• The Korean Journal of Financial Studies
• /
• v.4 no.1
• /
• pp.123-149
• /
• 1998

우리 나라 경제는 1993년 이후로 호황을 유지하다가 1996년 말부터는 경제불황이 닥쳐, 현재는 구제금융이라는 최악의 경제혼란기에 처해 있다. 하루에도 기업의 도산은 부지기수로 발생되고 있으며, 도산으로 인하여 국민들은 직장을 싫고 물가인상 등으로 가계마저 흔들리고 있는 실정이다. 이러한 이유로 본 연구에서는 재무비율에 의한 기업도산예측모델을 설정하려고 한다. 연구의 자료는 1996년 3월 은행연합회에서 개발한 '기업신용평가표'에 나타난 재무비율을 이용하였다. 연구의 결과를 보면 '기업신용평가표'의 변수는 기존연구에 비교하여 보면 도산예측력이 낮은 편인데, 그 이유는 기존연구는 대부분 통계적으로 검증된 5-6개의 변수를 대상으로 도산예측력을 나타내고 있는데 반하여, 본 연구에서는 기업신용평가표에서 선정된 모든 변수를 대상으로 분석했기 때문이다. 그러나 대체적으로 분석하여 볼 때 기업신용평가표의 재무비율 선정은 양호한 편으로 생각된다. 그러나 본 연구의 주목적은 신용평점에 의한 도산예측력분석이므로 본 연구의 선정모형에서 나타난 자기자본비율, 현금흐름/총부채(고정장기적합율), 매출액경상이익율, 총자본순이익율, 영업자산회전율 등은 기업신용평가내지 도산예측분석에 유용한 것으로 나타났다.

• Proceedings of the Acoustical Society of Korea Conference
• /
• autumn
• /
• pp.233-236
• /
• 2001

일반적으로 스피커를 동작시키게 되면, 스피커 보이스 코일에 열이 발생하게 되고, 열에 의한 보이스코일의 저항의 증가가 나타나게 되는데, 기존의 연구는 저음용 스피커(Woofer) 만을 대상으로 스피커의 음향특성 변화들에 관해 수행되었다. 그러나, 현대의 스피커는 A/V시스템분야의 발전에 따라 고음재생의 충실도가 강조되고 있는 경향이므로, 고음용 스피커(Tweeter)에 대한 열 발생의 영향을 조사하였다. 본 연구에서는 고음용 스피커의 입력전력에 따른 특성 변화를 조사하고, 입력전력의 증가로 인한 보이스코일(voice coil)의 저항 증가에 따른 고음용 스피커의 특성변화에 관해 실험하였다. 그리고, 스피커의 진동에 의한 펌프(pump) 역할을 이용하는 냉각용 구멍을 뚫어 스피커의 특성변화를 검토하였다. 실험대상으로는 직경 25mm의 돔(Dome)형 진동판을 가진 고음용 스피커와 이 스피커의 후면 중심부에 구멍을 뚫어 열 방출구가 형성된 3종의 시료를 대상으로 특성변화를 비교$\cdot$측정하였다. 여기에서, 사용된 시료는 국내 Y사의 판매용 고음용 스피커로 제품의 원 상태인, 구멍이 없는 것을 기준시료로 하고, 이와 동일한 제품들의 후면에 각각 직경 5mm, 10mm, 15mm의 구멍을 가공하여 비교시료로 하였다. 기준 및 비교시료의 스피커 특성을, 한국산업규격 KS C 6027의 측정법에 따라, 입력 1W 상태에서 기준시료의 사양을 측정하였고[1], 입력을 0.5W, 1W, 2W, 4W, 8W, 16W로 가하여, 시료별 입력증가에 따른 스피커의 주파수 응답특성, 임피던스(Impedance), 조화 왜(Harmonic Distortion)의 변화율 측정을 통해 스피커의 특성변화 정도를 검토하였다. 향후, 본 연구의 결과는 고음용 스피커의 특성 열화에 대한 예측 및 개선 방안을 제시하는 기본 자료로 활용이 가능할 것으로 사료된다.용하여 현금흐름예측을 할 수 있는 Model을 제시하였다. 특히 건설공사의 현금흐름 예측의 중요한 요소인 Cash-Out에 대하여, 공사비 구성요소인 자재, 노무, 중기, 외주, 경비등 각 Resource의 보할(Weights)을 실 공사원가에 따른 보할의 변화와 Resource들의 Time Lag를 적용 기존 연구자의 Model과 다른 Model을 제시하였다. 또한 기존 연구자들의 Model과 비교하여 편리성, 정확도 및 신뢰성이 높은 Model임도 증명하였다.세대까지도 발현수준이 유지될 것으로 판단된다. 이러한 연구결과는 계통으로 확립된 형질전환 동물에 부여된 새로운 유전형질은 지속적으로 후대로 유전될 수 있음을 제시한다.잖⨀瘀Ā퀇Āゑ잖⨀Ā퀇Ԁ￿™잖⨀䌀Ā퀇ĀꄏĀꀏꄏĀꀏ₱?⨀Ā Ԁ￿䂱?⨀ऀĀ耀Ā삱?⨀؀Ā Ā?⨀ጀĀ耀Ā?돀ꢘ?⨀硩?⨀ႎ?⨀?⨀넆돐쁖잖⨀쁖잖⨀／ࠐ?⨀焆덐瀆倆Āⶇ퍟ⶇ퍟ĀĀĀĀ磀鲕좗?⨀肤?⨀⁅Ⴅ?⨀쀃잖⨀䣙熸ጁ↏?⨀

• Asia-Pacific Journal of Business
• /
• v.11 no.3
• /
• pp.137-151
• /
• 2020

Purpose - The purpose of this study is to investigate whether financial analysts' cash flow forecasts mitigate the accrual anomaly. In addition, we examine whether the more accurate analysts' cash flow forecasts are the greater the decline of the accrual anomaly. Design/methodology/approach - Data used in the empirical tests are extracted through KIS-VALUE and FN-GUIDE, and the sample consists of firms listed on Korea Stock Exchange for 7 years from 2005 to 2011. We test the hypotheses using multiple regression analysis and we also estimate the regressions with the decile ranks of the explanatory variables to minimize the influence of outliers. Findings - We have failed to capture evidence that the provision of financial analysts' cash flow forecasts itself reduces the accrual anomaly. However, we find the accrual anomaly to be less severe when financial analysts provide more accurate cash flow forecasts. The findings are consistent in the regression models with the decile ranks as well as in the robustness tests that controlled the accruals quality. Research implications or Originality - This study contributes to the expansion of related studies in the Korea by providing empirical evidence partially that the financial analysts' cash flow forecasts mitigate the accrual anomaly.

• Journal of Intelligence and Information Systems
• /
• v.24 no.3
• /
• pp.157-176
• /
• 2018

The purpose of this research is to develop a detection model for companies designated as administrative issue in KOSDAQ market using financial data. Administration issue designates the companies with high potential for delisting, which gives them time to overcome the reasons for the delisting under certain restrictions of the Korean stock market. It acts as an alarm to inform investors and market participants of which companies are likely to be delisted and warns them to make safe investments. Despite this importance, there are relatively few studies on administration issues prediction model in comparison with the lots of studies on bankruptcy prediction model. Therefore, this study develops and verifies the detection model of the companies designated as administrative issue using financial data of KOSDAQ companies. In this study, logistic regression and decision tree are proposed as the data mining models for detecting administrative issues. According to the results of the analysis, the logistic regression model predicted the companies designated as administrative issue using three variables - ROE(Earnings before tax), Cash flows/Shareholder's equity, and Asset turnover ratio, and its overall accuracy was 86% for the validation dataset. The decision tree (Classification and Regression Trees, CART) model applied the classification rules using Cash flows/Total assets and ROA(Net income), and the overall accuracy reached 87%. Implications of the financial indictors selected in our logistic regression and decision tree models are as follows. First, ROE(Earnings before tax) in the logistic detection model shows the profit and loss of the business segment that will continue without including the revenue and expenses of the discontinued business. Therefore, the weakening of the variable means that the competitiveness of the core business is weakened. If a large part of the profits is generated from one-off profit, it is very likely that the deterioration of business management is further intensified. As the ROE of a KOSDAQ company decreases significantly, it is highly likely that the company can be delisted. Second, cash flows to shareholder's equity represents that the firm's ability to generate cash flow under the condition that the financial condition of the subsidiary company is excluded. In other words, the weakening of the management capacity of the parent company, excluding the subsidiary's competence, can be a main reason for the increase of the possibility of administrative issue designation. Third, low asset turnover ratio means that current assets and non-current assets are ineffectively used by corporation, or that asset investment by corporation is excessive. If the asset turnover ratio of a KOSDAQ-listed company decreases, it is necessary to examine in detail corporate activities from various perspectives such as weakening sales or increasing or decreasing inventories of company. Cash flow / total assets, a variable selected by the decision tree detection model, is a key indicator of the company's cash condition and its ability to generate cash from operating activities. Cash flow indicates whether a firm can perform its main activities(maintaining its operating ability, repaying debts, paying dividends and making new investments) without relying on external financial resources. Therefore, if the index of the variable is negative(-), it indicates the possibility that a company has serious problems in business activities. If the cash flow from operating activities of a specific company is smaller than the net profit, it means that the net profit has not been cashed, indicating that there is a serious problem in managing the trade receivables and inventory assets of the company. Therefore, it can be understood that as the cash flows / total assets decrease, the probability of administrative issue designation and the probability of delisting are increased. In summary, the logistic regression-based detection model in this study was found to be affected by the company's financial activities including ROE(Earnings before tax). However, decision tree-based detection model predicts the designation based on the cash flows of the company.

• The Korean Journal of Financial Management
• /
• v.19 no.2
• /
• pp.111-134
• /
• 2002

본 연구에서는 건설업종에 특화된 신용평가 모형을 개발하여 건설업종에 대한 부도 예측력를 제고하고자 하였다. 건설업은 여타 업종과는 다른 재무적 특성을 지니고 있다. 특히, 재무적 안정성이 취약하고 자산의 대부분이 매출채권, 재고자산으로 구성되어 유동성이 극히 낮은 실정이다. 본 연구는 이러한 건설업종의 특성을 충분히 감안한 신용평가 모형을 개발하고자 한것이다. 신용평가 모형 중 그 현실적 유용성이 높아 많이 이용되어 오던 신용평점 모형을 개발하였다. 총 2,475개 건설업체를 대상으로 모형구조 및 각종 계량지표 및 비계량지표에 대한 분석을 주로 평균차이 검증과 로짓분석에 의거 선정하였다. 그 결과 새로운 신용평점 모형은 매출액 경상이익률, 총 현금흐름 대 차입금 비율 등 9개의 재무지표와 5분류의 비재무지표로 구성되었다. 이 모형을 기존의 신용평점모형과 비교한 결과 신규모형의 변별력이 높은 것으로 나타났다. 본 연구가 제시한 신용평점모형과 그 개발 방법이 향후 금융기관들의 부실을 줄이고 결과적으로 수익성을 개선하는데 일조하리라 기대된다.

• Proceedings of the Korean Operations and Management Science Society Conference
• /
• 2002.05a
• /
• pp.1030-1037
• /
• 2002

통신서비스의 성패를 좌우하는 다양한 선택의 문제 중 하나는 신규 서비스를 제공하는 데 있어서, 어떤 기술을 도입하고 언제 상용화할 것인가를 결정하는 것이다 이러한 결정에는 서비스를 제공하는데 수반되는 투자와 비용, 시장 규모의 예측, 경쟁사업자 동향, 기존 또는 유사 기술과의 호환성이나 경쟁 관계 등이 고려되어야 하며, 이를 위해 다양한 경제성분석 방법이 활용되어 오고 있다. 그러나, 전통적인 현금흐름할인법의 경우, 현재 획득 가능하거나 추정할 수 있는 데이터를 이용해서 의사결정을 내리는 방식을 취하고 있으며 유연한 사고를 통해 수시로 변화하는 사업환경을 동태적 입장에서 의사결정을 지원할 수 없다는 한계를 지니고 있다. 최근, 이에 대한 대안으로 실물옵션이론을 활용한 경제성분석 방법이 소개되고 있다. 이는 금융옵션의 특성에 기반을 둔 방법으로, 주변 여건의 변화에 대해 유연한 의사결정을 지원할 수 있다는 측면이 통신서비스와 같은 불확실성이 큰 사업환경에 적합한 방법이 될 것으로 판단된다. 이에 본 논문에서는 새롭게 부각되고 있는 무선 LAN 서비스의 제공을 위한 통신 사업자의 서비스 도입 전략을 실물옵션이론을 활용해서 분석해 보고자 한다. 이를 통해, 통신사업자의 관점에서 무선 LAW 서비스의 제공을 추진할 때 가능성이 높은 몇 가지 시나리오에 대한 대응 방안과 유의점에 대해 고찰한다.

• Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
• /
• v.12 no.4
• /
• pp.15-24
• /
• 2017

The major goal of this paper falls on developing new rational valuation model, to help companies and investors in the early stage of growth as to preparing and negotiating valuation of investment, by applying new reasonable discount indexes of calculating Discount Cash Flow in valuation of the start-up which has been recognized the critical fatal flaws of DCF with them. There are three specific studies done in this paper. First, this paper found the solid and viable bases of rational discount indexes as to applying DCF in valuing companies in the early growth stage with reviewing the previous studies including Berkus method, Scorecard Method, and Risk factor Summation method classified the most effective tools of valuing pre-revenue generating companies. Second, this paper quoted and analyzed the previous models and studies, so called, 'DCF-Prime' of applying DCF method as to value companies in the early growth stage by taking all risk factors innate to the companies in the early growth stage as the discount rate Beta coefficient. Third, this paper propose more viable and solid valuation models, so called, 'DCF-Plus'of combing all validated valuation factors in Berkus, Scorecard, and Risk Factor Summation methods into applying separate discount bracket after DCF Valuation over the companies in the early growth stage instead of taking them as the factors of discount rate, beta coefficient, like the previous model of DCF-Prime. DCF-Plus mainly developed in this paper will not only provide more rational valuation bases as to investment negotiation between companies and investors in the early growth stage, but also providing more accountable guidelines to companies in the early growth as to prepare investment raising and accelerating their company's value by themselves.

• Proceedings of the Korea Society for Industrial Systems Conference
• /
• 2002.06a
• /
• pp.417-424
• /
• 2002

컴퓨터는 인간의 모든 꿈과 희망을 실현시켜 줄 수 있는 마법상자는 아니다. 정보화 시대라고 일컫는 현재, 정보의 가치를 더해주는 컴퓨터의 중요성은 날로 커지고 있는 반면 인간의 존엄성은 경시되고 있다. 많은 사람들은 요즘 사회가 커다란 도덕적 위기에 빠졌다고 걱정하지만 컴퓨터 사용과 관련된 윤리적 문제에 대해서는 심각하게 느끼지 못하고 있는 것 같다. 정보통신 기술의 발달에 따라 새로운 교육의 필요성이 대두되고 있다. 기존의 전통적인 교육방식에서 사이버 윤리 교육은 교과서 중심의 단편적인 교육이었기 때문에 학습자의 흥미를 유발하지 못하였으며, 교육자와 학습자의 상호작용이 부족하여 사이버 윤리 교육의 효과가 미흡하였다. 정보통신 기술의 발달에 따라 새로운 교육의 필요성이 대두되고 있다. 기존의 전통적인 교육방식에서 사이버 윤리 교육은 교과서 중심의 단편적인 교육이었기 때문에 학습자의 흥미를 유발하지 못하였으며, 교육자와 학습자의 상호작용이 부족하여 사이버 윤리 교육의 효과가 미흡하였다. 이런 관점에서 본 논문은 정보통신 시대가 수반하고 있는 사회적 영향력과 윤리적 이슈들에 대하여 좀더 교육적인 측면으로 접근해 윤리교육의 현황과 문제점, 그리고 체계적인 확산방안에 대해 살펴보았다. 본 논문에서는 사이버공간에서 윤리 교육을 받는 청소년들을 중심으로 그들에게 새로운 윤리교육의 한 형태인 사이버공간에서 관련된 문제들을 교육적인 측면으로 해결할 수 있는 방안을 제시하고자 한다. 그러나, 무엇보다 우리가 명심해야 할 것은 인간의 존엄성은 그 어떤 이유를 막론하고 존중되어야 한다는 사실이다. 검증되지 않은 스토리 보드에 의한 저작 단계로 바로 돌입하고 있는 것이 한국의 실정이라 하겠다. 따라서 본 프로젝트에 의해 개발 된 교수 설계 도구는 교육/학습 컨텐츠의 품질 보증을 위한 방법론인 교육 공학의 체제적 교수 설계 이론 Model (Instructional System Design Model), 특히 그 중에서도 이 분야의 사실상의 표준 이론(de facto standard)인 Dick & Carey 교수와 Gagne 교수의 인지주의 ISD Model을 기반으로 정교한 교수 설계와 코스 맵 설계를 가능하게 함으로써 학습 컨텐츠의 품질 보증 활동을 지원 할 수 있는 도구로 개발하였다. 특히 Linux 기반에서 PHP로 개발 함으로써 Platform에 구애받지 않은 사용 환경을 구현 하였으며 향후 많은 e-Learning Platform에 교수 설계 모듈로 장착 함으로써 기존의 e-Learning Platform들의 가치를 높일 수 있는 계기가 될 것으로 생각한다.실징후를 파악하는데 그치지 않고 부실의 원인을 파악하고 이에 대한 대응 전략을 수립하며 그 결과를 측정하는데 활용될 수도 있다. 따라서 본 연구에서는 기업의 부도예측 정보 중 현금흐름정보를 통하여 '인터넷기업의 미래 현금흐름측정, 부도예측신호효과, 부실원인파악, 비즈니스 모델의 성격규정 등을 할 수 있는가'를 검증하려고 한다. 협력체계 확립, ${\circled}3$ 전문인력 확보 및 인력구성 조정, 그리고 ${\circled}4$ 방문보건사업의 강화 등이다., 대사(代謝)와 관계(

• Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society
• /
• v.20 no.11
• /
• pp.151-156
• /
• 2019

This study aims to develop a distress prediction model and to evaluate distress prediction power for the food services industry by using 2017 food service industry financial ratios. Samples were collected from 46 food service industries, and we extracted 14 financial ratios from them. The results show that, first, there are eight ratios (financial ratio, current ratio, operating income to sales, net income to assets, ratio of cash flows, income to stockholders' equity, rate of operating income, and total asset turnover) that can discriminate failures in food service industries and the top-level food service industries. Second, by using these eight financial ratios, the logit function classifies the top-level food service industries, and failures in the food service industry can be estimated by using logit analysis. The verification results as to accuracy in the estimated logit analysis indicate that the model's distress-prediction power is 89.1%.

• Korean Journal of Construction Engineering and Management
• /
• v.14 no.4
• /
• pp.152-163
• /
• 2013

In this research, we analyse the economic feasibility of a tidal power plant project which can efficiently generate mass, permanent, predictable, and homogeneous electric power. For the economic feasibility analysis, we used the RETScreen that is developed at the CANMET Energy Technology Center in Natural Resources Canada and widely utilized for analysing the economic feasibility and sensitivity of clean energy projects. Results from the feasibility and sensitivity analysis showd that the tidal power plant project in Korea has a enough economic feasibility, and its feasibility increases more as certified emission reductions price and electricity unit price increase. Based on the results from the feasibility study, we can solve the energy problems to be come in near future by constructing the tidal power plants in Korea more aggressively.