The Korean Journal of Financial Management (재무관리연구)

Korean Financial Management Association (한국재무관리학회)
권호 표지

No-Arbitrage Interest Rate Models Under the Fractional Brownian Motion

Fractional Brownian Motion을 이용한 이자율모형

  • Rhee, Joon-Hee (Department of Business and Administration, Soong-Sil University)
  • Published : 2008.03.01
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Abstract

In this paper, the fBm interest rate theory is investigated by using Wick integral. The well-known Affine, Quadratic and HJM are derived from fBm framework, respectively. We obtain new theoretical results, and zero coupon bond pricing formula from newly obtained probability measure.

본 연구는 Bender(2003), Duncan et al.(2000)등의 Wick 적분을 이용하여, fBm을 이자율모형의 불확실성으로 사용하였다. Affine 모형에 대표적인 CIR, Hull and White 모형, Quadratic 모형, 그리고 HJM 모형에 차례로 적용한 결과 이론적으로 새로운 결과를 얻었으며, 특히 새로운 확률측도(probability measure)를 정의하여, 할인채권의 옵션가격을 제시하였다.

Keywords