The Journal of shipping and logistics (해운물류연구)

The Korean Association of Shipping and Logistics (한국해운물류학회)
권호 표지

Financial Analysis and Effects on Performance of Offshore Freight Shipping Companies

외항 화물운송업의 재무분석 및 성과에 미치는 요인 연구

  • 장승욱 (국립강릉원주대학교 경영학과) ;
  • 안우철 (국립강릉원주대학교 국제통상학과)
  • Received : 2018.11.15
  • Accepted : 2018.12.27
  • Published : 2018.12.31

⟨ Previous Next ⟩

Abstract

Using data from 2008 to 2017, this study analyzed the financial characteristics of offshore freight shipping companies in Korea, categorized by vessel type, and their impact on business performance. The analysis showed an upward trend in the overall debt ratio of offshore freight transport companies and differences in the financial characteristics of each vessel type as well as the major factors affecting business performance. In particular, the significant factors affecting the ROA performance of the business are the size of business and debt ratio in the LPG line; the growth rate in the bulk line; the size of business, debt ratio, and year in the general freight line; and the size of business, growth rate, entertainment expense rate, debt ratio, and year in the full container line. Therefore, each shipping company needs to recognize differences in key financial factors affecting its performance based on vessel type, implement proactive measures, and diversify its vessel portfolio.

본 연구는 우리나라 외항 화물운송기업을 대상 2008년부터 2017년까지의 자료를 이용하여 보유 선박 유형에 따른 기업의 재무적 특성과 기업성과에 미치는 영향에 대한 분석을 위하여 보유 선박 유형을 LNG선, LPG선, 벌크선, 원유석유제품류운반선, 일반화물선, 풀컨테이너선 등으로 분류하여 분석하였다. 실증분석결과 외항 화물운송기업의 전체 부채비율이 다소 증가하고 있으며, 보유 선박유형별 재무적 특성과 기업성과에 영향을 미치는 주요 요인의 차이가 있음을 알 수 있었다. 특히 LPG선은 기업규모와 부채비율, 벌크선은 성장률, 일반화물선은 기업규모, 부채비율, 연수, 마지막으로 풀컨테이너선은 기업규모, 성장률, 부채비율, 접대비비율 및 연수가 총자산순이익률에 영향을 미치는 중요한 요인으로 나타났다. 따라서 각 해운선사들은 보유선박유형에 따라 성과에 영향을 미치는 주요 재무적 요인들의 차이를 인식하고 이에 따른 선제적 조치와 선박포트폴리오의 다각화를 추진할 필요가 있다.

Keywords

References

  1. 고대경, 우수한, 강효원(2014), DEA를 활용한 해운.물류 기업의 경영성과에 관한 연구, 한국항만경제학회지, 제30권 제2호, 한국항만경제학회, pp.93-112.
  2. 구종순, 이정선, 조민(2014), 한국 해운기업의 경영성과 분석, 무역학회지, 제39권 제5호, 한국무역학회, pp.1-19.
  3. 권세훈(2012), 기술신용보증 기업의 특성과 성과에 관한 실증분석, 산업경제연구, 제25권 제3호, 한국산업경제학회, pp.2069-2087.
  4. 권영관, 김준모, 김은상(2013), 국내 제약기업의 소유.지배구조와 기업성과 및 가치와의 관계, 산업경제연구, 제26권 제4호, 한국산업경제학회, pp.1811-1834.
  5. 김성환, 김미나(2011), 기부금과 접대비가 기업성과에 미치는 영향: 이론과 실증연구, 경영학연구, 제40권 제3호, 한국산학경영학회, pp.659-685.
  6. 김영식, 위정범(2011), 기업의 사회적 활동과 재무적 성과의 통합적 고찰, 대한경영학회지, 제24권 제5호, 대한관광경영학회, pp.2913-2950.
  7. 김주현, 안영균, 이민규(2018), 해운선사 주주구성과 재무건전성에 관한 사례분석, 산업경제연구, 제31권 제2호, 한국산업경제학회, pp.497-524.
  8. 김창수(2009), 기업의 사회적 책임활동과 기업가치, 한국증권학회지, 제38권 제4호, 한국증권학회, pp.507-545.
  9. 김태일(2014), 외항해운기업의 경영성과에 대한 비교 분석, 해운물류연구, 제30권 제1호, 한국해운물류학회 pp.197-218.
  10. 박성화, 김태일, 권장한(2017), 한국 해운기업의 부실예측 연구, 해운물류연구, 제33권 제4호, 한국해운물류학회, pp.823-852.
  11. 박정윤, 이미용(2003), 윤리성변수를 이용한 기업부실예측: 접대비 및 복리후생비를 중심으로, 경영학연구, 제32권 제2호, 한국산학경영학회, pp.499-522.
  12. 박종일, 박찬웅(2008), 접대비 한도초과액과 수익관련성, 산업과 경영, 제19권 제2호, 충북대학교 산업경영연구소, pp.159-187.
  13. 여희정(2017), 해운기업의 재무건전성 지표에 영향을 미치는 요인 분석, 해운물류연구, 제33권 제1호(통권 93호), 한국해운물류학회, pp.85-103.
  14. 이상욱, 김누리(2012), 소유구조와 기업성과, 대한경영학회지, 제25권 제4호, 대한경영학회, pp.2209-2232.
  15. 이재윤, 곽노경(2016), 해운업권별 실적 차별화에 따른 해운기업 신용도 영향 및 주요 모니터링 요소, 나이스신용평가 Market Comment.
  16. 이태정(2008), 기업의 성과가 접대비 지출액에 미치는 영향, 세무회계연구, 제23권, 한국세무회계학회, pp.93-108.
  17. 최원욱, 배지헌, 김상일(2009), 기부금지출이 기업가치에 미치는 영향, 경영학연구, 제38권 제6호, 한국산학경영학회, pp.1415-1443.
  18. 한국해양수산개발원(2017), 2017 해운통계요람, 선사별 선종별 외항선 보유현황(Ocean-going Vessels by Company & Ship Type as of Dec. 31, 2016)
  19. Dowell, G., S. Hart, and B. Yeung(2000), "Do Corporate Global Environment Standards Create or Destroy Market Value?," Management Science, Vol.46, No.8, August, pp.1059-1074. https://doi.org/10.1287/mnsc.46.8.1059.12030
  20. Fama, R. F. and J. D. MacBeth(1973), "Risk, Returns and Equlilbrium: Empirical Tests," Journal of Political Economy, Vol.81, pp.607-636. https://doi.org/10.1086/260061
  21. Manki, R., C. Francoeur, and F. Bellavance(2009), "Causality between Corporate Social Performance and Financial Performance: Evidence from Canandian Firms," Journal of Business Ethics, Vol.89, No.3, October, pp.409-422. https://doi.org/10.1007/s10551-008-0007-7
  22. McConnell, J.J. and Servaes, H.(1990), "Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value," Journal of Financial Economics, Vol.27, pp.595-612. https://doi.org/10.1016/0304-405X(90)90069-C
  23. Morck, R., Shleifer, A. and Vishny, R.W.(1988), "Management Ownership and Market Valuation: An Empirical Analysis," Journal of Financial Economics, Vol.20, No.1-2., pp.293-315. https://doi.org/10.1016/0304-405X(88)90048-7
  24. Nelling, E. and E. Webb(2009), "Corporate Social Responsibility and Financial Performance: The 'Virtuous Circle' Revisited," Review of Quantitative Finance and Accounting, Vol.32, No.2, February, pp.197-209. https://doi.org/10.1007/s11156-008-0090-y
  25. Roberts, M. R., Whited, T. M.(2013), Endogeneity in corporate finance. In: Constantinides, G., Harris, M., Stulz, R. (Eds.), Handbook of the Economics of Finance, vol.2., Elsevier, North Holland, Amsterdam.
  26. 조선비즈, 한진해운 사태 2년...여전히 표류 중인 한국 해운, 2018년 9월 12일자 보도기사 http://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2018/09/12/2018091201066.html
  27. 한국선주협회 홈페이지(http://www.shipowners.or.kr)