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http://dx.doi.org/10.12939/FBA.2012.43.1.075

Testing the Pecking Order Theory of Fisheries Firms' Capital Structure : Using Financing Deficit  

Kim, Sung-Tae (동의대학교 상경대학 경영학과)
Nam, Soo-Hyun (동의대학교 상경대학 경영학과)
Hong, Jae-Bum (부경대학교 경영학부)
Publication Information
The Journal of Fisheries Business Administration / v.43, no.1, 2012 , pp. 75-85 More about this Journal
Abstract
In this paper, we study the extent to which the pecking order theory of capital structure provides a satisfactory account of the financing behavior of Korean fisheries firms using financing deficit. The major results of this study are as follows. Firstly, we find that the financing deficit is a important factor that explains the pecking order theory of fisheries firms'capital structure. However, the financing deficit does not wipe out the effects of conventional variables. The information in the financing deficit appears to be factored in along with many other things that fisheries firms take into account. Such result is consistent with the result of Frank and Goyal(2003). Secondly, we find that profitability is only one factor explaining the capital structure of fisheries firms among conventional variables when we test the regression of leverage with financing deficit during post IMF period. This result is different from the previous researches of Korean fisheries firms. (Kang and Jeong; 1997, Nam, Lee, and Hong; 2011) Finally, we examine the dynamics of capital structure of Korean fisheries firms firstly. It will allow a more detailed analysis for capital structure determinants for Korean fisheries firms.
Keywords
Capital structure; Pecking order theory; Financing deficit; Leverage;
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