• Management & Information Systems Review
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• v.34 no.1
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• pp.211-225
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• 2015

This paper investigate the impact of insolvency cause(internal insolvency cause, external insolvency cause) on firms' turnaround strategies(strategy of improving efficiency, strategy of creating revenue) and examines the impact of firms' turnaround strategies on firms' turnaround performance(debt ratio, sales growth ratio). For this study, a survey was conducted among administrative assistants and four hypotheses were verified. The findings of this research are summarized as follows: First, internal insolvency cause had a positive effect on strategy of Improving efficiency(expense reduction, asset reduction), but external insolvency cause had a positive effect on strategy of creating revenue(product/service reduction, product/service expansion). Second, strategy of improving efficiency positively effect on decreasing debt ratio, but strategy of creating revenue positively effect on the sales growth ratio. These results show that turnaround strategies different across the corporate insolvent cause, and turnaround performance also different across the corporate turnaround strategy.

• Proceedings of the Korean System Dynamics Society
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• 2002.11a
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• pp.59-100
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• 2002

This study examines the effect that the prepaid trust has in saving the troubled business through the development of a formal system dynamics model. Building on existing case studies of corporate turnaround. we develop a mathematical model on the relationship between the prepaid trust and turnaround. With it. we build a system dynamics model in order to show how the prepaid trust can shift an organizational system from fragile condition of a firm to resilient condition of a firm. The model, which is oriented by attribution theory and problem-sharing by crisis communication. is developed in the aspect of the process from 'clouds' to 'evaporating clouds' This study offers a new characterization of the conditions under which organizations may be recovered the performance by prepaid trust through simulations of the model, and provides both theoretical insights into the corporate turnaround and practical suggestions for those charged with corporate turnaround.

• The Korean Journal of Financial Studies
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• v.11 no.1
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• pp.217-242
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• 2005

본 연구에서는 부도기업의 부도 후 회생여부와 부도발생시의 주식시장의 반응과의 관계를 조사하였다. 즉 증권시장이 부도기업의 사후적인 회생 또는 회생실패에 대한 통찰력을 부도시에 이미 갖고 있는지를 부도처리시의 주가반응을 분석함으로써 검정하고자 하는 것이다. 이를 위하여 외환위기 후 상장기업의 부도가 빈발하였던 1998년에서 2000년 사이에 부도가 발생한 상장회사 55개 기업을 대상으로 후에 회생한 기업(31개기업)과 그렇지 못한 기업(24개 기업)을 구분하여 후에 회생한 기업의 부도시의 주가반응이 회생하지 못한 기업의 부도시의 주가반응보다 덜 부정적이었는지를 검정하였다. 실증분석 결과 부도기업 중 후에 회생한 기업(31개기업)의 분석기간 ($-10{\sim}+10$)중 평균초과수익률과 누적평균초과수익률이 비회생기업(24개기업)의 그것에 대하여 유의한 (+)의 차이가 나타나지 않았다. 또한 부도기업의 누적초과수익률을 종속변수로 하고 회생여부를 나타내는 더미변수, 전년도감사의견이 적정의견인지의 여부, 부채비율, 총자산(억원) 자연 로그값, 사전적 폭로정보 대용변수로서의 지난 1년간 주가반응을 의미하는 (-230, -11)윈도우 누적초과수익률을 독립변수로 하여 다중회귀분석을 실시하였으나 부도후 회생여부를 나타내는 더미변수의 회귀계수는 유의적이지 않았다. 따라서 초과수익률 차이분석결과 회생기업의 부도시의 주가반응이 비회생기업의 그것에 비하여 유의한 (+)의 차이가 없고, 또한 회귀분석 결과 부도시의 초과수익률과 부도후 회생여부는 유의한 관계가 없으므로 부도처리시의 주가반응에서 후에 회생하는 기업이 그렇지 않은 기업보다 덜 부정적일 것이다라는 연구가설은 기각된다.등에 대한 평가기준의 재정립이 강구되어야 할 것이다.한 변동성에서 큰 위험프리미엄이라는 연결고리를 거쳐 코리아 디스카운트라는 현상으로 귀착되는 현상에 주목하고 있는 본 연구의 결과가 실무에서 유용하게 사용됨은 물론이요 또한 본 연구의 방법론 자체가 매우 정교하고 포괄적이어서 금융시계열을 포함한 다른 여러 분야에 크게 응용될 수 있는 외부효과도 기대된다.R 효과는 전통적 의미의 일반적으로 낮은 PER종목이 초과수익률을 내는 것이 아니라, 기업규모가 크더라도 그 기업의 개별특성을 고려했을 때 이와 비교해 상대적으로 PER가 낮은 종목에 투자하면 초과수익을 낼 수 있음을 의미한다. 발견하였다.적 일정하게 하는 소비행동을 목표로 삼고 소비와 투자에 대한 의사결정을 내리고 있음이 실증분석을 통하여 밝혀졌다. 투자자들은 무위험 자산과 위험성 자산을 동시에 고려하여 포트폴리오를 구성하는 투자활동을 행동에 옮기고 있다.서, Loser포트폴리오를 매수보유하는 반전거래전략이 Winner포트폴리오를 매수보유하는 계속거래전략보다 적합한 전략임을 알 수 있었다. 다섯째, Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오를 각각 투자대상종목으로써 매수보유한 반전거래전략과 계속거래 전략에 대한 유용성을 비교검증한 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오 각각의 1개월 평균초과수익률에 의하면, 반전거래전략의 Loser포트폴리오가 계속거래전략의 Winner포트폴리오보다 약 5배정도의 높은 1개월 평균초과수익률을 실현하였고, 반전거래전략의 유용성을 충분히 발휘하기 위하여 장단기의 투자기간을 설정할 경우에 6개월에서 36개월로 이동함에 따라 6개월부터 24개월까지는 초과수익률이 상승하지만, 이후로는 감소하므로, 반전거래전략을

• 월간 기계설비
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• s.265
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• pp.68-69
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• 2012

기업을 운영하다 보면 성장세를 달리는 경우도 있지만 파산의 길로 접어드는 경우도 있다. 특히 장기적인 침체가 지속되고 있는 요즘 부실한 기업의 도산은 물론 알찬 경영을 해온 기업도 예기치 못한 상황 발생으로 도산하는 경우도 있다. 그러나 '지피지기면 백전백승'이라는 말이 있듯이 회생 및 파산에 관한 지식을 미리 알고 있으면 기업을 살릴 수도 있다. 본지는 서울중앙지법 파산부 판사를 역임하며 기업회생과 파산에 관한 경험이 풍부한 이용운 변호사로부터 기업의 회생 및 파산에 관한 실무 절차 등에 대해 알아본다.

• 월간 기계설비
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• s.264
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• pp.72-73
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• 2012

기업을 운영하다 보면 성장세를 달리는 경우도 있지만 파산의 길로 접어드는 경우도 있다. 특히 장기적인 침체가 지속되고 있는 요즘 부실한 기업의 도산은 물론 알찬 경영을 해온 기업도 예기치 못한 상황 발생으로 도산하는 경우도 있다. 그러나 '지피지기면 백전백승'이라는 말이 있듯이 회생 및 파산에 관한 지식을 미리 알고 있으면 기업을 살릴 수도 있다. 본지는 서울중앙지법 파산부 판사를 역임하며 기업회생과 파산에 관한 경험이 풍부한 이용운 변호사로부터 기업의 회생 및 파산에 관한 실무 절차 등에 대해 알아본다.

• 월간 기계설비
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• s.263
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• pp.58-59
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• 2012

기업을 운영하다 보면 성장세를 달리는 경우도 있지만 파산의 길로 접어드는 경우도 있다. 특히 장기적인 침체가 지속되고 있는 요즘 부실한 기업의 도산은 물론 알찬 경영을 해온 기업도 예기치 못한 상황 발생으로 도산하는 경우도 있다. 그러나 '지피지기면 백전백승'이라는 말이 있듯이 회생 및 파산에 관한 지식을 미리 알고 있으면 기업을 살릴 수도 있다. 본지는 서울중앙지법 파산부 판사를 역임하며 기업회생과 파산에 관한 경험이 풍부한 이용운 변호사로부터 기업의 회생 및 파산에 관한 실무 절차 등에 대해 알아본다.

• KDI Journal of Economic Policy
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• v.26 no.1
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• pp.71-104
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• 2004

This paper explores the empirical performances of the workout companies with special interests in the effectiveness of corporate reorganizing tools on their revitalization. In the empirical analysis it considers the criteria of success or failure in restructuring from both creditors' and debtors' perspectives. The key results are summarized as follows. First, the initial conditions on the debt structure of the workout companies are significantly related to the revitalization from both creditors' and debtors' point of view. Second, the debt restructuring instruments are insignificant in the success of corporate turnarounds while the debt-to-equity conversion has been a relatively effective tool. Third, the self-restructuring efforts, employment downsizing and governance reshuffling do not affect the performances significantly. The higher importance of initial conditions than corporate restructuring efforts may imply that Korean corporate workouts serve better to the needs of creditor financial institutions which are to maximize debt recovery and of the government which is to overcome financial crisis.

• Journal of Digital Convergence
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• v.18 no.6
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• pp.217-223
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• 2020

The purpose of this study is to examine the restructuring strategies that are selected according to the corporate life cycle and to provide evidence that restructuring strategies that are chosen when firms face financial difficulties can have a positive impact on corporate restructuring. This study is logistic regression analysis of 3,593 samples of companies listed on Korea Exchange from 2001 to 2016. The results of this study show that a company that is growing through the expansion of its size and investment can overcome the financial difficulties of the company. And this study finds evidence that the declining firms use the capital increase or debt issuance to revive the corporate regeneration. The results of this study suggest that it is important to consider the life cycle at the time of corporate restructuring and select the appropriate strategy accordingly.

• Venture DIGEST
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• s.62
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• pp.5-5
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• 2004

침체된 경제를 살리고 장기적으로 우리 경제의 회생 기반 마련을 위한 원천은 결국‘벤처’라는 인식하에 청와대와 정부 여당이‘벤처 붐’조성을 위해 나서고 있다. 언론 또한 이헌재 부총리의‘벤처회생을 위한 특단대책’, 중기청의‘신벤처정책’등 정부정책에 많은 관심을 갖고‘벤처 재도약’, ‘벤처만이 희망’, ‘벤처신화’등을 주제어로 벤처를 재조명하고 있다.

• Korean System Dynamics Review
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• v.3 no.1
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• pp.131-163
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• 2002

This study examines the effect that the prepaid trust has in saving the troubled business. Developing a formal system dynamics model, building on case studies of corporate turnaround, we developed a mathematical model on the relationship between the prepaid trust and corporate turnaround. The Model shows how the prepaid trust can shift an organizational system from fragile condition to resilient condition of a firm. This study elaborartes a new set of conditions under which organizations may turn around via prepaid trust of stakeholders.