Korean Management Science Review (경영과학)

The Korean Operations Research and Management Science Society (한국경영과학회)
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A Study on the Investment Portfolios of Stocks using DEA

DEA를 활용한 주식 포트폴리오 구성에 관한 연구

  • Gu, Seung Hwan (Department of Industrial and Information Systems Graduate School of Public Policy and Information Technology, Seoul National University of Science and Technology) ;
  • Jang, Seong Yong (Department of Industrial and Information Systems Engineering, Seoul National University of Science and Technology)
  • 구승환 (서울과학기술대학교 IT정책전문대학원 산업정보시스템전공) ;
  • 장성용 (서울과학기술대학교 산업정보시스템공학과)
  • Received : 2013.11.06
  • Accepted : 2014.07.03
  • Published : 2014.11.30
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Abstract

This study suggests the two types DEA models such as DEA CCR model and Super Efficiency model to evaluate the value of a company and to apply them for the investments. 14 kinds of real data of companies such as EV/EBITDA, EPS growth rate, PCR, PER, dividend yield, PBR, stock price/net current asset, debt ratio, current ratio, ROE, operating margin, inventory turnover, accounts receivable turnover, and sales growth ratio were used as input variables of DEA models. 12 year data from December 30, 2000 up to December 30, 2012 were collected, and the data with negative, missing and 0 values were removed reflecting the characteristics of the DEA. In order to verify the effectiveness of the models, we compared the historical variability and rate of return of both models those of the market. Study results are as follows. First, two DEA models are more stable than market in terms of rate of return because the historical variability of both models are less than that of market. Second, Super Efficiency model is more stable than CCR model. Lastly, the cumulative rate of return of Super Efficiency model (434%) is greater than that of the CCR model (420%) and that of the market (269%).

Keywords

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