Volatility Analysis of Housing Prices as the Housing Size

In this study, we evaluate the volatility of housing prices by using literature review and empirical analysis and furthermore we suggest how to improve. In order to diagnose housing market, the KB Bank's House Price Index, Real estate 114;s materials were compared. In addition, to examine the volatility, GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) and EGARCH (Exponential GARCH) model are used. By analysis of this research, we found the volatility of housing price also was reduced in the medium and the large houses since 1998, while the volatility of small housing price relatively was large. We proved that the price change rate of small housing was higher than the medium's. On the order hand, the supply of small apartments fell down sharply. The short-term oriented policy should be avoided, and the efficiency and credibility of policy should be increased. Furthermore, the long-term policy system should be established. and rental market's improvement is necessary for stabilization of housing market.

주택 규모에 따른 가격 변동성 분석

본 연구에서는 문헌연구와 실증분석 방법을 사용하여 주택시장의 변화를 분석하고 향후 부동산 정책방향에 대해 제시하였다. 주택시장을 진단하기 위하여 국민은행의 주택가격지수와 부동산114의 자료를 활용하였다. 규모별 주택가격 변동성을 분석하기 위하여 GARCH모델과 EGARCH모델을 사용하였다. 본 연구의 분석결과, 1998년 이후 중대형주택의 변동성이 줄어든 반면, 소형주택은 중대형에 비해 변동성이 더 높은 것으로 나타났다. 소형주택가격의 변동률이 중대형 주택가격의 변동률보다 높다는 것을 증명하였다. 반면, 소형아파트의 공급이 급격이 줄어들었다. 반면에, 1-2인가구는 급격히 증가하였다. 이러한 요인들은 소형주택가격 급등의 주요한 원인이 되었다. 주택시장의 안정을 위해서는 단기대책을 지양하고 효과적이고 신뢰성 있는 주택정책이 증가되어야 한다. 더불어 장기적인 정책시스템이 확립되어야한다. 또한, 주택시장 안정화를 위해서는 임대시장의 개선이 반드시 이루어져야 할 것이다.