재무관리연구 (The Korean Journal of Financial Management)
- 제25권4호
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- Pages.79-116
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- 2008
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- 1225-0759(pISSN)
한국 KOSPI시장의 GARCH-VaR 측정모형 및 분포간 성과평가에 관한 연구:롱 및 숏 포지션 전략을 중심으로
Comparing Among GARCH-VaR Models and Distributions from Korean Stock Market (KOSPI) :Focusing on Long and Short Positions
- 손판도 (고려대학교 동북아경제경영연구소)
- Son, Pan-Do (Institute of Northeast Asian Business and Economics, Korea University)
- 발행 : 2008.12.01
초록
본 논문은 1980년 1월부터 2004년 9월까지 한국 거래소 시장수익률을 이용하여 RiskMetrics, GARCH, IGARCH, GJR, APARCH 등의 모형에 정규분포, 스튜던트 t분포, 왜도 스튜던트 t분포 등을 이용하여 어느 분포를 가진 모형이 보다 더 정확한 VaR을 추정할 수 있는지를 실증검증 하였다. 실증결과 표본 내 검증 시 모든 신뢰수준(
This paper examines and estimates GARCH-VaR models (RiskMetrics, GARCH, IGARCH, GJR and APARCH) with three different distributions such as Gaussian normal, Student-t, Skewness Student-t Distribution using the daily price data from Korean Stock Market during Jan. 1, 1980-Sept. 30, 2004. It also compares them. In-sample test, this finds that for all confidence level as
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