Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
/
v.14
no.2
/
pp.15-30
/
2019
This study investigates the effects of venture capital investment and corporate venture capital investment on the performance of IPOs listed on KOSDAQ between 2000 and 2014. We classified venture firms with venture capital-backed companies and non-venture capital-backed companies, having the former of which further divided into corporate venture capital-backed companies and independent venture capital-backed companies. The time window of the analysis was set to between 2 years before and 3 years after IPO. Main results of this study reveal that there is little difference between venture capital-backed companies and non-venture capital-backed companies in terms of profitability before and after going public. However, we found out that after IPO venture capital-backed companies display higher ROA than independent venture capital-backed companies or non-venture capital-backed companies, suggesting that corporate venture capital-backed companies might be more advantageous in growing a venture capital ecosystem in Korea.
This paper discusses government-backed venture capital as a science, technology and innovation (STI) policy instrument from the Chinese perspective. China aspires to overhaul its growth model by vigorously promoting technological innovation and entrepreneurship. Like many other countries, however, funding gaps constrain new technology ventures in the early stages of venture development. To plug this gap, China attempts to use government-backed venture capital as a policy instrument. Super-size central government-backed VCs were set up and dozens of similar schemes are in operation at local levels. This paper provides a case study of such government-backed venture capital schemes in China. It documents the background conditions explaining the country's need for public venture capital, describes the distinct features of program design in such schemes, and assesses the impact of government-backed venture capital.
Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
/
v.16
no.2
/
pp.1-17
/
2021
Existing research on the investment relationship between venture capital and start-up companies has mainly focused on choosing a startup from the perspective of venture capital, an investor. However, as competition among venture capital has increased recently, excellent start-ups with proven technology are choosing venture capital in reversely. This study investigated key elements that affect the selection of the venture capital by a startup. To this end, we looked at which venture capital company was selected as the final investor for startups that have received investment proposals from multiple venture capitals at the same time. Six early start-ups(pre-series A/Series A) and five mid-term (Series B/C) start-ups were interviewed to focus on the influence of the three elements regarding venture capital - 1) venture capital reputation, 2) relationship between cofounders and investors, and 3) value adding service provided by venture capital - on choice. As a result of the research, the investment portfolio among the reputations of venture capital was a very important element in selecting venture capital. However, it has been shown that the age and asset under management of venture capital are not important. Relationships have emerged as a very important element. Finally, as for venture capital's value-adding services, start-ups in this study did not consider it important. In particular, consulting and monitoring by venture capital has been found to be a burdening attribute for startups. This study suggests implications that can increase the probability of successful investment by venture capital in the investment market where investment competition is fierce, and enhance mutual understanding between venture capital and startups.
Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
/
v.1
no.2
/
pp.157-192
/
2006
Since the late 1990s, the Korean Venture Capital Industry has been remarkably grown in the aspect of quality and quantity. Korean government expects that the Venture company and Venture Capital Industry would contribute to the recovery of depressed Korean economy and restructuring of the high cost and low efficiency economic structure. Korean government reinforces supporting policies for the Venture Capital and Venture Business. Venture Capital is defined as the form of high risk and high profit investment capital growing the small & medium enterprises to competitive ones through capital and management support and collecting the capital. According to the Gompers and Lerners the venture capital cycle consists of raising investment capital, screening the investment opportunity and invest the money. And later, sold the retained stock to the other investor or to the company. This stage called EXIT Consequently, the function of the venture capital, which supply the fund and the business consultation to venture business, have been emphasized and how to effectively run this capital have been recognized as the way to develop the venture business. In this regard, the problem in Korean Venture Capital Market is as follows. First, most of the sources of fund depends on the government support and this conflict with the nature of risk capital because the government capital emphasis the stability than profitability. And secondly, the efficiency of the venture capital system in Korea do not reach that of the advanced countries due to many kinds of restriction and the rack of support. Consequently, the Activation Schemes for Korean Venture Capital Firms are as follows. First, the sources of venture capital need to diversify from angels to institutional investors such as banks, pensions, fund of fund. And Lastly, the internal management and operational system of venture capital companies should be strengthened by quality to that of global Venture Capital Firms.
International Journal of Advanced Culture Technology
/
v.4
no.3
/
pp.1-5
/
2016
The article discusses creation and development of venture investment mechanism in Russia. We analyze some tendencies of venture capital funds functioning which should be focused on the financing of development and production of high-tech products, for the period from the creation of the first funds of venture capital investment in 1994 to 2015. The study results may be of interest for business angels and venture capital funds, as well as for public authorities regulating the legal mechanisms to facilitate such investors.
Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
/
v.15
no.1
/
pp.1-15
/
2020
This study analyzes the innovation performance of venture firms according to existence of venture capital investment, and according to type and ownership of venture capital. Venture firms are IPO firms that are registered on KOSDAQ between the year 2000 and 2016. They are categorized as corporate venture capital-backed firms (CVC) and independent venture capital-backed firms (IVC). Using patent data from KIPO (Korean Intellectual Property Office), we employ the number of patents and the citations per patent as the measurement of the innovation output. We find the positive association between the venture capital-backed firms and the number of patents before going public. Corporate venture capital-backed firms are positively associated with the number of patents before and after IPO. However, we do not find strong evidence between the number of citations and the existence of venture capital investment or the type of venture capital. Lastly, we provide an inverse U-shaped relationship between the innovation performance and venture capital's ownership. In other words, the innovation output, both the number of patents and the number of citations, gradually increases as the venture capitalist's ownership increases, but also shows a decrease pattern, suggesting that the venture capitalist's ownership does not only spur the innovation but also gives a negative effect on venture firm's innovation output such as excessive intervention. Overall, we reveal that the most important factor for the innovation performance is not the existence of venture capital investment or the type of venture capital, but the ownership of the venture capitalist.
Journal of Korea Society of Industrial Information Systems
/
v.21
no.6
/
pp.125-135
/
2016
It is well known that the encouraging startups play a major role for innovation in an economy. Thus, venture capital are indispensable for the growth of startups. The literature on investment performance of venture capital reveals that the investment strategies depend largely on the characteristics and capabilities of venture capital. Therefore, investment capability of venture capital is important. There are various investing roles that can be identified by venture capital when determining what kind of startup to invest in, whom to invest with, how to invest, how to post-investment management after investment, and so on. This research was conducted to understand the effect of investment capabilities of venture capital on investment performance. To do so, we surveyed 70 venture businesses in the Seoul and Gyeonggido region for an empirical analysis. The empirical results of this paper are summarized as follows. First, the financial performance of venture firms is influenced by the financial capacity of venture capitalists, and investment evaluation of venture capital. Second, the business performance of venture firms is influenced by the marketing support consulting of venture capital, and investment evaluation of venture capital.
Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society
/
v.3
no.3
/
pp.203-209
/
2002
The Korean venture industry showed a rapid growth due to various government incentive measures, development in information technology, and explosive growth of the KOSDAQ market. Recently, however, the Korean venture industry has revealed numerous side effects, which seemed to be coming from excessively aggressive government involvement in the industry, and fallen into a deep depression. This phenomenon may imply that the Korean venture industry has been established by the government policy rather than based on the venture capital market, whereas the venture industry in advanced nations has grown up autogenously based on it. This paper analyzes the Korean venture capital market and suggests policy recommendations to revitalize the domestic venture capital market. They include facilitating the supply of funds through limited partnerships and overseas venture capital, extending the direct equity investment, and actively promoting the KOSDAQ market.
This paper examines the investment efficiency of Korean venture capitals during 1987~2006 (20 years), focusing on their selection capability. Despite the Korean government's efforts, venture capital industry has evolved in a slow speed. Since the genesis of venture paradigm in Korea at 1997, venture capital industry as a macro unit has been fully discussed in Korean contexts. But venture capital's activities at micro level regarding each investment's outcome have not been examined. This study attempts to fill the voids of micro knowledge about each investment success rates by venture capitals. We analyzed venture investment records in 4,791 venture startups and their success rates. Their investment criteria were relevant to high potential industries and amount of tangible assets. But their criteria were not relevant to R&D intensity and financial growth of venture firms, which may indicate low level of maturity about Korean venture capital industry. We found that Korean venture capital's investment pattern may be originated from the low return of investment, so that efficiency of IPO markets is a prerequisite for the upgrade of venture capitals' efficiency. Some policy implications are discussed.
This study analyzes the establishment of venture companies and the interaction of venture ecosystem components (the core factors of venture ecosystems) with a focus on venture companies, venture capital, and the return market. Government support policies are understood as a catalyst for the venture ecosystem and this study will analyze the implications of government involvement by identifying the role of government policies in the venture ecosystem. According to the results of the empirical analysis with data on confirmed venture businesses by the Small and Medium Business Administration (SMBA), policies that provide direct support to venture companies did not have a significant influence on the establishment of new ventures. However, new investments by venture capital show a statistically significant positive effect and signify that the new investment is an important factor in vitalizing the establishment of new venture businesses and that the economic conditions of the return market have a positive effect. The establishment of venture businesses responds to the changes in real and vertical markets with greater resilience compared to government policies. Given the unique nature of the Korean venture ecosystem that responds to the market with greater resilience than government policies, there must be increased efforts to recover the confidence of the capital markets for venture capital in order to promote improved efficiency.
본 웹사이트에 게시된 이메일 주소가 전자우편 수집 프로그램이나
그 밖의 기술적 장치를 이용하여 무단으로 수집되는 것을 거부하며,
이를 위반시 정보통신망법에 의해 형사 처벌됨을 유념하시기 바랍니다.
[게시일 2004년 10월 1일]
이용약관
제 1 장 총칙
제 1 조 (목적)
이 이용약관은 KoreaScience 홈페이지(이하 “당 사이트”)에서 제공하는 인터넷 서비스(이하 '서비스')의 가입조건 및 이용에 관한 제반 사항과 기타 필요한 사항을 구체적으로 규정함을 목적으로 합니다.
제 2 조 (용어의 정의)
① "이용자"라 함은 당 사이트에 접속하여 이 약관에 따라 당 사이트가 제공하는 서비스를 받는 회원 및 비회원을
말합니다.
② "회원"이라 함은 서비스를 이용하기 위하여 당 사이트에 개인정보를 제공하여 아이디(ID)와 비밀번호를 부여
받은 자를 말합니다.
③ "회원 아이디(ID)"라 함은 회원의 식별 및 서비스 이용을 위하여 자신이 선정한 문자 및 숫자의 조합을
말합니다.
④ "비밀번호(패스워드)"라 함은 회원이 자신의 비밀보호를 위하여 선정한 문자 및 숫자의 조합을 말합니다.
제 3 조 (이용약관의 효력 및 변경)
① 이 약관은 당 사이트에 게시하거나 기타의 방법으로 회원에게 공지함으로써 효력이 발생합니다.
② 당 사이트는 이 약관을 개정할 경우에 적용일자 및 개정사유를 명시하여 현행 약관과 함께 당 사이트의
초기화면에 그 적용일자 7일 이전부터 적용일자 전일까지 공지합니다. 다만, 회원에게 불리하게 약관내용을
변경하는 경우에는 최소한 30일 이상의 사전 유예기간을 두고 공지합니다. 이 경우 당 사이트는 개정 전
내용과 개정 후 내용을 명확하게 비교하여 이용자가 알기 쉽도록 표시합니다.
제 4 조(약관 외 준칙)
① 이 약관은 당 사이트가 제공하는 서비스에 관한 이용안내와 함께 적용됩니다.
② 이 약관에 명시되지 아니한 사항은 관계법령의 규정이 적용됩니다.
제 2 장 이용계약의 체결
제 5 조 (이용계약의 성립 등)
① 이용계약은 이용고객이 당 사이트가 정한 약관에 「동의합니다」를 선택하고, 당 사이트가 정한
온라인신청양식을 작성하여 서비스 이용을 신청한 후, 당 사이트가 이를 승낙함으로써 성립합니다.
② 제1항의 승낙은 당 사이트가 제공하는 과학기술정보검색, 맞춤정보, 서지정보 등 다른 서비스의 이용승낙을
포함합니다.
제 6 조 (회원가입)
서비스를 이용하고자 하는 고객은 당 사이트에서 정한 회원가입양식에 개인정보를 기재하여 가입을 하여야 합니다.
제 7 조 (개인정보의 보호 및 사용)
당 사이트는 관계법령이 정하는 바에 따라 회원 등록정보를 포함한 회원의 개인정보를 보호하기 위해 노력합니다. 회원 개인정보의 보호 및 사용에 대해서는 관련법령 및 당 사이트의 개인정보 보호정책이 적용됩니다.
제 8 조 (이용 신청의 승낙과 제한)
① 당 사이트는 제6조의 규정에 의한 이용신청고객에 대하여 서비스 이용을 승낙합니다.
② 당 사이트는 아래사항에 해당하는 경우에 대해서 승낙하지 아니 합니다.
- 이용계약 신청서의 내용을 허위로 기재한 경우
- 기타 규정한 제반사항을 위반하며 신청하는 경우
제 9 조 (회원 ID 부여 및 변경 등)
① 당 사이트는 이용고객에 대하여 약관에 정하는 바에 따라 자신이 선정한 회원 ID를 부여합니다.
② 회원 ID는 원칙적으로 변경이 불가하며 부득이한 사유로 인하여 변경 하고자 하는 경우에는 해당 ID를
해지하고 재가입해야 합니다.
③ 기타 회원 개인정보 관리 및 변경 등에 관한 사항은 서비스별 안내에 정하는 바에 의합니다.
제 3 장 계약 당사자의 의무
제 10 조 (KISTI의 의무)
① 당 사이트는 이용고객이 희망한 서비스 제공 개시일에 특별한 사정이 없는 한 서비스를 이용할 수 있도록
하여야 합니다.
② 당 사이트는 개인정보 보호를 위해 보안시스템을 구축하며 개인정보 보호정책을 공시하고 준수합니다.
③ 당 사이트는 회원으로부터 제기되는 의견이나 불만이 정당하다고 객관적으로 인정될 경우에는 적절한 절차를
거쳐 즉시 처리하여야 합니다. 다만, 즉시 처리가 곤란한 경우는 회원에게 그 사유와 처리일정을 통보하여야
합니다.
제 11 조 (회원의 의무)
① 이용자는 회원가입 신청 또는 회원정보 변경 시 실명으로 모든 사항을 사실에 근거하여 작성하여야 하며,
허위 또는 타인의 정보를 등록할 경우 일체의 권리를 주장할 수 없습니다.
② 당 사이트가 관계법령 및 개인정보 보호정책에 의거하여 그 책임을 지는 경우를 제외하고 회원에게 부여된
ID의 비밀번호 관리소홀, 부정사용에 의하여 발생하는 모든 결과에 대한 책임은 회원에게 있습니다.
③ 회원은 당 사이트 및 제 3자의 지적 재산권을 침해해서는 안 됩니다.
제 4 장 서비스의 이용
제 12 조 (서비스 이용 시간)
① 서비스 이용은 당 사이트의 업무상 또는 기술상 특별한 지장이 없는 한 연중무휴, 1일 24시간 운영을
원칙으로 합니다. 단, 당 사이트는 시스템 정기점검, 증설 및 교체를 위해 당 사이트가 정한 날이나 시간에
서비스를 일시 중단할 수 있으며, 예정되어 있는 작업으로 인한 서비스 일시중단은 당 사이트 홈페이지를
통해 사전에 공지합니다.
② 당 사이트는 서비스를 특정범위로 분할하여 각 범위별로 이용가능시간을 별도로 지정할 수 있습니다. 다만
이 경우 그 내용을 공지합니다.
제 13 조 (홈페이지 저작권)
① NDSL에서 제공하는 모든 저작물의 저작권은 원저작자에게 있으며, KISTI는 복제/배포/전송권을 확보하고
있습니다.
② NDSL에서 제공하는 콘텐츠를 상업적 및 기타 영리목적으로 복제/배포/전송할 경우 사전에 KISTI의 허락을
받아야 합니다.
③ NDSL에서 제공하는 콘텐츠를 보도, 비평, 교육, 연구 등을 위하여 정당한 범위 안에서 공정한 관행에
합치되게 인용할 수 있습니다.
④ NDSL에서 제공하는 콘텐츠를 무단 복제, 전송, 배포 기타 저작권법에 위반되는 방법으로 이용할 경우
저작권법 제136조에 따라 5년 이하의 징역 또는 5천만 원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다.
제 14 조 (유료서비스)
① 당 사이트 및 협력기관이 정한 유료서비스(원문복사 등)는 별도로 정해진 바에 따르며, 변경사항은 시행 전에
당 사이트 홈페이지를 통하여 회원에게 공지합니다.
② 유료서비스를 이용하려는 회원은 정해진 요금체계에 따라 요금을 납부해야 합니다.
제 5 장 계약 해지 및 이용 제한
제 15 조 (계약 해지)
회원이 이용계약을 해지하고자 하는 때에는 [가입해지] 메뉴를 이용해 직접 해지해야 합니다.
제 16 조 (서비스 이용제한)
① 당 사이트는 회원이 서비스 이용내용에 있어서 본 약관 제 11조 내용을 위반하거나, 다음 각 호에 해당하는
경우 서비스 이용을 제한할 수 있습니다.
- 2년 이상 서비스를 이용한 적이 없는 경우
- 기타 정상적인 서비스 운영에 방해가 될 경우
② 상기 이용제한 규정에 따라 서비스를 이용하는 회원에게 서비스 이용에 대하여 별도 공지 없이 서비스 이용의
일시정지, 이용계약 해지 할 수 있습니다.
제 17 조 (전자우편주소 수집 금지)
회원은 전자우편주소 추출기 등을 이용하여 전자우편주소를 수집 또는 제3자에게 제공할 수 없습니다.
제 6 장 손해배상 및 기타사항
제 18 조 (손해배상)
당 사이트는 무료로 제공되는 서비스와 관련하여 회원에게 어떠한 손해가 발생하더라도 당 사이트가 고의 또는 과실로 인한 손해발생을 제외하고는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니합니다.
제 19 조 (관할 법원)
서비스 이용으로 발생한 분쟁에 대해 소송이 제기되는 경우 민사 소송법상의 관할 법원에 제기합니다.
[부 칙]
1. (시행일) 이 약관은 2016년 9월 5일부터 적용되며, 종전 약관은 본 약관으로 대체되며, 개정된 약관의 적용일 이전 가입자도 개정된 약관의 적용을 받습니다.