The Korean Journal of Financial Management (재무관리연구)
- Volume 20 Issue 2
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- Pages.41-72
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- 2003
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- 1225-0759(pISSN)
An Empirical Study on the Determinants of Ownership Structure of Listed Companies in Korea : Evidence from Panel Data
우리나라 상장기업의 소유구조 결정요인에 관한 실증적 연구 : 패널자료로부터의 근거
- Lee, Hae-Young (School of Management, Kangnam University) ;
- Lee, Jae-Choon (Department of Business Administration, Keuk Dong College)
- Published : 2003.12.31
Abstract
The purposes of this paper are to build theoretical and empirically testable model to identify determining factors of ownership structure, and to analyze this model empirically using th Korea Stock Exchange panel data, and to test the impact of opening the stock market on the determinants of ownership structure. The determining factors of ownership structure identified in this paper include debt ratio, dividend, asset characteristics, profitability, growth business risk, size, institutional investors and chaebol-non chaebol dummy variable. Empirical panel estimation test reveals that this model can explain about
본 연구는 첫째, 우리나라 상장기업들의 소유구조결정요인을 식별하기 위하여 이론적 모형을 설정하고, 상장기업들의 횡단면 자료와 시계열 자료를 결합한 패널자료를 이용하여 이론적 모형을 실증적으로 분석하며, 둘째, 주식시장의 개방이라는 환경 요인이 우리나라에서 소유구조의 결정요인에 영향을 주는가를 확인하고, 주식시장의 개방 전후를 구분하여 기업의 소유구조를 결정하는 요인이 어떻게 변화하였는지를 분석하였다. 분석 결과, 본 연구에서 제시된 모형이 상당한 의미를 가지나, 모형의 설명력은 비교적 낮아 제시된 결정요인들이 대주주1인 지분율의 변동을
Keywords