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Winner's Curse와 영국 민영화기업의 최초공모주 저가발행현상 분석 (Winner's Curse and Underpricing of IPO of Privatised British Companies)

  • 이기환
    • 재무관리연구
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    • 제15권1호
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    • pp.207-222
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    • 1998
  • 본 논문은 1977-91년 사이 런던증권시장에서 일반공모형태로 주식이 매각된 영국의 41개 민영화기업의 최초공모주 가격결정에 대해 실증분석하고 있다. 특히 단기적으로 볼 때 영국 민영화기업의 최초공모주는 일반기업의 최초공모주에 비해 현저히 낮게 평가되어 발행되고 있음이 밝혀졌다. 본 논문에서는 민영화기업의 이러한 저가발행 현상을 정보비소유 투자자에게 최소한의 수익률을 보장해 주어야 한다는 Rock(1986)의 winner's curse 관점에서 설명하여 보았다. 먼저 정보비소유 투자자가 직면할 수 있는 winner's curse의 존재 가능성을 청약경쟁률과 저평가율과의 관계를 고찰함으로써 확인하였다. 즉 청약경쟁률과 초과수익률(할인규모)은 정(正)의 관계를 보였는데 이는 정보소유 투자자가 할인규모가 큰 민영화기업의 최초공모주에 집중적으로 청약하여 정보 비소유 투자자를 구축(驅逐)하여 정보비소유 투자자를 winner's curse에 직면하게 할 가능성이 있다는 Rock의 주장과 일치하는 것으로 보인다. 또한 배정확률을 고려한 가중평균초과수익률이 무위험수익률을 보장해주는지를 조사함으로써 Rock의 주장을 실증적으로 규명하였다. 한편 영국 민영화기업의 최초공모주는 장기적으로도 정(正)의 초과수익률을 시현하고 있는 데 이는 일반기업의 최초공모주의 누적초과수익률은 장기적으로는 부(負)를 시현한다는 Ritter(1991)와 Levis(1993)의 연구결과와는 대조적이다.

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Arena를 이용한 SCM 의사결정에 관한 연구 (Supply Chain Management Decision Making With Arena)

  • 윤만영;임상환;엄완섭
    • 한국경영과학회:학술대회논문집
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    • 대한산업공학회/한국경영과학회 2002년도 춘계공동학술대회
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    • pp.750-754
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    • 2002
  • 현대 기업 경영환경의 가장 큰 변화는 개개의 기업들이 기업전체의 효율성과 이익의 향상을 위해서 공급망 (Supply Chain)에 대하여 많은 관심을 기울이기 시작했다는 것이다. 여기서 공급망이란 원료의 조달부터, 중간재로의 가공 및 유통, 최종제품의 생산 및 배송까지의 기능을 수행하기 위한 설비와 유통 채널의 네트워크를 말하며, 모든 기업들은 원자재에서 최종소비자의 형태로 공급망에 참여한다, 결국 공급망의 형태는 산업과 기업에 따라서 매우 복잡하고 다양할 수밖에 없는데, 원재료의 수급에서 고객에게 제품을 전달하는 자원과 정보등 일련의 흐름전체를 경쟁력 있는 업무의 흐름으로 관리하려는 관리 시스템이 공급망 관리(SCM :Supply Chain Management )인 것이다. 기업들의 공급망 관리에 대한 관심이 증대하는 반면에 고객 수요패턴의 불확실성이나 급변하는 기업환경 등 여러 외부 입력 값들의 변화에 따라 효율적인 공급망 구성을 위한 연구는 부족한 실정이다. 이러한 문제를 해결하기 위해 최근 시뮬레이션을 적용한 공급망 시뮬레이터(SCS : Supply Chain Simulator )에 많은 관심이 집중되고 있다. 본 연구에서는 SCS 의 일종인 Arena Professional Edition과 공급망 관리의 성과를 측정하고 개선분야를 직접적으로 파악할 수 있는 SCOR (Supply Chain Operations Reference Model)을 이용하여 제조기업의 효율적인 SCM 의사결정에 대해서 알아보고자 한다.

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벤처기업의 내생적 성장이 기업가치에 미치는 영향 (Endogenous Growth and Firm Value of Venture Companies)

  • 배기수;조희제;송영화
    • 한국콘텐츠학회논문지
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    • 제12권10호
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    • pp.430-438
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    • 2012
  • 본 연구에서는 코스닥 증권시장에 상장된 벤처기업을 대상으로 내생적 성장 연구개발비가 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 연구방법은 실증연구방법을 택하였으며, 다중회귀분석을 이용하여 코스닥에 상장된 벤처기업을 대상으로 검증을 실시하였다. 분석결과 벤처기업의 내생적 성장 연구개발비가 기업규모에 양(+)의 유의한 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 반면 유형자산과 광고선전비 및 교육훈련비 등은 음(-)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 벤처기업의 기업규모가 기업가치에 양(+)의 유의한 영향을 보인 것은 기술개발을 중점적으로 추진하는 벤처기업의 특성상 내생적 성장 무형자산이 기업가치에 유의적인 영향을 미치고 있는 것으로 해석된다. 결론적으로 코스닥 등록 벤처기업의 내생적 성장 연구개발비와 기업가치 간에는 양(+)의 상관관계를 갖고 있는 것으로 검증되었고, 벤처기업은 개발비 등 무형자산에 대한 투자가 집중되는 기업의 특성으로 인하여 벤처기업의 기업규모(총자산)가 기업가치에 양(+)의 유의한 영향을 미치는 것으로 분석되었다.

지방정부의 해외투자유치전략 -충청남도를 중심으로- (Inviting Strategies of Foreign Capital in Regional Governments Focused on Chungnam Province)

  • 김병윤
    • 벤처창업연구
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    • 제4권3호
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    • pp.39-54
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    • 2009
  • 2009년 7월 현재 충청남도는 지구 4바퀴의 거리인 16만km를 돌며 민선4기 출범이후 3년 만에 2502개 기업을 유치. 지금까지 3000여개 기업을 방문 상담해 왔는데 이는 하루 3개 기업 이상을 찾아다닌 셈이며 이 같은 노력으로 모두 40조 4659억 원의 투자를 유치하였다. 특히 충남지사의 공약사항인 국내 기업유치목표 1000개의 250%인 2502개 기업을 3년 만에 초과달성한 것이다. 외자유치 액은 5건에 12억2000만 달러로 올해 목표치(12억 달러)보다 2000만 달러를 초과 달성하였는데 현재 진행 중인 3건의 외자유치 협상까지 성사되면 연말까지 외자유치 액이 14억 달러를 초과하게 된다. 이런 성과는 도지사와 함께 호흡을 맞춘 기업유치부서 공무원들의 공격적인 기업유치전략이 주효했기 때문인데 충남도는 수도권 위주의 유치기업 목표를 다른 시도와 신도시 개발지역 등 전국으로 확대한 것은 물론 전략산업인 디스플레이, 자동차부품, 철강, 석유화학 등을 부각시켜 연관 산업 및 협력업체 등을 집중 공략한 덕분이며 또한, 도 본청과 시 군 태스크포스(TF) (35명)를 편성, 치밀하고 정확한 이전정보를 기반으로 정보공유 및 협력 네트워크를 구축하는 등 유기적 조직관리가 잘 된 것이다. 투자유치 관련 공무원뿐 만 아니라 구성원 대다수가 현재 실적이나 미국 발 금융위기, 수도권 규제완화 등에 연연하지 않고 충남의 투자여건 및 다른 지역과 차별화된 인센티브를 집중 홍보 하면서 공격적인 기업유치로 전국 1위 경제도로 도약하겠다는 구체적 달성목표를 정하고 이를 실천하고 있다. 외자유치를 위한 국내외 여건은 나쁘지만 이를 극복하기 위한 충남지역의 투자기반 인프라 마련을 위해 외국인 투자지역을 확대하고 행정 재정적 지원을 위한 다양한 시책을 추가 발굴하고 있다. 지방정부의 성공적 투자유치 핵심역량은 지방정부 수장의 강력한 리더십과 전문성을 확보한 부서조직 및 조직원들의 일치단결, 이를 구현해 낼 수 있는 우월하고 차별화된 투자유치 세부전략 등이 시스템적 사고 하에 융합되는데 있다.

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경제전환시대 중국 소매기업의 사회적 책임에 관한 연구 : 베이징(北京)의 소매기업을 중심으로 (A Study on Chinese Corporate Social Responsibility Management Mode in Economic Transition Age A Case Study of Beijing Retailing Industry)

  • 이동신;강태원;이용기
    • 한국프랜차이즈경영연구
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    • 제2권2호
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    • pp.134-149
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    • 2011
  • 최근 들어 기업의 사회적 책임(CSR)에 관한 기업과 학자들의 관심이 갈수록 증대하고 있다. 기업의 사회적 책임의 속성 중 일반적으로 기업의 역할론을 집중적으로 조명하고 있다. 더욱이 국제표준화기구(ISO)가 기업의 실제적 규범으로ISO900, ISO1400을 지정한 후, 2010년 11월 ISO가 ISO26000을 기업의 사회적 책임의 새로운 가이드라인으로 선언하면서 그 중요성이 훨씬 증대되었다. 경제전환시대에 이르러, 중국에서도 기업의 사회적 책임에 관한 중요성이 날로 증가하고 있다. 2011년 중국사회과학원의 '중국기업의 사회책임에 관한 보고'에 의하면, 중국기업의 사회책임수준은 초기단계로서, 아직까지 낮은 수준에 머무르고 있다. 특히 베이징은 중국의 수도로서 정치, 문화, 국제, 중국내 교류 중심지로서, 중국에서 가장 큰 소매시장이 형성되었고, 세계 10대 소비도시로 소매기업이 꾸준히 발전하고 있다. 그러나 아직까지 베이징 소매기업에 대한 기업의 사회적 책임에 관한 관리모형에 대한 연구가 부족한 현실이다. 본 논문은 중국 및 베이징의 소매기업의 사회적책임에 관한 관리현황을 파악하였다. 그리고 정부주도하의 베이징의 소매기업의 사회적 책임 관리모형을 4개 측면에서 수립하였다. 또한 기업이 계속적인 경쟁력을 유지하기 위해 소매기업의 사회적 책임을 수행할 수 있도록 5가지 시행방안을 제안하였다.

새로운 초일류제품 개발만이 나라를 살리는 길이다

  • 한국과학기술단체총연합회
    • 과학과기술
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    • 제35권1호통권392호
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    • pp.43-68
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    • 2002
  • 연구소가 바로 생산공장이다 - 기업연구 활동 자체가 생산활동과 직결, 회사 종업원의 절반 이상이 연구개발직/제품의 일류화 무엇이 문제인가 - 한국 세계시장점유 1위 품목 크게 뒤져, 핵심기술 역량 확대ㆍ원천기술 확보해야/신제품 개발의 한계는 무엇인가 - 기술 외에 최고 경영진 의지 등 요인 중요, 삼성 도약 과감한 기술개발 투자에 기인/기업과 기술의 국제화전략을 통한 산업경쟁력의 강화 - 미래사회는 3D 아닌 7T가 발전 주도, IT 접목된 5T 경영기술이 성패 갈라/산업경쟁력 강화를 위한 출연연구소의 바람직한 역할 - 기존산업ㆍ제품 첨단기술 접목과 모방에서 혁신으로의 시급한 전환만이 살 길/중소기업 육성과 부품 일류화 전략 - 차세대 핵심부품 선점해 집중투자 필요, 우수인력 중소기업에서 흡수케 지원정책 펴야/20세기를 휩쓴 세계 최우수제품들 - 창의성 있는 아이디어 일류상품들, 레고블록 1949년 이래 2천30억개 팔려

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상품기획 프로세스 개선을 위한 MFSS(Marketing For Six Sigma)방법론 연구

  • 김영미;이강군;이상복
    • 한국품질경영학회:학술대회논문집
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    • 한국품질경영학회 2004년도 품질경영모델을 통한 가치 창출
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    • pp.229-238
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    • 2004
  • 많은 기업들이 급변하는 기업 환경과 고객의 요구 변화에서 생존과 지속적인 성장을 하기 위하여 신제품을 개발하고 있다. 하지만 신제품 개발을 하는데 있어 대부분의 기업들이 신제품 개발 프로세스의 후반부인 신제품 생산이나 프로토타이핑에 관심을 집중하고 있다. 이는 신제품 개발 프로젝트의 성공률을 낮추는 주요 원인으로 차후에 기술적인 문제 및 고객의 니즈의 부적합과 같은 문제를 일으키게 된다. 그래서 기업들은 과거 신제품 개발 프로세스의 문제점을 개선하기 위해 점차 신제품 개발 프로세스의 전반부인 상품기획 단계에 보다 관심을 갖게 되었다. 따라서 본 논문에서는 나날이 증대되고 있는 신제품 개발 프로세스의 전반부인 상품기획의 중요성에 대해 살펴보고, 이를 위하여 마케팅 단계에서 6시그마 품질 수준을 달성할 수 있는 MFSS (Marketing For Six Sigma)방법과 MFSS의 적용을 통해 과거의 신제품 개발 프로세스를 보다 효율적으로 개선하여 새로운 신제품 개발 프로세스인 MFSS Model를 제시하고자 한다.

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RFID 시스템을 이용한 비즈니스 프로세스 모델 접근 방법론에 관한 연구 (Study on the Business Process Model Approach Methodology using RFID System)

  • 성경상;오해석
    • 한국IT서비스학회:학술대회논문집
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    • 한국IT서비스학회 2007년도 춘계학술대회
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    • pp.336-340
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    • 2007
  • 오늘날 IT투자의 가장 중요한 목표는 더 이상 단순히 생산비용을 낮추는 것이 아니고 최적화된 대량 생산을 위해 디지털로 연결된 세상에서 고객들과 파트너들에게 기업의 유용성을 높이는 데 있다. 따라서 기업들은 BPM을 통해 확장된 기업의 프로세스를 자동화하고, 통합하고 최적화하기 위해 모든 역량을 집중하고 있다. 또한 RFID 응용시스템을 통해 기술적 측면에 접근하여 비즈니스 확장을 위한 시스템 개발에 주력하고 있다. 그러나 기술적 측면, 비즈니스 프로세스적인 측면, 조직적인 측면을 함께 고려하여야 성공적인 기업 역량을 이룰수 있을 것이다. 본 논문에서는 RFID 시스템을 통해 비즈니스 프로세스에 대한 접근 방법론을 제안하였다. 이 방법론을 통해 비즈니스 프로세스 분석에서부터 시스템 분석 및 설계에 따른 시간, 비용, 품질, 및 고객의 만족 수준에 혁신적인 개선을 이끌어내는 접근 방법론을 기대할 수 있다.

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주문식 교육을 위한 양성 프로그램 운영사례 - 제어정류회로의 설계실무 - (Upbringing Program Working Example For Industrial Focusing Training)

  • 손제봉;정순용;배종문;김광태
    • 대한전기학회:학술대회논문집
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    • 대한전기학회 2001년도 학술대회 논문집 전문대학교육위원
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    • pp.27-29
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    • 2001
  • 대부분의 회사는 신입 사원에 대하여 사내교육을 실시하여 회사에서 필요한 실무 지향적이고, 현장 적응능력을 높이기 위한 교육을 실시하고 있다. 이러한 기업의 역할을 대학이 맡아서 취업 전 취업 대상 학생들에게 특정 기업들이 필요로 하는 특정한 내용을 도출한다. 도출된 내용을 집중적으로 교육하여 취업시키므로 기업 요구도를 높이고, 취업을 활성화하고, 기업 발전에 도움을 주며, 나아가 국가 발전에 기여함을 목적으로 한다.

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CRM시스템 구축의 문제점과 개선방향에 관한 연구

  • 윤지태;김귀남;박재현;강경식
    • 대한안전경영과학회:학술대회논문집
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    • 대한안전경영과학회 2000년도 추계학술발표논문집
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    • pp.293-298
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    • 2000
  • 기업이 경쟁력을 위해 예전부터 노력했던 기본적인 세가지는 제품 선도력(ProductLeadership), 뛰어난 생산성(Operational Excellence), 고객 친화력(Customer Intimacy) 였다. 하지만 그 동안의 경영 혁신 활동 및 솔루션들은 상대적으로 뛰어난 업무 생산성(Operational Excellnce)에 집중되어 왔다. 그리하여 지속적인 생산성 향상 노력의 효과가 과거에 비해 점차 작아지고 생산성 향상에 요구되는 노력이 과거보다 더 커지기 시작한 것이다. 이에 비해 고객의 친화력을 향상시키기 위한 기업의 투자는 상대적으로 적었다. 개념적인 논의나 비정기적인 단발 투자에 그치는 경우가 많았고 체계적인 투자는 없었다. 여기에 CRM시스템의 구축에 대한 투자가 필요한 것이다. 현재 선진기업들은 "고객과의 관계를 통합적으로 관리"하는 CRM 시스템을 구축하는데 주력하여 물건 및 서비스를 판매하거나 고객의 요구를 수용하는 차원을 넘어서 개별 고객의 문제를 실시간 내지 사전적으로 해결하는 단계로 발전해 나가고 있는 실정이며 인터넷의 도입으로 고객과의 커뮤니케이션, 문제해결 빈도 및 속도가 획기적으로 개선되고 있다. 우리나라도 주요 기업들이 CRM에 많은 관심을 보이면서 관련시장이 급속히 신장하고 있는 이 시점에서 CRM 시스템에 관한 간략한 소개와 시스템의 구축시 고려해야할 문제점과 개선방향에 관하여 제시하고자 한다. 제시하고자 한다.

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