• Korean Business Review
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• v.19 no.1
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• pp.157-174
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• 2006

In the past, because Korean private venture capital firms could get government support and subsidies, they could be survived in the market without having required management capabilities, advanced venture investment techniques, and professional supporting agencies and institutions. However, business environments have changed a lot recently. Now, only through identifying the optimal financial structures(the ratio of debt to equity), Korean private venture capital firms can minimize investment risks and ensure higher profits. Since Modigliani and Miller(1958) criticized the existence of the optimal financial structure, there have been numerous studies on the optimal financial structure of firms. However, there is no empirical study investigating the financial structure of venture capital firms. The purpose of this article is to analyze the relationship between firm characteristics, financial security indies, and financial profit indices of korean private venture capital firms. We gathered the data from various sources, including the web pages and the financial statements for 2003 and 2004. By using the student's t-test and the correlation analysis, we showed that there are differences in the current ratio and the ratio of net profit to net sales between new and old korean private venture capital firms. Even though it is known that korean private venture capital firms does not have enough knowledge and investment technique to compete with global venture capital firms, our result show that old korean private venture capital firms have already built some knowledge and understanding of venture capital investing.

• Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
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• v.9 no.6
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• pp.101-108
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• 2014

The creation of new venture firm has been regarded as a key of creating more job opportunities and discovering new value engines for various industries. It is positively expected that venture capitals play an important role of supporting the process. Nevertheless, there is a scant of research efforts to analyze empirical data for understanding cross-correlations between investment of venture capital and new venture foundation. To fill the gap, this study investigated sets of time-series data from 1998 to 2014 in the context of South Korean economy. The results reveal that venture capitals have contributed significantly to the quantitative increase of venture firms. In addition, the findings show that the creation of new venture fails to yield a direct impact on resolving young unemployment problems in short term. The paper contributes to the research community on new venture foundation by providing insightful views.

• Journal of Digital Convergence
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• v.19 no.5
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• pp.353-363
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• 2021

This study analyzed to provide information for business improvement by analyzing the management efficiency of start-up investment companies so that startup investment companies can operate efficiently and by presenting information on inefficient factors. From 2014 to 2018, 83 start-up investment companies were analyzed using the DEA model. Input variables were he number of employees, capital, and output variables were selected for start-up investment assets, operating income, and net profit. As a result of the analysis, technical efficiency and pure technical efficiency showed a pattern with an increase in average, but scale efficiency repeatedly increased and decreased. It is believed that the decline in technology efficiency was due to the decrease in pure technology efficiency, and the inefficiency of start-up investment companies seems to have influenced the inefficiency of start-up investment companies rather than the inefficiency of scale. In addition, the size revenue shows that the DRS value is gradually decreasing, and the IRS value is generally increasing. It is believed that efficiency can be improved if operational inefficiency is improved based on the results and efficiency measures are established through scale expansion.

• Proceedings of the Safety Management and Science Conference
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• 2013.11a
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• pp.383-386
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• 2013

자금 조달은 창업자에게 매우 큰 과제이다. 본 연구는 창업 및 초기 단계의 회사에서 자금 조달의 상태, 엔젤투자와 창업 초기 단계 회사의 상관관계를 분석하였다. 지난 10년 동안의 데이터를 이용하여 분석한 결과, 엔젤투자와 창업 초기 단계 회사의 창업과는 관련이 없는 것으로 나타났다.

• The Journal of the Korea Contents Association
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• v.16 no.4
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• pp.466-476
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• 2016

Technology-holding company was introduced in 2008 according to the Korean related law. In the end of 2014, technology holding company of university amounts to 39 companies, and ETRI Holdings is only the company belonging to the research institute among these companies. The technology holding company was launched to support a technology transfer from university or research institute to companies, and to boost up start-ups. Though 7 years has passed after the first technology-holding company was launched, there is no success model until now. Holding company is basically an investment company, which earns a profit from subsidiary company. The business model of a holding company is similar to venture capital that invests in start-ups. A direction of desirable business model of technology-holding company was suggested in this paper based on the case study on 2 Korean venture capital company. Holding company is generally categorized into two types. One is a pure holding company that only get a profit from subsidiary company, and the second is a operating holding company that creates an extra business revenue in addition to the role of pure holding company. In this paper, it is suggested that a technology holding company is recommended to be a operating holding company rather than a pure holding company.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.20 no.1
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• pp.29-60
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• 2003

This study investigates the certification role by the types of venture capitalists in KOSDAQ IPOs. The sample covers 88 venture companies listed on KOSDAQ from January, 1997 to December, 2001. The major results are as follows. Firstly, IPOs of firms backed by New Technology Business Investment Companies are less underpriced than those of firms backed by Small Business Investment Companies. The underpricing difference between two groups is statistically significant. This sheds light on the evidence of the certification role of venture capitalist in KOSDAQ IPOs market. Secondly, our result also attests the certification role by the types of venture capitalists among Small Business Investment Company. IPOs backed by yen拉re capitalists of financial institutions are less underpriced than those backed by venture capitalists of individual wealthy investors. The underpricing difference between two groups is statistically significant. Finally, underpricing of New Technology Business Investment Company-backed IPOs is less than that of Small Business Investment Company-backed IPOs. In addition, we found that the size of underpricing is affected by business history, sub-scription ratio, and total assets prior to registration.

• Proceedings of the Korean Operations and Management Science Society Conference
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• 2003.05a
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• pp.608-611
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• 2003

선진국입을 목전에 둔 한국경제의 발전을 위해서 지식과 기술을 기반으로 한 벤처기업의 생성과 발전은 매우 중요한 요소라 할 수 있다. 민과 관의 적절한 벤처 투자는 미래의 기업가들에게 신지식 창조의 동기를 부여하고 성장, 발전단계에 있는 기업들에게 자본을 공급함으로써 미래의 산업을 창조하는 매우 중요한 활동이다. 국내외적으로 벤처 투자자본에 대한 연구가 활발히 진행되어 왔으나 재무론을 바탕으로 한 벤처투자에 관한 연구와 다양한 벤처투자자본들의 유형과 투자행태 등을 설문지를 통해 밝혀내는 탐색적 연구들에 국한되어 연구, 발표되고 있는 실정이다. 본 연구에서는 벤처자본시장의 대표적 투자자본인 사적 창업투자회사와 정부 벤처정책투자 간의 전략적 상호작용을 가격모델을 통해 고찰하였다. Bertrand paradox의 가정에서 기술한 바와 같이 정부 벤처정책투자간 민간 창업투자회사들과 같은 투자전략을 구사하면 민간 창업투자회사들은 시장에서 살아남기 어렵고 결과적으로 정부는 벤처기업의 생성 및 발전지원이라는 목적에 부합되지 않은 투자를 한 것이 된다. Hotelling(1929)의 위치차별모델이 역설하는 바와 같이 정부 벤처정책투자는 사적 창업투자회사가 지향하는 투자와는 다른 투자정책을 구사할 때만 벤처기업 육성이라는 목표를 효율적으로 수행할 수가 있을 것이다. 이 연구 논문에서는 다양한 투자변수에 대한 Nash Equibrium이 존재함을 증명함으로써 사적 창업투자회사와 정부의 벤처정책투자가 벤처기업의 육성이라는 목적에 맞는 효율적 투자를 하기 위해 취해야 할 투자 전략들을 밝혀내었다.가 있는 것 같다. 따라서 본 연구에서는 웹기반 쇼핑시스템의 확산에 관련된 균형된 분석을 수행하기 위하여 경영(management)과 기술 (technology)을 조화롭게 고려한 관점에서 연구를 수행하고자 한다. 즉, 본 논문에서는 기술적 측면(technical aspect)과 경영적 측면(management aspect)을 동시에 고려하여 웹기반 쇼핑시스템의 주요만 특성을 살펴보고, 향후 정보통신 기술(ICT)의 확산에 관한 연구에서 두 가지 관점의 통합적 중요성에 대하여 강조하고자 한다. 그에 덧붙여 웹기반 쇼핑시스템과 다른 정보시스템을 비교하여 전자상거래 환경에서 웹기반 쇼핑시스템의 주요만 특성들이 두가지 연구관점에서 어떻게 개념화 될 수 있는지를 고찰하고자 한다. 이러만 분석에 기반하여 본 연구에서는 기술적 측면과 경영적인 측면을 동시에 고려한 웹기반 쇼핑시스템의 특성을 제시하고자 한다. 결론적으로 본 연구의 목적은 본 논문에서 적용한 기술(technical)과 경영(management)의 조화로운 연구관점이 향후 정보통신 기술이나 시스템, 그리고 전자상거래에 관련된 일련의 연구에 적응되어 보다 균형잡힌 논의와 분석이 이루어 질 수 있는 시발점이 되길 기대한다.생된 $CH_{4}$를 회수하여 이용하면 대체에너지원으로 활용 가치가 높은 것으로 판단된다./207), $99.2\%$(238/240), $98.5\%$(133/135) 및 $100\%$ (313)였다. 각각 두 개의 요골동맥과 우내흉동맥에서 부

• 한국벤처창업학회:학술대회논문집
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• 2017.04a
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• pp.62-62
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• 2017

최근 인공지능 시대 및 제 4차 산업 혁명 시대의 도래로 제품 간, 제품과 서비스 간, 서비스 간 산업이 다양한 형태로 진화 중이며, 이종기술 산업 간의 융 복합화로 새로운 제3의 신산업이 등장하고 있다. 또한 소위 말하는 O2O(Online to Offline)는 이미 운송, 금융(핀테크), 자동차(카테크), 숙박, 음식, 의료(헬스케어테크) 등 많은 산업 분야에 진출, 기존 전통 산업과 충돌, 인허가에 어려움을 겪고 있으며 이러한 O2O는 IOT(사물인터넷)로 급속도로 가속화 되고 있다. 이렇듯 4차 산업 혁명에 따른 신산업의 탄생은 산업의 경계를 붕괴하고 있음에도 산업별로 구분된 제도, 규제, 지원정책 등은 여전히 신산업 창업의 장애가 되고 있다. 이에, 본 연구에서는 국내 벤처특별법, 창업지원법, 1인 창조기업법 내 투자 지원 업종과 미국을 비롯한 해외 창업 관련법 내 창업 지원 제한 업종과의 비교 분석, 몇 가지 중요한 시사점을 도출했다. 먼저, 우리나라가 선진국에 비해 지나치게 투자 제한 업종이 많음을 확인했다. 또한 선진국은 미풍양속을 해치는 업종, 투기적 사업 등 사회통념상 문제가 되는 사행성 업종을 제외하고는 대다수의 업종이 정책 지원 대상이다. 업종과 더불어 투자 행위로 투자 심사를 해 신산업 투자에 매우 탄력적으로 운영할 수 있게 설계되어 있다. 심지어 미국의 경우, 적극적 창업 투자를 위해 업종 및 투자 행위에 대한 심의를 중소기업청이 직접 수행한다. 특히, 우리나라의 중소기업창업투자회사제도는 미국의 중소기업투자회사(SBIC) 제도와 유사한 반면 투자 제한 업종 뿐 아니라 제도 운영 특히, 창업투자회사에 대한 관리 측면에서 매우 큰 차이가 있음을 보여주고 있다. 우리나라 중기청은 간접관리를 하는 반면, 미국은 중기청 내에서 직접 관리를 하고 있다. 따라서 본 연구에서는 우리나라 창업 벤처 투자 제한을 미국을 비롯한 기타 외국의 사례에서와 같이 사회통념상 불가피한 업종과 더불어 투자 행위로 정의하길 제안한다.

• 한국벤처창업학회:학술대회논문집
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• 2020.06a
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• pp.39-44
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• 2020

지금까지의 투자 의사결정 요인에 관한 연구는 벤처캐피탈 관점에서 이루어져 왔다. 벤처캐피탈이 투자할 만한 가치가 있는 스타트업을 선정하는 요인이 무엇인가 하는 것이 기존의 연구의 핵심이었다. 하지만, 최근 우수한 스타트업의 경우, 많은 벤처캐피탈이 투자를 하기를 원하면서, 오히려 능력 있는 스타트업들은 벤처캐피탈을 선별해서 투자를 받고 있는 현상이 나타나고 있다. 따라서 우수한 스타트업이 벤처캐피탈을 선택하는 결정 요인을 알아봐야 하는 시기가 된 것이다. 본 연구는 창업 초기단계(Series A) 창업가 4명, 중기단계(Series B/C) 창업가 3명을 인터뷰하여 스타트업이 벤처캐피탈을 선정하는 요인을 탐색하고자 한다. 연구 결과, 스타트업이 벤처캐피탈을 선정하는 주요 요인으로는 1) 계약내용, 2) 벤처캐피탈 명성(reputation), 3) 투자 심사역인 것으로 나타났다. 먼저, 초기 및 중기 단계의 스타트업 모두가 중요하게 생각하는 요인은 계약내용으로, 구체적으로는 가치평가 (valuation)와 우호적인 투자조건으로 나타났다. 다음으로, 벤처캐피탈의 명성 (reputation)의 경우, 벤처캐피탈이 지금까지 투자해 왔던 회사들의 면면 (portfolio)과 투자한 후, 후속 투자를 하는 경향 (Follow-on)을 중요시 하는 것으로 나타났다. 마지막으로, 벤처캐피탈을 선정할 때, 창업 초기 단계에서는 상대적으로 투자심사역의 영향이 컸고, 창업 중기 단계 이후로 갈수록 투자심사역 개인보다는 회사 차원의 벤처캐피탈의 영향력이 커짐을 발견하였다.

• 발명특허
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• v.12 no.1 s.131
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• pp.21-21
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• 1987

창업$\cdot$신기술투자 및 상담회사가 최근들어 크게 늘어나 발명인의 기업설립에 큰 도움을 주게 되었다. 중소기업 창립지원법(제11조$\cdot$12조) 및 조세감면규제법(제18조의2)에 의해 설립된 관련사들은 다음과 같다.