• 벤처다이제스트
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• 제2호통권127호
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• pp.34-35
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• 2009

M&A 과정을 크게 둘로 구분하다면 하나는 M&A 계약 자체의 성사에 이르는 '딜메이킹(Deal Making)' 과정과 다른 하나는 'PMI(Post-Merger Integration)', 즉 인수 후 통합과정이다. 많은 기업들이 성공적인 M&A를 위해 기업가치평가, 실사, 계약서 등에 명시돼야 할 권리 및 의무관계, 인수가격 결정을 위한 협상 등에 온 힘을 기울이게 된다. 하니만 인수 합병을 단행한다고 해서 모든 기업이 주주가치 창출이나 경쟁력 향상과 같은 시너지 효과를 누리지는 못한다. 인수 합병 후에 일어나는 통합의 문제는 그 복잡합이나 조직에 미치는 영향력에 있어 더 많은 주의와 노력을 요한다.

• 무역학회지
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• 제41권2호
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• pp.61-96
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• 2016

본 연구는 국제 인수합병 거래에 참여하는 중국기업의 경험적 요인과 거래 참여 파트너 기업의 특성이 해당 인수합병 거래 실패에 미치는 영향을 분석하고 있다. 분석 대상 기간은 2000년부터 2015년 11월말까지며, 해당 기간 동안에 중국기업에 의해 이루어진 1,558건의 국제 인수합병에 참여한 1,610개 기업 표본을 분석 대상으로 했다. 종속변수는 인수합병 거래 실패로 중국기업의 국제 인수합병 공시 후 거래 중단이나 철회여부로 측정했다. 주요 독립변수로는 거래 참여 파트너 기업의 국적 다양성, 파트너 기업과 목표 대상기업이 속한 국가와 산업의 동일성, 파트너 기업이 선진국 기업에 속하는지 여부, 중국기업의 자국 내 인수합병 경험, 특정 목표대상 국가에서의 인수합병 경험 등이다. 프로빗 모형을 통한 분석 결과, 몇 가지 흥미로운 사실들을 파악할 수 있었다. 먼저 거래에 참여한 파트너기업들의 국적 다양성이 높을수록, 파트너 기업이 목표대상 기업과 동일한 산업에 속한 경우 거래실패 가능성이 높았다. 그러나 선진국 기업이 거래 파트너로 참여한 경우와 목표 대상국가의 기업이 거래 파트너로 참여한 경우에는 거래 실패 가능성이 낮은 것으로 나타났다. 경험요인의 경우에는 국제 인수합병 실행 이전의 선행 중국내 인수합병 경험은 거래 실패 가능성에 아무런 영향을 미치지 않지만 특정국에서의 중국기업 전체의 선행 인수합병 경험과 특정국에서의 특정기업의 선행 인수합병 경험은 거래 실패 가능성에 부의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구는 기업이 특정 경영전략 추진과정에서 왜 실패하는가를 조직 간 파트너쉽을 통한 학습 관점에서 규명하고 있다는 점에서 학문적 시사점을 갖는다.

• 벤처혁신연구
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• 제6권4호
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• pp.113-131
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• 2023

인수합병 후 통합(post-merger integration; PMI)이 M&A 성공에 있어 매우 중요한 역할을 담당하고 있다. 따라서 본 연구는 PMI에 대한 선행 연구들을 바탕으로 PMI 과정에서 피인수기업 구성원에 대한 의사소통과 '인식된 불확실성 감소', '조직만족도' 그리고 '조직신뢰' 간의 관계를 살펴보고 인수기업과 피인수기업 간의 '사업영역의 일치도'의 조절 효과를 중심으로 조사하고자 한다. 본 연구는 연구목적을 달성하기 위하여 각 변수 간의 관계에 대한 가설을 설정하고 실증분석을 진행하였다. 자료는 중국 내에 인수 기업에서 근무하는 피인수기업의 구성원을 대상으로 설문조사를 실시하여 최종 317개 설문지를 수집하였고 실증분석을 실시하였다. 연구 결과, 의사소통은 피인수기업 구성원들이 인식한 불확실성 감소, 직무만족도 그리고 조직신뢰에 긍정적인 영향을 미친다는 것과 인수기업과 피인수기업 간의 사업영역의 일치도는 의사소통과 '인식된 불확실성' 간의 관계를 약화시킨다는 것을 확인하였다. 의사소통과 직무만족도 및 조직신뢰 간의 긍정적인 관계에서 조절변수가 강화시키는 효과가 확인되지 않고, 오히려 약화시키는 조절효과를 밝혀냈다. 이러한 연구 결과를 토대로 본 연구는 PMI 과정에서 피인수기업 구성원들과의 의사소통 전략은 통합의 성패에 의미를 가지며, M&A 유형에 따른 차별화된 인적자원관리 방안에 대한 제시와 같은 실무적인 시사점을 제시하였다.

• 유통과학연구
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• 제10권6호
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• pp.27-37
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• 2012

M&A 과정, 특히 인수 후 통합에 관한 기존의 연구는 내부 조직의 통합에 중점을 두어 왔는데, 본 연구는 백화점 간의 인수합병 과정에서 브랜드 네임 및 회원 제도의 통합 사례에 대한 분석을 통해 양사의 브랜드와 고객의 통합 과정이 어떻게 이루어지며, 그 과정에서 무엇이 중요한지를 보고자 하였다. 본 연구는 유통학문의 연구방법론 중 규범적 연구방법론이나 경험적 분석기법에 적용되는 사례연구의 접근법을 적용하여, 인수합병을 통해 두 회사의 브랜드 네임과 회원 제도를 통합한 기업을 선정하여 분석하였다. 연구 결과, 인수합병 과정의 브랜드와 고객 측면의 통합을 위해서는 양사의 브랜드 및 고객 관리 현황에 대한 이해를 바탕으로 주요 통합 영역을 설정하여 고객과 기업의 양쪽 측면에서 의사결정을 고려해야 한다는 것, 통합의 목표를 단기적인 사업 효율성 추구가 아니라 장기적인 브랜드 파워와 구체적인 시너지 등으로 추구해야 한다는 것, 브랜드의 통합과 회원 제도의 통합은 사업 전략과 마케팅 프로그램 등의 변화를 유발하기 때문에 구체적인 후속 프로그램이 필요하다는 것을 알 수 있었다. 본 연구는 단일 기업을 대상으로 한 서술식 사례 연구라는 한계가 있어, 향후에는 복수 기업들의 비교분석적 연구나 브랜드 및 고객 통합 관련 이론들을 체계적인 분석의 틀로 이용하는 연구 등이 필요할 것이다.

• 한국항공운항학회지
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• 제31권3호
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• pp.142-160
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• 2023

This research explores how different corporate cultures can influence the post-M&A performance of the airlines undergoing strategic M&A in Korea. The sample size of this research is 214 respondents that is strictly limited to the employees of airlines under M&A process, and CFA and SEM were employed for the statistical analysis. This research investigated that corporate cultures including group-oriented, development-oriented, and rationale-oriented will positively influence the post M&A performance of both efficiency and effectiveness through a mediation of collaboration during M&A process. In contrast, relations between grouporiented culture and interaction, interaction and effectiveness were not revealed positive influences. The findings of this research will provide valuable insights into the potential risks that can impede successful M&A within the M&A process, specially focusing on the conflicts between organizations stemming from different organizational cultures, which can have an adverse impact on M&A performance.

• 지식경영연구
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• 제9권1호
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• pp.97-116
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• 2008

The purpose of this study lies in examining how knowledge management was applied to PMI(Post Merger Integration) in bank merger. Individuals and organizations in Korea have experienced a lot of changes since the 1997 foreign exchange crisis. In such a situation, individuals came to think the only thing to rely on was personal knowledge. Since organizations had to lay off workers in order of their birth year, not based on whether or not individuals had the knowledge necessary for the organizations, they needed to have such a system that could use their explicit knowledge and even outside knowledge or customers' knowledge as IT developed by changing individuals' tacit knowledge into explicit knowledge as needed in order to continue to maintain their competitiveness and for their own development. Thus, each firm started to pitch for the introduction of knowledge management. Individuals started to store their own experience and knowledge in their homepages or blogs. It was Woori Bank, the merged bank of Hanil Bank and Commercial Bank of Korea, that introduced the knowledge management system and Shared Service Center, in which knowledge creation is available, for the first time in the banking business. Its previous name was Hanbit Bank. Hanbit Bank wanted to construct an advanced bank system, bringing in their chief information officer(CIO) from a foreign bank and introducing an IT software used in Spanish banks to adjust all banking processes to it. However, they could not help giving up the plan in the middle of the road since there was a great difference between Spain and Korea in the financial system and more than 30% of software package had to be changed. In this situation, PMI was delayed, and customer inconvenience continued, which made the integration of organizational cultures slow down. As a breakthrough in this situation, knowledge management was introduced. To integrate knowledge of two organizations in the process of PMI is an important job for all merger candidates. This study aims at presenting the successful results from using knowledge management as a means to PMI ahead of other financial institutions so they can apply them to their organizations. PMI was not achieved properly after the two banks had been merged as Hanbit, but entering the era of Woori Bank, workers were integrated under one standard organization following the organizational and knowledge integration, and knowledge management was introduced for an efficient sharing of knowledge among members. A great number of mergers have occurred up to now, but Woori Bank is the first case that used knowledge management as a means to both PMI and competitiveness enhancement. Probably it was an appropriate time when Woori Bank introduced knowledge management as it was organized. Since Hanil Bank and Commercial Bank of Korea had not introduced knowledge management until then, it could use knowledge management as a means to PMI. Using knowledge management, it could create a new organizational culture and increase competitiveness in the banking industry.

• 한국항만경제학회지
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• 제27권3호
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• pp.135-146
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• 2011

오늘날 물류산업은 인수 합병을 통해 거대기업으로 전환되고 있으며, 세계물류시장에서의 경쟁은 점차 치열해지고 있다. 이에 우리나라 정부는 글로벌 경쟁력을 갖춘 물류기업으로 육성하기 위하여 관련기업들의 수직적 또는 수평적 통합을 추진하고 있다. 이의 일환으로 종합물류기업 인증제도를 시행하여 동북아 물류시장의 중심지화 전략을 추구하고 있다. 그런데 종합물류기업의 경쟁력에 있어서 효율성은 대단히 중요한 비중을 차지한다. 이에 본 고는 대형물류기업에 초점을 두고 효율성을 도출한 후 효율성에 영향을 미치는 요인을 식별한다. 토빗분석을 통해 자산, 자본금, 종업원 수의 증가가 효율성을 증가시킨다는 것과 자산의 영향력이 가장 크다는 것을 보인다. 또한 패널분석을 통해 자산, 자본금, 종업원이 매출액 증가에 긍정적 영향을 미친다는 것도 보인다. 이러한 패널분석결과가 장기분석과 부합하는가를 조사하기 위하여 패널공적분벡터를 이용하여 그룹공적분벡터가 양의 부호로 유의하다는 것과 자산과 종업원의 영향력이 별다른 차이를 보이지 않은 패널분석에 비해 장기에서는 상당한 차이를 보인다는 것을 밝힌다.