(-)의 영향력을 보여 역진적임을 보였다. 이를 통해 국민건강보험 지역가입자의 보험료 부과체계 개편에 대한 정책적 함의를 제시하였다.
본 논문에서는 한국금융시장의 자료를 이용하여 펀드플로우와 시장위험간의 관계를 검증하고, 펀드플로우의 변화가 시장의 위험수준의 변화를 설명할 수 있는지를 분석하였다. 이는 펀드플로우와 시장위험간의 관계에 대한 학문적 시사점을 제공하고 일각에서 제기하고 있는 펀드런에 의한 시스템리스크 유발가능성을 탐색한다는 점에서 의미를 갖는다. 주식형 펀드플로우와 주식시장 위험에 대한 분석결과는 펀드자금의 유입이 시장위험과 (+)의 관계를 가짐을 보여준다. 채권형 펀드의 경우 펀드플로우는 채무불이행위험프리미엄과 음(-)의 관계를, 기간프리미엄과는 양(+)의 관계를 갖는다. MMF의 결과는 MMF로의 자금유입이 시장의 유동성위험을 줄여줌을 보여준다. 예측오차의 분산분해를 통한 전이지수의 구성을 통해 펀드플로우의 변화가 시장위험의 변화를 얼마나 설명할 수 있는지를 분석한 결과는 설명력이 제한적이며 변동이 매우 심한 결과를 보여준다. 주식시장의 경우 한국자본시장에서 서브프라임 사태의 영향이 본격화된 시기인 2007년 말 이후 펀드플로우에 가해진 변화가 시장의 위험변동을 설명하는 비율이 상대적으로 크게 증가해 이러한 추세가 상당기간 지속되는 모습을 보인다. 반면, 채권시장의 경우 2008년 말 이후 펀드플로우에 가해진 충격이 채권시장의 위험에 전이되는 현상이 지속적으로 나타나며, 단기 금융시장의 경우에는 이러한 현상이 체계적으로 발생하지 않는다. 주식시장과 채권시장에서 보인 특정시기를 중심으로 하는 전염효과의 지속현상은 펀드플로우에 가해진 예상치 못한 충격이 시장위험을 증가시킬 수 있음을 의미한다. 그러나 회귀분석과 VAR 모형의 추정결과, 그리고 분산분해의 설명력 등을 고려하여 판단할 때 본 연구의 결과는 펀드플로우의 변화가 시장위험의 변동을 설명하는 설명력이 제한적이어서 일부에서 우려하는 펀드런에 따른 금융시장의 시스템리스크의 증가와 전반적인 위기의 확산으로 나타날 가능성은 높지 않음을 말해준다.
Objective: The aim of this study was to compare the shear bond strength (SBS) of orthodontic brackets bonded to zirconia surfaces using three different zirconia primers and one silane primer, and subjected to thermocycling. Methods: We designed 10 experimental groups following the surface treatment and thermocycling. The surface was treated with one of the following method: no-primer (NP), Porcelain Conditioner (PC), Z-PRIME Plus (ZP), Monobond Plus (MP) and Zirconia Liner Premium (ZL) (n=20). Then each group was subdivided to non-thermocycled and thermocycled groups (NPT, PC, ZPT, MPT, ZLT) (n=10). Orthodontic brackets were bonded to the specimens using $Transbond^{TM}$ XT Paste and light cured for 15 s at $1,100mW/cm^2$. The SBS was measured at a 1 mm/min crosshead speed. The failure mode was assessed by examination with a stereomicroscope and the amount of bonding resin remaining on the zirconia surface was scored using the modified adhesive remnant index (ARI). Results: The SBS of all experimental groups decreased after thermocycling. Before thermocycling, the SBS was ZL, $ZP{\geq}MP{\geq}PC>NP$ but after thermocycling, the SBS was $ZLT{\geq}MPT{\geq}ZPT>PCT=NPT$ (p > 0.05). For the ARI score, both of the groups lacking primer (NP and NPT) displayed adhesive failure modes, but the groups with zirconia primers (ZP, ZPT, MP, MPT, ZL, and ZLT) were associated with mixed failure modes. Conclusions: Surface treatment with a zirconia primer increases the SBS relative to no-primer or silane primer application between orthodontic brackets and zirconia prostheses.
This study analyzed what premium features significantly affect customer satisfaction and their recommendation, and what factors significantly affect product attributes. In the process, first, the loyalty program and the customer compensation program were studied to determine the impact of the customer satisfaction and recommendation. The study analyzed that quality and design of product properties had significant effects on all factors, but the brand was not significantly affected. Second, while superiority, differentiation and scarcity of luxury items are significant to customer satisfaction but superiority is only significant in relation to recommendation intention. Third, the preceding study shows that the customer compensation program has a significant impact on sales growth, but the study found that it was not for imported luxury car customers. Fourth, if the royalties program is low in awareness, it has been analyzed that the scarcity and customer satisfaction relationships among luxury goods have been adjusted. On the contrary, if there is a high level of awareness, it is analyzed that there is a control effect customer satisfaction and differentiation among luxury brands. In the conclusion, in order to satisfy customers at the import luxury car market, the differentiation of luxury goods by standard index must be strengthened and the brand must be strengthened among the attributes of the product. In addition, by raising awareness of the royalties program, the relationship between differentiation and customer satisfaction can be enhanced.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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