Asia-Pacific Journal of Business (아태비즈니스연구)

KNU The Institute of Management & Economy Research (강원대학교 경영경제연구소)
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The Mediating Effect of Profitability and Activity on the Relationship between Productivity and Stock Return

생산성과 주가수익률의 관계에서 수익성과 활동성의 매개효과

  • Ji, Chang-Soo (Department of Finance and Insurance, Hanyang University) ;
  • Oh, Sang-Hoon (Department of Accounting & Tax, Hanyang University) ;
  • Lee, Sang-Ryul (Department of Business Administration, Hanyang University)
  • 지창수 (한양대학교 금융보험학과) ;
  • 오상훈 (한양대학교 회계세무학과) ;
  • 이상열 (한양대학교 경영학부)
  • Received : 2020.05.30
  • Accepted : 2020.06.25
  • Published : 2020.06.30
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Abstract

Purpose - The purpose of this study is to clarify the mediating effect of profitability and activity in the relationship between productivity and stock return, assuming that the productivity of the company will affect share prices with the parameters of profitability and activity. Design/methodology/approach - The study extracted productivity indicators, profitability indicators, activity indicators, and share price-related indicators from 1999 to 2018 of non-financial enterprises listed on the securities market, and then classified them into three factors: productivity (labor productivity LP, capital productivity CP), activity (TT), and profitability (net profit rate NI, operating profit ratio OI) through the factor analysis method, and analyzed the impact of each factor on the stock return through steps 1 to 3. Findings - The regression analysis shows that productivity has a significant positive effect on the stock return through the full mediating effect of profitability and activity. Research implications or Originality - In a situation where the relationship between productivity and profitability is not clear, this study is meaningful in that it has empirically analyzed that productivity has a positive effect on the stock return by mediating effects of profitability and activity.

Keywords

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