• 제목/요약/키워드: real options

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다중 실물옵션을 활용한 시나리오기반 부동산 개발사업 가치평가 연구 (A Study on the Multiple Real Option Model for Evaluating Values based on Real Estate Development Scenario)

  • 장미경;구요환;최혜미;권태환;김주형;김재준
    • 한국건설관리학회논문집
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    • 제16권5호
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    • pp.114-122
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    • 2015
  • 많은 부동산 개발 사업에서 초기 사업부지 확보를 통한 토지매입 후 인허가 지연 및 사업비 부족에 따른 지연이 빈번하게 일어나고 있다. 이렇게 사업기간이 길고 외부요인의 변동성에 따라 사업의 성패가 좌우되는 부동산 개발 사업은 미래의 불확실성을 반영한 전략적인 투자가치 평가가 필요하다. 그러나 일반적으로 사용하는 현금흐름할인법(DCF)은 미래의 불확실성을 반영하지 못하는 한계를 지니고 있다. 이 연구의 목적은 미래의 불확실성을 고려할 수 있는 실물옵션, 더 나아가 다양한 상황을 고려한 다중 실물옵션을 활용한 가치평가 방법을 제시하여 부동산 개발 사업의 의사결정을 하는 의사결정권자가 전략적이고 유연한 결정을 내릴 수 있도록 도움을 주고자 함이다. 부동산 개발 사업 프로젝트 중 오피스 개발 사업을 선택하여 다중 실물옵션 모델을 적용하고 기존의 현금흐름할인법과 단일 실물옵션 모델의 결과값과 비교하였다. 연구 결과 다중 실물옵션의 가치가 현금흐름할인법과 단일 실물옵션의 가치보다 높게 나타났고, 이러한 상황변화에 따른 유연성이 실물옵션 가치평가에서 사업의 가치를 증가시킴을 알 수 있었다. 의사결정권자는 본 연구와 같이 프로젝트의 가치를 다양한 상황에서 고려함으로써 의사결정의 유연성을 보다 높일 수 있을 것이다.

에너지산업 분야 탄소배출권의 적정 발행가격 분석 (Optimal Issuance Price of Carbon Credits in the Energy Industry)

  • 임성수
    • 산업융합연구
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    • 제22권6호
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    • pp.13-23
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    • 2024
  • 본 연구에서는 에너지산업 부문의 CER 발행가격의 적정 수준은 어느 수준인지를 배출권가격의 불확실성을 고려한 실물옵션 기법을 통하여 추정하였다. 분석결과 UNFCCC에서 2012년 12월부터 2021년 말까지 등록한 에너지산업 부문 CDM 사업의 손익분기점은 개별사업별로 CO2톤당 0.64-36.69유로로 나타났다. NPVw/o CER+ NPVCER≥0일 때 손익분기점에 도달하는 배출권가격은 평균 12.10유로이며, NPVw/o CER+ NPVCER ≥ 옵션가치일 때 손익분기점에 도달하는 배출권가격은 평균 12.63유로로 추정되었다. 한편, 사업의 불확실성을 경감하기 위해 실물옵션을 적용한 옵션가치는 톤당 1-5 유로 수준에서는 약 19%, 톤당 5-10유로 수준에서는 약 11%, 톤당 10-15유로 수준에서는 약 5%만큼의 불확실성 경감으로 인한 배출권가격의 상승효과가 있는 것으로 분석되었다. 투자자, 사업시행자, 잠재적 의무감축기업으로 대표되는 온실가스 감축 사업 주체들이 본 연구 결과를 참고할 경우 그간 에너지부문에서 시행됐던 온실가스 감축 사업의 개별사업별 발행가격을 확인할 수 있어 사업투자 의사결정에 유용할 수 있다.

복수 경로 탐색을 위한 휴리스틱 알고리즘에 대한 연구 (Heuristic Algorithm for Searching Multiple Paths)

  • 신용욱;양태용;백원장
    • 대한산업공학회지
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    • 제32권3호
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    • pp.226-235
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    • 2006
  • Telematics is expected to be one of the fastest growing businesses in information technology area. It may create a new emerging market in industry related to automotive, telecommunications, and information services. Especially vehicle navigation service is considered as a killer application among telematics service applications. The current vehicle navigation service typically recommends a single path that is based on the traveling time or distance from the origin to the destination. The system provides two options for users to choose either via highway or via any road. Since the traffics and road conditions of big cities are very complicated and dynamic, the demand of multi-path guidance system is increasing in telematics market. The multi-path guidance system should allow drivers to choose a path based on their individual preferences such as traveling time, distance, or route familiarity. Using the Lawler's algorithm, it is possible to find multiple paths; however, due to the lengthy computational time, it is not suitable for the real-time services. This study suggests a computationally feasible and efficient heuristic multiple paths finding algorithm that is reliable for the real-time vehicle navigation services.

Regional Resilience of Industrial Ecosystem in Financial Crisis: Comparison between Toyota-Kariya Automotive Subcontractor Cities and Hamamatsu Start-Up City

  • Fujiwara, Takao
    • Asian Journal of Innovation and Policy
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    • 제7권1호
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    • pp.9-29
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    • 2018
  • Japan's manufacturing is mostly dependent on the automotive industry in Toyota-Kariya cities. However, the nearby city of Hamamatsu is the home of a start-up ecosystem known as Japan's Silicon Valley. How is it possible to evaluate the innovative potential of each regional industry? What kind of guidelines exist for continuing R&D investment when companies' net incomes are negative in the face of the 'Valley-of-Death' or financial crisis? Is it possible to measure the regional resilience ability in the context of the financial crisis? Entrepreneurial innovation is defined as a real-option portfolio consisting of investment decision to commercialize R&D findings. The subcontractor system implies a vertical and tight industrial group. However, a start-up ecosystem means a platform for horizontal and flexible partnership. In this research, the data include the financial indices of each of 18 public companies in both regions between FY2009 and FY2017. The objective of this paper is to clarify the call option or resilience function of equity for R&D investment in the context of the financial crisis in both regions by using Bayesian MCMC analysis.

유니티 실시간 엔진과 End-to-End CNN 접근법을 이용한 자율주행차 학습환경 (Autonomous-Driving Vehicle Learning Environments using Unity Real-time Engine and End-to-End CNN Approach)

  • 사비르 호사인;이덕진
    • 로봇학회논문지
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    • 제14권2호
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    • pp.122-130
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    • 2019
  • Collecting a rich but meaningful training data plays a key role in machine learning and deep learning researches for a self-driving vehicle. This paper introduces a detailed overview of existing open-source simulators which could be used for training self-driving vehicles. After reviewing the simulators, we propose a new effective approach to make a synthetic autonomous vehicle simulation platform suitable for learning and training artificial intelligence algorithms. Specially, we develop a synthetic simulator with various realistic situations and weather conditions which make the autonomous shuttle to learn more realistic situations and handle some unexpected events. The virtual environment is the mimics of the activity of a genuine shuttle vehicle on a physical world. Instead of doing the whole experiment of training in the real physical world, scenarios in 3D virtual worlds are made to calculate the parameters and training the model. From the simulator, the user can obtain data for the various situation and utilize it for the training purpose. Flexible options are available to choose sensors, monitor the output and implement any autonomous driving algorithm. Finally, we verify the effectiveness of the developed simulator by implementing an end-to-end CNN algorithm for training a self-driving shuttle.

수요대응형 교통수단 시뮬레이션 방안: Real-Time Shared-Taxi 적용예시 (A Simulation Model for Evaluating Demand Responsive Transit: Real-Time Shared-Taxi Application)

  • 정재영
    • 한국도로학회논문집
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    • 제14권3호
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    • pp.163-171
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    • 2012
  • 수요대응형 교통수단(Demand Responsive Transit)은 변화하는 이동수요에 대응하는 탄력적인 교통수단으로 단순히 노약자와 장애인을 위한 복지교통 서비스의 영역이 아니라, 무선통신과 위치정보서비스(Location Based Service: LBS)의 발달로 인하여 도심형 수단으로 보다 효율적인 교통수단으로 자리매김하고 있다. 그러나 문전서비스(Door-to-Door)를 제공하는 수요대응형 교통수단 시뮬레이션에 적합한 상용툴의 부재로 인하여 알고리즘이나 차량 운행 요소를 면밀하게 분석하기 힘든 어려움이 있었다. 본 연구는 수요대응형 교통수단에 연관된 다양한 차량 운영계획과 알고리즘을 구현, 평가할 수 있는 시뮬레이션 환경을 제안한다. 문전서비스(Door-to-Door) 기반의 차량 운행 모형을 적용하기 위하여 확보되어야 하는 시뮬레이션 입력 데이터를 정의하고 있으며, 수요대응형 교통수단의 대표적인 범주에 속하는 실시간 합승 택시(Shared-Taxi) 서비스를 서울시 교통망과 택시 수요를 이용하여 적용하였다. 합승 택시 운행 계획을 위하여 Nearest Vehicle Dispatch(NVD)와 Insertion Heuristic(IH), 두 종류의 알고리즘을 제안하였으며, 제안된 시뮬레이션을 통하여 성능을 비교하였다. 또한, 합승(Ride-sharing)을 허용하지 않는 일반적인 택시와의 비교를 통하여 시스템 효율 향상과 서비스 품질 변화를 분석하였다.

정보보호투자와 실물옵션 (The Investment of Information Security and Real Option)

  • 조동욱;임종인
    • 정보처리학회논문지:컴퓨터 및 통신 시스템
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    • 제1권3호
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    • pp.229-242
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    • 2012
  • 다수의 기업은 정보보호투자에 대한 필요성은 인식하고 있으나, 정보보호 투자로 인한 효과가 가시적으로 파악하기 힘들고, 침해사고로 인한 피해규모 또한 산정하기 매우 힘들다. 그렇기 때문에 기업은 정보보호에 관한 투자의사결정을 하기도 쉽지 않고 투자규모 또한 산정하기 쉽지 않은 실정이다. 물론 기업의 투자의사결정을 위한 전통적인 투자기법들은 많지만, 정보보호투자는 다른 실물자산에 대한 투자에 비하여 투자효과의 불확실성이 매우 높기 때문에 전통적인 투자분석 기법으로는 한계를 가지고 있다. 본 연구에서는 기업이 투자 의사결정을 함에 있어서 전통적으로 사용한 투자분석기법들에 대해 기술하고, 미래에 대한 불확실성이 큰 금융 선물(先物), 옵션(Option)의 평가기법에서 발전한 실물옵션(Real Option) 분석기법을 정보보호투자 분석에 활용하는 방법을 제시하고자 한다.

A Systematic Analysis on Default Risk Based on Delinquency Probability

  • 김경선;신승우
    • 부동산연구
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    • 제28권3호
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    • pp.21-35
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    • 2018
  • 최근 주택담보대출 이행이력에 대한 연구는 중도상환 위험과 분리하여 채무불이행 위험의 작용을 연구할 필요성에 대하여 주의를 환기한다. 본 연구는 미국 연방주택모기지회사(Freddie Mac)의 유동화된 주택담보 대출 자료를 이용하여 차입자의 채무불이행 의사결정을 다룬다. 자료는 2011년 1월에서 2013년 9월이다. 추정 모델은 Cox의 비례적 위험 모델이다. 본 연구는 두 개의 연체 모형을 내포한 채무불이행 모델을 제안한다. 하나는 연체와 이행 더미변수이고, 다른 모형은 연체확률 모델이다. 본 연구는 Vuong (1989) 논문의 예에 따라, 설명력 테스트를 수행하였다. 테스트는 내포모델과 중첩모델로 나누어 두 차례 시행하였다. 본 연구는 연체확률 모델이 통계적으로 유의하게 연체와 이행 더미변수보다 우월함을 증명하였다. 또한 Shumway (2001) 논문에서 제시된 방법론에 따라 예측력 테스트를 수행한바, 연체확률 모델이 연체와 이행 더미변수 모델보다 우월함을 보였다.

가상착의프로그램의 활성화를 위한 용어 표준화 방안 - 아바타사이징 용어 분석 - (Standardization of Terminology to Boost the Use of 3D Virtual Fitting Program - Analysis of Terminology in Avatar Sizing -)

  • 한현정;전은경
    • 한국의상디자인학회지
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    • 제18권1호
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    • pp.191-203
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    • 2016
  • The 3D virtual fitting system is a new and very efficient system replacing real fitting in apparel industry and on-line shopping. It is a win-win system for both of consumer and manufacturer which not only reduces design and production time but also resolves consumer's complaints by checking the wearing image beforehand. It is a must-have item in the future. The purpose of this study is to analyze sizing menu, terms, and current status and to figure out problems of avatar sizing programs which substitute human bodies in virtual fitting. We chose three existing outstanding programs in domestic and global market, compared and analyzed the program, manual, and terms that are used in avatar sizing, and investigated the strengths, weaknesses, problems of options and terms and finally suggested an alternative terms. The revealed problems are as follows: each program supports various avatars ranging from male to female, from child to adult, and from oriental style to western style. The image of the avatar could be changed through the options for hair style, shoes and accessories. But we found out some problems. The avatar body types are far from actual human body types, avatar sizing menus and item terms are different from program to program, and terms not yet standardized. Cooperative efforts of industry and academy on standardization of sizing menus and terms should be emphasized for the virtual fitting system to be widely used like the other computer graphic programs or word editors.

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치과위생사의 직무 스트레스에 영향을 미치는 요인 분석 (A Study on Factors Affecting Dental Hygienists' Job Stress)

  • 이성숙
    • 보건교육건강증진학회지
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    • 제15권1호
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    • pp.151-163
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    • 1998
  • The purpose of this study is to find options which reduce the job stress and to enhance morale through a variable analysis, and also apply this data in the legal and administration fields. The data for the research was obtained from 217 dental hygienists working in the dental clinics, dental hospitals and university's dental hospitals' in Seoul. The tool used by this study was a Questionnaire measuring on-the-job stress of dental hygienists, was a modified and revised. The Questionnaire version used to measure bank's job stress and used to suggest options by Dae-ha Yoon(1991). Classification of items for measuring job stress was based on Theoretical Study on Job Stress by Dae-hyon Song(1986). The scale used in study was the two points (yes or no in the job stress) scale measuring for variables. The period of data collection was 30 days from December 4, 1995 to January 5, 1996. The methods of data collection were self-writing, direct visit, and postal Questionnaire answering, 224 copies of Questionnaire data were collected, but only 217 copies were used. 7 copies could not be analyzed, were not used for this study. The data analysis was conducted by SPSS after coding the collected raw data. The general characteristics was obtained from real digits and percentages. In order to analyze the difference of sub-variables against the job stress based on general characteristics. Mean, Standard Deviation, and F test (ANDVA) were conducted. The following were the results of job stress variables: 1. Meaningful variable affecting the working organization, is compensation system(p〈0.03). 2. Meaningful variable affecting the working period, is work overload(p〈0.02). 3. Meaningful variable affecting average patients per day, is the career management and payment(p〈0.04, p〈0.01). 4. Meaningful variable affecting number of staff, is the comrade relationship, role conflict among patients, work overload, and job overload(p〈0.000, p〈0.05, p〈0.04, p〈0.01). The comrade relationship is most affected to the number of staffs aides. 5. Meaningful variables affecting job diversion, are the desire and value, the non-role play, and the environment(p〈0.003, p〈0.02, p〈0.005).

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