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http://dx.doi.org/10.5392/JKCA.2021.21.10.368

A Study on the Determinants of Capital Structure of Agricultural Corporations  

Byun, Ji-Yeon (전북대학교 경영학과)
Im, In-Seob (전북대학교 경영학과)
Publication Information
The Journal of the Korea Contents Association / v.21, no.10, 2021 , pp. 368-377 More about this Journal
Abstract
This study analyzed the determinants of capital structure based on the financial statements of agricultural corporations disclosed on the DART(data analysis, retrieval and transfer system) of the Financial Supervisory Service since 2011, when the Korea international financial reporting standards (K-IFRS) was introduced. There have been many empirical studies on the capital structure so far, but there are no studies targeting agricultural corporations. The sample period of agricultural corporations was from 2015 to 2019, with the debt ratio as the dependent variable, and among the variables suggested as meaningful in existing empirical studies, ROA(profitability), SIZE(corporate size), LIQ(liquidity), TA(tangible asset ratio), FA(fixed long-term suitability ratio), and GROWTH(growth potential) were selected as independent variables and panel data analysis was performed. As a result of the analysis, it was found that the debt ratio decreased as the ROA and SIZE of agricultural corporations increased. This can be interpreted as supporting the pecking order theory rather than the static trade-off theory in the relationship between the ROA and SIZE of Korean agricultural corporations with the capital structure. In addition, it was found that the debt ratio increased as the FA increased. These results suggest that Korean agricultural corporations need to establish a financing policy in consideration of ROA, SIZE, and FA.
Keywords
Agricultural Corporations; Capital Structure; Static Trade-off Theory; Pecking order Theory;
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연도 인용수 순위
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