• 한국지능시스템학회논문지
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• 제18권6호
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• pp.781-786
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• 2008

이 논문에서 우리는 선형결합으로 표현된 여러 가지 주가지수의 관계를 찾아내어 주식의 등락을 예측하는 방법을 제안한다. 제안된 방법에서 중요한 점은 전체 주가지수 중에서 예측하는 지수와 관계가 있는 주가지수들을 선택하는 것과 그 주가지수의 적절한 관계를 찾아내는 것이다. 전체 주가지수와의 관계를 설정하는 것은 불가능하기 때문에 밀접한 관계가 있는 주가지수만을 이용하였고 주가지수의 관계를 찾는 방법으로 유전자 알고리즘(GA : Genetic Algorithm)을 사용하였다. 제안된 방법을 이용하여 2005년부터 2007년도까지의 실제 주가지수를 가지고 모의투자 시뮬레이션을 한 결과 모의 투자금액이 230% 증가하는 것을 확인하였다.

• 한국통계학회:학술대회논문집
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• 한국통계학회 2005년도 춘계 학술발표회 논문집
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• pp.277-283
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• 2005

주식가격은 일반적으로 정규분포를 따르지 않으며 이러한 비정규성을 띤 주식의 매매전략은 일반적으로 추세 지표, 변동성 지표, 거래량 지표 등을 토대로 수립되며 통계적이기 보다는 직관적이라고 볼 수 있다. 주식가격의 비정규성 문제는 주식가격의 정규화 과정을 통해서 해결 될 수 있으며 통계적인 매매전략은 정규화된 주식가격의 평균추세 지표 및 변동성 지표를 결합하여 작성될 수 있다. 본 논문은 정규화된 주식가격의 평균추세 지표와 변동성 지표를 결합한 매매전략을 제시하였고 이를 KOSPI200에 적용한 결과 성공적인 매매전략이 될 수 있는 가능성을 확인하였다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제8권9호
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• pp.143-154
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• 2021

This study aims to explore the dynamic conditional correlation (DCC) between ten Asian stock indexes, the US stock index, and Bitcoin by using the dynamic conditional correlation model. The time span of the daily data is between January 2015 to May 2021, the total observation is 1,116. DCC(1,1)-EGARCH(1,1) with multivariate t and normal distributions for the DCC and EGARCH models, respectively, outperforms other models by the goodness of fit values. Except for Bitcoin, we discovered that the majority of the securities' volatilities have a very high volatility persistence. Furthermore, the negative shocks/news have more impact on the volatilities than positive shocks/news in most of the cases, except the stock index of China and Bitcoin. Most of the correlation pairs exhibit higher correlation during the COVID-19 pandemic compared to the pre-COVID-19, except Hong Kong-The US and Malaysia-Indonesia. Moreover, the correlation between Asian stock indexes during the COVID-19 pandemic is statistically higher than the pre-COVID-19 pandemic. However, there are a few instances where the Hong Kong stock index and a few countries are identical. The result of correlation size shows the connectedness between Asian stock markets, which are well-connected within the region, especially with South Korea, Singapore, and Hong Kong.

• 응용통계연구
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• 제17권2호
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• pp.239-252
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• 2004

국내외 시장간에 정보의 이동이 신속해지고 유사 시장간에 상호 연관성이 심화되면서 한미간 주가동조화현상은 강화된 것으로 알려져 있다. 본 연구에서는 한미 증시간에 어떠한 역학관계가 존재하는가를 총체적으로 결정해 보았다. 분석 결과 주가가 전반적으로 비슷한 동향을 보이는 시기에는 한미 증시간의 인과관계가 상대적으로 복잡한 반면, 한미 간의 주가가 상이 한 동향을 보이는 시기에는 인과관계가 단순한 것으로 나타났다. 특히 나스닥지수로 부터 국내 주가지수로의 인과관계가 뚜렷이 존재하는 것으로 판명되어 IT산업 불황기에 침체에 빠진 국내 증시가 첨단산업이 주축을 이룬 나스닥시장의 동향에 민감한 현실이 그대로 입증되고 있다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제9권9호
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• pp.1-8
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• 2022

This paper studies market efficiency from a weak form aspect using opening and closing prices of the Shanghai stock exchange composite index (SSEC) and Shenzhen stock exchange composite index (SZSEC) under the expected return theory. Classical methods (autocorrelation and runs test) are used to examine the features of stock returns, and little evidence against mutual independence of returns is found. We predict daily returns of SSEC and SZSEC with AR(p) and VAR(p) models (in this paper, p = 5 is taken as a one-week lag) and perform a virtual experiment on two indexes based on the predicted value of daily returns from AR(p) or VAR(p) model. From the results of AR(p) and VAR(p) for two indexes, we attempt to find out how the market efficiency level changes when the information from the other market is under consideration as we check the market efficiency level in one market. We find that SSEC in 2014-2016 and SZSEC in 2015-2016 are inefficient from the result of autocorrelation, that SSEC in 2016 and SZSEC in 2013 are not efficient from the result of runs test, that the stock market is efficient except 2005, 2009, 2010 and 2017 in SSEC and 2005, 2016 and 2017 in SZSEC and that SSEC is more influenced by SZSEC but SSEC influences SZSEC less from the result of the virtual experiment.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제9권3호
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• pp.327-335
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• 2022

The purpose of this study is to examine the Kuwaiti Stock Exchange's (KDE) response to the COVID-19 pandemic and the precautions taken by Kuwaiti authorities to protect their citizens and other residents. To achieve this objective, daily data from four different indexes published by the Kuwait Stock Exchange (KSE) for the period between 24 February and 30 June 2020, as well as daily data on the number of people infected with COVID-19, the daily number of recovered people, the daily number of deaths, lockdown days, and days the country was under curfew. The findings show a significant positive association between the daily recovery of persons infected by COVID-19 and all indexes published by the KSE except for the Boursa Kuwait Main Market 50, where the association was positive but insignificant. A negative and significant association was also found between the closure of the country and each of the four indexes. Although the curfew imposed by the Kuwaiti authorities at an early stage of the pandemic appeared to have a negative effect on the four indexes, the level of association was statistically significant only in the cases of the Main Market index and Boursa Kuwait Main Market 50 index.

• 한국건설관리학회논문집
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• 제11권5호
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• pp.41-52
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• 2010

리츠는 주식시장에 상장되어 있으면서 부동산 개발을 위한 자금조달의 성격과 부동산에 투자하는 특징도 있으므로, 주식 시장과 건설 및 부동산시장과 관계가 있을 것으로 예상할 수 있다. 본 연구에서는 리츠와 주식시장, 건설 및 부동산 경기와 관계된 지표들을 시계열 분석하여, 리츠와의 영향관계를 분석하였다. 시계열 분석은 백터자기회귀모형과 백터오차수정모형을 사용하였으며, 다음의 세 부분으로 분류하여 분석하였다. 첫째, 리츠와 건설 코스피 지수와의 관계를 분석한 결과, 건설 코스피 지수가 리츠에 영향을 주는 것으로 분석되었다. 둘째, 리츠와 건설경기 동행지수인 건축착공면적, 부동산 경기 지수인 오피스 임대지수와 주택매매가격지수와의 관계를 분석하였다. 각 지표들은 서로 인과관계는 없는 것으로 분석되었지만, 리츠와 주택매매가격지수는 서로에게 영향을 주는 것으로 분석되었다. 셋째, 리츠와 건설경기 선행지수인 건축허가면적의 관계를 분석하였다. 두 지표는 서로 인과관계가 없는 것으로 분석되었지만, 건축허가면적이 리츠에 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 본 연구를 통해 리츠는 주식시장과 주택경기, 건설경기 선행지표인 건축허가 면적에 영향을 받지만, 건설경기 동행지표인 건축착공면적과 오피스 임대지수에는 상대적으로 영향을 작게 받는 것으로 분석되었다.

• 응용통계연구
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• 제28권1호
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• pp.103-114
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• 2015

경제의 새로운 성장요인으로 중소기업의 역할이 부각됨에 따라 중소기업의 경기를 적절히 파악할 수 있는 지표 개발의 필요성이 증대되고 있다. 현재 여러 기관에서 발표하는 중소기업 경기와 관련된 지표들은 대부분 BSI(Business survey index)에 기초하고 있고 주관적 지표에 의존하고 있어 정확한 경기 상황을 충분히 반영한다고 볼 수 없다. 본 연구에서 제시한 새로운 경기지표는 주성분 분석과 가중치 방법으로 통계청의 기준순환 일에 의한 경기 국면을 적절히 반영하고 있다. 제안된 새로운 경기지수는 경기종합지수와 유사한 추세를 보이면서 통계학적 이론에 충실한 지표임을 실증사례 연구로부터 입증한다.

• 산경연구논집
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• 제10권1호
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• pp.29-37
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• 2019

Purpose - We study the dynamic linkages of the economic policy uncertainty (EPU) in the US on the manufacturing stock market returns in Korea. In detail, we examine the casual link between EPU index in the US and the manufacturing stock indexes in Korea. Research design, data, and methodology - We measure mainly the distribution effect of the US EPU on the manufacturing stock market in Korea of 1990-2017 by the vector error correction model (VECM). Result - In result, we estimate the impact of the US EPU index has significantly a negative response to the manufacturing stock market in Korea such as non-metal stock index, chemical stock index, food stock index, textile·clothes stock index, automobile·shipbuilding stock index, machinery stock index, steel·metal stock index. Also the remaining variables such as electric·electronics stock index, S&P 500, and producer price index in Korea have a negative relationship with US EPU index. Conclusions - We find out that the relationship between EPU index of the US and the manufacturing stock market in Korea has the negative relationships. We determine the EPU of the US has the spillover effect on the industry stock markets in Korea.

• 경영과학
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• 제28권1호
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• pp.53-60
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• 2011

Time series analysis methods have been traditionally used in stock price prediction. However, most of the existing methods represent some methodological limitations in reflecting influence from external factors that affect the fluctuation of stock prices, such as oil prices, exchange rates, money interest rates, and the stock price indexes of other countries. To overcome the limitations, we propose a network based method incorporating the relations between the individual company stock prices and the external factors by using a graph-based semi-supervised learning algorithm. For verifying the significance of the proposed method, it was applied to the prediction problems of company stock prices listed in the KOSPI from January 2007 to August 2008.