• Proceedings of the Korean Operations and Management Science Society Conference
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• 2002.05a
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• pp.1030-1037
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• 2002

통신서비스의 성패를 좌우하는 다양한 선택의 문제 중 하나는 신규 서비스를 제공하는 데 있어서, 어떤 기술을 도입하고 언제 상용화할 것인가를 결정하는 것이다 이러한 결정에는 서비스를 제공하는데 수반되는 투자와 비용, 시장 규모의 예측, 경쟁사업자 동향, 기존 또는 유사 기술과의 호환성이나 경쟁 관계 등이 고려되어야 하며, 이를 위해 다양한 경제성분석 방법이 활용되어 오고 있다. 그러나, 전통적인 현금흐름할인법의 경우, 현재 획득 가능하거나 추정할 수 있는 데이터를 이용해서 의사결정을 내리는 방식을 취하고 있으며 유연한 사고를 통해 수시로 변화하는 사업환경을 동태적 입장에서 의사결정을 지원할 수 없다는 한계를 지니고 있다. 최근, 이에 대한 대안으로 실물옵션이론을 활용한 경제성분석 방법이 소개되고 있다. 이는 금융옵션의 특성에 기반을 둔 방법으로, 주변 여건의 변화에 대해 유연한 의사결정을 지원할 수 있다는 측면이 통신서비스와 같은 불확실성이 큰 사업환경에 적합한 방법이 될 것으로 판단된다. 이에 본 논문에서는 새롭게 부각되고 있는 무선 LAN 서비스의 제공을 위한 통신 사업자의 서비스 도입 전략을 실물옵션이론을 활용해서 분석해 보고자 한다. 이를 통해, 통신사업자의 관점에서 무선 LAW 서비스의 제공을 추진할 때 가능성이 높은 몇 가지 시나리오에 대한 대응 방안과 유의점에 대해 고찰한다.

• Journal of the Korea Institute of Information and Communication Engineering
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• v.26 no.10
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• pp.1423-1431
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• 2022

Volatility is one of the variables that the Black-Scholes model requires for option pricing. It is an unknown variable at the present time, however, since the option price can be observed in the market, implied volatility can be derived from the price of an option at any given point in time and can represent the market's expectation of future volatility. Although volatility in the Black-Scholes model is constant, when calculating implied volatility, it is common to observe a volatility smile which shows that the implied volatility is different depending on the strike prices. We implement supervised learning to target implied volatility by adding V-KOSPI to ease volatility smile. We examine the estimation performance of KOSPI200 index options' implied volatility using various Machine Learning algorithms such as Linear Regression, Tree, Support Vector Machine, KNN and Deep Neural Network. The training accuracy was the highest(99.9%) in Decision Tree model and test accuracy was the highest(96.9%) in Random Forest model.

• 주택과사람들
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• s.208
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• pp.18-21
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• 2007

9월부터 분양가 상한제와 분양 원가 공개, 마이너스 옵션제 등 각종 정책이 본격 시행된다. 특히 지난 30년 동안 지속돼오던 추첨식 주택 청약 제도가 청약 가점제로 전환되고, 외환 위기 이후 분양가 자율화가 시행되다가 9월부터 분양가 상한제가 시행되는 등 부동산 시장의 지각 변동을 예고하는 주요 제도들이 전격 시행될 예정이다. 하반기부터 시행되는 주요 부동산 정책에 대해 살펴보고, 변화하는 부동산 시장에 대처하자.

• Proceedings of the Korea Information Processing Society Conference
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• 2009.11a
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• pp.965-966
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• 2009

본 논문은 시스템 트레이딩을 사용하여 피라미드 전략이 상승장에서 어떠한 수익률을 보이는가를 분석한다. 옵션 시장에서 매도는 프리미엄의 감소라는 이점과 무제한 손실이라는 단점을 가지고 있다. 옵션의 매도는 증거금 제도로 인하여 개인의 매매 기법으로는 제한되어 있으나 효과적인 전략을 사용하면 수익성을 높이는데 매우 중요한 매매 기법이다. 다중 매도 진입으로 풀이되는 피라미드 전략을 제시하고 최근 상승장에서의 성능을 분석한다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.26 no.3
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• pp.227-246
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• 2009

This study examines the dynamic hedging performances of the Black-Scholes model and Heston model when stock prices drift with stochastic volatilities. Using Monte Carlo simulations, stock prices consistent with Heston's(1993) stochastic volatility option pricing model are generated. In this circumstance, option traders are assumed to use the Black- Scholes model and Heston model to implement dynamic hedging strategies for the options written. The results of simulation indicate that the hedging performance of a mis-specified Black-Scholes model is almost as good as that of a fully specified Heston model. The implication of these results is that the efficacy of the dynamic hedging performances on evaluating the specifications of alternative option models can be limited.

• Proceedings of the Korean Operations and Management Science Society Conference
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• 2003.05a
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• pp.158-162
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• 2003

정보통신산업은 대규모 설비투자, 자연독점성, 망의 부성이 지배적으로 나타나고, 공급 및 수요의 잠김효과와 쏠림현상이 크며 기술의 혁신정도가 매우 크다는 규제의 대상이 되어 오고 있다. 그러나 최근 정보통신업은 다각적인 측면에서 급변하고 있다. 이러한 급격한 재반 변화는 규제자체에 대한 재고의 여지가 있고, 경쟁상황평가에 대한 근본적 인식의 전환이 요구되는 것이다. 본 고는 규제의 시발점이라고 할 수 있는 시장의 정의, 관련시장의 경쟁상황 평가와 시장지배적사업자 선정에 이어 규제옵션 및 규제수준을 설정하는 합리적 방향에 대해서 서술하고 있다.

• Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society
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• v.14 no.11
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• pp.5465-5475
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• 2013

In this study, when to invest in real estate abroad, to present a real option in the way of decision-making. Thus, by using the binomial option model of one of the real thing and DCF, we compared the choice of real estate investment in China and South Korea. Research concerns the real estate market of Shanghai and Seoul, Analyzed the data between 2001-2009. Results were calculated NPV investment period (Net Present Value), Seoul appears in 435.44, Shanghai was 398.26. Investment decision by NPV method will select Seoul. However, as a result of calculating the value using the real option, it was found that for Seoul appear in 615.4, Shanghai has been shown to 626.1, and is suitable for investment in Shanghai. Assuming on the basis of this, that it has invested in practice, and compare the results, Seoul is intended for since 2010, real estate prices fell to 2013 currently, damage has occurred, profit's occurred Shanghai. This ensures that when making decisions in real estate investment and to use the real option than the existing DCF is appropriate.

• Proceedings of the KAIS Fall Conference
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• 2003.06a
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• pp.143-145
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• 2003

본 논문은 벤처기업을 합리적으로 평가할 수 있는 평가모형과 방법을 제시할 목적으로 코스닥 등록기업 중 무작위추출에 의해 선정된 99개 빈처기업을 분석표본으로 삼았으며 기업별 시장주가로 2000년 1월부터 2001년12월까지의 최고, 최저, 평균주가를 추출하였다. 본 논문에서는 벤처기업가치평가 모형으로 실물옵tus 평가 모형 쿵 성장옵션모형을 이용하여 각 기업의 현재가격, 행사가격, 변동성, 행사기간, 무위험이자율의 5개 변수로 벤처기업의 옵션가치를 산출하고 여기에 잔존가치를 현금흐름 할인법으로 한인 산출하여 그 값을 합하여 기업가치를 평가하였고 또한 현금흐름 할인법(DCF)을 이용하여 기업가치를 평가하였다. 여기에 사용된 각종 파라미터 값은 우리나라 벤처기업과 산업의 자료를 중심으로 추출하여 본 모형에 적용, 기업의 가치를 실증적으로 평가하였다.

• Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society
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• v.4 no.3
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• pp.289-295
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• 2003

In this paper, the option valuation of venture business was calculated by utilizing growth option model, chosen from real option valuation method. The evaluation of venture business was estimated by adding option value to the terminal value discounted from cashflow method. As the result of the empirical analysis, ROV model applied in the Study is more reliable Han the DCF model concerning the pricing of venture business. Unlike the previous study of Schartz & Moon which only analyzed one venture business, this study estimated and analyzed the rational pricing of venture business with comparative methods using various parameters of sampling 99 domestic venture businesses.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.25 no.2
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• pp.69-101
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• 2008

We empirically investigate the option leverage property that should be priced under much more general conditions than the Black-Scholes assumptions and the option redundancy property that is based on the assumption that the underlying asset price follows a one-dimensional diffusion process and examine the systematic risk factors implied in the return dynamics of KOSPI 200 index options. We find that the option leverage pattern is similar to the theoretical result but the options are not redundant securities and in the nonlinear structure of option payoffs, the traders of KOSPI 200 index options price the systematic higher-moments and the negative volatility risk premium significantly affects delta-hedged gains, even after accounting for jump fears. But the empirical evidence on jump risk preference is less conclusive.