• 기술혁신학회지
• /
• 제11권2호
• /
• pp.241-263
• /
• 2008

기술가치평가에서 적절한 할인율의 적용은 가치평가의 신뢰성을 확보하는데 중요한 요소이다. 개별 기술가치평가 할인율은 개별 지식자산에 내재된 위험과 기회를 반영하는 것이기 때문에, 기업가치평가 표준 할인율인 WACC 과 상당히 다르다고 판단된다. 본 연구의 목적은 기술가치평가 할인율 적산모형의 위험구조와 위험프리미엄 추정방법을 제안하는 것이다. 적산모형의 성분은 무위험이자율, 전반적 시장위험프리미엄과 베타, 지식자산위험프리미엄 등 세 가지로 구성하였다. 특히, 본 연구에서 할인율 구성의 핵심인 지식자산위험 수준을 평가할 수 있는 10개 항목을 제안하였고, 위험수준 결과를 위험프리미엄으로 변환하기 위한 추정함수인 선형함수, 자연로그함수, 지수함수 등을 적용하였다. 상기 논리와 결과는 기술가치평가 할인율 추정의 객관성을 개선할 수 있는 실무적 대안이 될 수 있을 것이다.

• Asian Journal of Innovation and Policy
• /
• 제2권1호
• /
• pp.97-122
• /
• 2013

This study secured comparable sales transaction information of technology transfer corresponding to an active market conditions and proposes a method to assess the similarity of technologies with regard to comparability of technology transfer based on these cases information. In order to analyze the association and similarity between target technology and sales transactions, it proposes the significant factors affecting royalty decision and the cosine coefficient method by industry categories. It also proposes the method to adjust royalty, which means that this method unlike the conventional method provides clear standards to valuators in order to revise royalty. Therefore, it offers a solution to the difficulties of applying the market approach for a lot of valuators that have wanted to apply it and objective method to enhance the reliability of the value of intangible asset evaluated by the market approach.

• Asian Journal of Innovation and Policy
• /
• 제11권3호
• /
• pp.277-292
• /
• 2022

This study examines the implications on the valuations of privately held firms when stakes are acquired by venture capitalists in India. In addition, the effect of fund size and revenue multiple is considered as a determinant of firm value. The study is based on a sample of 1229 rounds of funding during the period 2007-2015. The data was obtained from Venture Intelligence. Three major observations emerged based on an OLS regression. Firstly, it is observed that the stake acquired by venture capitalists has a negative effect on firm value. It supports the belief that when a firm reaches its maximum valuation from the promoter's perspective, there is a tendency to liquidate additional stakes. Secondly, a positive association between the revenue multiple and valuation is recognized. Thirdly, the convex relationship (U-shaped) between the fund size and firm valuations as seen in the case of developed economies, appears to be non-existent in India.

• 정보학연구
• /
• 제6권3호
• /
• pp.53-64
• /
• 2003

우리나라에서 부동산은 투자대상이라기보다는 투기의 대상으로 인식되어 온 배경에는 부동산의 투자에 거액의 자본이 필요할 뿐 아니라, 부동산투자에 대한 정보의 부재가 큰 원인 중의 하나이었던 것으로 생각된다. 본 연구에서는 부동산투자를 건전한 방향으로 유도하고, 투자대상으로 활성화시키기 위한 투자가치평가모형 및 가치평가에 필요한 정보에 대해 설명하였다. 부동산 투자를 건전화하고 투자대상으로 활성화하기 위해서는 투자와 관련된 현금흐름의 추정 및 위험의 평가가 가능해야 한다. 이를 위해서 부동산의 유형별 및 지역별 거래량, 가격의 공시, 및 정부의 규제정책에 대한 정보가 필수적이다. 또한, 소액의 자본으로 부동산투자를 가능하게 하기 위하여 REITs와 같은 간접투자방법을 가속화하기 위한 정부의 제도적인 지원이 필요할 것으로 생각된다.

• 기술혁신연구
• /
• 제22권2호
• /
• pp.221-245
• /
• 2014

글로벌 경쟁 심화와 제품 수명 주기의 단축으로 인해, 기업은 경쟁력을 높이기 위한 한 방안으로 기술의 가치 평가에 더 많은 관심을 가지고 있다. 이에 따라, 기술(특허)을 둘러싼 가치평가의 문제가 국가와 업계의 핵심 쟁점이 될 것이며 중립적으로 특허가치를 평가해 주는 본 연구의 시스템이 유의미할 것이다. 본 연구는 특허의 서지적인 정보와 컨조인트 분석을 활용하여 객관적인 기술 가치 평가를 위한 체계를 개발하고자 한다. 특히, 본 연구에서는 특허를 3가지 속성-기술성, 시장성, 권리성-으로 구분하고 속성별 3가지 요인을 도출, 가중치를 추정하고, 이를 통해 기술 가치 평가 체계를 제안한다. 이를 위해 첫째, 특허의 서지적인 특성을 고려한 세부 요인을 도출하고, 각 세부 요인을 계산하기 위한 방법을 정의한다. 둘째, 실제 특허를 거래한 거래 자료를 기반으로 하여 컨조인트 분석을 활용해서 특허의 속성별 가중치와 요인별 추정치를 도출한다. 셋째, 요인별 가중치를 토대로 특허 가치를 중립적으로 평가할 수 있는 평가 방법을 제안한다. 본 연구에서 제안하는 평가체계는 실제 거래 가격에 미치는 요인별 영향력을 판단하여 반영하였으므로, 특허의 기술 가치 평가에 유용하게 활용 될 수 있을 것이다. 전문가 평가에 절대적으로 의존하는 평가방법에서 벗어나 시스템화 된 방법으로 가치 평가를 한다는 점에서 금전으로나 시간적으로 절약의 효과를 기대할 수 있으며 중립적인 평가 체계를 제공할 수 있을 것으로 기대된다.

• 한국콘텐츠학회논문지
• /
• 제17권10호
• /
• pp.231-240
• /
• 2017

기술의 가치는 다양한 방법에 의해서 평가되어 지지만, 평가자의 주관과 평가 기법에 따라 상이한 결과를 초래하게 된다. 또한 평가 시 고려해야 할 요인 및 적용모형에 따라 결과의 불확실성이 생기게 되며, 특히 자료의 부족 또는 비교 대상이 없는 경우에는 평가 기술에 대한 가치 산정 결과의 신뢰성에 문제가 생길 수 있다. 이러한 평가 상의 불확실성을 감소시키기 위해 본 연구에서는 요인들에 대해 숫자(점수)로 평가하던 기존의 방식 대신 5가지 언어표현(아주 높음, 높음, 보통, 낮음, 아주 낮음)을 이용하는 퍼지 이론 및 이를 정량화 시킬 수 있는 퍼지 포괄 기법을 적용하여 특정 기술의 기술력을 측정하였다. 이를 위하여 국내에서 개발 중인 소음 저감 원천기술을 사례로 하여 기술성 요인과 사업성 요인으로 분류하고 기술의 가치를 평가 하였다. 기술성 요인은 높음, 사업성 요인은 아주 높음으로 평가되었으며, 이 요인들을 고려한 종합 평가에서는 아주 높음으로 평가되었다. 또한, 이는 각 요인별(세부요인, 대요인) 기술의 가치를 계량적으로 평가 할 수 있어 경쟁기술과의 요인별 비교에 도움이 될 것이다. 본 연구의 기법을 적용하면 다양한 분야에서 신규 기술(콘텐츠) 또는 대체 개발 기술(콘텐츠)과 같이 비교 자료가 부족한 경우에 기술력 분석 시 활용될 수 있을 것으로 기대된다.

• 한국수소및신에너지학회논문집
• /
• 제25권3호
• /
• pp.319-335
• /
• 2014

This study attempts to suggest an economic analysis model for SNG projects, which can reflect the future uncertainty objectively and applies the real option valuation incorporating the flexible investment decision. Based on this analysis model, net present value and internal rate of return were estimated by using preliminary feasibility study report of SNG project. And economic evaluation of SNG project was performed with real option valuation using binomial option model. Through this, the difference of analysis results between the real option valuation model and the discounted cash flow model were compared and the usefulness of the real option valuation model was confirmed. From the actual proof analysis, it is confirmed that the real option valuation model showed higher SNG project value than the discounted cash flow model did. It was confirmed that by applying the real option valuation model, economic analysis can be performed on not only the current straightforward SNG project, but also various future portfolios having options such as expansion, modification, or decommission.

• 기술혁신학회지
• /
• 제8권1호
• /
• pp.277-295
• /
• 2005

The objective of the study is to verify the discriminatory power of valuation indexes in predicting IT small and medium sized manufacturing firms' going concern or firms' failure. The result of the study is expected to be useful in loan evaluation, investment decision, internal management decision making and business improvement. The results of study is as follows. First, we find that at least six valuation index elements are significant ex-ante variable which are discriminating between firms' going concern and firms' failure in IT small and medium sized manufacturing firms in various analysis' results. Second, these index elements are composed of 2 indexes-the ability of technology R&D, the efficient strategy of market penetration and six index elements explain 46% of the total variance. This explainable power of these indexed is similar to that of the existing 16 index elements. Finally, we find that the most important success factor of IT small and medium sized manufacturing firms are the ability of technology R&D and the efficient strategy of market penetration.

• 대한원격탐사학회:학술대회논문집
• /
• 대한원격탐사학회 2004년도 Proceedings of ISRS 2004
• /
• pp.3-6
• /
• 2004

This study aims to estimate, in monetary figures, the environmental value of recreational theme park- Huis Ten Bosch (HTB), located in Nagasaki Prefecture, Japan, through the integration of both contingent valuation method (CVM) and remote sensing. In the analysis, we have estimated the environmental value of HTB through CVM. Then, we have compared this amount with the valuation made by using remote sensing. The results of the study would provide the interest groups some monetary base, to value the worth of environmental restoration activities undertaken by HTB.

• 한국경영과학회지
• /
• 제40권2호
• /
• pp.43-61
• /
• 2015

The valuation of patents is very important, since technology competitiveness is crucial for firms to maintain global competitiveness. But, the patent valuation is difficult and challenging because of the uncertainty affecting their returns. Hence, we propose a patent valuation method by incorporating game theory into the real option model, which can not only potentially recognizes the effect of uncertainty on patent value, but also consider investment decision in a competitive market, as a game between firms. With the model, we can consider dynamic strategy involving an option of patent leveraging strategies enabling the firm to switch among compete, cooperate, or wait modes under different demand or competitive advantage condition.