• The Korean Journal of Financial Management
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• v.12 no.1
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• pp.167-186
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• 1995

기업인수합병(M&A) 시장의 활성화에 따라 적대적 공개매수를 방어하기 위한 반인수조치(Antitakeover Techniques)들에 관한 관심도 고조되고 있다. 지금까지 널리 알려져 있는 대표적인 반인수 조치들은 Fair Price Amendment(FPA), Classified Board Amendment(CBA)와 Poison Pills(PP) 등이다. 이들 대표적 세 반인수조치들 중에서 FPA와 CBA 채택의 경우는 주주들의 사전 승인이 요구되는데 반하여 PP는 주주들의 사전 승인없이 채택이 가능한 반인수조치이다. 이처럼 상이한 반인수조치들의 채택은 채택기업의 가치에 상이한 부의 효과를 미치는데, 이 분야의 많은 실증적연구 결과들이 보고되고 있다. 본 연구에서는 표본기업으로 현재까지 상호개별적으로 연구되어 왔던 두가지 반인수조치(FTA, CBA)에 PP와 비채택기업도 포함시키고 있다. 지금까지의 반인수조치 채택에 따른 기업가치에 미치는 부의 효과에 관한 연구결과를 확인해보고, 반인수조치 채택에 관한 경영자의 의사결정과 경영자의 부 사이에 체계적인 관계가 존재하는지를 실증분석하고자 한다. 여기서 경영자의 부는 기업내부자 지분율과 기업내 경영자를 위한 Golden Parachute의 존재 유무로 측정한다. 본 연구에서는 3개의 가설을 설정하였다. 가설1: 만일 경영자가 주주의 이익을 희생하면서 자신의 이익을 위한 반인수조치를 채택한다면, 반인수조치 채택의 공표는 평균적으로 기업가치에 부(-)의 효과를 보일 것이다. 가설2: 경영자의 내부지분율이 낮을때 경영자들은 주주에게 가장 해로운 반인수조치를 선택할 것이다. 가설3: Golden Parachute가 존재하지 않을때 경영자들은 주주에게 가장 해로운 반인수조치를 채택할 것이다. 본 연구의 대상기업들중에서 반인수조치 채택 기업들은 IRRC 1990년도판에서 수집되었고, 대칭표본 기업으로 반인수조치를 채택하지 않은 기업들은 CRSP 파일에서 기업규모, SIC 코드를 대응시켜 선정하였다. 임원, 관계이사들과 친인척을 포함하는 내부자의 지분과 Golden Parachute 존재 여부는 이 연구의 표본기업들의 Proxy Statement에서 수집하였다. 최종 표본기업은 FPA 채택기업, CBA 채택기업, PP채택기업, 그리고 비채택기업으로 4개의 상호 배타적인 기업 그룹으로 구성되었다. 본 연구는 Event Study와 Multinomial Logistic Regession의 두가지 실증분석 방법을 사용하였다. Event Study방법론은 반인수조치 채택 공표시 초과수익률을 조사하기 위해 사용하였다. Multinomial Logistic Regession은 선택된 반인수조치 종류와 설명 변수들(내부자 지분율, Golden Parachute)간에 체계적인 관계가 존재하는지를 검증하기 위해 사용되었다. 반인수조치들을 채택하는 기업들은 반인수조치를 채택하고 있지 않은 기업들에 비해 내부자 지분율이 낮게 나타났으며, 반인수조치 중 PP를 채택한 기업에서 가장 낮은 내부지분율을 보이고 있다. GP 채택을 보면 PP를 선택한 기업의 50%가 GP를 채택하였다. 본 연구에서 반인수조치 채택 발표일 하루 전후의 초과수익률을 조사한 결과는 반인수조치 미채택기업, CBA, FPA 채택기업들의 초과수익률은 통계적으로 의미가 없었으나, PP채택에 따른 초과수익률은 의미 있는 부(-)의 값을 나타냈다. 이와같이 CBA와 FPA채택기업들은 주주의 부를 감소시키지 않았으나 PP채택기업들은 주주의 부를 감소시켰다. 따라서 경영자는 주주의 이익을 희생시키면서 자신의 이익을 위해 PP를 선택하고 있음을 보여 주고 있다. 연구결과는 내부자 지분율의 크기가 경영자와 주주간의 이해를 효과적으로 일치시키고 있음을 제시하고 있다. 즉, 내부자 지분율이 큰 기업일수록 반인수조치를 채택하지 않거나 반인수조치 채택시에 주주의 이익에 반하지 않은 반인수조치를 선택하는 경향이 높다. Golden Parachute이 존재하는 기업은 FPA를 채택하거나 반인수조치를 채택하지 않는 것보다 PP나 CBA를 채택하는 경향이 더 높다. 한편 기업에서의 GP의 존재가 경영자의 가장 해로운 반인수조치 선택을 억제하지 못함을 보여주고 있는데, 이는 GP가 비효과적인 계약메카니즘임을 제기한다. GP가 경영자와 주주간의 이해를 일치시키도록하는 계약이라기 보다는 차라리 기업방어전략이 비효과적일때 경영자 자신의 안전판으로 제공되고 있음을 보여준다. 이 논문의 주요공헌은 기업내부자 지분율의 크기와 GP의 존재가 반인수조치 선택에 체계적인 영향을 미치고 있음을 보여준 것이다. 여기서 사용된 Multinomial Logistic모델은 내부지분을 크기와 GP의 존재가 PP또는 CBA가 채택될 것인지를 예측할 수 있게 한다.

• Journal of Distribution Research
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• v.16 no.3
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• pp.1-32
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• 2011

I. Introduction: In Chinese electronics industry, the local wholesalers are still dominant but power is rapidly swifting from wholesalers to retailers because in recent foreign big retailers and local mass merchandisers are growing fast. During such transient period, conflicts among channel members emerge important issues. For example, when wholesalers who have more power exercise influence strategies to maintain status, conflicts among manufacturer, wholesaler, and retailer will be intensified. Korean electronics companies in China need differentiated channel strategies by dealing with wholesalers and retailers simultaneously to sell more Korean products in competition with foreign firms. For example, Korean electronics firms should utilize 'guanxi' or relational quality to form long-term relationships with whloesalers instead of power and conflict issues. The major purpose of this study is to investigate the impact of conflict, dependency, and influence strategies between local Korean-products-selling retailers and wholesalers on performance in Chinese electronics distribution channels. In particular, this paper proposes effective distribution strategies for Korean electronics companies in China by analyzing moderating effects of 'Guanxi'. II. Literature Review and Hypotheses: The specific purposes of this study are as follows. First, causes of conflicts between local Korean-products-selling retailers and wholesalers are examined from the perspectives of goal incongruence and role ambiguity and then effects of these causes are found out on perceived conflicts of local retailers. Second, the effects of dependency of local retailers upon wholesalers are investigated on local retailers' perceived conflicts. Third, the effects of non-coercive influence strategies such as information exchange and recommendation and coercive strategies such as threats and legalistic pleas exercised by wholesalers are explored on perceived conflicts by local retailers. Fourth, the effects of level of conflicts perceived by local retailers are verified on local retailers' financial performance and satisfaction. Fifth, moderating effects of relational qualities, say, 'quanxi' between wholesalers and retailers are analyzed on the impact of wholesalers' influence strategies on retailers' performances. Finally, moderating effects of relational qualities are examined on the relationship between conflicts and performance. To accomplish above-mentioned research objectives, Figure 1 and the following research hypotheses are proposed and verified. III. Measurement and Data Analysis: To verify the proposed research model and hypotheses, data were collected from 97 retailers who are selling Korean electronic products located around Central and Southern regions in China. Covariance analysis and moderated regression analysis were employed to validate hypotheses. IV. Conclusion: The following results were drawn using structural equation modeling and hierarchical moderated regression. First, goal incongruence perceived by local retailers significantly affected conflict but role ambiguity did not. Second, consistent with conflict spiral theory, the level of conflict decreased when retailers' dependency increased toward wholesalers. Third, noncoercive influence strategies such as information exchange and recommendation implemented by wholesalers had significant effects on retailers' performance such as sales and satisfaction without conflict. On the other hand, coercive influence strategies such as threat and legalistic plea had insignificant effects on performance in spite of increasing the level of conflict. Fourth, 'guanxi', namely, relational quality between local retailers and wholesalers showed unique effects on performance. In case of noncoercive influence strategies, 'guanxi' did not play a role of moderator. Rather, relational quality and noncoercive influence strategies can serve as independent variables to enhance performance. On the other hand, when 'guanxi' was well built due to mutual trust and commitment, relational quality as a moderator can positively function to improve performance even though hostile, coercive influence strategies were implemented. Fifth, 'guanxi' significantly moderated the effects of conflict on performance. Even if conflict arises, local retailers who form solid relational quality can increase performance by dealing with dysfunctional conflict synergistically compared with low 'quanxi' retailers. In conclusion, this study verified the importance of relational quality via 'quanxi' between local retailers and wholesalers in Chinese electronic industry because relational quality could cross out the adverse effects of coercive influence strategies and conflict on performance.

• 한국유가공학회:학술대회논문집
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• 2005.06a
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• pp.107-116
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• 2005

최근 사회의 다변화, 고령화 및 소비자의 다양한 욕구 증대 등으로 인하여 세분화된 소비계층을 겨냥한 다양한 신제품들이 출시, 판매되고 있는 반면, 일반 백색시유를 제외하고는 제품의 라이프사이클이 크게 줄어드는 경향을 보이고 있다. 건강기능식품 시대의 도래와 함께 첨단 기능성 소재들이 속속 등장하고 있으며, 유가공업계도 이들 소재를 응용한 연구개발과 공정개선을 통한 신제품 출시에 박차를 가하고 있다. 그러나 음용유 시장에서 절대적인 비중을 차지하고 있는 시유부문은 저출산율과 수입개방 등의 악재로 인하여 점차적인 감소 추세에 접어들고 있다. 따라서 국내 유가공업체는 원유소비 증대와 유제품 경쟁력을 확보하기 위해 유제품의 다양화, 고급화를 위한 기술개발 및 유제품의 적극적인 홍보 등의 전략이 필수적이다. 이를 위해서는 종래 단순가공에 의한 유제품 생산에서 탈피하여 새로운 공정 개발, 신물질 탐색 등으로 생산비 절감, 수율 증대, 다양한 형태의 유제품 개발, 그리고 기능성 소재의 탐색 등 건강 지향적 기능성 식품 개발에 노력을 해야 할 것이며 국공립 및 사립대학교 및 정부 출연기관과 일반 유업체의 공동과제 실시 확대로 기능성 식품에 대한인식제고가 필요할 것이다. 또한, TV 매체를 통한 홍보, 우유의 교과서 반영, 자조금 활성화 등으로 어릴 때부터 우유 먹는 습관을 형성하여 시유 소비기반 확대를 도모해야 할 것임과 아울러 교육당국과 협력하여 학생과 영양교사를 대상으로 한 우유에 대한 체계적인 교육프로그램 실시 및 중 ·고등학교 급식화대 추진 등 관련 기관과의 협력체계 구축을 통한 낙농진흥활동을 전개하여야 한다.유아의 창의성수준을 더 높게 평가하였다. 그러나 아버지와 교사간 평가의 상관은 유의하지 않았는데 이는 아버지의 평가수준이 매우 객관적인 것은 아님을 시사한다. 셋째, 창의적인 유아와 일반 유아 아버지 양육태도에서는 유의한 차이를 보였는데 특히 애정-적대요인과 자율-통제요인에서 창의적인 유아와 일반 유아간의 차이가 있는 것으로 나타났다. 넷째, 유아의 창의성과 아버지 양육태도간의 상관관계분석결과 애정적 양육태도와 유창성, 독창성간의 상관이 유의하였다. 집단별 분석시 창의적인 유아를 둔 아버지의 양육태도와 유아의 창의성간에는 상관이 없는 것으로 나타났고, 일반 유아의 아버지 양육태도와 유아의 창의성간의 상관에서는 아버지 양육태도의 성취-비성취 요인에서와 창의성제목의 추상성요인에서 상관이 있는 것으로 나타났다. 따라서 창의성이 높은 아동의 아버지의 양육태도는 일반 유아의 아버지와 보다 더 애정적이며 자율성이 높지만 창의성이 높은 아동의 집단내에서 창의성에 특별한 영향을 더 미치는 아버지의 양육방식은 발견되지 않았다. 반면 일반 유아의 경우 아버지의 성취지향성이 낮을 때 자녀의 창의성을 향상시킬 수 있는 것으로 나타났다. 이상에서 자녀의 창의성을 향상시키는 중요한 양육차원은 애정성이나 비성취지향성으로 나타나고 있어 정서적인 측면의 지원인 것으로 밝혀졌다.징에서 나타나는 AD-SR맥락의 반성적 탐구가 자주 나타났다. 반성적 탐구 척도 두 그룹을 비교 했을 때 CON 상호작용의 특징이 낮게 나타나는 N그룹이 양적으로 그리고 내용적으로 더 의미 있는 반성적 탐구를 했다용을 지원하는 홈페이지를 만들어 자료 제공 사이트에 대한 메타

• Journal of the Daesoon Academy of Sciences
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• v.33
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• pp.63-90
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• 2019

In pluralistic political realities that have been exposed as antagonistic relationships between self and others, the principle of 'Coincidentia Oppositorum' in Daesoon Thought emphasizes the complementarity between self and others and presents us with a new form of cognition and attitude which can overcome pluralistic political realities. Though solipsism that objectificates others on the basis of the self, the principle of 'Coincidentia Oppositorum' presents us a new form of cognition and attitude with which we can approach others. The principle of 'Coincidentia Oppositorum' is based on the logic that we can secure and extend ourselves only in relation between self and others. Self is not fully formed or perfected without others. Previous discussions on the principle of 'Coincidentia Oppositorum' as it is exists within Daesoon Thought have been limited to Eastern Philosophy. On one hand, this inclination may be due to a narrow understanding of Western Philosophy. The flow of Modern Western Philosophy can at times be a self-reflective output for solipsism. On the other hand, the understanding of the principle of 'Coincidentia Oppositorum in context of a dualistic contrast between Eastern Philosophy and Western Philosophy is not concordant with the principle of 'Coincidentia Oppositorum' which emphasizes the creation of harmony between self and others. This paper aims to investigate avenues to create harmony between Eastern Philosophy and Western Philosophy regarding the principle of 'Coincidentia Oppositorum' in Daesoon Thought. Specifically, attention will be paid to 'flesh' as used by Merleau-Ponty. In his writings, flesh is the matrix which activates the fundamental involvement between self and others. Self is a being of flesh and an ambiguous being which is formed in a double position (seeing and being seen). Flesh can secure and extend the self only through its relationship to an other or multiple others. Restoring the other that has been excluded from modern Western Philosophy, Merleau-Ponty's flesh call for contemplation into the meaning of the other and of otherness.

• Sijohaknonchong
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• v.21
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• pp.77-110
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• 2004

This study is an exploration of a Korean-American writer, Hong-Eun's Mong-yu siga. Hong-Eun immigrated to the United States during the colonial rule of the Japanese government. He was a publisher of The New Korea Times, and contributed various literary works to it. The purpose of this study is to analyze his two Mong-yu sigas published in 1935 and 1947 and elucidate their meanings. Using dream as a primary motif, the intention of Mong-yu mode is to achieve desire which is impossible to reach in reality. While his staying in the United States, Hong-Eun could not return his home country for two reasons, that is, political and financial ones. To return Korea desperately, he wrote sigas by adopting Mong-yu mode. His first attempt was reflected as eight pieces of consecutive poetries titled This Mountain In My Dream, I am Home. This Mountain was published on the 25th of April, 1935 and In My Dream, I am Home was contributed from May the 9th of 1935 to July the fourth of the same year. These works were published in the The New Korea Times' poetry column under the pen name of Donghae-soboo , Representing gasa of the enlightenment era, this poetry depicts historical identity of Chosun dynasty, especially focusing on before and after the 1900s. As a result of it, the poetry sketches the ideology of the Middle Ages. His second attempt was A Country and Hometown written as a form of prelude on the 25th of September, 1947. In addition, A Country in My Dream was published as a form of six pieces of consecutive poetry from October the second to November the sixth of 1947. He chose sijo as a major form of poetry, and the image of the poetry seemed to be the continuation of his first attempt. Confronting the reality of the his own country which is divided, the writer expresses his antagonism toward America and Russia. Although he could eventually return his country later, he rationalized himself by saying that his it is not the ideal place to go. Mong-yu mode is a traditional poetic technique which the intellectuals of the Middle Age used to use as one pattern of allegory. In addition to this, in the period of the enlightenment of Korea, Mong-yu was used to avoid the Japanese censorship and experiment on the diverse ways of writing. In terms of literary history, the significance of Hong-Eun's creation of Mong-yu sigas is that Hong-Eun shares the same intention with Korean intellectuals of the enlightenment period.

• Korean Journal of Psychosomatic Medicine
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• v.20 no.2
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• pp.98-104
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• 2012

Objectives : This study aimed to investigate the correlations between neurological and psychiatric symptoms at two weeks after stroke. Methods : For 412 stroke patients, stroke severity was evaluated by the National Institutes of Health Stroke Scale(NIHSS), disability by the Barthel Index(BI) and modified Rankin Scale(mRS), cognitive function by the Korean Mini-Mental State Examination(K-MMSE), and muscle power by grip strength. Psychiatric symptoms were assessed by Symptom check list-90-Revision(SCL-90-R), consisted of nine symptom domains : Somatization, Obsessive-compulsive, Interpersonal sensitivity, Depression, Anxiety, Hostility, Phobic anxiety, Paranoid ideation, Psychoticism, and Additional items. The correlations between the neurological and psychiatric symptoms were investigated at the time of admission and before discharge(i.e. before and after treatment). Results : At the time of admission, NIHSS score was associated with scores on Phobic anxiety and Additional items ; and scores on BI and mRS were associated with Depression, Phobic anxiety and Additional items. At the time of discharge, NIHSS score was associated with scores on Somatization, Depression, Phobic anxiety, and Additional items ; scores on BI and mRS were associated with scores on Depression, Phobic anxiety and Additional items ; MMSE score was associated with Obsessive-compulsive, Depression, Phobic anxiety, and Additional items ; and grip strength was associated with Somatization, Depression, Anxiety and Additional items. Conclusions : More severe neurological symptoms were associated with higher psychiatric morbidity particularly in depression, phobic anxiety, sleep and appetite disturbance at acute stage of stroke. More intensive psychiatric care and intervention are needed for the high risk group.