The Recent Evidence of Japanese Foreign Direct Investment (FDI): Focusing on Ownership Structure, Entry Mode, and Location Choices

아시아 금융위기 이후 일본의 외국인직접투자 변화: 진입모드, 소유구조, 입지선택에 관하여

Existing studies have argued that, compared to the 1990s, the Japanese foreign direct investment (FDI) in the 2000s became multi-faceted in terms of investment motivation, ownership structure and entry mode, and diversification strategy. We have conducted a cross-sectional analysis and compared our results with the recent findings. We have found that the Japanese FDI in the mid 2000s became globally focused and regionally diversified. Ownership strategy and entry mode of the Japanese FDI in the Asian countries shows a remarkable shift from joint venture to wholly-owned subsidiary. In contrast, the preference of greenfield investments was observed consistently across regions. It seems that, after the Asian financial crisis, the Japanese firms began to re-optimize global FDI strategy and to regionally differentiate investments.

일본의 외국인직접투자는 90년대 후반 아시아금융위기이후로 여러모로 변화가 있다는 주장이 꾸준히 제기되어 왔으나 기존연구는 대부분 2000년대 초반까지 데이터를 중심으로 이루어졌다. 본고는 2006년 데이터를 사용하여 기존 논문에서 제기되었던 일본의 외국인직접투자 경향의 변화를 살펴본다. 전체적으로 일본의 외국인직접투자는 90년대 대미중심구조에서 탈피하여 2000년대는 아시아로 회귀하려는 경향을 보였다. 세계적으로는 아시아 집중성향이 뚜렷하였으나 아시아 지역 내에서는 고르게 분포되었다. 이와 더불어 과거 합작(조인트벤쳐)중심의 진입모드도 자회사설립 위주로 변화되는 특성이 두드러졌다. 또한 신규설립도 현저히 증가하였다. 본고는 일본 기업들이 아시아 금융위기 이후로 2000년대 중반에는 수십 년 간의 외국인직접투자의 경험을 바탕으로 가장 지역에 대한 지식이 높은 아시아 위주로 투자 전략을 바꾸고 있는 횡단면 분석 결과를 보여준다.