주식수익률과 수익률변동성에 관한 연구 - 실물옵션 관점에서

A Study on the relationship between stock return and return volatility

주식시장에서 주식수익률과 수익률변동성은 음의 관계를 갖는 것으로 알려져 있으나 개별기업 수준에서 양의 관계가 나타나기도 한다. 본 논문에서는 상황에 따라 양/음으로 다르게 나타나는 수익률-변동성 관계가 실물옵션 존재 유/무에 기인할 수 있음을 제안하고자 한다.