• 경영과정보연구
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• 제34권1호
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• pp.211-225
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• 2015

본 연구의 목적은 부실기업에서 회생과정을 거쳐 정상기업으로 전환된 회생기업을 대상으로 기업부실 원인과 기업이 선택하는 회생전략 사이의 관련성을 확인하고, 기업이 추구하는 회생전략에 따라 회생성과가 어떻게 달라지는지를 확인하는 데 있다. 국내 상장된 제조기업 중 2000년부터 2012년까지 법원에 법정관리 및 화의신청을 한 기업과 워크아웃 기업중 기업회생에 성공한 113개 기업을 대상으로 설문조사를 실시하였고 회수된 55개 설문과 공시자료를 바탕으로 다중회귀모형에 의해 실증 분석한 결과를 요약하면 다음과 같다. 먼저, 내부부실원인은 자산감축과 비용절감, 즉 효율성제고전략에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났고, 반대로 외부부실원인은 수익창출전략(제품/서비스감축, 제품/서비스확대)에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 다음으로, 기업이 추구하는 회생전략에 따라 회생성과가 달라지는 지를 실증 분석한 결과, 효율성제고전략(자산감축과 비용절감)은 부채비율감소에 긍정적인 영향을 미치고, 반대로 수익창출전략(제품/서비스감축과 제품/서비스확대)은 매출액증가율에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구는 기존의 부실원인과 회생전략, 회생전략이 회생성과에 미치는 포괄적 분석모형을 넘어 회생원인에 따라 기업이 보다 주안점을 두는 회생전략이 어떻게 달라지며, 회생전략에 따라 회생성과도 달라질 수 있음을 실증적으로 규명해 보았다는데 연구의 의의를 찾을 수 있다.