• Journal of Information Technology Applications and Management
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• 제17권3호
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• pp.151-162
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• 2010

Recent developments in financial market liberalization and information technology are accelerating the interdependence of national stock markets. This study explores the information spillover effect of the US stock market on the overnight and daytime returns of the Korean stock market. We develop a profitable intra-day trading strategy based on the information spillover effect. Our study provides several important conclusions. First, an information spillover effect still exists from the overnight US stock market to the current Korean stock market. Second, Korean investors overreact to both good and bad news overnight from the US. Therefore, there are significant price reversals in the KOSPI 200 index futures prices from market open to market close. Third, the overreaction effect is different between weekdays and weekends. Finally, the suggested intra-day trading system based on the documented overreaction hypothesis is profitable.

• 대한안전경영과학회지
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• 제17권3호
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• pp.53-63
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• 2015

This study highlights empirically the relationship among major constructs such as accident, fear and anxiety emotion, self-efficacy, and negative spillover of work, focused on the railway drivers. The differentiated factor of this study is in that the experience of accident was posed as exogenous variable. The main statistical tool was Regression. Hypothesis tests based on 201 samples verified that the experience of accidents showed a significant effect on negative spillover of work mediated by fear and anxiety, with moderating effect of self-efficacy between fear and anxiety and negative spillover of work. However, the moderating effect was shown as increasing the degree of negative spillover of work, since the drivers recognized their fear and anxiety accrued by accident experience as uncontrollable. This findings suggest the need for mitigating driver's negative emotion - fear and anxiety - through an introduction of practice such as exemption of settlement obligation in accident site and lowering of the penalty for accident responsibility.

• 디지털산업정보학회논문지
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• 제4권4호
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• pp.113-125
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• 2008

This paper investigates the spillover effects(co-movements) between korean and U.S stock market by KOSPI and DJIA Index. Especially it compare to the pre- and post period of U.S. financial crisis resulted from sub-prime mortgage loan. The main results are as follows. First, the spillover effects of DJIA(U.S. market) to KOSPI(Korean market) are strong. This result accord with the former researches on this subject. Second, spillover effects are more strong after U.S. financial crisis. A possible reason for this phenomenon is a trend which the major investors such as foreign and institutional investors in domestic stock market have more attention to U.S. stock market. Third, the spillover effects appear in the opposite direction, that is KOSPI(Korean Stock Market) to DJIA(U.S. Stock Market). It seems to be the results of asian stock market's growing infIuences to European and U.S Markets.

• 경영과정보연구
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• 제29권2호
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• pp.97-118
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• 2010

본 논문은 여러 가지 시계열 분석방법을 이용하여 한국, 중국, 미국의 주식시장 사이의 동조화 현상을 검증하였다. 검정결과는 다음의 세 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 아시아 외환 위기나 글로벌 금융위기를 막론하고 세 국가 주식시장 주가지수 간에는 장기적으로 안정적인 관계는 존재하지 않는다. 둘째, 아시아 외환위기 시기에는 중국이 상대적으로 폐쇄적이어서 미국, 한국과 영향을 주고받지 않았으며 한국은 개방의 역사가 오래되어 미국과 영향을 주고받는다. 글로벌 금융위기 기간에는 미국과 중국이 상호영향을 주는 관계로 발전하였으며 미국과 한국은 상호영향을 주고받는 관계가 아시아 위기 때와 마찬가지로 지속된다. 셋째, 아시아 외환위기 기간 동안에 발생한 한국과 중국 사이, 그리고 미국과 중국 사이의 변동성의 역동조화 현상은 이들 시장 사이에 관계가 밀접하지 않은 증거이다. 글로벌 금융위기 기간 동안에도 한국과 미국은 변동성의 영향을 서로 주고받지만 중국과 미국은 서로 영향을 주고받지 않는다. 중국과 한국사이의 변동성의 역동조화현상은 아시아 위기에서와 마찬가지로 여전하다. 즉 글로벌금융 위기 시에는 미국과 중국의 수익률이 서로 영향을 주는 사이로 발전하나 한국과 미국은 아시아 외환위기 시기나 글로벌 금융위기 시기에 서로 수익률과 변동성에 영향을 주는 관계가 계속된다는 점, 그리고 외환 위기나 글로벌 위기에 관계없이 중국과 미국은 변동성이 서로 관계가 없거나 역동조화 현상이 관찰된다는 점에 비추어 볼 때 중국시장은 아시아 외환 위기나 글로벌위기를 통 털어서 아직은 국제금융시장에 편입되는 과정에 있다는 것을 확인 할 수 있다.

• Asia Marketing Journal
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• 제11권4호
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• pp.49-67
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• 2010

기존의 많은 연구들은 기업의 사회적 책임(CSR)이 기업 성과와 높은 관련성이 있음을 보여 왔다. 하지만 대부분의 연구들이 기업의 사회적 책임을 단일 차원으로 보거나 구체적인 활동 중심으로 보고 있다는 한계점을 가지고 있다. 본 연구는 이를 극복하기 위해 Schwartz and Carroll(2003)이 제시한 CSR의 세 가지 차원을 바탕으로, 각 차원별 메시지가 소비자들의 기업 이미지에 미치는 영향을 확인해 보고자 하였다. 연구 결과, 세 가지 기업의 사회적 책임 차원 중 법적 책임과 윤리적 책임에 대한 메시지는 파급효과가 일어나 다른 차원들에 대한 평가 결과에도 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 긍정적 메시지일 때보다 부정적 메시지일 경우, 부정성 효과로 인한 파급효과가 더 커져, 법적 책임과 윤리적 책임에 대한 부정적인 메시지는 경제적 책임에 대한 메시지보다 기업 이미지를 더 크게 훼손시키는 것으로 나타났다.

• 융합정보논문지
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• 제10권3호
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• pp.67-75
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• 2020

본 연구에서는 주식시장과 채권시장간의 정보 이전효과(information flow effect)를 살펴보기 위해 우리나라 KOSPI의 일일지수와 초단기 채권형 펀드(money market fund : MMF) 수익률 자료를 이용하여 분석하였다. 전체 분석대상 기간은 1997년 5월 2일부터 2019년 8월 30일까지 이다. 1997년 5월 2일부터 2008년 12월 30일 글로벌금융위기전 기간, 2008년 12월 30일부터 2019년 8월 30일까지 글로벌금융위기 후 기간과 전체기간으로 세분하여 실증분석을 하였다. 분석결과 비대칭적 변동성을 고려한 EGARCH 모형이 적합한 것으로 나타났다. 주식시장과 채권시장 간에는 가격이전효과와 변동성 이전효과가 양방향으로 존재하는 것으로 나타났으며, 가격이전효과는 두 시장 간에 글로벌금융위기전 기간이 후보다 더 크게 나타났다. 주식시장과 채권시장간의 정보에 대한 비대칭적 변동성이 두 시장에 존재하는 것으로 나타났다.

• 수산경영론집
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• 제48권2호
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• pp.1-17
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• 2017

This work studies the variability of flatfish sales revenue. The theoretical analysis draws functions for equilibrium price and quantity using expectation hypotheses. The functions include unpredictable phenomenon with dummy variable and GARCH. The equilibrium function, using adaptive expectation hypothesis, contains the independent variables of supply and demand, while the equilibrium function, embodying rational expectation hypothesis, includes only the independent variables of supply side, because the demand side disappears by the information extraction process theoretically, if economic subjects build the expectation rational. The empirical analysis shows: the variability of flatfish production has a spillover effect on the variability of revenue with the adaptive expectation hypothesis. In the case when the model has a rational expectation hypothesis, the variability of flatfish production has a spillover effect on the revenue (the mean equation of GARCH model). This study indicates that there is the variability in flatfish production and sales revenue, and the spillover effect between them. The result can help to build of the rational system for the fishery income stability.

• 무역학회지
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• 제47권2호
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• pp.133-154
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• 2022

The Baltic Capesize Index (BCI), which is used as an indicator for marine transportation of steel raw materials, is one of the key economic indexes for managing the risk of loss due to rapid market fluctuations when steel companies establish business strategies and procuring plans for raw materials. Still, the conditions of supply and demand of steel raw materials has been extremely affected by volatility shocks from drastic events like the financial crisis such as the Lehman Brothers incident and changes in the external environment such as COVID-19. And, especially since the 2008 financial crisis, endeavors to predict the market conditions of the steel raw material is becoming more and more arduous for the deepening uncertainty and increased volatility of BCI, which has been used as a leading indicator of the real economy. This study investigates the correlation between the steel raw material market and the marine transportation market by estimating the spillover effect of information between markets. The vector error correction model (VECM) was used to analyze information transfer based on the correlation between the BCI and crude steel production, capesize fleet supply, raw material price, and cargo volume.

• 대한전자공학회논문지TC
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• 제47권12호
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• pp.104-110
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• 2010

일본 TV 방송 선호의 전파월경 실태를 파악하기 위하여 지난 2003년 2월부터 2009년 10월까지 약 44개월간 일본 TV 방송 신호를 측정한 후 분석하였다. 국내에 유입되는 신호세기를 부산지역의 고정측정시스템을 이용하여 측정하였고 전파 분석모델 예측치와 측정치와의 상관성을 연도별 계절별로 분석하였다. 분석결과 일본방송신호의 전파월경 현상이 심각한 수준으로 평가되어 향후 디지털 전환 시 이에 대한 적절한 대응이 필요할 것으로 예측되었다.

• Journal of Korea Trade
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• 제27권5호
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• pp.167-198
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• 2023

Purpose - This paper aims to compare and analyze the co-movements and information spillover effects between the international commodity futures markets and the South Korean stock markets during the COVID-19 and the 2008 financial crises. Design/methodology - The DCC-GARCH model is used in the co-movements analysis. In contrast, the BEKK-GARCH model is used to evaluate information spillover effects. The statistical data used is from January 1, 2005, to December 31, 2022. It comprises the Korea Composite Stock Price Index data and daily international commodity futures prices of natural gas, West Texas Intermediate crude oil, gold, silver, copper, nickel, soybean, and wheat. Findings - The results of the co-movement analysis were as follows: First, it was shown that the co-movements between the international commodity futures markets and the South Korean stock markets were temporarily strengthened when the COVID-19 and 2008 financial crises occurred. Second, the South Korean stock markets were shown to have high correlations with the copper, nickel, and crude oil futures markets. The results of the information spillover effects analysis are as follows: First, before the 2008 financial crisis, four commodity futures markets (natural gas, gold, copper, and wheat) were shown to be in two-way leading relationships with the South Korean stock markets. In contrast, seven commodity futures markets, except for the natural gas futures market, were shown to be in two-way leading relationships with the South Korean stock markets after the financial crisis. Second, before the COVID-19 crisis, most international commodity futures markets, excluding natural gas and crude oil future markets, were shown to have led the South Korean stock markets in one direction. Third, it was revealed that after the COVID-19 crisis, the connections between the South Korean stock markets and the international commodity futures markets, except for natural gas, crude oil, and gold, were completely severed. Originality/value - Useful information for portfolio strategy establishment can be provided to investors through the results of this study. In addition, it is judged that financial policy authorities can utilize the results as data for efficient regulation of the financial market and policy establishment.