경영과학 (Korean Management Science Review)

한국경영과학회 (The Korean Operations Research and Management Science Society)
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실물옵션 기법을 응용한 부동산 가치평가 연구: 인구구조 변화를 고려하여

A Study on the Valuation of Real Estate Using the Applies Real Option Model Considering Population Structure Changes

  • 구승환 (서울과학기술대학교 IT정책전문대학원) ;
  • 왕핑 (서울과학기술대학교 IT정책전문대학원) ;
  • 장성용 (서울과학기술대학교 산업정보시스템공학과)
  • 투고 : 2013.11.06
  • 심사 : 2014.01.02
  • 발행 : 2014.03.31
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초록

This study presents a new real estate value analysis model considering the changes in the population structure. We propose a new model that takes advantage of the binomial option model one of the techniques of real options and considers the changes in the population structure. The real estate market price data of Seoul city from year 2001 to 2012 were extracted and the correlation analysis between real estate prices and changes in the population structure was performed. The result shows that they have positive correlation with one year time lag. The coefficient between the real estate prices and demographic changes was estimated using the OLS analysis and included in the traditional binomial option model to calculate the value of the property. It is assumed for the future price prediction that real estate invested in Seoul in January, 2013 will be sold within five years. Analysis result shows that the values of real estate in September of 2013 were predicted as 583.5 million won in the new model and as 582.4 million won in the traditional model. This reflects that the new model considering the change of population change gives better realistic performance than the traditional one.

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