• 재무관리연구
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• 제25권3호
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• pp.111-130
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• 2008

이 논문은 분수공적분 개념을 이용하여 KOSPI200지수와 지수선물가격간에 장기균형관계가 있는지를 살펴보고 있다. 이것을 위해 로그변환 현 선물가격 각각의 분수차분계수를 주파수영역 (frequency domain)의 GPH 추정량을 구한 다음, 현 선물 회귀식의 추정을 통해 도출한 균형오차의 차분계수와 비교하였다. 이 방법은 전통적인 공적분방법에서 규명하지 못한 금융시계열자료의 통계적인 특성을 분석할 수 있는 장점이 있다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 정수차원의 차분구조모형에서는 공적분검정을 통한 장기균형관계의 증거를 찾기가 어려웠다. ADF 단위근 검정과 KPSS 정상성 검정에서 상반된 결과가 제시되어 두 시계열을 I(1)으로 확정하기가 불가능하였다. 둘째, GPH 추정량를 이용하여 차분계수를 추정한 결과, 두 시계열 모두 불안정한 장기기억구조를 가지는 것으로 식별되었고 균형오차는 정상적인(stationary) 장기기억구조를 가져 현 선물가격간에 분수공적분관계가 있는 것으로 파악되었다. 이 논문은 선물시장과 현물시장이 장기균형관계를 국내 선행연구에서 이용하지 않았던 분수공적분을 이용하여 분석했다는 점에서 그 의의를 찾을 수 있다.

• Journal of the Korean Data and Information Science Society
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• 제15권2호
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• pp.485-493
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• 2004

This paper considers the test of money and income causality. Jeong (1991, 2003) developed a nonparametric causality test based on the kernel estimation method. We apply the nonparametric test to USA data of money and income. We also compare the test results with ones of the conventional parametric test.

• 응용통계연구
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• 제34권1호
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• pp.75-98
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• 2021

본 논문은 전국과 시도별 출산율의 관계를 규명하는 세 가지 통계적 모형을 비교한다. 세 모형은 10년간 평균 연령별 누적출산율의 Gompit변환 자료를 대입한 회귀모형, 연령별 출산율 자료 변환 없이 원자료를 적용한 회귀모형, 그리고 확률과정 관점에서 불안정한 연령별 출산율 시계열을 적합할 경우 고려할 수 있는 공적분 모형이다. 본 논문은 전국과 지역간 비정상성 출산율의 관계를 도출하고자 할 때 다음을 제안한다. 전국과 지역 출산율의 공적분 관계식를 선행적으로 도출한다. 더 나아가 이 관계가 유의하지 않으면 변환 없는 원자료를 활용한 회귀모형 접근으로 전국과 시도별 출산율 관계를 살펴보는 것을 제안한다. 또한 Gompit 변환 자료를 대입한 회귀모형 방법은 출산율이 다른 방식과 비교해 과대추정되는 결과가 도출되었다. 끝으로 서울, 부산, 대구, 인천, 광주, 대전, 경기는 2025-2030년까지 타 지역과 다르게 합계출산율이 1.0명 이하로 예측되므로 시급하고 효율성 있는 출산율 제고정책이 필요하다고 판단된다.

• 국제지역연구
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• 제13권1호
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• pp.3-16
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• 2009

본 논문은 한미 및 한일경제 간에 커버되지 않은 이자율평가에 대한 실증연구를 수행한다. 환율결정에 대한 화폐 및 자산균형모델의 예측이 이 경우에 성립되는지를 중점적으로 분석한다. 화폐 및 자산균형모델과 같은 대부분의 환율결정이론은 환율의 예측에 있어서 정확하지 못한 것이 사실이다. 그러나 이러한 사실에도 불구하고 실질환율과 실질이자율차이 사이에는 강력한 관계가 존재한다고 논의되어 왔다. 그러므로 한미, 한일경제에 있어서 이들 두 변수 간에 강력한 상응관계가 존재하는지의 여부를 조사하는 것은 중요하다. 한미, 한일경제 간의 실질환율과 실질이자율차이 사이의 관계는 공적분 테스트를 통해 분석될 수 있다. 실증결과는 화폐적 변동, 즉 이자율의 차이가 조사기간 동안 환율의 변동을 잘 설명하지 못하고 있음을 나타낸다. 또한, 이들 두 변수 간에 공적분이 성립되지 않음은 두 변수의 비정상성을 야기하는 충격이 동일하지 않다는 것을 나타낸다.

• 자원ㆍ환경경제연구
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• 제16권2호
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• pp.213-237
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• 2007

국제원유시장의 지역화에 대한 논의는 에너지 정책을 수렵하는데 중요한 자료를 제공한다. 특히 우리나라와 같이 하나의 시장에서 80% 가량의 원유를 수입하고 있는 국가에게는 국제원유시장의 지역화 여부는 중요한 문제이다. 본 연구에서는 이와 같이 중요한 의의를 가지는 국제원유시장의 지역화를 분석하기 위해서 기존 연구의 공적분 분석 방법론과 함께 가격의 선행 관계와 시차를 고려할 수 있는 인과관계 분석 방법론을 사용하였다. 중동시장의 Dubai유, 유럽시장의 Brent유, 미국시장의 WTI유와 동아시아시장의 Tapis유를 대상으로 국제원유시장의 지역화 여부를 분석하였으며, 공적분 관계가 성립하지 않는 가격에 대해서는 시차의 변경을 고려할 수 있는 Hsiao (1981)의 인과관계 분석방법론을 사용하였다. 또한 공적분 관계가 성립하여 장기적인 균형관계에 놓여 있는 가격에 대해서는 벡터오차수정모형을 사용하여 인과관계를 분석하였다. 공적분 분석 결과 Brent, WTI, Tapis 유의 가격은 서로 장기적인 균형관계가 성립하지만 중동시장의 Dubai유와 이들 세 시장의 가격 사이에서는 장기적인 균형관계를 발견할 수 없었다. 그러나 가격의 선행 관계와 시차를 고려할 수 있는 인과관계 분석을 수행한 결과 Dubai 시장을 포함한 국제원유시장은 1주에서 5주의 시차를 가지고 서로의 가격 변화에 영향을 주는 단일화된 시장이라는 결론을 도출할 수 있었다. 따라서 국제원유시장은 하나의 커다란 단일화된 시장이라는 Adelman (1984)의 가설은 타당하다고 할 수 있다.

• 한국항만경제학회지
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• 제29권2호
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• pp.63-79
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• 2013

본 연구는 해운산업의 경기를 나타내는 BDI와 벙커가격의 관계를 비대칭 공적분 모형을 사용하여 분석하였다. 기존연구는 선형의 공적분 모형을 사용하여 BDI와 국제유가의 관계를 분석하였으나, 본 연구는 기존연구들에서 드러난 BDI와 유가의 상승기와 하락기의 비대칭적인 특징을 적절히 포착할 수 있는 비대칭 모형을 사용하여 분석하였다. 그 결과 기존연구에서 제시된 선형모형에 근거한 분석은 두 변수간의 장기균형 관계가 존재하지 않는 것으로 나타난 반면 본 연구에서 제시한 비대칭 모형을 통해 장기균형 관계가 존재하는 것으로 나타났다. 특히, BDI가 벙커가격에 영향을 미치고 있음이 확인되었으므로 두 변수간의 장기균형 관계는 비대칭 모형을 고려하는 것이 적절한 것으로 판단된다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권9호
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• pp.191-200
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• 2020

This research paper examines the causal relationship between India's economic growth and sectoral contribution to Gross Domestic Product (GDP) and vice versa, in the short-run and long-run, over a 10 years time period. Johansen's method of cointegration is used to study the cointegration between the sectoral contributions to Indian GDP vis-à-vis India's economic growth. Further, the route of interconnection between economic growth and sectoral contribution is tested by using Vector Auto Regression (VAR) model. Special attention was given for investigating impulse responses of economic growth depending on the innovations in sectoral contribution using time-series data from 1960 to 2015. This paper highlighted a dynamic co-relationship among industrial sector contribution and agricultural sector contribution and economic development. In the long run, one percent change in industrial sector contribution causes an increase of 3.42 percent in the economic growth and an increase of 1.12 percent in the primary sector contribution, while in the short run industrial and service sector contributions showed significant impact on economic development and agriculture sector. The changing composition of sector contribution is going to be an important activity for the policymakers to monitor and control where the technology and integration of sectors play a significant role in economic development.

• Journal of Sport and Applied Science
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• 제2권2호
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• pp.1-10
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• 2018

Prior literature has posited that the sport industry has been effective method to drive the economic growth. Given the rationale, this study sets China as a research object with a quarterly data from the first quarter of 2003 to the fourth quarter of 2017 to explore how the sport industry affects economic growth. This study employed Johansen cointegration test and dynamic ordinary least squares as methods for an empirical analysis. The input of sport industry, the labor input, the capital input, and the economic growth are used as research variables. The results show that there is a long-run relationship among them. Johansen cointegration test's estimation indicated that 1% increase in the input of sport industry will lead to 0.064% increase in economic growth. Dynamic ordinary least squares' estimation showed that whenever in the one lead, in the one lag and in the present period, the input of sport industry always poses a positive effect on economic growth. Labor input also has a positive effect on economic growth. The capital input has a negative effect on economic growth. Finally, even though the input of sport industry has a positive effect on economic growth, its impact on economic growth is relative weak.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제8권9호
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• pp.165-176
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• 2021

The paper has used the Solow-Swan growth model to analyze the long-term impact of credit market development and stock market development on economic growth in Asia from 2000 to 2019. The empirical model is performed with panel cointegration analysis by Common Correlated Effects (CCE) method with cross-sectional dependencies. The results find that there exists a cointegration relationship among stock market, credit market development, and economic growth. These results also show that financial structure improves the exact impact of financial development on economic growth, namely the opposite effect of stock market development and credit market development. Moreover, the Granger causality test reveals a bi-directional relationship between credit market development and economic growth, while only unidirectional causality from stock market development to economic growth for the whole group panel. And it is different for a specific country, according to Kónya's test. The view of the new structuralism does not apply in the Asian financial system when we estimate the Nonlinear Autoregressive Distributed Lag model (NARDL) to analyze the asymmetric relationship between financial structure and economic growth. On the whole, policymakers can draw on the findings to provide policy implications to improve their country's financial system as well as pursue the goal of sustainable economic growth.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제8권5호
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• pp.769-775
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• 2021

The objective of this research was to analyze the factors influencing the farm-gate shrimp prices in Thailand using monthly time series from January 2001 to December 2019. The econometric methodology was employed to satisfy the purpose, consisting of the cointegration test for revealing the long-run relationship and equilibrium elasticity between the variables as well as the error correction model for detecting speed adjustment to shock responses. The empirical results revealed that (1) the export shrimp prices, shrimp production in the country, and shrimp export volume indicated a long-run relationship running to the farm-gate shrimp prices in Thailand with the size of equilibrium elasticity equal to 1.083%, -0.256%, and 0.123, respectively, and (2) the farm-gate shrimp prices in Thailand would adjust to the equilibrium line with a speed equal to 20.147% if there was any kind of incident or shock which caused the relationship to deviate from the equilibrium point. There was no relationship in terms of global shrimp prices and the exchange rate for farm-gate shrimp prices in Thailand. The recommendations should emphasize the varieties of shrimp products for export to other countries beyond the main trading markets nowadays to reduce risks and fluctuations in the export prices of shrimp products.