실물옵션을 활용한 한국형 300 MW급 IGCC 실증플랜트 기술개발사업의 경제성 분석

Economic Evaluation for Korea Type of 300 MW IGCC Demonstration Plant Technology Development Project

본 연구는 지구온난화와 에너지 위기의 시대에 청정 석탄 이용기술로 부각되고 있는 석탄가스화 복합발전의 경제성을 분석한 것으로 실물옵션을 활용하여 한국형 300 MW급 IGCC 실증플랜트 기술개발사업의 가치를 평가하였다. 실물옵션 가치평가법 중의 하나인 이항옵션 모형을 활용하였고, 연료비 불확실성을 고려하여 평가하였다. 분석 결과, 현금흐름할인법을 이용하여 경제성 평가를 했을 때보다 더 높은 투자가치가 있음을 확인할 수 있었으며, 사업의 가치가 양의 값을 나타내 현재 추진 중인 이 사업이 경제적으로 타당하다고 판단할 수 있었다. 또한, 경제적 타당성 입증을 통해 후속호기 발전에 긍정적 영향을 주며, CCS와 연계 시에는 더 큰 효과가 있을 것으로 기대된다.

The study aims to analyze economic viability of Integrated Gasification Combined Cycle, an innovative technology to utilize clean coal effectively and efficiently in the era of energy crisis. The study is conducted to evaluate business value of 300 MW IGCC demonstration plant technology development based on binomial option, in consideration of uncertainty of fuel price. Binomial option is one of the real option valuation methods, which is ideally suited to irreversible decision making under uncertainty. With this analysis, it shows that investment value is higher compared with economic evaluation based on discounted cash flow, since this method can measure quantity. As a result, this study is proved to be economically feasible, which have a positive impact on the next generation of IGCC and the connection with Carbon Capture and Storage.