• 경영과정보연구
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• 제32권2호
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• pp.21-46
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• 2013

본 연구는 벤처기업의 상장이전 재무활동내역들이 상장유지와 상장폐지에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 위해 코스닥시장 개설이후 설립된 벤처기업을 대상으로 성공과 실패의 두 기업집단으로 구분하고 집단간에 재무활동변수의 차이유무를 t-test와 로지스틱회귀분석을 한 결과는 다음과 같다. 첫째, 두 집단간에 IPO이전 유상증자 횟수와 유상증자시 할증배율은 유의적인 차이가 있다. 그러나 상장에 소요된 시간은 두 집단간에 통계적으로 유의적인 차이가 없었고, 오히려 상장유지기업 집단이 상장소요시간이 길었다. 둘째, 두 집단간에 IPO에 의한 증자비율은 예측과 달리 유의적인 차이가 없었다. 그러나 이 가설에 대한 추가적인 분석결과 상장유지기업들은 IPO시 할증배율을 높게 유상증자함으로써 증자비율을 증가시키는 자본조달효과를 획득하는 것으로 밝혀졌다. IPO에 의해 조달된 자본의 투자내역에서는 두 기업 그룹간에 투자비율에서 연구개발투자만 제외하고 모두 유의적인 차이가 있었다. 상장유지기업은 공모자금을 운전자본에 더 많이 투자하여 유동성관리(liquidity management)에 주력하는 반면, 상장폐지 기업들은 생산시설과 부채상환에 더 많이 투자한 것으로 나타났다. 연구개발에 대한 투자비율은 두 그룹간에 유의적인 차이가 없었고, 오히려 상장폐지 기업그룹이 평균투자비율이 높게 나타났다. 또한 두 기업집단 사이에 상장후 수익모델의 증가도 통계적으로 유의적인 차이가 없었다.

• 정보학연구
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• 제1권2호
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• pp.25-37
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• 1998

경영전략수립에 있어서 자본비용 평가는 중요한 의미를 갖는다. 이는 자본비용은 기업가치 평가 및 새로운 Project 심사에 매우 중요한 위치를 차지하고 있기 때문이다. 상장기업의 경우 자본비용은 일반적으로 자본자산가 격결정모형(capital asset pricing model : CAPM)에서 주식시장을 이용한 베타($\beta$)를 구함으로서 쉽게 구할 수 있다. 그러나 비상장기업은 주가를 이용할 수 없다. 따라서 비상장기업의 경우 주가에 가장큰 영향을 미치는 회계정보가 주가를 대신하여 자본비용 계산시 유용한 베타를 구할 수 있는지에 대한 많은 연구가 계속하여 이루어지고 있다. 이러한 사실에 비추어 본 연구는 재무정보와 시장의 체계적 위험(또는 시장베타)과 어떤 관련성이 있는가를 분석하는데 초점을 두고 있으며 특히 순수접근기법(Uure-play technique)과 회계정보에 의한 기본적접근방법(fundamental approach)을 이용하여 베타가 어떻게 추정되는지를 분석했다. 그리고 캐나다 자본시장에서 재무정보와 주가의 상호관련성을 실증 분석한 Patterson의 베타예측모형을 추가적으로 검토했다. 한편 향후 이 논문은 Patterson의 베타예측모델을 가지고 우리 나라에 적용 재무정보와 체계적위험간의 관계를 실증분석하기 위한 선행연구라는 점을 밝히고 싶다.

• 한국경제지리학회지
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• 제2권1_2호
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• pp.63-81
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• 1999

본 연구에서는 우리 나라 현 개발금융의 현황과 문제점을 살펴보고, 지역개발사업의 확대를 위한 개발금융 활성화 방안을 모색하였다. 지방자치제 이후 지역경제를 활성화하기 지역개발사업에 대한 관심이 증가하고 있는데, 이러한 지역개발사업의 확대를 위해서는 개발금융의 활성화가 필요하다. 그런데 현 개발금융의 실태를 보면, 개발기능이 영세하고 미분화되어 있으며, 제조업 위주의 금융작원 배분으로 제도권 금융시장에의 접근성이 낮으며, 기업금융 방식이 지배적이어서 사업금융이 발달하지 못하였으며, 자본시장의 활용이 미비한 등의 문제점이 나타난다. 이러한 맥락에서 개발금융의 활성화하기 방안으로, 격려로 부동산 지분투자펀드의 활용 방안, 둘째로 프로젝트 파이낸싱의 활용 방안, 자산담보부증권의 활용 방안, 넷째로 메자닌 캐피탈의 활용방안을 도출하였다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권11호
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• pp.67-73
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• 2020

The paper examines the influence of internal factors and external factors on liquidity of Vietnamese listed enterprises. The study uses robust regression techniques in the fixed effects linear panel data using data collected from companies listing on the stock market in Vietnam during 2008-2019, with a total of 6,700 observations. Liquidity of Vietnamese listed enterprises is measured by current assets to current liabilities, whereas firm size, capital adequacy, profitability, leverage are used as internal determinants. Further, economic activity, inflation rate, exchange rate, and interest rate are the external factors which are considered. The research results indicate that capital adequacy, return on equity, leverage, economic activity have a positive effect on firm's liquidity, whereas return on assets and exchange rate have a negative effect on firm's liquidity and firm size, inflation rate and lending rate have no correlation with firm's liquidity. Based on the research results, the author suggests that the firms should have optimum current ratio by balancing the current assets and current liabilities in order to avoid a situation of high liquidity or low liquidity. This research seeks to bridge a gap which is present in the body of literature on listed enterprise's liquidity in Vietnam. The findings may be useful for financial managers, investors, and financial management consultants.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권11호
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• pp.827-834
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• 2020

The use of different proxies to measure good corporate governance (GCG) may be a probable cause of the mixed results. Therefore, the application of a new single measure to enhance comparable empirical studies is required. The purpose of this study is to examine the relationship between corporate governance and firm's performance. This study involved all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2014 to 2016 through purposive sampling with specific criteria. out of 144 qualified companies, 110 companies could be processed because of completed data in the form of financial information from their financial statements during the research period. The data were obtained from the official websites of IDX. This study applies a new measure of the corporate governance: the efficiency of the GCG. The corporate governance is calculated by relating inputs of components of the corporate governance and outputs of sales, assets and firm equity capital. By using financial data from firms listed on the Indonesian Capital Market, this study finds that the corporate governance significantly improved firm's performance. More importantly, the study confirms and supports the new single measure of the GCG. This result is very important to avoid dealing with different indicators of the corporate governance.

• 영어영문학
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• 제59권4호
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• pp.619-643
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• 2013

The experience of interment during World War II has been one of the primary motifs of fictional and autobiographical narratives by Japanese Americans. Examining textual evidences in John Okada's No-No Boy and Monica Sone's Nisei Daughters, this paper argues that the internment has been designed, carried out and concluded based primarily on the principles of economics. Borrowing the notion that 'wealth has (racial) color' as Lui and others maintain, this paper analyzes episodes in which the protagonists and other characters testify how their internment has resulted in their loss of capital as well as human rights and dignity, not to mention temporary suspension of their citizenships. In addition, this paper contrasts the image of the US as a land of equity as represented in the literary texts of the $18^{th}$ century authors in the US with that of our two authors. In doing so, this paper argues that the historical incident of internment in the $20^{th}$ century is the scene in which American ideals become irrecoverably sullied and American dreams turn into American nightmares.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제8권10호
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• pp.327-339
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• 2021

This study examines the impact of bank restructuring on the financial performance of commercial banks in Vietnam. The data for this study was obtained from the audited financial statements of 30 Vietnamese commercial banks from 2007 to 2019. Multiple regression analysis was used for investigation. Financial performance, as evaluated by ROAA, ROEA, and NIM, is the dependent variable. Financial restructuring, ownership restructuring, and operational restructuring are the independent variables. Pooled least squares (Pooled OLS), fixed effects model (FEM), random effects model (REM), and system generalized moment regression model (System GMM) are the estimate methods used to increase the accuracy of the regression coefficient. The research results show that the variables of financial restructuring activities such as government intervention and the ratio of equity to total assets; variables of ownership restructuring such as capital adequacy ratio, privatization of state-owned commercial banks, mergers, and acquisitions; variables of operational restructuring such as employees, branches, the cost to total assets; GDP variables and the second restructuring period have a positive impact on financial performance. Variables such as debt-to-capital ratio, bad debt ratio, state ownership ratio, expense-income ratio, and inflation have a negative effect on financial performance.

• 재무관리연구
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• 제20권2호
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• pp.127-150
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• 2003

본 논문은 주가동조화 현상이 투자주체별 투자결정과 어떠한 관련성을 가질 수 있는지를 연구하였다. 이를 위해, 한국과 미국의 거래소지수와 비거래소지수에 대해 시간가변적 상관관계를 분석하고, 그 분석결과를 투자주체별 투자행태와 연관하여 설명하였다. 본 연구의 실증분석 결과, 한국과 미국의 거래소시장 간에, 그리고 비거래소시장 간에 각각 동조화 현상이 존재하며, 그 경향은 기간이 경과함에 따라 점차 강화되고 있었다. 투자주체별 투자행태에 대한 분석을 행한 결과, 외국인 투자자자는 전일 미국지수가 상승할 때, 한국 주식의 매수비중을 증대시키지만, 투신사와 개인투자자들은 외국인투자자와는 대조적으로, 전일 미국주가가 상승할 때, 매도비중을 증대시키는 것을 발견하였다. 이러한 분석결과는 외국인투자자들이 한미 주가동조화와 가장 관련이 깊은 투자행태를 보임을 암시하고 있다. 또한 투자주체별 순매수비율에 대한 Granger 인과관계분석을 통하여, 외국인투자자들은 내국인투자자와는 분리된 투자전략을 취하고 있음을 확인할 수 있었다. 우리는 이러한 현상의 원인이 외국인투자자들이 동태적 헷징전략을 사용하거나, 또는 국제경제요인을 국내요인보다 중시하는 투자전략을 취하고 있기 때문이라고 추론하였다.

• 한국경제지리학회지
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• 제17권2호
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• pp.280-295
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• 2014

본 연구는 최소걸침나무(minimal spanning tree) 기법을 2003년 7월-2014년 3월 기간 동안의 수도권 아파트 매매시장에 적용하여 주택시장 네트워크의 위상학적인 구조를 분석한다. 이러한 기법의 적용을 통해 파악된 수도권 아파트 매매시장 네트워크의 위상학적인 구조의 특성들은 주식시장에서 발견되는 그것들과 정도의 차이는 있지만 어느 정도 공유하고 있다. 이는 네트워크의 계층구조, 네트워크 내 하위집단의 구분, 시간에 따른 결절 간 수익률의 전염 확산, 시간 종속적인 네트워크 구조에 따른 상관관계 붕괴 현상 등을 포함한다. 이는 분석 기간 동안에 아파트가 자산으로서 투기적 동기에 강렬하게 휩싸여 있었으며 유동성이 상대적으로 가장 뛰어난 주택 상품이라는 것에 어느 정도 기인하는 것으로 보인다.

• 디지털융복합연구
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• 제17권4호
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• pp.65-73
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• 2019

연구는 부채비율을 종속변수로 하고 ROE(자기자본 이익률), 매출액, 유동비율, 자본총계, 운임지수인 SCFI(Shanghai Containerized Freight Index)를 독립변수로 하여 패널회귀분석을 실시하였다. GLS 분석결과, 유동비율의 경우 부채비율에 부(-)의 영향을 끼쳤고, 매출액의 경우 부채비율에 정(+)의 영향을 끼쳤다. 또한 자본총계는 부채비율에 부(-)의 영향을 미쳤다. 하지만 ROE의 경우 가설과는 다르게 부채비율에는 부(-)의 영향을 끼쳤고, SCFI지수는 유의미하지 않았다. 본 연구의 시사점으로 글로벌 선사의 부채비율이 높아질수록 글로벌 선사가 규모의 경제를 달성해 매출이 증가한 것을 확인했다. 하지만 타인자본 투입을 통한 규모의 경제실현은 매출액 증가에는 도움은 되지만, 당기순이익에는 영향을 미치지 못함을 확인하였다. 선사는 영업력을 확대하고 대형 컨테이너선을 확보하는 등의 화주 신뢰성을 확보하는 전략에 병행해야 한다. 향후 연구에서는 환율, 세계 경제 성장률, 제조업 생산지수 등을 고려한 분석이 필요하다.