본고에서는 한국의 증권시장과 일본의 증권시장이 같은 공매시장(Auction markets)의 형태라도 거래되는 시점에 따라 다른 거래제도에 따라 가격이 결정되는 점도 있어 각 시점별로 양 시장의 주가행태를 가격조정모형을 통하여 비교 분석하였다. 일반적으로 한국과 일본 모두 오전 시가 수익률의 분산이 종가 수익률에서의 분산보다 크고 또한 오전 시가 수익률의 분산이 다른 시점의 수익률의 분산 보다 켰다. 한국 및 일본 양 시장에서 시가수익률의 분산과 음의 시계열상관계수에서 공히 거래정지기간에 따른 노이즈 항목과 거래오류영향을 발견하였다. 그러나 한국시장에서 거래오류나 노이즈가 일본시장보다 큼을 알 수 있었다. 두 시장에서 모두 오전개장과 오후개장을 다른 시점과 비교하면 주가의 과다반응을 추정 할 수 있으나 일본시 장의 경우는 한국시장에서 보다 미미하였다. 한국시장의 경우 오후종가가 영과 통계학적으로 크게 다르게 양의 수를 가지고 있음은 시장의 효율성에서 한국시장이 일본시장에 비해 떨어지고 시장 정보에 대하여 주가의 가격조정속도가 늦다고 추정할 수 있었고 이는 한국시장이 아직은 일본에 비해 가격제한폭이나 그밖에 거래제한 요소가 일본보다 크기 때문으로 추정된다. 한국시장에서는 주식수익률의 변동성은 노이즈거래가설(Noise trading hypothesis)이 더 설명력이 있다고 추정되고 일본의 경우 사적정보가설(Private information hypothesis)과 노이즈거래가설(Noise trading hypothesis) 둘 다 설명력이 있지만 전자가 더 우위일 가능성이 있었다. 결론적으로 위의 결과를 종합하면 거래메커니즘 차이가 주가의 행태에 크게 다르게 미친다고는 할 수 없고 단지 주가의 정보전달 속도 및 노이즈 그리고 시장의 효율성에 따라 주가행태에 어느 정도 차이를 일으킨다고 할 수 있었다.
일본의 청량음료 시장규모는 5조엔이 넘는 규모이며 최근 성장세가 눈에 띄는 품목은 녹차, 두유, 미네랄워터, 건강보조음료 등이다. 건강지향의 음료들이 시장성장을 견인하고 있으며, 자판기를 통한 유통의 비중이 세계 최고일 정도로 높다는 게 특징이다. 또 용기의 재활용 및 환경문제 대응, 자판기의 절전 방법 등 사회적인 책임 강화에도 많은 신경을 쓰고 있다. 자판기 대국 일본의 힘은 막강한 청량음료 시장에서 나온다고 해도 과언이 아니다. 이런 일본 처량음료 시장이 어떻게 발전해 오고, 특징은 어떤지를 알 수 있는 자료를 게재한다. 일본청량음료공업협회가 발표한 '일본 음료시장 20년사'는 일본 음료시장의 큰 흐름 정도를 읽을 수 있게 연도별로 간단한 특징이 정리되어 있다. 그냥 부담 없이 그 흐름을 따라 가다 보면 자연스럽게 일본 청량음료 시장의 발전사와 특징을 알 수 있다. '맛보기' 정도로 일본 청량음료 시장흐름을 알 수 있는 자료라 할까? 덤으로 일본과 우리 시장이 서로 매칭되어 벤치마킹해야 할 부분에 대한 아이디어까지 얻을 수 있다면 더할 나위 없을 것이다.
뜨거운 무더위가 기승을 부리던 지난 여름 7월의 한날. 동국대학교에 경영학과 3학년에 재학 중인 여대생 3명이 한국자동판매기공업협회 사무실을 찾았다. 이들의 방문목적은 일본 자판기 시장 탐방을 위한 사전조사로 국내 자판기 산업의 현황과 과제를 알기 위해서였다. 그들은 국내 자판기 산업에 대한 뜨거운 호기심으로 궁금해 하던 질문을 연방 쏟아 냈고, 얼마 후 일본을 떠났다. 그들이 이런 탐방을 가능하게 했던 것은 국가 청소년위원회에서 지원해 주는 '청소년 해외연수프로그램' 덕택이다. 청소년의 국제적인 능력을 배양하고 글로벌리더로서 성장할 수 있도록 지원해주는 이 프로그램에 '자판기'를 탐방과제로 제출한 게 선정이 되어 일본 자판기 시장 탐방을 지원받게 된 것이다. 끊임없는 도전 정신을 갖춘 대학생들이 자판기 시장을 보는 시각은 어떤 선입견도 거부한다. 반면 자판기 업계에 종사하는 사람들은 노상 봐 오던 자판기 시장을 무덤덤하고 타성에 젖은 시각으로 보기 쉽다. 이런 점에서 그들의 일본 시장 탐방은 보다 참신하고 객관적인 시각을 가질 수 있다. 일본 자판기 시장을 좌충우돌 누비며 탐방을 완료한 그들의 탐방기가 욕심이 났던 이유가 여기에 있다. 흔쾌히 원고 게재를 허락해준 탐방단 황혜원님, 정달래님, 박계령님, 이혜원님에게 감사드리며, 지금부터 그들이 안내하는 "일본 자판기 시장 탐방기"를 따라가 보자.
일본 경제가 되살아나면서 일본 부동산 시장도 꿈틀거리기 시작했다. 초고층 맨션, 오피스 개발 붐이 불고 버블 붕괴 이후 끝없이 하락하던 리조트 회원가가 상승하고 있다. 과연 일본은 기나긴 침체기에서 완전히 벗어난 것일까. 일본 부동산 시장에 대한 비관론과 낙관론이 팽배한 가운데 살펴본 일본 부동한 시장의 현주소.
디지털콘텐츠의 시장이 확대됨에 따라 디지털콘텐츠사업의 중요성이 점점 대두되고 있다. 국내의 디지털콘텐츠시장은 2002년부터 매년 1조 이상의 성장을 기록하며 2004년 약 6조 5000억 원의 시장을 기록하고 있다. 디지털콘텐츠시장의 성장은 비단 국내뿐만 아니라 일본에서도 폭발적으로 증가하고 있는데 일본의 2004년 디지털콘텐츠시장 규모는 169억 8200달러로 추정되고 앞으로 그 규모는 더욱 커질 것 이라 예상되고 있다. 본 논문은 국내에서 질적, 양적으로 성장하고 있는 디지털콘텐츠를 일본시장에 진출할 때 고려되어야 할 전략적인 요소들과 이들의 중요도를 제안하는 것이다. 연구 방법으로는 SWOT/AHP방식을 이용하였다. 연구 순서는 일본 디지털콘텐츠시장에 국내 기업이 진출할 때 국내 기업에 대한 SWOT분석을 실시하고, 이를 다시 AHP를 통하여 SWOT의 4가지 그를 강점, 약점, 기회, 위협의 가중치와 각 그룹 내의 요인들에 대한 개별적인 가중치를 산출한다. 연구의 결과로 도출된 가중치들은 일본 디지털콘텐츠시장에 진입할 때 무엇을 더 고려해줘야 하는지를 나타내고 있어 전략 수립의 기초로 삼을 수 있을 것으로 생각된다.
본 연구는 우리나라와 일본의 주가, 금리와 환율 등 주요 금융자산가격변수들이 상호간에 주고받는 영향을 3변량 MA-GARCH모형을 사용하여 분석하여 보았다. 우선 각 시장의 조건부 수익률을 기준으로 볼 때 우리나라에서는 외환위기 이후 주식시장과 채권시장의 상관관계는 낮아진 반면 외환시장과 주식시장, 외환시장과 채권시장의 상관관계는 10%p 이상씩 높아진 것으로 나타났다. 따라서 외환위기 이후 주식, 채권시장의 외환시장과의 연관성은 크게 높아져 환율 움직임의 영향력이 전반적으로 커졌다고 이해할 수 있다. 이에 비해 일본의 경우 각각의 금융시장간 상관계수는 10% 이하의 매우 낮은 수준에 불과하여 상호관련성이 낮은 수준을 보여 주었다. GARCH 추정이 도출한 각 시장의 조건부표준편차들간의 상관계수를 보면, 우리나라와 일본 모두 외환시장 변동성$\leftrightarrow$채권시장 변동성, 주식시장 변동성$\leftrightarrow$채권시장 변동성 사이의 상관관계는 28-29% 정도이며, 외환시장 변동성$\leftrightarrow$주식시장 변동성 사이의 관계는 21% 정도로 상대적으로 낮은 수치를 보여 주었다. 반면에 금융시장 변동성의 각 국간 상관관계는 90% 내외의 높은 상관관계를 가져, 국가내의 시장간 관계보다 더 높은 수치를 보여 주었다. 따라서 우리나라와 일본의 금융시장 변동성은 국내금융시장간의 요인보다는 모두 미국 주식시장에서의 충격이나 국제유가 급등락 등 외부적 요인에 대해 크게 영향을 받는 것으로 판단해 볼 수 있을 것이다.
일본의 인쇄산업이 십수 년간 지속적인 정체 상태에서 벗어나지 못하고 있는 것과 달리 인쇄통신판매시장은 확대되고 있다. 현재 일본의 인쇄통신판매시장은 수백 억엔에 달하는 것으로 추정되며 참여하는 기업도 증가하고 있다. 일본공업통계에 따르면 일본의 인쇄시장 규모가 약 6엔조이기 때문에 현재 시점에서 인쇄통신판매의 시장점유율은 1%에도 미치지 못하고 있는 실정이다. 모든 인쇄발주가 통신판매를 이용할리는 없지만, 현재도 시장을 키워가고 있는 것은 뚜렷한 하나의 흐름이 되고 있다.
This study aims at analysing the export competitiveness of the six largest countries which have the highest market share in world automobile market, namely Japan, USA, China, Germany, South Korea and France for the last seven years between 2000 and 2006 in Chinese automobile market by using revealed comparative advantage index(RCA), comparative advantage index by country (CAC) and exporting similarity index(ESI). On analysis of the RCA index, it showed that the export competitiveness of Korean automobile in the world market was high following Japan and Germany, but it ranked the lowest competitiveness among the six trade competitors in Chinese automobile market. In other side, it is also made sure that the formidable competitors of Korean automobile export in global market are Germany and Japan. Therefore, South Korea needs to raise its ability to adjust to improvement of the international competitiveness in exports through close cooperation between government and automobile export enterprise and consistent monitoring about Chinese automobile industry and market.
OPEC의 시장지배력이 약화됨에 따라 뉴욕 및 런던의 석유선물시장이 국제석유가격 결정에 중요한 역할을 하고 있다. 세계3대 석유소비지의 하나인 일본에 석유선물시장이 창설된다면 원유가격에 대한 영향력은 높아질 것이다. 일본의 석유선물시장설립 가능성과 그 의미를 살펴본다.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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