• East Asian Economic Review
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• 제16권3호
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• pp.273-290
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• 2012

While the issue of RMB (Renminbi, Chinese Yuan) revaluation became the focus of world attention in 2003, the reform of the RMB exchange rate regime in 2005 didn't fundamentally solve the RMB appreciation problem, and even in 2008 the global financial crisis made RMB appreciation face new challenges and risks. It appears that the rise in RMB value is caused by supply exceeding demand in China's foreign exchange market; however, intrinsically it is due to the asymmetry in RMB exchange rate formation mechanism. The export tax rebates policy implemented by Chinese government is one of the leading causes of the asymmetry. This study constructs a transmission model between export tax rebates and foreign exchange rates, and applies the Granger Test to validate the causality between kernel variables based on correlative data from 1994-2011, and uses the error correction method to analyze the quantified relations of kernel variables, and finally gets the contribution rate of export tax rebates to RMB appreciation.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제9권1호
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• pp.189-201
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• 2022

The study empirically examines the impact of monetary fundamentals along with global oil prices on the Pak-rupee exchange rate using the monthly data over 2001-2020. Employing the cointegrating vector autoregressive with exogenous variables (VARX) and vector error correction model with exogenous variables (VECMX), the study analyzes the impact of domestic monetary fundamentals while considering the foreign variables as weakly exogenous. In order to account for the structural breaks in the data, the Lagrange multiplier (LM) unit root test with two structural breaks has been used (Lee & Strazicich, 2003). The empirical results reveal that the domestic and foreign monetary variables significantly explain the exchange rate movements in Pakistan both in the long run and in the short run. The dynamic properties of the monetary model of exchange rate have been analyzed using the persistence profile analysis and generalized impulse response functions (GIRFs). The results reveal that the responses of shocks to domestic monetary fundamentals are consistent with the predictions of the monetary model of the exchange rate. Furthermore, being a net oil importer, a rise in global oil prices significantly depreciated the Pak-rupee exchange rate over the period of study. The global financial crisis (GFC) and pandemic (COVID-19) were also found to cause the Pak-rupee exchange rate depreciation.

• 한국항공운항학회지
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• 제29권3호
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• pp.111-116
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• 2021

This study aims to identify the representative factors affecting the air trade between the two countries over the past 20 years, targeting China, Korea's largest trading partner for air transport. In the analysis, the two countries' GDP, GDP per capita, and tariff rates, as well as exchange rates, international oil prices, and FTAs were used as variables. For the analysis method, OLS multiple regression analysis was performed, and each was analyzed by dividing the export amount, import amount, and trade amount. As a result of the analysis, China's GDP and Korea's GDP per capita showed a positive (+) direction, an increase in the exchange rate resulted in an increase in the amount of trade, and an increase in the tariff rate resulted in a decrease in the amount of trade. Whether the FTA was concluded or not acted as a factor in increasing the amount of trade between the two countries.

• 무역상무연구
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• 제75권
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• pp.95-116
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• 2017

The global financial crisis has slowed overall growth in the global economy. In addition, uncertainty is increasing in the world economy due to the Trade protectionism, sluggish world trade, and a rise in the rate of interest caused by expansion of fiscal spending by major countries. In this study, we analyzed various factors affecting the container import and export volume, which has a high correlation with export and import of commodities in international trade. In particular, we will examine how exchange rate fluctuations and domestic and overseas economic conditions affect container imports and exports. For the empirical analysis, monthly time series data were used from January 2000 to January 2017. We use the Error Correction Model (VECM) for the empirical analysis and the GARCH model for the exchange rate fluctuation. As a result, container export and import volume had a negative relationship with exchange rate and exchange rate volatility, which had a positive effect on domestic and international economic conditions. However, the effects are different before and after the financial crisis.

• 국제지역연구
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• 제14권1호
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• pp.77-97
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• 2010

최근 국제자원시장의 불안정성으로 인해 카스피해 연안 국가에 대한 관심이 고조되고 있다. 이들 국가들은 자원수출 중심으로 성장하고 있으며, 특히 카자흐스탄은 최근 10년간 높은 경제성장률을 달성하였다. 그러나 자원에 대한 수출의존도가 높은 경제구조를 가진 국가들의 경우 경제 전반이 국제자원 시세변동에 따라 크게 영향을 받을 수 있으며, 지속적인 경제성장을 저해하는 네덜란드 병에 노출될 수 있다. 최근 카자흐스탄은 우리나라와 교역 및 투자가 증가하는 등 새로운 에너지 공급처로서 대두되었다. 따라서 카자흐스탄의 경제변화는 우리나라에 있어 주요 이슈라고 할 수 있다. 이 연구에서는 카자흐스탄 경제에 네덜란드 병의 원인을 파악하기 위해 Balasa-Samuelson모형을 수정하여 1999년 1월부터 2008년 12월까지를 표본 대상 기간 동안 국제유가와 이자율, 카자흐스탄 실질환율 간의 관계를 분석하였다. 실증분석 결과 전체 표본 기간 내 국제유가와 이자율은 실질환율과 장기적 균형관계를 보이는 것으로 나타났다. 이 기간 내 국제유가와 이자율은 실질환율에 각각 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타나 카자흐스탄은 네덜란드 병에 노출되어 있음을 확인하였다.

• Bulletin of the Korean Chemical Society
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• 제19권10호
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• pp.1063-1068
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• 1998

The nature of F electronic excitation energy transfer to OH- vibrational levels in KCl crystals is the exchange interaction, although the transfer process exhibits three temporally distinguishable components depending on the distance between excited F center and OH-. The critical distance as well as rate of the major energy transfer process in randomly distributed samples increases rapidly as OH- librational motions become active with temperature rise. The excited state character introduced into the OH- ground electronic state by perturbation is essential for the exchange interaction. The perturbation is brought about by the expanded electron cloud of excited F center for OH- associated to F center, whereas by librations and lattice vibrations perpendicular to the bond axis for isolated OH- . F excitation quenching efficiency by OH- is dependent on the variation of the critical distance rather than the rate as the rate is much faster than the normal F bleach recovery rate.

• 한국지반공학회논문집
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• 제27권8호
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• pp.39-50
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• 2011

본 논문에서는 지열을 이용한 PHC 말뚝형 에너지 파일의 계절별 유속변화에 따른 열교환율과 단독말뚝의 열교환율을 100시간 운용 시 포화지반 조건에 한정하여 수치해석을 수행하였다. 해석결과 동절기 및 하절기일 때 100시간 운용 시 평균 열교환율은 약 55 W/m, 47 W/m로 나타났으며, 순환수 유속이 증가할수록 전체적인 열교환율이 상승하였다. 동절기에 말뚝간격 3D 및 5D(D:말뚝직경) 배치 시 0.6m/s의 순환수 유속에 따른 열적거동을 분석결과 지반과의 열적 자유면이 많은 외곽부일수록 열효율이 증가하였다. 또한, 3D 및 5D 간격의 평균 열교환율은 약 48.5 W/m, 51 W/m로 말뚝간격이 증가할수록 열교환율이 향상되는 것으로 나타났으며, 단독말뚝의 열교환율 대비 상대적으로 3D 및 5D 간격의 군말뚝은 각각 89% 및 93%보 떨어지는 것을 알 수 있었다.

• 디지털융복합연구
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• 제12권2호
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• pp.45-59
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• 2014

디지털경제를 맞이하여 지난 1980년대 중반 이후 부동산이 가장 선호하는 투자자산으로 부각되면서 많은 관심을 받아오고 있다. 부동산 중에서 주택가격의 상승과 하락은 가계 및 국가경제에 많은 비중을 차지하고 있다. 본 연구에서는 서울지역 아파트가격과 KOSPI, 건설주, 증권주, 금리, 환율 지표를 이용하여 지난 1987년 1월부터 2013년 8월까지 총 320개월 동안 월별 동향을 살펴보면서 서울지역 아파트가격과 각 지표와의 상관관계를 살펴보았다. 또한 서울지역 아파트가격의 상승과 하락에 어느 지표가 얼마나 영향을 주는지도 분석하였다. 상관관계 분석결과 서울지역 아파트가격과 KOSPI의 상관계수는 0.8566로 높은 양(+)의 값을 보여주었으나 반대로 금리는 -0.7846으로 강한 음(-)의 상관관계를 보여주었다. 주식시장의 상승은 서울지역 아파트가격 상승에 많은 영향을 주고 있으며 금리 하락은 서울지역 아파트가격의 가격상승으로 나타난다고 해석된다. 연구결과 서울지역 아파트가격은 KOSPI를 비롯하여 각 지표들과 통계적으로 유의한 관계를 유지하며 변동하고 있는 것으로 나타났다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권6호
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• pp.109-116
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• 2020

The study examines the nexus between financial development and economic growth in India during Q1: 1996 to Q3: 2018. This study employs time-series data of real GDP and ratio of broad money to GDP as a proxy for economic and financial development, respectively. The data are obtained from RBI database on the Indian economy. All variables are seasonally adjusted using X12-arima technique and expressed in natural logarithm form. Non-linear Autoregressive Distributed Lag (NARDL) bound test has been used to check for cointegrating relationship of these two variables. Empirical findings suggest that, unlike in the short run, in the long run financial development does impact economic growth positively. Further, a symmetric effect of positive and negative components of financial development is found for the Indian economy, whereas the effect of control variable like exchange rate and trade openness is in consonance with common economic intuition. Exchange rate is in consonance with intuitive economic logic that a fall in exchange rate makes exports cheaper and increases the quantity of export, which improves the balance of payment and leads to a rise in aggregate demand, hence improves economic growth. This paper contributes to the existing literature on India by breaking down financial indicator into positive and negative components to examine the finance-growth relationship.

• 국제지역연구
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• 제20권2호
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• pp.3-23
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• 2016

본 연구는 미국의 비전통적 통화정책인 양적완화가 수출 위주의 성장전략을 채택하고 있는 한국, 일본, 중국 등 아시아 3국의 실물경제와 금융시장에 미치는 영향을 경제이론에 근거한 SVAR모형을 통해 실증분석 하였다. 추정결과 한국과 일본, 중국의 대(對) 달러 실질실효환율 상승 충격이 실물경제인 경상수지와 산업생산지수에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 한국과 일본, 중국의 자국통화 강세가 수출품의 가격경쟁력을 하락시켜 실물경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 확인하는 결과라 할 수 있다. 다음으로 대(對) 달러 실질실효환율 상승 충격은 한국과 일본의 국채 금리를 하락시킨 반면 중국의 국채 금리는 상승시키는 것으로 나타났다. 이는 한국과 일본의 경우 대외개방도가 높은 선진화된 금융시장을 통해 환차익을 고려한 외국인 투자 자금을 유입시킴에 따라 국채 금리가 하락하는 경로를 따르는 반면 중국의 금융시장은 대외개방에 대한 규제가 아직 강력한 만큼 대외적인 영향보다는 대내적인 정책에 더 큰 영향을 받기 때문인 것으로 생각된다. 마지막으로 한국은 환율 충격에 대한 각 변수 반응이 일본과 중국에 비해 크게 나타났으며 이는 경제규모 및 통화에 대한 국제적 지위 등을 고려할 때, 한국이 두 국가에 비해 외부 충격에 상대적으로 취약함을 나타내는 결과로 보여진다.