Environmental and Resource Economics Review (자원ㆍ환경경제연구)

Korean Resource Economics Association (한국자원경제학회)
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The Asymmetric Response of Gasoline Prices to International Crude Oil Price Changes Considering Inventories

재고를 고려한 국제원유가격변동에 따른 휘발유 가격의 비대칭성 연구

  • Bae, Jeeyoung (Technology Management, Economics, and Policy Program, Seoul National University) ;
  • Kim, Soohyeon (Department of Energy Systems Engineering, Seoul National University) ;
  • Kim, Moonjung (Department of Energy Systems Engineering, Seoul National University) ;
  • Oh, Soomin (Department of Energy Systems Engineering, Seoul National University) ;
  • Heo, Eunnyeong (Department of Energy Systems Engineering, Seoul National University)
  • 배지영 (서울대학교 기술경영경제정책 대학원) ;
  • 김수현 (서울대학교 에너지시스템공학부 대학원) ;
  • 김문정 (서울대학교 에너지시스템공학부 대학원) ;
  • 오수민 (서울대학교 에너지시스템공학부 대학원) ;
  • 허은녕 (서울대학교 에너지시스템공학부)
  • Received : 2013.08.31
  • Accepted : 2013.12.12
  • Published : 2013.12.30
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Abstract

This study analyzed the impact of crude oil inventory while gasoline price adjusts to international crude oil price(WTI) fluctuations. We mainly focused on asymmetric relationship between crude oil and petroleum product prices and added oil inventory as an variable, using the error correction model which is based on Borenstein et al.(1997). This paper selected the sample period from January 1988 to December 2012, analyzed the asymmetry of each intervals and the influence of crude oil inventory to the degree of asymmetry changes, both full period and five years period respectively. The results showed that when considering crude oil inventory, existence and degrees of time amount asymmetry varies.

본 연구에서는 국제 원유가격의 변동에 따른 휘발유 가격의 조정 과정에 원유 재고량이 미치는 영향을 오차수정모형을 통해 분석하였다. 분석에는 미국시장의 자료를 이용하였으며, 분석기간은 1988년 1월부터 2012년 12월까지이며 전체기간에 대한 분석과 더불어 5년 단위로 구간을 나누어 구간별 비대칭성의 여부와 정도의 변화에 대해 원유 재고가 미치는 영향을 분석하였다. 분석 결과, 전체 기간에서는 재고변수 도입 여부와 관계없이 모두 대칭성이 나타났으나 구간별로는 공적분 관계를 가지는 경우에 한하여 원유와 재고 간 유의한 관계가 성립하였다. 또한 구간별로 비대칭적 조정이 다르게 나타났으며, 재고 변수 도입 여부에 의해 비대칭성의 정도가 다름도 확인하였다. 본 연구의 분석결과는 향후 비대칭성 연구에 있어서 재고 변수를 고려하여 구간별 유가의 변동성을 분석할 필요가 있음을 보여준다.

Keywords

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