• The KIPS Transactions:PartD
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• v.18D no.4
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• pp.299-308
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• 2011

In the recent years, a variety of projects have been conducted in order to enhance competitiveness of leading businesses and their followers in the market. Accordingly, the importance of project portfolio management has risen in the open market industry. Project portfolio management refers to crucial decision-making processes which aim to maximize benefits by selecting projects most suitable for a strategic objective among multiple projects with limited resources. In this study, the trend of project portfolio management studies is introduced. The study also presents a mathematical model of the problem, which aims at maximizing project values, possibility, and similarity between projects in the limited resources. We use the genetic algorithm to obtain the priority orders of projects. In order to verify this study, we compare the results of this study and the existing schedules of the E-open market in South Korea. This study ultimately reduces project risks, improves efficiency of development and continuity of tasks by properly ordering projects and assigning developers to the projects.

• Proceedings of the KAIS Fall Conference
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• 2006.05a
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• pp.617-620
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• 2006

본 연구에서는 효율적 포트폴리오의 선택을 주어진 수준의 기대수익률을 달성하면서 위험을 최소화하는 것으로 정의한다. 이를 위해서는 주식시장에 자산을 투자하고자 하는 투자자가 기대수익률과 위험간의 이상적인 절충을 고려해야 한다. 이 때 사용되는 포트폴리오 최적화 모형은 그 대상이 되는 주식의 종류가 많아지면 최적해를 구하는 것이 쉽지 않다. 그러므로 실제크기의 문제를 짧은 시간에 풀 수 있는 휴리스틱 알고리듬이 필요하다. 본 연구에서는 실제 주식시장과 관련된 특성을 제약으로 하고 평균 회수율 이하의 절대편하의 평균을 위험함수로 사용하는 포트폴리오 최적화 모형을 분석하고 현실적인 크기의 문제에 대해서 효율적인 해를 도출할 수 있는 해법을 제시하고자 한다.

• Proceedings of the Korea Information Processing Society Conference
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• 2023.11a
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• pp.961-962
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• 2023

포트폴리오 구성문제는 과거부터 현재까지 많은 연구가 이루어지고 있다. 현재는 강화학습을 통해 포트폴리오를 구성하는 연구가 많이 진행되고있다. 포트폴리오를 구성함에 있어 종목선택과 각 종목을 얼만큼 투자할 것인지는 둘 다 중요한 문제이다. 본 연구에서는 과거부터 많이 사용해오던 방식을 차용하여 강화학습 방법과 접목시켰고 이를 통해 설명력이 높은 모델을 만들려고 노력하였다. 강화학습에 사용한 모델은 PPO(Proximal Policy Optimization)을 기본으로 하였고 인공신경망은 LSTM을 활용하였다. 실험결과 실험 기간 동안(2023년 3월 30일 부터 108 영업일 까지)의 코스피 수익률은 5%인데 반해 본 연구에서 제시한 모델의 수익률은 평균 약 9%를 기록했다.

• KIPS Transactions on Computer and Communication Systems
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• v.8 no.1
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• pp.17-28
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• 2019

In the financial investment management strategy, the distributed investment selecting and combining various financial assets is called portfolio management theory. In recent years, the blockchain based financial assets, such as cryptocurrencies, have been traded on several well-known exchanges, and an efficient portfolio management approach is required in order for investors to steadily raise their return on investment in cryptocurrencies. On the other hand, deep learning has shown remarkable results in various fields, and research on application of deep reinforcement learning algorithm to portfolio management has begun. In this paper, we propose an efficient financial portfolio investment management method based on Asynchronous Advantage Actor-Critic (A3C), which is a representative asynchronous reinforcement learning algorithm. In addition, since the conventional cross-entropy function can not be applied to portfolio management, we propose a proper method where the existing cross-entropy is modified to fit the portfolio investment method. Finally, we compare the proposed A3C model with the existing reinforcement learning based cryptography portfolio investment algorithm, and prove that the performance of the proposed A3C model is better than the existing one.

• Journal of the Korean Data and Information Science Society
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• v.26 no.6
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• pp.1479-1494
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• 2015

Since the Markowitz's mean-variance framework for portfolio analysis, the topic of portfolio optimization has been an important topic in finance. Traditional approaches focus on maximizing the expected return of the portfolio while minimizing its variance, assuming that risky asset returns are normally distributed. The normality assumption however has widely been criticized as actual stock price distributions exhibit much heavier tails as well as asymmetry. To this extent, in this paper we employ the genetic algorithm to find the optimal portfolio under the Value-at-Risk (VaR) constraint, where the tail of risky assets are modeled with the generalized Pareto distribution (GPD), the standard distribution for exceedances in extreme value theory. An empirical study using Korean stock prices shows that the performance of the proposed method is efficient and better than alternative methods.

• International Commerce and Information Review
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• v.3 no.2
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• pp.1-16
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• 2001

This study discusses some theoretical implications for efficient utilization of the global E-commerce in a world of uncertainty by beginning with measures of risk and return for the global E-commerce, and by moving to risk and return for a efficient transaction portfolio of many risky methods of transaction. Decision rules are developed to show how individuals choose optimal transaction portfolios that maximize their expected utility of wealth. First, the individuals will generally want to allocate positive amount to the global E-commerce, which requires that the expected marginal utility of wealth equals zero. Secondly, the optimal transaction portfolio will be determined by finding the point of tangency between the efficient trading line and the hightest indifference curve in the mean-variance plane. Thirdly, if the global E-commerce is positively correlated with wealth, it must have an expected return that is higher than the risk-free transaction methods in order to compensate for its risk. Fourthly, on the other hand, if the global E-commerce is negatively correlated with wealth, it will have an expected return that is less than the risk-free transaction methods. Finally, the valuation of global E-commerce depends on the degree of individual's risk aversion and the covariance between the expected return of total wealth and the return of global E-commerce.

• Journal of the Korean School Mathematics Society
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• v.10 no.4
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• pp.437-453
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• 2007

In this thesis, look around about problems of the present mathematics education, and then it devised the alternative plan to improvement of educational spot that mathematics instruction which considers an individual differences it applied the portfolio. To minimize the level deepening of knowledge, we choose the instruction which classified by level in the classroom. Above all things, we lay emphasis on searching the method to student for oneself can feedback about studying contents. We also carry out this method to students in Sang Dong middle school from 2002 to 2005. Therefore, we develop the instruction it applied the portfolio, to effectual studying participation of the students. Go through this process, we settle down the instruction which classified by level it applied the portfolio in the classroom at 2005 and produce a result that the instruction have an positive effect on the students' cognitive and sentimental filed.

• Journal of the Korea Institute of Information Security & Cryptology
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• v.20 no.2
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• pp.109-116
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• 2010

We consider an information system where its throughput deteriorates due to security threats and evaluate information security investment portfolios. We assume that organizations adopt information security countermeasures (or portfolios consisted of countermeasures) to lessen the damage resulted from the productivity (or throughput) deterioration. A probability model is used to derive the system throughput and the average number of repairs according to the occurrence rate of security threats. Considering the revenue from throughput, the repair cost, and the investment for the security system, the net present value for each portfolio is derived. Organizations can compare information security investment portfolios and select the optimal portfolio.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.14 no.3
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• pp.73-111
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• 1997

본 논문은 1980년${\sim}$1995년의 16년동안 한국주식시장에 있어서 주식수익률의 시계열자기상관성을 확인하는 행태적 측면과 투자수익률의 경제성을 파악하는 투자성과측면으로 구분된 단계적 검증을 실시함으로써 시장수익률을 평균적으로 초과할 수 있는 거래전략의 존재 및 그 초과수익률의 크기를 연구하였는바 이 연구에서 발견된 중요한 내용은 다음 다섯가지로 요약된다. 첫째, 한국주식시장에 있어서 거래전략의 개발가능성을 평가하기 위하여 특정시점을 기준으로 투자기간수익률과 분석기간수익률간의 시계열자기상관성을 검증한 행태적 측면의 실증결과에 의하면, 시계열속성을 나타내는 베타계수가 유의적인 양(+) 혹은 음(-)을 나타내기 때문에 특정시점 이전의 주식수익률은 목표투자기간동안에 투자할 대상을 선정하는데 중요한 정보원천이 될 수 있으며, 각 투자기간에 있어서 분석기간이 길어질수록 더욱더 유의적인 음(-)의 베타계수를 나타냄에 따라 계속거래전략보다 반전거래전략의 개발가능성이 높음을 알 수 있었다. 둘째, 주식시장에 전후수익률간의 시계열속성을 활용하여 투자를 하는 경우에 시장수익률을 평균적으로 초과할 수 있는 거래전략이 존재하는지를 파악하기 위하여 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오 초과수익률간의 차이로써 측정된 수익률을 이용한 실증결과에 의하면, 행태적 측면의 결과와 일관되게 분석기간수익률의 정보를 이용하여 투자기간에 투자하는 경우에 시장수익률을 평균적으로 초과하는 거래전략이 존재하고, 또한 Loser와 Winner포트폴리오의 수익률차이값 중 유의적인 음(-)의 값보다는 유의적인 양(+)의 값이 보다 많으므로 반전거래 전략의 활용가능성이 높음을 확인하였다. 셋째, 분석기간에 기초한 투자기간에 대한 투자전략상의 유용성을 최대한 발휘할 수 있는 거래전략과 투자기간을 검증한 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오의 수익률차이의 1개월 평균값에 의하면, 반전거래전략을 지지하는 경우가 계속거래전략의 경우보다 약 5배이상 높은 값을 실현하였고, 반전거래전략 중에서 분석기간 4개월에 대한 투자기간 24개월의 거래전략이 가장 높은 경제적 성과를 실현하였다. 넷째, 투자종목의 선택측면에서 각 거래전략의 실질적 유용성을 확인하기 위하여 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오의 고유한 속성을 검증한 결과에 의하면, 각 투자기간에 있어서 분석기간의 길이가 길어질수록 Winner포트폴리오는 유의적인 양(+)의 값을, Winner포트폴리오는 유의적인 음(-)의 값을 나타내었고, 특히 투자기간보다 분석기간의 기간길이가 긴 (투자기간<분석기간)에 이러한 경향이 더욱 뚜렷했다. 따라서, Loser포트폴리오를 매수보유하는 반전거래전략이 Winner포트폴리오를 매수보유하는 계속거래전략보다 적합한 전략임을 알 수 있었다. 다섯째, Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오를 각각 투자대상종목으로써 매수보유한 반전거래전략과 계속거래 전략에 대한 유용성을 비교검증한 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오 각각의 1개월 평균초과수익률에 의하면, 반전거래전략의 Loser포트폴리오가 계속거래전략의 Winner포트폴리오보다 약 5배정도의 높은 1개월 평균초과수익률을 실현하였고, 반전거래전략의 유용성을 충분히 발휘하기 위하여 장단기의 투자기간을 설정할 경우에 6개월에서 36개월로 이동함에 따라 6개월부터 24개월까지는 초과수익률이 상승하지만, 이후로는 감소하므로, 반전거래전략을 활용하는 경우 주식투자기간은 24개월이하의 중단기가 적합함을 발견하였다. 이상의 행태적 측면과 투자성과측면의 실증결과를 통하여 한국주식시장에 있어서 시장수익률을 평균적으로 초과할 수 있는 거래전략은 존재하므로 이러한 전략을 개발 및 활용할 수 있으며, 특히, 한국주식시장에 적합한 거래전략은 반전거래전략이고, 이 전략의 유용성은 투자자가 설정한 투자기간보다 더욱 긴 분석기간의 주식가격정보에 의하여 최대한 발휘될 수 있음을 확인하였다.

• Management & Information Systems Review
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• v.34 no.1
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• pp.65-80
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• 2015

In previous studies concerning turnover, they argue individual stock's turnover must be identical to market portfolio's turnover under one condition where 2 funds separation theorem holds. In this kind of world, all market participants hold and trade the same portfolio and this should be only market portfolio. If one's trading portfolio's shape is different from market portfolio's, this would mean he or she has an advantage over others in information and this kind of information would be private. In accordance with this theory, we develop a metric which measures how far one's trading portfolio from market's and name it as Stock Selection by Investor(SSI). We apply this measurement to the various types of investor groups classified as individual, institutional and foreign who participate in Korea stock market. To test the validity of measure, we regress price ratio on this measurement using SUR method. As a result, individual investor group shows large number in SSI, but the coefficient in regression is not significant and economically meaningless. In case of institutional investor group, the coefficient proves to be significantly negative. We can infer from this fact that their trading is somehow far from informed trading. Stock selection activity by foreign investor groups proves to be informed trading by showing significantly positive coefficient and the magnitude of coefficient is economically meaningful, especially in sell activity.