우리나라와 국가 규모가 비슷한 이스라엘의 경우에는 벤처캐피탈이 정부주도로 출범한 후 육성되었다. 이러한 벤처캐피탈의 특성은 창업자가 연구개발에만 전념할 수 있어서 제품의 품질을 높일 수 있으며 동시에 사업이나 제품 완성도를 높일 수 있는 부가가치가 큰 중요한 금융업이 될 전망이다. 이번 연구에서는 이러한 벤처캐피탈이 가지고 있는 위험특성에 대한 분석과 위험을 고려한 투자성과 평가를 행하였다. 이번 연구에서는 선행연구와 동일하게 비체계적 위험이 체계적 위험보다 큰 것으로 나타났는데, 이는 소수의 지역이나 업종에 집중투자한 결과로 보인다. 위험을 고려한 투자성과분석을 위하여 총위험을 고려한 Sharpe척도와 체계적 위험을 고려한 평가모형 Jensen척도를 토대로 종합주가지수와 코스닥 벤처지수, 벤처캐피탈의 성과를 비교분석에서는 벤처캐피탈의 위험과 투자성과가 크게 낮은 것으로 파악되었다. 이는 Sharpe 및 Jensen 척도에서 검증이 된 것으로 (-)로서 시장포트폴리오(종합주가지수)나 코스닥 벤처지수 보다 투자성과가 낮은 것으로 나타났다. 이번 연구의 한계점으로는 하지만 표본의 수가 짧은 문제점을 지니고 있다.
지금까지 기업의 자본구조에 관한 이론적, 실증적 연구가 무수히 이루어졌지만 중견기업에 관한 연구는 존재하지 않았다. 이 논문은 한국 중견기업의 자본구조를 결정하는 요인이 무엇인가를 실증적으로 탐색하는 연구로서, 2010년부터 2016년까지 한국의 유가증권시장과 코스닥에 상장된 제조업 중견기업을 대상으로 하였다. 부채비율을 종속변수로 하고, 기존연구에서 의미있는 것으로 제시된 변수들 중에서 이용이 가능한 수익성, 기업규모, 자산의 유형성, 비부채성 세금절감을 독립변수로 선정하여 회귀분석을 시행한 결과, 회귀계수들의 유의성이 대체로 높게 나타났다. 제조업 중견기업 표본을 전체산업과 10개의 산업별로 구분하여 분석한 결과 설명변수들 중에서 기업의 수익성이 증가함에 따라 부채비율도 증가하는 뚜렷한 결과를 얻었으며, 유형자산이 증가함에 따라 기업의 레버리지도 대체로 증가했으며, 기업의 비부채성세금절감액이 증가할수록 예상과 달리 부채비율은 전체적으로 증가하는 것으로 나타났다.
본 연구에서는 우리나라에 진출한 외국인투자기업의 투자지분율차이와 CEO국적별차이가 고용에 어떠한 차이를 미치는지 보기 위해서 실증분석을 하였다. 실증분석을 하기위해, 투자비중, CEO국적, 설립시기, 기업규모등을 독립변수로 사용하였다. 고용증가율(EMPG)을 종속변수로 하여 일원분산분석을 실시하고 회귀분석하였다. INVRATIO는 투자비중을 나타내는 변수로서 1-0%<투자비중<50%, 2-투자비중=50%, 3-50%<투자비중${\leq}100%$을 나타내는 변수이며 CEO국적은 1-한국, 2-공동, 3-외국인을 나타내는 변수이다. 실증분석 결과 투자비중=50%, 50%<투자비중${\leq}100%$에서 0%<투자비중<50%보다 고용을 더 낮게 하는 것으로 나타났다. 그리고 CEO국적에 따른 고용행태를 실증 분석한 결과 차이가 없는 것으로 나타났다. 본 연구의 시사점은 투자지분율형태와 CEO국적별에 따른 고용분석을 이론적 검토와 통계적 분석을 함으로써 대한(對韓) 외국인직접투자에서 고용에 미칠 수 있는 영향과 그에 대한 대처방안을 검토할 수 있다는 것이다. 또한 고용에 있어서 향후 투자지분율을 현재보다 더욱 중요하게 고려해야 할 요인이라는 점을 제공했다는 것이다.
Purpose: Lipogranuloma is the reaction of adipose tissue to various oils, paraffin, and other hydrocarbons injected into subcutaneous tissue for cosmetic or other reasons. The authors experienced a case of sclerosing lipogranuloma on the nasal dorsum. Methods: A 42-year-old female, without a history of the injection of any foreign materials, was admitted on our hospital for a painless, irregular, and firm mass located on her nasal dorsum with step-off deformity. It was considered that the mass had developed after augmentation rhinoplasty. The size of mass had been increased after closed reduction of nasal bone fracture. On April 2011, under general anesthesia, the mass was removed by open rhinoplasty technique. In addition, a pathologic examination was performed. After the mass extirpation, dermofat graft was performed for the correction of depression deformity. Results: The histopathological findings demonstrated a Swiss cheese pattern with variably-sized vacuoles, which corresponded to lipid removed with tissue processing, and variable foreign body giant cell reaction, fat necrosis, and hyalinized fibrous tissue. The pathologic diagnosis is lipogranuloma replacing nasalis muscle. It has been considered that sclerosing lipogranuloma is caused by nerve injury during augmentation rhinoplasty and the ointment used after the closed reduction of nasal bone fracture, which infiltrated through the injured mucosa. Conclusion: During the treatment of rhinoplasty or nasal bone fracture, the nerve injury or the ointment use can lead to lipogranuloma. Therefore, careful dissection for avoidance of the nerve injury and limited use of ointment seems to be helpful in decreasing incidence of lipogranuloma.
건설사의 성과는 개별프로젝트의 성과에 따라 다르게 나타날 수 있으며 프로젝트의 수주는 이러한 의미에서 중요한 의미를 가지게 된다. 그러나 현재까지 프로젝트 수주와 관련한 성과평가에 대한 연구는 거의 전무한 실정이다. 본 사건분석 연구에서는 프로젝트 수주 날자를 중심으로 구간을 설정하여 건설프로젝트 수주에 대한 시장의 반응을 분석하였다. 총 252개의 프로젝트를 엄정한 선별기준에 의거 수집하여 분석을 실시하였으며 분석에는 누적수익률 산정방법을 채택하였다. 분석결과에 의하면 전체 샘플에 대한 누적 수익률은 양(+)으로 나타났으며 통계적으로도 유의한 수준인 것으로 분석되었다. 한편, 프로젝트 수주규모와 수익률 수준의 상관관계 분석에서는 어떠한 상관성도 발견되지 않은 것으로 나타났다. 이 외에 프로젝트를 특성에 따라 다양한 그룹으로 구분하여 누적수익률에 대한 비교분석 결과를 제시하였다. 본 논문에서는 위와 같은 결과 외에 다양한 분석결과가 의미하는 시사점에 대하여 논의하였다.
적정한 낙찰률을 유도하는 제도의 수립은 시설물의 품질보장과 기업의 합리적인 이윤추구를 위해 매우 중요하다. 하지만 과거 낙찰제도의 변화와 최근 사례를 통해 덤핑이나 고가낙찰 등이 남아있어 부실공사, 기업의 적자 또는 세금낭비 등을 유발하고 있는 것을 볼 수 있다. 본 연구는 낙찰률 형성의 배경을 파악하고 기업의 입찰행태에 대한 이해를 증진하기 위해 실제 입찰시장의 데이터를 분석하였다. 투찰률에 각 변수가 주는 영향을 파악하기 위하여 다중회귀분석을 실시하였다. 특히 기업규모를 세분화하여 분석함으로써 기업규모별 상이한 투찰행태를 함께 확인하고자 하였다. 그 결과 사업규모의 경우 모든 기업규모에서 투찰률과 양의 상관관계를 보였으나 연간발주규모, 시공능력평가액의 경우 중소기업과 대기업이 투찰률에 대하여 서로 상반되는 상관관계를 보였다. 본 연구의 결과를 통해 제시된 여러 변수들이 기업이 입찰행위를 함에 있어서 실질적으로 영향을 미치고 있다는 것과 같은 변수라도 기업규모에 따라 투찰률에 영향을 주지않거나 각기 다른 상관관계를 보임을 알 수 있었다.
창업초기기업을 지원하는 정책은 창업자의 경영능력으로 충분히 극복할 수 있는 부분까지 포함해서는 안 될 것이다. 경영능력이 부족한 기업을 지원하다 보면 초기 창업시장에서 신속하게 나타나야 하는 구조조정을 늦추게 되고 더욱이 능력 있는 창업자의 경영의욕을 꺾을 수 있기 때문이다. 반대로 정책은 창업자가 제어할 수 없는 외부변수가 있을 때 이를 통제하는 차원에서 이루어져야 한다. 본 연구에서는 성공한 중소기업은 과반수 이상이 창업초기에 재무적 곤경을 경험하지 않았음을 보이면서 실적악화를 경험했더라도 이는 외부변수보다는 내부변수에 의해 영향을 받은 것이라고 주장한다. 이는 정부가 창업초기기업이 어려움을 겪는다는 사실 하나에 기초해서 지원정책을 수립하지 말아야 함을 시사한다. 한편 창업시기별로 표본기업의 실적에 차이가 있음을 보이면서 정부의 정책은 초기창업기업에게 영향을 줄 수 있는 거시환경의 변화를 제어하고 충격을 완화하는 쪽으로 수립되어야 한다고 주장한다.
본 논문은 산업기술 보호와 관련된 국제표준의 역할에 주목하여 중소기업에 대한 ISMS의 효과와 성과에 미치는 영향요인을 분석한 것이다. 특히 인증의 효과 및 성과에 관한 설문조사를 통해 경영성과 및 운영성과를 측정하고, 요인분석을 통해 도출된 성과변수에 대하여 분산분석과 회귀분석을 통하여 ISMS 인증효과에 영향을 미치는 주요 요인을 도출하였다. 요인분석과 집단이분산성을 고려한 회귀분석 결과, 업종과 기업 규모에 따른 영향은 확인되지 않았으나 보안조직 여부, 정보보안투자 그리고 경영진과 종업원의 보안의식 수준이 ISMS 인증효과에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이를 통해 산업기술유출을 방지하기 위해서는 인증과 병행해 보안 역량과 투자가 병행되어야 하고, 업종 혹은 산업의 구분이 크지 않은 만큼 산업기술 보호를 위한 인프라 혹은 시스템으로서 인증의 중요성을 확인할 수 있었다고 하겠다.
콘크리트의 투수성은 내구성에 커다란 영향을 미치는 요인이 된다. 콘크리트의 강도가 커질수록 투수성은 적어지므로 재래적인 방법으로는 투수 실험이 어렵다. 본 연구에서는 콘크리트의 투수성능향상을 위하여 투수성이 작은 콘크리트에 효과적으로 사용할 수 있는 새로운 투수기법을 연구하고, 투수성이 매우 낮은 초저투수성 콘크리트를 개발하는데 주목적을두고 있다. 이를 위하여 주요 실험변수로서 시멘트의 종류, 단위시멘트량, 혼화재 종류 및 첨가량 그리고 굵은 골재의 최대치수를 주요 변수로 하여 투수성 시험과 가도시험을 포괄적으로 수행하였다. 본 시험 결과 콘크리트의 강도가 증가함에 따라서 콘크리트의 내투수성은 향상됨을 알 수 있으며, 내투수성을 증진하기 위해서는 단위시멘트량의 증가보다는 적절한 혼화재 사용과 그 혼입량을 조절하는 것이 더욱 효과적임을 알 수 있었다. 보통배합의 일반 콘크리트는 투수성이 매우 높은 반면 본 연구에서 제안된 콘크리트는 실리카흄등의 적정 혼입으로 일반 콘크리트의 1/100이하의 매우 낮은 투수성을 보여 초저투수성 콘크리트의 개발이 가능하였다. 본 연구는 앞으로 콘크리트 구조물의 내구성 향상을 위한 중요한 토대를 구축하고 이에 따른 기초자료를 제공할 수 있는 것으로 사료된다.
본 연구는 다양한 수익률 기간에서 미국 달러와 일본 엔화에 대한 우리나라 기업의 환노출과 비대칭성을 분석하고, 환노출이 어떠한 변수에 의해 영향을 받는지를 검토하는데 목적이 있다. 달러와 엔에 대한 외환위기 이후의 환노출을 분석한 결과, 장기수익률과 환노출 사이에 단조 증가하는 형태가 아니라 2개월이나 3개월 수익률에서 높은 환노출을 보이다가 감소한 후 다시 증가하는 모습을 보이고 있다. 또한 환노출의 결정요인 가운데는 성장기회가 두 통화 모두 대부분의 분석기간과 수익률에서 유의한 관계를 보이고 있다. 기업규모는 환노출과 음의 관계를 갖고 있으며, 외환위기 이후 단기 환노출에서만 발생하고 있다. 수출비중과 레버리지는 분석기간과 수익률에 따라 다양한 결과를 보이며, 유동성 변수는 미미한 영향을 보이는 것으로 나타났다. 비대칭성에 대한 분석 결과, 우리나라 기업의 환노출은 비대칭성을 갖고 있으며, 이는 시장점유율 이론으로 설명할 수 있는 것으로 나타났다. 또한 비대칭을 설명하는 요인 가운데는 수출비중이 공통적으로 나타나고 있어, 수출비중이 환노출의 비대칭성을 발생시키는 주요 원인인 것으로 분석되었다.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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