• Proceedings of the Korean Information Science Society Conference
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• 2012.06a
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• pp.45-47
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• 2012

응용 프로그램의 QoS를 보장하기 위하여 태스크들에게 지분을 부여하고 단위 시간동안 각 태스크에게 주어진 지분만큼의 CPU 자원을 할당하는 비례 지분 알고리즘들이 많이 연구되었다. 대부분 비례 지분 알고리즘들은 태스크 수, 지분 분포 등의 다양한 환경에 따라 동작 방식이 다르기 때문에 이러한 인자들은 시스템의 공정한 자원 할당에 많은 영향을 준다. 본 논문에서는 비례 지분 알고리즘을 동작 방식에 따라서 분류한 후, 태스크의 수와 더불어 지분의 편향성, 즉 지분 분포에 따라 QoS 공정성 결과를 분석한다. 분석결과, 비례 지분 알고리즘에서는 태스크의 수 뿐 만 아니라 지분의 분포 역시 QoS 공정성에 많은 영향을 주며, 각 환경에 따라 효율적인 최적의 알고리즘들이 존재함을 확인하였다. 제안된 분석 결과는 QoS를 지원하는 다양한 시스템에서 효율적인 비례 지분 알고리즘을 선택하여 시스템의 신뢰성을 향상시킬 수 있다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.21 no.2
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• pp.1-25
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• 2004

From the perspective of corporate governance, we examine the acquirers' performance of mergers and acquisitions. The empirical results of our study show that outside active shareholders, such as block shareholders or institutional shareholders, affect acquirers' performance in M&A's : the ownership of outside active shareholders is positively correlated with the performance of acquirers. However, the ownership of insiders, such as that of encumbent manners or major shareholders, does not have any significant effect on the performance of M&A's. We also found that the ownership of foreign investors increased its explanatory power after the financial crisis of Asia. Since the current literature concludes that the improvement of corporate governance would enhance the shareholders' wealth, the results of our study implies that outside active investors, rather than insiders, are playing an important role in the corporate governance.

• Communications for Statistical Applications and Methods
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• v.4 no.2
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• pp.377-384
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• 1997

본 논문은 지분구조를 갖는 범주형 자료가 명목상의 다가자료일 때, 지분구조의 각 단계에서 정의될 수 있는 지분변수들의 유형과 지분변수들의 관심확률들에 영향을 미치는 변수들을 고려한 자료분석 모형들을 제시하고 있다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.15 no.2
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• pp.339-368
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• 1998

우리나라 재벌기업은 소유집중에 의한 소유경영과 비관련사업다각화를 경영의 특징으로 하고 있으며 정부는 경제력집중의 완화와 재벌기업의 경쟁력 제고를 위하여 공정거래법 등을 통하여 소유분산과 업종전문화를 지속적으로 추진해 왔다. 본 연구는 이러한 정부의 재벌정책에 방향을 제시코자 재벌기업의 기업지배형태를 고찰하고 30대 재벌기업의 1997년 자료를 이용하여 그룹차원과 개별기업차원으로 나누어 재벌기업의 소유구조 결정요인을 실증적으로 분석하였다. 분석 결과 그룹차원에서 소유구조결정요인은 상장비중을 제외하고는 뚜렷한 요인이 식별되지 않아 그룹차원에서는 대주주가 지분관리를 하지 않는 것으로 나타났다. 개별 기업차원에서는, 먼저 대주주의 총지분은 개별기업의 특성과는 거의 무관하게 결정되는 것으로 나타났으나, 개인의 지분은 상장후 경과년수 및 기업규모와 부의 유의적인 관계를 나타내었으며 법인지분은 기업규모와는 무관하나 상장후 경과년수와는 오히려 정의 유의적인 관계를 보였다. 또한 주력기업에 대하여는 대주주가 개인지분을 높게 유지하려는 경향이 있음도 드러났다. 또한 총지분을 종속변수로 사용한 경우의 모형의 설명력이 개인지분이나 법인지분을 종속변수로 사용한 경우에 비해 현저히 낮게 나타나 향후의 소유구조 결정요인에 대한 연구에 있어서 종속변수로서 총지분을 사용하고자 하려면 면밀한 사전분석이 필요함이 시사되었다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.16 no.1
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• pp.61-82
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• 1999

대주주들이 경영권을 직접 행사하고 있는 우리나라의 경영환경에서 기업의 의사결정은 대주주의 보유지분 정도에 따라 상당히 달라 질 수 있다. 즉, 소유경영자의 지분이 적으면 적을수록 경영자 자신의 이익과 전체 주주의 이익은 괴리되고 경영자의 경영상의 위험수용성(危險受容性)은 높아지게 된다. 이에 따라 내부지분율이 낮은 기업일수록 보다 높은 성장을 선호하고 위험성이 높은 투자대안을 선택할 가능성이 증대된다. 상기한 연구가설을 검정하기 위하여 94년부터 97년까지 4년간의 상장기업 자료를 이용하여 내부지분율과 부채비율, 그리고 성장률과의 관계를 분석하였다. 특히, 내부지분율을 포함하는 기업의 재무구조 다중회귀모형과 성장률의 다중회귀모형을 구축하여 내부지분율이 기업의 재무구조와 성장률에 대한 유의적인 설명력을 보유하고 없는지 여부를 검정하였다. 실증분석 결과는 내부지분율이 낮은 기업일수록 부채비율과 성장률이 상대적으로 높다는 연구가설을 일관성 있게 지지하고 있다. 이러한 연구결과는 정부의 기업정책에 대한 중요한 시사점을 던져주고 있다. 즉, 이제까지 기업들은 경영권에 대한 위협없이 내부지분율을 저하시킬 수 있었고, 이러한 상황에서 기업의 고부채, 고성장 전략은 소유경영자의 시각에서 볼 때는 극히 합리적인 것이었다. 하지만, 정부가 기업의 매수합병시장을 활성화시키면 많은 기업들은 경영권의 보호를 위해 내부지분율을 높이게 될 것이다. 이 경우 기업들은 보다 보수적인 경영을 하게 되어 부채비율은 낮아지고 과도한 성장정책은 지양될 것으로 예상된다. 따라서, 보다 건전한 기업경영을 유도하기 위해서는 내부지분율이 제고되어야 하고, 이를 위해서는 아직도 남아있는 매수합병의 장애요인들을 조속히 제거하는 것이 필요할 것이다.

• Management & Information Systems Review
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• v.31 no.1
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• pp.45-63
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• 2012

The purpose of this study is to investigated the association between the percentage of common stock held by a company's CEO and measure firm performance in down and up markets. We found that managerial ownership is associated positively with firm performance. We also found that although firms with high insider ownership generally outperform other firms, this relationship is diminished in down markets and is increased in up market. These results suggest that investment strategies based on the assumption that high insider ownership is associated positively with financial performance may be faulty in declining market.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.26 no.2
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• pp.33-61
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• 2009

From the perspective of corporate governance, we examine the acquirers' performance of mergers and acquisitions in KOSDAQ Market. The empirical results of our study show that inside an executive shareholders and outside minor shareholders, affect acquirers' performance in M&A's : the ownership of outside minor shareholders is positively correlated with the performance of acquirers. and, the ownership of insiders, such as that of an executive shareholders, does have significant effect on the performance of M&A's. Since the current literature concludes that the improvement of corporate governance in KOSDAQ Market would enhance the shareholders' wealth, the results of our study implies that outside minor investors, as well as insiders, are playing an important role in the corporate governance.

• Journal of the Korean Data Analysis Society
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• v.20 no.6
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• pp.3025-3035
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• 2018

This study investigates the momentum phenomena of stocks listed on the taiwan stock exchange. The purpose of this study is to examine the differences in momentum phenomena among firm size, foreign investor ownership, individual investor ownership, and institutional investor ownership. The empirical results of the momentum phenomenon in the Taiwanese stock market are as follows. First, there is no momentum phenomenon during the whole sample period. Second, momentum profitability does not exist even if this study divides by firm size. However, the results are different if this study divides it by the investor ownership. Third, there is a significant positive momentum for firms with high individual ownership. Fourth, on the contrary, positive momentum was observed in firms with low institutional ownership. Finally, there was no momentum phenomenon when dividing by foreign ownership. This study has academic contribution in analyzing the momentum phenomenon in Taiwanese stock market considering the investor's ownership.

• Electronics and Telecommunications Trends
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• v.18 no.1 s.79
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• pp.63-74
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• 2003

WTO 통신협상 시 우리 나라 통신서비스 분야의 주요쟁점사안 중의 하나는 기간통신사업자의 외국인투자한도 확대이다. 주요 선진국들은 통신서비스 시장규모와 발전전망이 높은 우리 나라에 투자하기 위하여 외국인 지분한도 확대 및 외국인 대주주 허용에 많은 관심을 표명하고 있다. 외국인 지분한도 완화에 따른 긍정적 효과가 부정적 효과 보다 클 경우 국내 통신서비스 시장 발전에 유익할 것으로 예상된다. 특히 배당수익을 목적으로 하는 지분 참여를 통한 외국으로부터 자본을 도입하여 경영진이 효율적으로 사업을 주도할 경우 순기능 효과를 발휘하게 된다. 그러나 부정적 효과가 크다면 지분확대가 통신사업발전에 장해가 될 것이다. 이에 본 고에서는 우리 나라의 추가적인 외국인 지분보유 한도 확대에 앞서 기간통신사업자에게 미칠 긍정적 또는 부정적 파급효과를 분석해 보고, 외국인 지분확대에 따른 부정적 효과를 최소화하기 위한 질적 규제장치 도입 등 대응방안을 모색하고자 한다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.17 no.2
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• pp.1-28
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• 2000

본 연구에서는 경영자 소유지분과 자본적 투자지출의 관계를 이론과 실증분석의 양 차원에서 분석하였다. 우선 이론적인 분석에서는 경영자가 기업가치 극대화뿐만 아니라 규모극대화를 동시에 추구할 때, 기업의 자발적 투자지출은 경영자 소유지분의 함수라는 점을 보였다. 특히 2차효용함수의 가정하에서 자본적 투자지출과 경영자 소유지분의 관계는 경영자의 소유지분과 위험회피도, 확실성 등가에 의한 프로젝트의 순기대현금 흐름 수준에 따라 달라지는 것으로 나타났다. 또한 자본적 투자지출은 경영자의 효용함수 행태에 따라 경영자 소유지분이 낮은 수준에서는 소유지분의 감소함수이나 높은 수준에서는 증가함수로 반전되는 구조적인 전환점이 존재한다는 점을 밝혔다. 한편 90-95년 중 우리나라 상장 제조업의 자료를 바탕으로 규모극대화 기업과 규모비극대화 기업에 대하여 경영자 소유지분과 자본적 투자지출의 관계를 비교한 결과, 규모극대화 기업에서 경영자 지분이 약 30%인 구조적인 전환점을 중심으로 그 이전에서는 경영자 지분의 증가에 따라 자본적 투자지출이 감소하나 그 이후에는 증가함수로 단전되는 것으로 나타나 이론의 내용을 지지하였다. 그러므로 본 연구의 결과는 기존의 연구에서와는 달리 안주가설(entrenchment hypothesis)에 의하지 않더라도 경영자의 효용함수의 행태에 따라 일정한 경영자 소유지분 이상에서는 가치비극대화 행위가 지배할 있다는 점을 보여주고 있다.