The Korean Journal of Applied Statistics (응용통계연구)

The Korean Statistical Society (한국통계학회)
권호 표지
DOI QR코드

DOI QR Code

New economic policy uncertainty indexes for South Korea

새로운 우리나라 불확실성 지수의 작성

  • Lee, Geung-Hee (Department of Data Science and Statistics, Korea National Open University) ;
  • Cho, Joo-Hee (Data Analysis Unit, Korea Development Institute) ;
  • Jo, Jin-Gyeong (Data Analysis Unit, Korea Development Institute)
  • 이긍희 (한국방송통신대학교 정보통계학과) ;
  • 조주희 (한국개발연구원 데이터분석팀) ;
  • 조진경 (한국개발연구원 데이터분석팀)
  • Received : 2020.07.01
  • Accepted : 2020.08.14
  • Published : 2020.10.31
Download PDF
⟨ Previous Next ⟩

Abstract

Baker et al. (Quarterly Journal of Economics, 134, 1593-1636, 2016) developed an Economic Policy Uncertainty (EPU) index for South Korea in the same way as the U.S. EPU Index. However, the South Korean EPU index of Baker et al. (2016) has limitations as it did not fully reflect South Korean situation in terms of keyword selection and the selection of newspapers. We develop monthly South Korean economic policy uncertainty indexes with different keywords and news media. Various analyses have been conducted in order to examine the usefulness of the newly compiled indexes.

COVID-19 대유행, 미·중 무역분쟁, 글로벌 금융위기 등 대내외 환경변화에 따른 경제불확실성이 증가하고 있다. 경제불확실성은 경제 전반의 성장을 지연·제약하고 있어 정책 수행과 경제분석에서 경제불확실성을 측정하는 것이 중요하다. Baker 등 (2016) 등은 주요 언론사의 기사의 키워드를 분석하여 우리나라를 포함한 주요국의 경제불확실성(economic policy uncertainty) 지수를 산출하여 공개하고 있다. 그런데 Baker 등의 우리나라 경제불확실성 지수는 키워드 선정, 기사 수집 방법, 대상 언론사의 선정 등에 있어 우리나라 상황을 충분히 반영하지 못하고 있다. 이 논문에서는 우리나라 상황에 맞게 우리나라 경제불확실성 지수를 수정·보완하여 작성하고, 그 유용성을 거시경제 통계와의 관련성, 예측력과 경제분석 측면에서 비교·검증하였다.

Keywords

References

  1. Arbatli, E. C., Davis, S., Ito, A., Miake, N., and Saito, I. (2017). Policy uncertainty in Japan (IMF Working Papers), 17/128, International Monetary Fund.
  2. Baker, S. R., Bloom, N., and Davis, S. (2016). Measuring economic policy uncertainty, The Quarterly Journal of Economics, 134, 1593-1636. https://doi.org/10.1093/qje/qjw024
  3. Bloom, N. (2014). Fluctuations in uncertainty, Journal of Economic Perspectives, 28, 153-175. https://doi.org/10.1257/jep.28.2.153
  4. Cho, S. B. (2017). Economic policy uncertainty and corporate investment in Korea, Journal of Finance & Knowledge Studies, 15, 3-28.
  5. Economic Policy Uncertainty Index. https://www.policyuncertainty.com/
  6. Huang, Y. and Luk, P. (2020). Measuring economic policy uncertainty in China, China Economic Review, 59, 1-18.
  7. Jurado, K., Ludvigson, S. C., and Ng, S. (2015). Measuring uncertainty, American Economic Review, 105, 1177-1216. https://doi.org/10.1257/aer.20131193
  8. Kim, N. H. and Lee, K. Y. (2018). The impact of domestic economic policy uncertainty on macro and financial variables?, Journal of Korean Economy Studies, 36, 77-112. https://doi.org/10.46665/jkes.2018.06.36.2.77
  9. Knight, F. (1921). Risk, Uncertainty and Profit, Signalman Publishing.
  10. Korea EPU Index. http://eiec.kdi.re.kr/issue/epuList.do
  11. Lee, H. C. and Chung, W. S. (2016). Measuring macroeconomic uncertainty, Monthly Bulletin, 2016, 16-34, Bank of Korea.
  12. Luk, P., Cheng, M., Ng, P., and Wong, K. (2018). Economic policy uncertainty spillovers in small open economies: the case of Hong Kong, Pacific Economic Review, 2018, 21-46.
  13. Pesaran, H. H. and Shin, Y. (1998). Generalized impulse response analysis in a linear multivariate models, Economics Letters, 58, 17-29. https://doi.org/10.1016/S0165-1765(97)00214-0