Information Systems Review (경영정보학연구)

The Korea Society of Management Information Systems (한국경영정보학회)
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An Exploratory Study of Influencer's Impacts for Cryptocurrency Markets: Focused on the Elon Musk's Twitter Activity

가상화폐 시장의 인물 영향력에 대한 탐색적 연구: 일론 머스크의 발언을 중심으로

  • Ga-Yeon Hong (Department of Business Administration, Dongduk Women's University) ;
  • Sang-Gun Lee (Division of Management Information Systems, Sogang Business School, Sogang University) ;
  • Chang-Gyu Yang (Department of Convergence Industry, Seoul Venture University)
  • 홍가연 (동덕여자대학교 경영학과) ;
  • 이상근 (서강대학교 경영전문대학원) ;
  • 양창규 (서울벤처대학원대학교 융합산업학과)
  • Received : 2023.04.04
  • Accepted : 2023.06.22
  • Published : 2023.08.31
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Abstract

The primary purpose of this study is to examine the influencer's impacts of cryptocurrency markets. By using Elon Musk's twitter activity to compute effects of influencer's impacts in cryptocurrency markets, this study aims to analyze influencer's impacts and to offer implications for cryptocurrency markets. This study used the tweets that Elon Musk posted for the period between the April 1, 2019 to July 31, 2021 to conduct event study to evaluate influencer's impacts in cryptocurrency market. The results revealed that (1) influencer's impacts was disappearing, and (2) speculative investments was still made in the cryptocurrency market, (3) duration of the influencer's impacts was becoming short. The results indicate that objective evaluation system for cryptocurrency and sanction of bad cryptocurrencies should be needed, in order to ensure right cryptocurrency investment environment. On the other hand, the government should make policies to create the right cryptocurrency investment environment and flatform.

본 연구는 가상화폐시장에서 인물 영향력을 확인하고자 한다. 즉, 영향력 있는 인물의 발언에 따른 가상화폐의 시장가격변화를 확인하여 인물 영향력의 존재유무와 영향력을 주는 발언을 확인하고 이에 대한 시사점을 제시하고자 한다. 이를 위해 가상화폐시장에서 전 세계적으로 유명한 일론 머스크의 가상화폐에 대한 발언시기에 따라 비트코인과 도지코인의 가격변화에 대한 분석을 실시한 후 비정상수익이 발행한 시점을 확인하였다. 분석결과에 따르면 (1) 부분별한 인물 영향력은 사라지고 있지만, (2) 가상화폐시장에서는 여전히 추측을 통한 투자가 이뤄지고 있으며, (3) 인물 영향력의 지속기간은 매우 짧고 직접적인 언급이 있는 경우 더 큰 영향력을 준다는 점을 확인할 수 있었다. 이 연구결과는 가상화폐시장이 건강하게 성장하기 위해서는 가상화폐에 대한 객관적인 평가체계 마련과 불량 가상화폐에 대한 구조조정이 필요하고, 정부주도의 디지털 화폐정책 입안 시 가상화폐를 참여시켜 합법적인 투명한 투자환경조성에 대한 노력이 필요하다는 점을 시사한다.

Keywords

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